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1、、融资风险小,没有固定的到期日,一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险2财务风险高,有固定的到期如，需定期支付利息，必须承当按期还本付息的义务1、限制少.2限制条件多,会在一定限度上限制公司对债券筹资方式的使用 1、融资成本高，股利不能抵税，股票投资人风险大，规定回报高2筹资成本较低,利息可以抵税，投资人风险小,规定回报低1、增长新股东,分散经营权,2,债券持有人无权参与发行公司的管理决策,保证控制权一般股融资评价 长处: 、没有固定的股利承当,公司赚钱,并觉得适合分派股利,可以分给股东，公司赚钱少,也可以少分或不分，而债券无论与否赚钱,都必须支付3、增长公司信誉，股本以及由此产生的资
2、本公积金和盈余公积金等,是公司筹措债务资本的基本，有了较多的股权资本,有助于提高公司的信用价值缺陷 、增长信息披露成本.4、若后来增发股票，也许引起股票价格的波动债权性筹资债券是债务人为筹集债权资本而发行的，商定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。.长处:3可运用财务杠杆，无论发行公司的赚钱多少,债券持有人一般只收取固定的利息，而更多的收益可分派给股东等,从而增长股东和公司的财富便于调节资本构造，在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的状况下，便于公司积极地合理调节资本构造缺陷：3筹资数量有限，债券筹资一般受一定额度的限制比较银行借款与债券融资相比的特点(优劣)发行成本:低 ,借款利率一般
3、低于债券利率，且由于借款属于间接筹资，筹资费用也很少 高，公开发行公司债券要聘任诸多中介机构筹资速度：快（手续比发行债券简朴) 慢筹资弹性：大，可协商，可变更性比债券好 小筹资规模:小,一般不如债券那样一次可以筹到大笔资金 大信息披露成本:低 高长期性与稳定性： 弱 ,金融机构对较长期限借款的比例往往会有一定的限制 相比借款强共同的长处:可以发挥财务杠杆的作用缺陷:筹资限制条件较多，筹资风险较高,有固定的利息和归还日期、剩余股利政策:就是在公司拟定的最佳资本构造下,税后净利润一方面要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分派钞票股利。这种政策使一种投资优先股利政策长处：留存收益优先保
4、证再投资的需要，有助于减少再投资的资本成本,保持最佳资本构造，实现公司价值的长期最大化。缺陷：股利发放额会每年随着投资机会和赚钱水平的波动而波动,在赚钱水平不变的前提下,股利发放额与投资机会的多寡呈反向变动;在投资机会维持不变的状况下，股利发放额将与公司赚钱呈同向变动。 不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象。合用范畴该股利政策一般合用于公司的初创阶段。其理论根据是股利无关论2、固定或稳定增长的股利政策n 长处： (1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有助于树立公司的良好形象,增长投资者对公司的信心，稳定股票的价格； （2）稳定的股利额有助于投资者安排股利收入与支出,
5、有助于吸引那些打算长期投资并对股利有高度依赖性的股东; （3）考虑到股票市场会受多种因素影响(涉及股东的心理状态和其她规定）为了将股利维持在稳定的水平上,及时推迟某些投资方案或临时偏离目的资本构造，也也许比减少股利或股利增长率更为有利。n 缺陷: (）股利的支付与公司的赚钱相脱节,即不管公司赚钱多少,均要支付固定的或按固定比率增长的股利,这也许会导致公司资金紧缺,财务状态恶化； （2)在公司无利可分的状况下，若仍然实行固定或稳定增长的股利政策，也是违背公司法的行为。n 合用范畴: 一般合用于经营比较稳定或正处在成长期的公司，且很难被长期使用。3、固定股利支付率政策:是一种变动的股利政策,公司每
6、年都从净利润中按固定的股利支付率发放钞票股利n 长处：（1)股利与公司盈余紧密配合,体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分派原则；（2）公司每年按固定的比例从税后利润中支付钞票股利，从公司的支付能力的角度看,这是一种稳定的股利政策。n 缺陷：(1）大多数的公司每年的收益很难保持稳定不变,导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状态不稳定、投资风险较大的不良印象,成为公司的不利因素;()容易使公司面临较大的财务压力。这是由于公司实现的赚钱多并不能代表公司有足够的钞票流用来支付较多的股利额；(3）合适的固定股利支付率的拟定难度比较大。n 合用范畴
7、： 比较合用于那些处在稳定发展且财务状态也比较稳定的公司。4、低正常股利加额外股利政策：这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当公司赚钱较多时在根据实际状况发放额外股利。n 长处：（1)公司可根据每年的具体状况，选择不同的股利发放水平以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化;(2）使那些依托股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。n 缺陷:(1）由于年份之间公司赚钱的波动使得额外股利不断变化,导致分派的股利不同,容易给投资者收益不稳定的感觉;(2）当公司在较长时间持续发放额外股利后，也许被股东误觉得“正常股利”，一旦取消,传递出的信号也许会使
8、股东觉得这是公司财务状态恶化的体现，进而导致股价下跌。n 合用范畴:对那些赚钱随着经济周期而波动较大的公司或者赚钱与钞票流量很不稳定期,也许是一种不错的选择。短期偿债能力分析（一)流动比率 流动比率= 流动资产/流动负债指标阐明: 阐明持续经营中流动资产偿付流动负债的能力；反映营运资金的富余状况。一般以2:1为佳。速动比率 = 速动资产/流动负债 指标阐明： 1、速动资产 流动资产-存货； 2、更精确可靠地评价公司资产的流动性及短期偿债能力； 、一般以：1为佳（三)钞票比率是公司的钞票类资产与流动负债的比率 。指标阐明： 、 用来衡量短期债务的立即归还能力，较之流动比率和速动比率更为保险。 2、一般以0.2：1为佳。 四）钞票流量比率是公司经营活动钞票净流量与流动负债的比率。(五)到期债务本息偿付比率 是经营活动产生钞票净流量与本期到期债务本息的比率 长期偿债能力公司营运能力分析公司获利能力:
