《中国汽车行业分析报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国汽车行业分析报告（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 . 中国汽车行业分析 09年的汽车股市可以说是以崭新的面貌示人，好多汽车板块的公司都出现较好的股市行情。主要原因有一下几个方面：1. 国家推出产业振兴计划出发了汽车股市的上涨；其中主要计划有安排量减少购置税，鼓励新能源汽车，扶持金融汽车信贷，鼓励车企兼并重组以与汽车下乡。以上措施的实施在根本上拉动力汽车的销量，并且提升了国企的竞争力。2. 钢材价格大幅走低，降低了汽车成本，另外汽车其他主要生产成本部分的塑料和轮胎也都相继降价。3. 燃油税的征收后对小排量汽车构成利好，一方面油价有所降低，再者取消了养路费和其他一些费用。对于车股的普涨，业人士告诫，汽车整车行业目前的估值已经回归到合理水平，短期
2、汽车股难有超额收益。但是长期来看前景很好，由于振兴计划支持，多数车企将产销目标维持增长，目前市场普遍预期09年下半年逐步好转，经济的好转带动了居民的购买力水平，另外我国汽车人均保有量很低，大部分消费属于初次购车，预计未来仍保持增长。福田汽车价值分析：1自由现金流FCF为114221.24万元，假设增值率R为20%，先确定下一个10年的自由现金流FCF10=FCF*（1+20%）10=707227.81万元 2把自由现金流折现成现值。设折现率R为10%则FCF10=FCF10（1+10%）10=272666.94万元 3计算永续年金价值并折现成现值。永续年金增长率g为5%，则（PV）=FCF10
3、*(1+g)（R-g）=5726005.68万元 4每股价值为（PV）5000=1145.20元财务分析港澳资讯600166 更新日期：2009-04-30 灵通V4.0本栏包括1.财务指标、2.异动分析、3.环比分析、4.财务预警1.财务指标历年简要财务指标每股指标(单位) 2009-03-312008-12-312008-09-302008-06-30每股收益(元) 0.2030 0.4000 0.4149 0.3740 每股收益扣除(元) 0.1900 0.1380 0.3623 0.3000 每股净资产(元) 3.5070 3.2800 3.5000 3.9200 调整后每 股净资产(
4、元) - - - - 净资产收益率(%) 5.7900 11.5000 11.8970 10.7600 每股资本公积金(元)1.4496 1.4272 1.4228 1.4405 每股未分配利润(元)0.5861 0.3832 0.6794 0.6380 主营业务收入(万元)763580.01 3006983.182541070.181845063.73主营业务利润(万元)- - - - 投资收益(万元) -1292.99 -1217.46 321.62 1328.84 净利润(万元) 18597.60 34589.06 38025.41 34236.10 每股指标(单位) 2008-03-3
5、12007-12-312007-09-302007-06-30每股收益(元) 0.2100 0.4790 0.3515 0.2926 每股收益扣除(元) 0.1500 0.4340 0.3311 0.2858 每股净资产(元) 2.5400 2.3600 2.1970 2.1430 调整后每 股净资产(元) - - - - 净资产收益率(%) 8.1000 20.2800 15.9970 13.6500 每股资本公积金(元)0.4961 0.5175 0.4930 0.4931 每股未分配利润(元)0.6049 0.3986 0.3562 0.2977 主营业务收入(万元)804291.85
6、2786524.212082442.611425219.45主营业务利润(万元)- - - - 投资收益(万元) 1825.34 2946.89 2243.84 1911.29 净利润(万元) 16733.63 38835.33 22745.48 21170.89 每股指标财务指标(单位) 2009-03-312008-12-312007-12-312006-12-31审计意见 标准无保留标准无保留标准无保留 意见 意见 意见 每股收益(元) 0.2030 0.4000 0.4790 0.0790 每股收益扣除(元) 0.1900 0.1380 0.4340 -0.0130 每股净资产(元)
7、3.5070 3.2800 2.3600 1.8600 每股资本公积金(元)1.4496 1.4272 0.5175 0.4931 每股未分配利润(元)0.5861 0.3832 0.3986 0.0051 每股经营活动 现金流量(元) 2.4936 -0.4555 0.6879 0.2871 每股现金流量(元) 1.4036 0.0912 0.1436 0.0075 利润构成与盈利能力财务指标(单位) 2009-03-312008-12-312007-12-312006-12-31主营业务收入(万元)763580.01 3006983.182786524.211982910.63主营业务利润
8、(万元)- - - - 经营费用(万元) 29681.17 99051.79 106481.39 73313.09 管理费用(万元) 19353.27 97381.31 78115.61 65869.93 财务费用(万元) 2580.73 13090.54 5406.73 412.53 三项费用增长率(%) 3.30 10.27 36.11 8.44 营业利润(万元) 22616.97 15579.31 44696.58 7960.47 投资收益(万元) -1292.99 -1217.46 2946.89 736.56 补贴收入(万元) - - - - 营业外收支 净额(万元) 1540.80
9、 15598.89 1311.82 -751.07 利润总额(万元) 24157.77 31178.20 46008.40 7209.39 所得税(万元) 5573.33 -3375.65 7210.03 1926.67 净利润(万元) 18597.60 34589.06 38835.33 5227.64 销售毛利率(%) 10.50 8.11 8.68 7.67 主营业务利润率(%) - - - - 净资产收益率(%) 5.79 11.50 20.28 3.47 经营与发展能力财务指标(单位) 2009-03-312008-12-312007-12-312006-12-31存货周转率(%) 2.28 10.48 11.01 10.01 应收账款周转率(%) 12.25 62.73 78.84 64.38 总资产周转率(%) 0.70 3.42 3.94 3.35 主营业务收 入增长率(%) -
