盈利能力和营运能力分析

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1、盈利能力分析盈利能力是指企业一定时期内获取利润的能力。它是一个相对的 概念，是通过利润与一定的收入、资产或所有者和债权人的投入资本 相比较而获得的。1、销售经营盈利能力分析。反映企业销售经营盈利能力的指标 主要包括销售毛利率和销售净利率。中青旅销售经营盈利能力分析表项目2012 年2013 年2014 年营业收入10279898405.539316037547.4210607231706.45营业成本8228845790.427471034086.388491561636.03净利润527806987.43478524299.4507471402销售毛利2051052615.111845003

2、461.042115670070.42销售毛利率19.95%19.80%19.95%销售净利率5.13%5.14%4.78%由上表可以看出，中青旅控股股份有限公司在过去的三年内都保 持盈利状态，无亏损情况，而且净利润处于基本稳定状态。从表中数 据我们可以得出销售净利率从20122014年一直为正，充分说明 中青旅销售经营盈利能力较好。2、资产经营盈利能力分析。资产经营盈利能力就是企业通过运 营资产产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标主要是总资产 报酬率。中青旅资产经营盈利能力分析表项目2012 年2013 年2014 年营业收入10279898405.539316037547.42106

3、07231706.45平均总资产7778194291.478259773666.278878236935.61息税前利润724133504.38635485320.41669943348.44总资产周转率1.321.131.19销售息税前利润率7.04%6.82%6.32%总资产报酬率9.31%7.69%7.55%由表可知，中青旅在20122014年总资产报酬率呈现下降的 趋势。进一步分析可以发现，2013年中青旅总资产报酬率较2012 年 下降的原因在于总资产周转率和销售息税前利润率均下降，而 2014 年总资产周转率较 2013 年虽然有提高，但由于销售息税前利润率较 2013 年有所下降

4、最终仍旧导致总资产报酬率较2013 年下降。由此可 以看出，资产经营盈利能力与销售经营盈利能和资产利用效率都是密 切相关的。3、资本经营盈利能力的分析。主要指所有者权益的盈利能力。中青旅资本经营盈利能力分析表项目2012 年2013 年2014 年净利润527806987.43478524299.44507471401.95平均股东权益4363498773.584048414811.915631813475.40净资产收益率12.10%11.82%9.01%由上表可以看出中青旅控股股份有限公司2012-2014 年资本盈利 能力处于相对稳定的水平。说明投资者投资带来的收益也同样是相对 稳定的。

5、营运能力分析企业的营运能力主要是指营运资产的效率和效益。1、流动资产的营运能力分析。它是指通过企业生产经营资产周 转速度的有关指标所反映出来的企业流动资产利用效率，表明企业管 理当局在企业经营管理活动中运用流动资产的能力。2、固定资产营运能力分析。指通过企业固定资产周转速度的有 关指标所反映出来的企业固定资产的利用效率，判断企业管理固定资 产的能力。3、总资产的营运能力分析。表明企业管理当局在企业经营管理活动中运用全部资产的能力。中青旅控股股份有限公司营运能力比较表（单位：天）指标2012 年2013 年2014 年应收账款周转天数30.4739.5440.46应收账款和应收票据周转天数33.

6、4843.8044.50流动资产周转天数151.29142.41120.81固定资产周转天数59.5582.8876.20总资产周转天数285.62309.88290.82由表可以看出，中青旅的营运能力指标中，应收账款的周转天数 控制在 40 天左右，且呈现逐年上升的趋势，单从这一方面可以看出， 中青旅对应收账款没有得到最佳管控，从中青旅财务报表上可以看出 中青旅的应收账款中其中应收票据占据一定比例。但是应收票据相对 应收账款回款不确定性低，风险小。从流动资产周转天数来看，20122014 年中青旅流动资产周转 天数有所减少，表明中青旅在经营管理活动中运用流动资产的能力有 所提高。从固定资产的

7、周转天数来看，20122014 年中青旅固定资产周 转天数逐年增加，说明其固定资产营运能力有所下降。从总资产周转天数来看，由于中青旅应收账款，应收账款与应收 票据，固定资产周转天数从2012 年到2013年增加，因此总的资产周 转天数从2012 年的286 天增加到 310 天。从上表中可以看出流动资 产周转天数 2013 年到2014 年出现降低的趋势，且减少20 天，固定 资产周转天数也出现降低的趋势，因此总资产周转天数从2013 年到 2014 年略微出现下降的趋势。从总体上看，中青旅总资产周转天数 平均在 300 天左右。对中青旅 20122014 年营运能力各指标数据分析的趋势图。可以看到应收账款及应收票据周转天数基本不变，流动资产，固定资产周转天数有所波动，最终导致总资产周转天数有所波动，可见，中青