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1、关于信息技术行业企业的相关财务指标分析以长城信息产业股份有限公司20102012年为例一、行业简介信息技术产业，又称信息产业，它是运用信息手段和技术，收集、整理、储存、传递信息情报，提供信息服务，并提供相应的信息手段、信息技术等服务的产业。信息技术产业包含从事信息的生产、流通和销售信息以及利用信息提供服务的产业部门。信息技术产业主要包括三个产业部门：信息处理和服务产业，信息处理设备行业和信息传递中介行业。下文所分析的长城信息产业股份有限公司则属于信息处理设备行业。二、企业概况 长城信息产业股份有限公司（简称“长城信息”），于1997年7月在深交所上市，股票代码：000748，截止2012年，总
2、资产20亿元，员工总数1700余人，拥有多家主要控股企和主要参股企业，是我国最大的计算机终端设备制造商之一、国家重点支持的软件骨干企业、中国自主创新能力行业十强、全国电子元器件百强企业和湖南省首批知识产权优势培育企业，是湖南省、长沙市“十大标志性工程”重点企业。长城信息以重大项目为载体，围绕金融电子、高新电子以及医疗电子三大主业，在不断做深、拓宽现有业务领域的基础上，积极谋划新的业务增长点。在金融电子、高新电子、医疗电子等主业领域取得多项发明专利。确立了“立足金融设备，发展高新电子，依托国际力量，实现跨越发展”的经营战略；坚持“质量立企、质量兴企”的原则，狠抓产品质量，主导产品多次获得名牌产品
3、称号；面对经济全球化和中国市场国际化加速发展的大趋势，秉承“以客户为中心”的企业理念，抓住跨越式发展的机遇，创新管理机制，完善人才队伍建设，为社会提供优质的服务和产品，不断提升公司价值。 三、相关指标分析（根据合并报表数字）20102012年三年的资产负债率分别为32.40%、39.48%和42.78%，说明20102012年三年长城信息的总资产中分别32.40%、39.48%和42.78%是通过负债筹集的，逐年均有一定程度的上升，但总体水平较为适宜，长期偿债能力较好。因为信息技术类企业的主要特征是公司的无形资产所占比重较大，而银行等金融机构更倾向于给有实物资产的公司贷款，所以信息技术类公司的
4、资产负债率普遍不会太高。而长城信息这三年的资产负债率也体现了这一点。但是，作为国家重点支持的软件骨干企业，有时能获得政府补助，而且又具有较好的长期偿债能力，各大商业银行和财务公司等金融机构还是比较愿意对长城信息予以贷款的，如近三年，长城信息持续向建设银行的长沙芙蓉支行借入长期借款，由2010年的7,360,000.00元到2011年的100,000,000.00元再到2012年的70,000,000.00元，而总体的长期负债（非流动负债）比例由45.35%升至45.29%，2012年尚有下降，降至34.50%，其变动主要是受长期借款的变化影响所致，下降原因是获得了政府补助偿还了部分款项；而短期
5、借款方面，长城信息通过抵押、质押、信用、保证借款等方式，分别向商业银行、信用担保公司、财务公司等借入9,973,620.00元、54,846,826.00元和137,000,000.00元，逐年增加，总体的流动负债比例也由54.65%升至54.71%再到65.50%，还债压力稍大，公司对短期资金的依赖性较强。当然，这也从侧面反映出，长城信息对于自身的实力比较自信，所以敢于持有较高的流动负债比例。综合资产负债率、流动负债比率和长期负债（非流动负债）比例三个指标来看，长城信息这三年的负债不断增加，主要是因为流动负债的增加较多，公司的还债压力会相应加大，但因为资产负债率仍保持在适宜水平，所以公司的财
6、务风险并不会有太大增加。同时，因为这三年长城信息的短期负债和长期负债的不断增加，导致这三年的有息负债比例也不断上升，由2010年的2.86%升至2011年的18.41%再到2012年的20.51%。有息负债比例反映的是企业举债成本，这个比例越高，证明企业举债成本越高，相对来说利润也就会降低。也就是说，长城信息这三年的资本成本在不断增加，相对减少了公司的利润。在商业信用比例方面，20102012年长城信息的商业信用比例变化不大，分别为42.35%、37.88%和42.54%。根据相关文献所述，相对而言，上市公司在销售过程中所提供的商业信用较少，而购买原材料以及在销售活动中，商业信用形式则普遍存在
7、，表现出整个链条上的“拖欠”习惯。我国上市公司与供应商之间普遍存在商业信用，但总体来讲并非单向的债务拖欠行为，而是整个链条中的双边商业信用行为，以致企业的应收款项与应付款项同向变化。随着公司采购成本额的增加，应付账款比例表现为下降趋势。这说明随着供应商数量减少、交易额增大，企业间的依赖性增强，因此更易付现以保障产业链条的安全。而随着销售额的增加，企业提供商业信用的比例也会增加。 相关文献：客户-供应商关系与商业信用基于我国上证 180 家企业财务数据的实证分析 作者：徐 涛 陈玉雪 来自财会月刊20099 下旬对此，通过比较长城信息20102012年三年的年报，可以发现的确有此现象。而这三年比
8、较稳定的商业信用比例说明长城信息的商业信用较好，所有才能一直保持在一定的水平。留存盈利比率用于衡量当期净利润总额中有多大的比例留存在企业用于发展，它体现了企业的经营方针。从长远利益考虑，为积累资金扩大经营规模，留存盈利比率应该大些。如果认为可以通过其他方式筹集资金，那么为了不影响投资人的当前收益，留存盈利比率应该小些。20102012年长城信息的留存收益比例分别为26.74%、28.16%、30.49%，根据年报中的相关数据可知，20102012年的可分配利润均有大幅增加，但这三年股利分红的利润分配方案均为以年末总股本375,562,170股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元，即分
9、配的分红不变，所以说明了长城信息是在不断积累资金以扩大经营规模的，即采取内部筹资的方式。这样做的好处主要是可以减少筹资成本。20102012年长城信息的资本金比例分别为29.66%、29.13%、27.83%，根据计算公式可得，由于公司股本不变，而股东权益不断增加，所以资本金比例不断下降。说明近三年，长城信息都没有通过发行股票等股权性筹资方式来筹资，仅是采取债务性筹资的方式。这样做的好处主要是可以保持企业原有的股权结构不变和股票价格稳定，而且不影响原有股东对企业的控制权。20102012年长城信息的财务费用分别为-5,363,926.84元、-4,209,736.43元和3,970,593.3
10、6元，债务融资成本占营业收入的比例由-0.52%到-0.36%再到0.26%。2010年和2011年的财务费用为负是因为当年公司的利息收入大于利息支出，2012年的财务费用为正的原因是利息支出大于利息收入。财务费用为负对于公司来说，有一定程度的好处，因为收入大于支出也是可用资金有余的表现，间接说明公司资金充裕；但是，如果财务费用负的金额较大，那就不利于企业了，说明企业有大量的闲置资金没被合理投资使用。所以长城信息的-0.52%和-0.36%的比例说明了公司在2010和2011年两年里是有部分闲置资金的，而2012年的0.26%则说明在这部分没有资金闲置，而且债务融资成本相对营业收入来说较小，融
11、资成本较小。四、相关数据指标2010年：资产负债率=负债总额/资产总额=606,955,860.30/1,873,121,489.13=32.40%流动负债比例=流动负债/负债总额=331,721,409.38/606,955,860.30=54.65%长期负债（非流动负债）比例=长期负债/负债总额=275,234,450.92/606,955,860.30=45.35%有息负债比例=（短期借款+长期借款+应付债券）/负债总额=（9,973,620.00+7,360,000.00+0）/606,955,860.30=2.86%商业信用比例=（应付账款+应付票据+预收账款）/负债总额=（205,
12、428,679.70+44,744,482.43+6,897,914.91）/606,955,860.30=42.35%留存收益比例=（盈余公积+未分配利润）/股东权益=（89,496,585.65+249,016,203.80）/1,266,165,628.83=26.74%资本金比例=股本/股东权益=375,562,170.00/1,266,165,628.83=29.66%债务融资成本占营业收入的比例=财务费用（利息支出）/营业收入=489,604.47/1,032,873,195.77=0.05%2011年：资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率=841,192,084.58/2,1
13、30,437,200.73=39.48%流动负债比例=流动负债/负债总额流动负债比例=460,194,227.72/841,192,084.58=54.71%长期负债（非流动负债）比例=长期负债/负债总额长期负债（非流动负债）比例=380,997,856.86/841,192,084.58=45.29%有息负债比例=（短期借款+长期借款+应付债券）/负债总额有息负债比例=（54,846,826.00+100,000,000.00+0）/841,192,084.58=18.41%商业信用比例=（应付账款+应付票据+预收账款）/负债总额商业信用比例=（221,160,420.13+73,506,3
14、29.81+23,981,293.01）/841,192,084.58=37.88%留存收益比例=（盈余公积+未分配利润）/股东权益留存收益比例=（89,496,585.65+273,565,849.60）/1,289,245,116.15=28.16%资本金比例=股本/股东权益资本金比例=375,562,170.00/1,289,245,116.15=29.13%债务融资成本占营业收入的比例=财务费用（利息支出）/营业收入债务融资成本占营业收入的比例=1,272,833.92/1,177,250,421.00=0.11%2012年：资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率=1,009,119
15、,011.72/2,358,824,125.79=42.78%流动负债比例=流动负债/负债总额流动负债比例=661,017,560.19/1,009,119,011.72=65.50%长期负债（非流动负债）比例=长期负债/负债总额长期负债（非流动负债）比例=348,101,451.53/1,009,119,011.72=34.50%有息负债比例=（短期借款+长期借款+应付债券）/负债总额有息负债比例=（137,000,000.00+70,000,000.00+0）/1,009,119,011.72=20.51%商业信用比例=（应付账款+应付票据+预收账款）/负债总额商业信用比例=（306,25
16、7,717.23+87,615,640.78+35,378,518.74）/1,009,119,011.72=42.54%留存收益比例=（盈余公积+未分配利润）/股东权益留存收益比例=（89,546,196.44+321,975,667.86）/1,349,705,114.07=30.49%资本金比例=股本/股东权益资本金比例=375,562,170.00/1,349,705,114.07=27.83%债务融资成本占营业收入的比例=财务费用（利息支出）/营业收入债务融资成本占营业收入的比例=10,534,546.05/1,502,398,539.69=0.70%数据来源：长城信息产业股份有限公司2010年、2011年、2012年年度报告
