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1、中国石油天然气股份有限公司财务治理结构2中石油财务治理结构的分析2.1中国石油天然气股份有限公司的概况1999年11月5日中国石油天然气股份有限公司由中国石油天然气集团公司发起设立。在设立的过程中，中国石油天然气集团公司完全遵守了股份有限公司设立的法规，如公司法及关于境外设立股份有限公司的特别规定等。2000年4月6日中国石油天然气股份有限公司在美国纽约证券交易所有限公司挂牌上市，同时2000年4月7日公司发行H股在香港联合交易所有限公司上市。2007年11月5日公司发行股票代码为601857的股份在上海证券交易所上市。经过近些年的发展，在中国油气行业中国石油天然气股份有限公司已经成为占据主导
2、地位的生产商和供应销售商，同时也是中国销售收入最大的企业之一，在世界上也已经成为了最大的石油公司之一。通过中国石油天然气股份有限公司2009年的年度报告可以看出，公司最大的股东，即中国石油集团拥有公司百分之八十以上的股份。中国石油集团是一个由国家机构管理的特大型的国有石化石油集团。中国石油天然气股份有限公司的目标是发展成为具有较强竞争力的国际化的能源公司。主要经营的业务有天然气和原油的勘探和开发、并成为石油和石化产品的重要的生产商和销售商。同时也参与石油等产品的炼制、储存和运输。自从中国石油天然气股份有限公司挂牌上市以来已经开拓了国际市场，在国际市场上取得了非常辉煌的成绩。2005年在世界最大
3、的50家石油公司中排名第七位。2006年全球的能源企业250强中居第六位，在亚太地区连续五年获得第一位，并成为2006年亚洲最盈利公司，同时还获得了亚洲50强排名中的第一位。这些成绩的取得主要依靠公司非常强的盈利水平和先进的管理经验，完善的内部治理结构等。2.2中石油财务治理结构概况中国石油天然气股份有限公司的财务治理结构的目标是公司长期价值最大化。公司采取一系列的措施避免出现短期行为，使公司在能够可持续发展。在公司的年度报告中，在最后一部分用了很大的篇幅来说明公司怎样可持续发展。中国石油天然气股份有限公司的财务治理结构的主体包括内部和外部两个方面。内部主要包括股东大会、董事会、管理层、监事会
4、等公司内部的管理机构和公司的普通员工。外部主要包括各个利益相关者。中国石油天然气股份有限公司外的利益相关者主要有政府及股东、客户及消费者、承包商、供应商、金融机构及社区。在利益相关者的信任与支持是公司赖以生存和发展的基础。公司致力于提高发展的质量和效率，实现公司长期价值最大化；努力用发展的成果回报利益相关者，追求公司与所有的利益相关者共同价值的最大化，实现合作共赢、和谐发展。在财务治理结构中，财权配置是核心。中国石油天然气股份有限公司的财权配置是通过以下的方式进行配置的。依据中华人民共和国公司法等法规、法律、上市规则和公司章程等的规定，中国石油天然气股份有限公司建立了完善的公司治理结构。公司的
5、股东大会、董事会、监事会及各个执行机构均能按照公司章程独立有效运行。公司的董事会由股东大会选举产生，并对股东大会负责。董事会要制定公司的总体预算包括财务预算。制定公司的重大决策后向股东大会报告，通过股东大会审批后负责具体实施。截至2009年底，公司董事会有14名董事，其中5名为独立非执行董事。董事会下设审计委员会、投资与发展委员会、考核与薪酬委员会和健康、安全与环保委员会。公司监事会对股东大会负责，由9名监事组成，其中3名为职工代表监事、2名为独立监事。监事会的职能主要是监督公司的财务状况及董事会的决议。对公司的高层管理人员进行监督，使其有效地合法地履行自己的责任和义务，更好的为公司的发展努力
6、。董事会负责公司经理层的提名和任命。经理层主要负责对公司具体日常的经营活动进行管理和经营。2.2.1股权结构公司治理结构的基础是股权结构，股权结构则是通过公司治理结构具体运行的。股权结构体现了公司的控制权的分布，决定了企业的组织结构，举得企业的治理结构。通过对股权结构的了解能准确了解企业掌握在谁的手中，中国石油天然气股份有限公司的股东情况如表2-1所示：14从上表可以看出中国石油天然气股份有限公司的第一大股东持有公司86.20%的股份。公司的股份基本掌握在前两大股东的手中，但是公司的第二大股东掌握的股份也跟公司最大的股东所拥有的股份相差很大。其他的股东只掌握了公司百分之四的股份。国有法人股在总
7、股本中占有绝对优势是一个普遍的想象，但其并没有直接参与公司的具体经营。这就可能导致经营者利用对公司的经营管理权损害公司的利益而满足自身的利益。一旦这个问题产生经理人员会利用国有法人股在产权上的绝对控制而转移风险。这就产生了即使企业亏损也会有政府的支持，结果使企业在政府的干预下继续为经营者提供了便利。中国石油天然气股份有限公司股权的有效持有主体严重缺位，虚置国有产权，不能形成人格化的产权主体，同时大股东也不能对企业进行有效的监控，容易产生内部人控制现象。2.2.2债权结构中国石油天然气股份有限公司的债权结构如表2-2所示：从上表可以看出中国石油天然气股份有限公司的资产负债率相对很稳定，公司秉承着
8、低风险的理念经营公司，资产负债比率很低，但同时没有有效利用负债的杠杆效应。流动比率和速动比率都偏低，说明公司资金流动性较差。中国石油天然气股份有限公司流动性风险管理要求保持充足的现金及现金等价物，及通过适当的授信额度提供可用资金。鉴于较低的资本负债率以及持续的融资能力，公司无重大流动性风险。公司权益继续保持增长，自由现金流同比增加。尽管期末资产负债率、资本负债率有所上升，但公司整体财务状况良好。公司与银行通过长期的合作，已经建立了非常稳定的合作关系。如果公司需要资金来发展，银行可以提供有力的资金的支持。同时公司的关联企业也会为公司提供有力的资金支持。公司的借款额也是非常少，公司不会遇到资金不足
9、的问题。2.2.3董事会在中国石油天然气股份有限公司中，董事会有十四个人组成，其中包括董事长、副董事长、七名董事、五名独立董事，如表3-3所示：遵照上市公司地相关法律、法规及公司章程的规定，中国石油天然气股份有限公司的董事会全体成员能够认真履行其责任，完全执行股东会的决议。董事会的成员完全按照公司的章程完成相应的各项任务。公司董事会在2009年一共召开了3次临时的董事会会议、4次董事会的例会和11次董事会的专门委员会会议，通过了15份委员会意见书和31项董事会决议。公司董事会会议出席情况良好，出席率达到了百分之百，但有委托出席的方式。董事会成员之间及董事长及总裁之间不存在包括财务、业务、家属或
10、其他重大相关的任何关系。公司董事会由股东大会选举产生，并向股东大会负责，其基本责任是对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督，确保符合公司的利益并对股东负责。根据法律法规的规定，中国石油天然气股份有限公司建立了独立董事制度。在董事会成员中有五名独立非执行董事，符合联交所上市规则有关独立非执行董事人数的最低要求。在任职期间，独立董事认真并负责的审阅了公司提交的各种议案和相关的文件，并积极地参加董事会会议和专业委员会的相关会议，客观地独立地发表了自己的意见，有效地维护了独立的股东的合法权益，在董事会会议进行决策的过程中时起着制衡的作用。同时独立董事能够审阅公司定期报告，认真的在年终审计的过程中，审
11、计师进场的审计之前和之后、董事会会议召开之前与审计师进行多次定期或者不定期的及时沟通。通过对公司董事会成员的资料进行整理发现公司除了独立董事外其他所有的成员都在公司的大股东中国石油集团任职。说明公司还是掌握在大股东的手里。公司的股东任命董事会成员。这种制度可能会产生内部人控制企业。从中国石油天然气股份有限公司董事会的构成来看，国有法人股主要通过控制董事会来实现其对公司的控制，为自身利益服务。而中小股东在董事会上基本没有发言的权利，不能切实保障自身的利益。中国石油天然气股份有限公司引入了独立董事制度，对公司的决策过程进行有效的监督。但是这些独立董事不能出席董事会，导致其发挥的作用只是徒有其表。独
12、立董事的作用不能充分发挥。大部分的独立董事在其他的单位任职，没有把太多的精力放在公司，对自己承担责任的忽视，导致了只是起到了一个参谋的作用。中国石油天然气股份有限公司的独立董事在公司董事会中占有一定的比例，基本上能起到监督大股东，保护中小股东利益的作用。独立董事制度的建立是一个不断发展和完善的过程。董事会具有提名独立董事的权利，而董事会掌握在大股东手中，独立董事的聘用也会受到大股东的影响，最终不能有效地防止内部控制人的问题。2.2.4监事会在中国石油天然气股份有限公司治理中，监事会构成如表2-4所示：在2009年，中石油天然气股份有限公司一共召开了4次监事会会议。其中两次是以书面传签的方式召开
13、的。监事会成员列席董事会会议4次，参加了公司2008年的股东年会，听取了董事会审议公司议案并发表了关于利润分配的方案、审查公司的财务报告、总裁班子的业绩考核等的意见书共5份。监事会召开听证会2次，听取了各个组织机构、高层管理人员及会计师事务所的相关报告共16个，对本公司情况进行了一个全面的审查，并提出了相关的意见。同时监事会组织财务的抽样调查共2次，其中调查了8个单位，并出具了调查报告及综合报告共10个，提出有效的建议达52条之多。监事会也开展了监事巡视一共1次，出具报告1个，提出了建议共3条。监事会对公司财务、公司依法规范的运作、实际募集资金的投入、出售资产、收购、关联交易、内部控制体系的运
14、行及公司的可持续发展等等情况都提出了相应的建设性的修改和完善意见。公司的监事会成员除了独立监事外都曾经或正在公司的大股东任职。中石油天然气股份有限公司的监事会对公司起到监督的作用，并且做出了很多18的努力。在监事会中有两人持股，分别是监事和职工监事。在中国的上市公司里职工监事占有的比例都很大。同时中石油天然气股份有限公司引入了独立监事的制度，使公司监事会充分发挥其作用。2.3中国石油天然气股份有限公司财务治理结构存在的缺陷2.3.1中国石油天然气股份有限公司内部财务治理结构的缺陷中国石油天然气股份有限公司设立了四个专业委员会，也规定了其主要承担的责任和义务。这几个委员会有审计委员会、考核与薪酬
15、委员会、投资与发展委员会和健康安全与环保委员会。他们的主要职能是辅助公司的董事会进行决策。同时专门委员会的成员分工明确，为董事会最终决策提供建议。这几个委员会中考核与薪酬委员会由3名董事构成，其中有2名是独立非执行董事。中国石油天然气股份有限公司的考核与薪酬委员会职责有：通过对公司高层管理人员进行考核确定其薪酬制度，把薪酬制度和公司的经营绩效和股票价值结合在一起。不断完善公司的激励机制，并建立起有效的考核制度，提出改革意见。在2009年公司召开了一次考核与薪酬委员会议。公司2009年一共召开了6次审计委员会例会，2次审计委员会会议是以书面传签的方式召开的。公司的审计委员会包括一位非执行董事及三位独立非执行董事。根据关于董事会的审计委员会议事的规则的相关规定，审计委员会的主席由独立非执行董事来担任。本公司审计委员会的主要职能是：对审计师的聘用及审计师的工作履行情况进行审核和监督；并且充分考虑了公司符合资格的会计师或者审计师提出建议的事项；审查了公司中期报告、年度报告及季度报告和相关的财务报表、账簿科目的完整性，并且审阅了前面所述报表和报告有关财务申报的重大修改意见；对公司的财务申
