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1、军 事 经 济 学 院毕业论文关于中小企业融资问题的探讨 关于中小企业融资问题的探讨 摘要：改革开放以来，我国中小企业迅速发展，到目前，中小企业的数量已占到我国企业数量的99%，在我国的经济发展中举足轻重，像在我省，温州、台州等地区中小企业发展更是迅速，为当地的经济腾飞做出了不可磨灭的贡献。但是目前中小企业在发展过程中也存在着很多问题，很多不利因素制约着我国中小企业的发展，这其中，尤以融资难为阻碍中小企业发展的最重要的一个原因。本文从中小企业融资现状，融资难的原因入手，经过分析，最后指出中小企业应从自身出发，提高企业整体素质，调整融资计划，国家政策扶持中小金融机构的建立，完善中小企业信用体系，
2、解决企业资金链问题，促进企业的健康发展。关键词：中小企业 融资现状 融资战略参考文献： 1 李春侠，谢守祥.我国中小企业竞争力现状分析与策略选择J.企业活力，20052 吕玉芹. 中小高科技企业融资问题探讨，会计研究，2005.5 3 郭慧. 经济危机与中小企业融资抉择. 管理观察. 2009.2 4 林杰 李兵宽. 战略联盟组织，中小企业融资渠道. 中国乡镇企业 5 胡海峰、曲和磊，中国不良资产处置与金融资产管理公司的发展研究，中国市场出版社 6 桂昭君、杨旭：“浙江中小企业融资现状与体系重构”，中国中小企业信息网2008年7 茅以轼，从金融危机谈起，群言出版社8 姜园华，金桂兰，中小企业如
3、何走出融资困境，中国企业报，2004.89 庞华玮，解决中小企业融资困局：过桥贷款，中国经营报，2010.1110 罗丹阳、殷兴山，民营中小企业非正规融资研究，金融研究，2007.3一、中小企业的现状和在我国经济发展中的地位 改革开放以来，我国中小企业迅速发展，在企业总数中中小企业占有着绝对数量优势，是我国经济发展的一个重要支持力量。据相关资料显示，在浙江省，中小企业占到企业总数的99%，工业总产值占到国内生产总值的60%左右，为全国城镇职工提供了75%以上的就业岗位。中小企业是我省经济发展的一支重要力量，浙江省作为我国经济发展最为迅速的几个省份之一，我省的民营中小企业功不可没。特别像是在温州
4、、台州等地，民营企业活力四射，如正泰、奥康等。可以说，中小企业在解决劳动就业问题，促进社会稳定和谐方面，在科技创新、技术开发推进社会进步方面，在改善经济结构，促进地方经济发展方面发挥着越来越重要的作用。然而，中小企业大多存在着管理体制不健全、生产方式落后。产品结构不合理，技术含量不高，以劳动密集型企业居多，家族式的管理模式，资金短缺，融资渠道有限等现状影响着企业的进一步发展。 二、中小企业的融资现状中小企业普遍存在着资金短缺的现象，作为企业的血液，资金链一旦出现问题企业的生存将会受到严重的考验。企业融资可分为两种方式，即内部融资和外部融资。从理论上来说，企业的融资顺序首选财政融资，其次再为内部
5、资金，债务融资，最后才是股权融资。这几种融资方式的特点和在我国中小企业中的应用情况如下：（一）财政融资有限财政融资即政府部门对符合国家产业政策，技术先进处于创业期的科技型中小企业或者符合国有资产投资方向的产业部门进行相应的扶持政策，财政补贴，国家政策性银行低息贷款支持等。这种融资方式几乎没有什么成本或者成本很低。但是很有限，广大中小企业得不到该项优惠政策的支持。（二）内部融资难以满足企业发展需要从融资成本来说，内部融资资金来源于企业内部，不需要支付融资交易费用，融资方式简便等特点，使得内部融资成为中小企业融资方式的首选。但是我国中小企业大多存在着管理落后，企业发展目光短视，企业留存收益不足等情
6、况，使得内部融资难以满足企业发展需要。（三）股权、债券融资门槛高我国中小企业以劳动密集型产业为主，存在着企业规模小，技术含量低等现实情况。我国对上市公司在资产规模上有明确的要求，我国公司法规定，上市公司股东总额不少于人民币3000万元，有限责任公司发行债券其净资产不得少于6000万元。而风险投资银行倾向于高科技产业，如电子科技、计算机软件、生物科技等高端领域。这就使得债券、股权等融资方式对广大中小企业来说只是能看而不是能用的。（四）民间借货活跃，但是缺少相关法律支持银行贷款审批严格、需要有资产抵押，我县很多小型的企业，包括在外投资的企业，遇到资金有问题的时候，会选择回老家筹借资金，通过民间借贷
7、方式解决燃眉之急。除上述的几种融资手段外，中小企业还有通过票据贴现，典当融资，个人委托贷款等方式。案例：某私家企业是我县人士在宁波北仑地区兴建的一个制造公司。该企业原来的生产业务为废料重新利用再造。公司规模小，最初是以小作坊的形式发展起来。08年随着企业的发展，公司转为生产挖掘机掘齿加工。企业发展需要资金，面对将近100万的资金缺口，企业的筹资手段一是以自然人身份通过房产抵押取得银行贷款，二是通过民间借贷解决。该人士回天台老家，找亲戚朋友出面，以人情担保以1分和1.1分利的利息代价筹借了将近40万的资金，解决了企业的发展需要。三、新的经济形势对中小企业融资的影响以及我国中小企业融资存在的问题。
8、 （一）金融危机、漫及全球的通货膨胀冲击我国的实体经济，降低了中小企业的内部融资能力目前，全世界正面临着金融危机、通货膨胀的影响，经济面临增长率下降，不确定因素增加。对企业来说，最大的压力还是来源于人民币升值引起的外需下降，利润吞食，银行利息率的提升引起贷款成本的增加、原材料上涨等几方面的压力。1人民币升值引起外需下降，企业利润减少随着我国自发研制能力的加强，社会分工的发展，基础设施的全面完善，中国的劳动生产率得以不断的提升，本币购买力上升，人民币升值是自然趋势。6月19日央行宣布人民币汇改，6月22日央行将人民币对美元中间价设为1美元兑人民币6.798元，一日内大幅升值295个基点。人民币的
9、快速升值，对于出品企业的影响非常大，有些规模小的，以出口为主的企业面临着倒闭的危险。一方面因为人民币的升值使得企业的部分利润被侵吞掉。另一方面，因为人民币的升值，国外订单减少。外贸订单从谈判下单到付款往往需要经过几个月甚至更长的时间，为了防止汇率风险，很多企业不敢接大单，把长期订单改为短期订单，企业出口下降，资金链面临着断链的风险，企业生存受到考验。案例：B公司是杭州一家生产家用煤气表的企业，该公司产品分普通铁壳表、普通铝壳表、智能表等，产品性能稳定，在国内国外都有一定的市场。出口产品约占到该公司产量的30%左右，但是出口利润却占到总利润值的40-50%。经过几次业务往来，公司普通铝壳表在乌兹
10、别克斯坦有一个稳定的客户，08年该客户的订单需求就达到2万多台，相当于公司2-3个月的产值。但是随着人民币的升值，该客户的需求量下降。汇兑损失导致利润值下降。对该企业的经营发展影响较大。2银根缩紧，银行利息率提高，使得企业贷款利息支出加大最近国家统计局发布的8月份经济数据中，CPI同比增长3.5%，创下近22个月来新高。通货膨胀已全面来临。通货膨胀的起因缘于纸币发行过多超过了流通中所需要的金属货币量。物价的全面上涨，房产市场的超大泡沫影响着我国经济的健康发展，目前，中央已经将控制通货膨胀放在首要的位置。加息主要就是为了抑制通货膨胀。自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分
11、点，这也是金融危机之后，中国首次加息。随着宏观调控，抑制经济过热的展开，此次加息很大可能是进入加息周期的一个开始。利率的提高意味着企业在银行贷款方面的支出将进一步提高。而随着连续加息和存款准备金率提高的实施，民间借贷也将会水涨船高。据走访了解，我县的民间借贷月利率大多在1.2%左右，高点的达到1.4%、1.5%，比目前的银行贷款高出了一倍甚至更高。如果银行不断加息民间借贷利息也将增高，这使得企业的融资成本提高，很多企业将不堪重负，经营风险增加。案例：C企业是上虞市一家专业生产风机、防火阀、排烟阀等消防通风设备的行业骨干企业。该公司的产品广泛应用于铁道、工业企业、民用建筑等。2009年在某国有银
12、行有3000万元1年期的流动资金贷款，按调整前一年期贷款利率5.31%，按上浮20%计算，需支付的贷款利息为191万元，而按调整过后的为5.56%，按上浮20%计算，企业需支付的利息为200万元，这仅仅是个开始，随着新一轮加息周期的来临，企业贷款成本还将不断提高。3原材料上涨，企业生产成本增加，利润减少原材料的上涨导致工业品出厂价格的上涨，据国家统计局的数据显示，今年2月，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨10.3%，涨幅比上月扩大2.3个百分点。而上年同月为下降7.1%。有色金属材料和电线类价格上涨30.1%，燃料动力类上涨25.4%。原材料价格的上涨导致企业的生产成本提高，利润减少。案例：
13、引用上例B公司，以该公司生产的普通铝壳表为例，该产品08年普通铝壳表的单只材料成本稳定在58元左右，据与分销业务员签订的合同看，出厂价在96元左右，毛利达到65%，但是随着钢铁等价格的上涨，供应商纷纷要求涨价，据最新的成本计算，该产品单只成本已上涨到65元左右，成本上涨了12%左右，而出厂价格却未有增长，甚至为了应付金融危机的影响，部分出厂价格还略有下降。随着订单量的减少，企业基本上只做到保本加略有盈利的状态，生存较为艰难。（二） 银行信贷责任化，加强内部风险控制，提高中小企业取贷门槛 我国的国有四大银行长期倾向于国有企业和大企业，中小企业由于财务制度不健全，规模较小，产品结构单一，生产不稳定
14、等原因，使得贷款风险远大于国有企业和大企业。根据05年银行不良资产成因统计结果，在总额为7721519.21万元的不良资产总额中，企业经营管理及逃废债形成的不良资产达到了245.42亿，占不良资产总额的32%。按现行规定，银行对于私营企业、三资企业的呆坏帐不能核销，对于坏账将追究相关责任人的责任，以致于商业银行在对中小企业的信贷态度谨慎，借贷要求高，一般都要求有抵押贷款和担保贷款。大多数中小企业固定资产少，设备落后，无拿得出手的无形资产，抵押贷款非常困难。而担保贷款由于手续复杂、担保费用高也很难进行。另外加上银行与企业信息的不对称，使得银行缺少对中小企业贷款的动力。在我国又缺少与中小企业匹配的
15、中小金融机构，农村信用社、城市商业银行无法满足中小企业的贷款要求。（三） 企业经营不规范，信用等级低，增加了银行借贷的难度 我国的中小企业大多规模较小，管理落后，还处于家族式的管理状态中。企业一般都有两套账本，一本对内，一本对外，企业为了获得银行贷款，通常会粉饰报表，调整资产负债率。由于银行与企业信息的不对称，银行不了解企业的实际经营和效益情况，再加上我国很多中小企业经营不善，寿命较短，拖欠货款行为较多。使得银行出于风险顾虑，不是太愿意把款项贷出。四、对民间融资从政策角度上的一点建议（一）建议国家政策支持，允许以私募方式设立股份有限公司 浙江省是个民间资本充裕，民间借贷活跃的省份，浙江省内民营
16、企业发达，而民营企业能取得如此成就很大程度上依赖于民间资本。据全国工商联并购公会，温州市信用担保行业协会共同发布的一份2008温州地区民间金融活动调研报告显示，温州的民间资本总体规模大致约有6000亿。由于受政策的限制，没有通畅的渠道和合法正规的金融体系，使得很多民间资本未尽其用，这部分资金进入了资产市场，炒房炒生活必需品，易引发资产泡沫。如果国家政策能对这一部分资金作出一个正确的引导，将它投入到实体经体中，无疑这是件利国利民的好事。既然供求双方都有这市场需求，我们就应重新审视该问题，适度发展我国的私募市场，引导民间资本的融通。首先我们要从法律上明确私募的概念及其合法地位，再是从法律规范私募的规模，集资形式，利率等方面的内容，二是允许以私募方式设立股份有限公司，
