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1、南风化工集团股份有限企业财务报表分析 内容提要：本文从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力四个方面，结合传统财务比率分析和现金流量分析等方法，以南风化工集团股份有限企业为实证样本，分析了企业近五年的财务数据，从而验证该分析体系的有效性，同时为决议者提供决议有效信息，使报表使用者对该企业有更深入的了解，并指出其存在的关键问题，提出改善提议。关键词:财务报表财务比率现金流量1引言财务报表分析，又称财务分析，是经过搜集、整理企业财务会计汇报中的相关数据，并结合其它相关补充信息，对企业的财务情况、经营结果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计汇报使用者提供管理决议和控制依据的一项管理工作。财务
2、报表能够全方面反应企业的财务情况、经营结果和现金流量情况，不过单纯从财务报表上的数据还不能直接或全方面说明企业的财务情况，尤其是不能说明企业经营情况的好坏和经营结果的高低，只有将企业的财务指标和相关的数据进行比较才能说明企业财务情况所处的地位，所以要进行财务报表分析。从企业总体来看，财务报表分析的基础内容，关键包含以下三个方面：1、分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。2、评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。3、评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不一样年度盈利水平的变动情况。4、分析企业的成长能力，分析企业未来的发展趋势和发展
3、速度，反应企业未来发展前景。财务报表分析常见的方法有比率分析法、比较分析法和趋势分析法等基础方法。上市企业的财务报表向多种报表使用者提供了反应企业经营情况及财务情况的多种不一样数据及相关信息，但对于不一样的报表使用者阅读报表时有着不一样的侧关键。通常来说，股东全部关注企业的盈利能力，如主营收入、每股收益等。对投资者来说，报表分析是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预计未来，方便做出正确的投资决定。企业债权人则更关注企业的偿债能力，关心自己的债权能否收回。企业经营管理人员经过分析财务报表判定企业的现实状况及可能存在的问题，方便深入改进经营管理。2文件综述对于财务报表分析的了解自189
4、7年格林纳的企业财务出版至今，西方财务管理理论经历了两个时期，一是20世纪50年代以前的传统财务理论时期，另一个是20世纪50年代以后至今的当代财务理论时期。传统财务理论和当代财务理论有显著的不一样。从研究对象来看，传统财务理论重视研究企业内部的财务问题，而当代财务理论立足资金市场来研究企业财务管理问题。从研究方法来看，传统财务理论偏重描述性方法和定性分析，视财务指标为常量，而当代财务管理重视建立理论模型和实证检验，视财务指标为随机变量。对于财务分析的概念有以下几个表述：认为财务分析的本质在于搜集和决议相关的财务信息并加以分析和解释的一个判定过程。美国纽约市立大学的看法是财务分析是一个判定过程
5、，意在评定企业现在或过去的财务情况和经营结果，其关键目标在于对未来的情况和经营业绩进行最好预计。美国哈佛大学管理学教授波特认为价值可看成是资金的生成和增值，则价值链就是价值增值的各个步骤。对企业的财务活动进行分析，实质上也就是对企业的价值运动进行分析。中国对财务报表分析的了解关键有：葛家澍、刘峰提出财务报表分析是一个“高级”信息生产活动，它是指利用一定的方法和手段，对财务报表及其相关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，提醒相关指标之间的关系及其改变的趋势，方便对企业的财务活动和相关经济活动做出评价和预计，从而为使用者进行相关经济决议提供愈加直接相关的信息和更有效的帮助。李保留说财务报表分析
6、是对财务报表相关数据资料进行比较、分析和研究，从而了解企业财务情况，发觉企业经营中的问题，预计企业未来发展趋势，为科学决议提供依据。赵帼立认为财务报表分析是指以财务报表和其它资料为依据和起点，采取专门的方法系统分析和评价企业过去和现在的经营结果、财务情况及现金流量，预计未来做出决议。现在财务报表分析存在的问题纳瑟1993年出版的寻机性财务会计一书,对寻机性会计做出了以下定义：“寻机性会计是一个经过利用会计准则中的漏洞和准则中对计量和揭示实务的可选择性,使财务报表失去客观真实性,达成编表者预谋效果的过程,同时还是一个为了使经济业务反应出预期的会计结果,而违反中立性、一致性的标准来反应经济业务的过
7、程。”易东燕认为企业经营技术及组织方法的快速革新和会计准则的滞后性之间的矛盾，会计法规、准则的灵活性,和其中尚存的漏洞和未包括的领域,选择会计政策和会计方法的主观性，使企业修饰财务报表,显示出对其有利的会计信息,在一定程度上造成了企业会计信息失实。李钊2021指出会计准则不完备也能够造成会计信息质量的理论缺点。从制度经济学的角度来看，制度中的个体有各自的利益，全部在追求本身利益的最大化，不过因为受到其它个体行为的影响，各个个体又不可能无限地扩大本身的利益，所以，在制度中每个个体全部期望达成“帕累托最优”，所以制度的制订和形成是多方博弈的结果，而且成为博弈双方或多方自愿实施的有约束力的社会契约，
8、然而中国的会计准则的制订不论从空间上还是从时间上全部缺乏一个充足的博弈过程。胡奕明2021的看法是传统的财务分析工具并不意味着任何时候全部是“最好”工具。财务指标在评价中也有一定的不足,关键表现在这么多个方面:财务指标大多以会计数据为基础,这么,会计数据在反应企业真实经营活动过程中存在的那些不足均会带入财务指标当中。比如,会计数据存在“酌定性”行为可能会造成财务指标“监控”作用的弱化,因为不一样的会计政策选择、不一样的应计项目调整会产生不一样的会计盈余数字。大多数财务指标所反应的是企业历史的和现在的经营情况,而企业价值却要求反应现有经营行为对未来价值的影响,蕴含对未来价值的预期成份。环境的不确
9、定性,市场的瞬息万变,和经营活动的复杂性,使得企业绩效评价中不可计量的、不确定的原因越来越多,经营行为和企业价值之间的关系也越来越复杂,单纯的财务指标评价难以涵盖企业经营的方方面面。胡定核1995指出上市企业信息披露应遵照立即、正确、完整、稳定、适权、公平等六条基础标准。中国上市企业在关键内容的信息披露方面不按法律法规运作的现象屡见不鲜。信息披露不立即、不正确、不真实、不完整、不充足，另外，上市企业信息披露公平性欠佳。她认为首先要完善相关信息披露的法律法规，其次最主要的就是要增强上市企业依法进行信息披露的意识和能力,加强其内部管理。财务报表分析的发展方向杨有红1994提出中国会计界长久以来未将
10、财务分析理论的研究提到议事日程,关键在于未将其提到学科的高度来认识。将财务分析作为财务管理学的内容之一,既不利于大家对财务分析内容和方法的深入研究,也不利于指导财务分析实践的财务分析理论体系的建立,无法满足信息使用者对财务分析结果的需求。所以,有必须将财务分析作为一门独立的学科来研究。张川、潘飞、johnRobinson2021认为财务指标能够反应企业在过去取得的成就,是滞后指标,非财务指标是反应被评价单位战略动因的指标,能够反应企业未来的发展,是领先指标。胡奕明2021的看法是非财务指标能够不受会计信息不足的影响,能够用来评价多种经营行为,而同时又避免财务指标进行货币化计量时存在的困难。它还
11、能够对现有经营行为进行直接的“描述”,从而使它能够包含现时财务指标没有包含的,但却能在未来财务指标上反应的企业价值信息。瓦顿在1995年出版的年度红利契约中业绩评价标杆的选择中指出,非财务指标是表现管理层绩效和企业发展前景的更加好指示器。一个优良的业绩评价体系应该把结果指标和动因指标合适地结合起来,即把财务指标和非财务指标合适地结合起来。诸岩霞2021指出现金流量表所揭示的信息是企业的现金流量，企业的现金流量是反应企业流动性最强的内容，能够用于直接分析和评价企业的变现能力和偿债能力。中国使用金流量表的时间不长，而伴随经济的不停发展,现金流量在反应企业经营情况的过程中变得越来越主要,现金是企业生
12、产经营活动的血液。而长久以来以权责发生制会计为基础设计的现有的财务分析指标体系，关键是以利润为导向的，着重分析企业的赢利能力，而这种分析体系本身是有缺点的，而利用现金流量的部分指标来分析一个企业的经营情况则能够合适的填补这些缺点，更有利于经营者和投资者和债权人了解企业真实的财务情况，为合理的编制现金计划、组织现金调度、合理节省地使用现金发明条件，也有利于评价企业的未来现金流量,做出投资和信贷决议。1994研究表明，在短期现金流量预计方面，现金流量是一个比以权责发生制为基础计算的盈余更加好的预计手段。郭彩霞在2021年发表的现金流量表上市企业报表分析的关键中指出会计核实是会计人员对改变不定的环境
13、作出的合理判定,这其中人为的原因起到很大的作用,相同的企业采取不一样的会计核实体系和会计核实方法,会编制出不一样的会计报表,得出不一样的经营结果。然而在这些众多人为原因造成的不确定性当中,现金流量是不论怎样无法改变的。不管采取何种会计处理方法,不管会计人员带有何种主观原因,企业现金流量一直是确定不变的,因此现金流量表的阅读和分析理应成为财务报表分析的关键。李钊2021认为面对利益相关者合作产权理论的挑战，财务经济分析的研究思绪需深入调整。在利益相关者合作逻辑下，财务经济分析学科能够分解为“利益相关者财务经济分析”和“经营者财务经济分析”两大致系。其中利益相关者财务经济分析研究的关键内容是:企业
14、的利益相关者及其组成,多种利益相关者对企业的经济利益要求,利益相关者对企业经济利益要求的评价机制及指标，企业经济利益在经营者和利益相关者之间的合理配置，利益相关者对企业经济利益要求的行使方法和企业对利益相关者经济利益要求的回应等等。经营者财务经济分析研究的关键内容是:经营者对企业其它利益相关者的受托责任，经营者对经济资源的合理筹措和有效配置的机制和方法及其评价指标，等等。当然，她们研究的内容之间也有相互交叉的地方。经过上述的文件回顾，能够了解到中国会计研究者从多个方面对财务报表分析的现实状况进行了研究，即使已形成了较完善的财务报表分析体系，可仍存在很多有待处理的地方。本文在总结以上文件理论研究
15、结果的基础上，借鉴她们采取的分析方法，将理论应用于实际，并采取以传统比率分析和现金流量比率相结合的方法对上市企业个案进行分析和评价。3关键财务指标理论偿债能力指标短期偿债能力指标 1 流动比率流动比率=流动资产累计/流动负债累计从上面的公式能够看出流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。通常认为该比率为2比较适宜。2 速动比率速动比率是企业速动资产和流动负债的比率。速动资产包含货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其它应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。通常来说速动比率的比值在1左右最为适宜。其计算公式为：速动比率= 流动资产-存货 /流动负债 3 现金比率现金比率=
16、 现金+现金等价物 /流动负债现金比率将存货和应收款项排除在外，也就是说，现金比率只量度全部资产中相对于目前负债最具流动性的项目，所以它也是三个流动性比率中最保守的一个，通常认为20%以上为好。长久偿债能力指标 1 资产负债率资产负债率反应在总资产中有多大百分比是经过借债来筹资的，也能够衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，也被称为举债经营比率。通常认为资产负债率不应该高于50%。其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额 2 产权比率产权比率是负债总额和全部者权益总额的比率，是评定资金结构是否合理的一个指标。通常来说，产权比率可反应股东所持股权是否过多等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。其计算公式为：产权比率=负债总额/全部者权益总额产权比
