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1、第二章预算管理一、目标利润预算方法1. 量本利分析法： 目标利润 = 预计产品产销数量（单位产品售价一单位产品变动成本）一固定成本费用2. 比例预算法：= 产品销售收入一变动成本一固定成本费用（ 1）销售收入利润率法：目标利润预计销售收入测算的销售利润率（ 2）成本利润率法：目标利润预计营业成本费用核定的成本费用利润率（ 3）投资资本回报率法： 目标利润预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率（ 4）利润增长百分比法： 目标利润上期利润总额（ 1利润增长百分比）3. 上加法： 目标利润净利润 / （ 1所得税率）净利润 =盈余公积 +股利分配 +未分配利润= 净利润盈余公积提取比率 +股利分配
2、 +未分配利润净利润 = （股利分配 +未分配利润） / （ 1- 盈余公积提取比率）预期 目标利润预测可实现销售（预期产品售价预期产品单位成本）期间费用二、主要预算的编制1.销售预算编制：现金收入 =本期应当收现+收回以前赊销（从后往前推）2. 生产预算的编制： 预计生产量预计销售量预计期末结存量预计期初结存量期未结存量 = 期初结存（上期期末结存） + 本期增加 本期减少3. 材料采购预算编制： 某种材料采购量某种材料耗用量该种材料期末结存量该种材料期初结存量某种材料耗用量 （生产需要量） 产品预计生产量单位产品定额耗用量材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购4. 直接人工预算： 直接人
3、工小时数预计生产量（件）单耗工时（小时）单耗工时（小时直接人工小时数单位工时工资率5. 制造费用预算： 变动制造费用 + 固定制造费用6. 单位生产成本预算： 编制基础生产预算、 直接材料消耗及采购预算、 直接人工预算和制造费用预算。7. 销售及管理费用预算： 变动制造费用 + 固定制造费用 - 不付现费用（折旧费用）8. 专门决策预算： （资本性支出项目，跨年度）9. 现金预算：以业务预算和专门决策预算为依据编制1. 可运用现金合计期初现金余额经营现金收入2. 现金支出合计经营性现金支出资本性现金支出3. 现金余缺可运用现金合计现金支出合计期初现金余额+经营现金收入 - 经营性现金支出- 资
4、本性现金支出4. 期末现金余额现金余缺现金的筹集及运用10. 预计利润表的编制：依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算11. 预计资产负债表： 以计划期开始日的资产负债表为基础，然后结合计划期间业务预算、专门决策预算、现金预算和预计利润表进行编制。它是编制全面预算的终点。第三章筹资管理一、租金的计算：多采用等额年金法折现率 =利率 +租赁手续费率每年租金 =设备价款 - 殘值 (P/F ， 10%，6) /(P/A ， 10%，6)二、可转换债券的转换（股数）比率债券面值转换价格。三、资金需要量预侧：1. 因素分析法：资金需要量 =（基期资金平均占用额 - 不合理资金占用额）（ 1预测期销售
5、增减率）（ 1 预测期资金周转速度变动率） （加快是减， 减速是加 ）2. 销售百分比法：外部融资需求量增加的营运资金增加的留存收益+ 新增固定资产金额增加的资产增加的负债增加的留存收益+ 新增固定资产金额A. 增加的资产增量收入基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数基期敏感负债预计销售收入增长率B. 增加的负债增量收入基期敏感负债占基期销售额的百分比（=流动负债占销售收入的百分比）基期敏感负债预计销售收入增长率增量（增加的销售）收入基期销售收入预计销售收入增长率C. 增加的留存收益预计销售收入销售净利率利润留存率A 为随销售变化的资产（敏感资产） ( 流动资产 ) ； B 为随
6、销售变化的负债（敏感负债）（流动负债 ）；S1：为基期销售额；S 2: 为预测期销售额； S：为销售的变动额；P ：为销售净利率；E: 为利润留存比率；A/S1:为敏感资产占基期销售额的百分比；B/ S2为敏感负债占基期销售额的百分比注： 敏感资产（和敏感负债）是随销售收入同比例变化3. 资金习性预测法：（ 1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法 为例）总资金直线方程：资金总额 ( 需要量 ) （ y）不变资金（ a）变动资金（ bx）a 为不变资金； b 为单位产销量所需变动资金。X为产销量 Y 为资金占用量x 2yxxya=iiiiiynab xnx2( x) 2iinxi
7、 yixiyib= nx 2(xi)2ixyaxbx 2（ 2）采用 先分项后汇总的方法预测（以 高低点法 为例）A：分项 目确定每一项目的 a、 b。（货币资金（现金） 、应收账款、存货、固定资产、流动负债、应付账款等a、 b）某项目单位变动资金（b） =（多半为现金 ）某项目不变资金总额（a）最高收入期资金占用量b最高销售收入或最低收入期资金占用量b最低销售收入B：汇总计算得到总资金的a、 b。a （ a1 a2 am）（资产项目不变（流动 +固定）资金 ）（ am 1 an）（负债项目不变资金 ）b （ b1 b2 bm）（资产项目变动资金 ）（ bm 1 bn）（负债项目变动资金 ）四
8、、个别资本成本的计算：投资者要求的报酬率无风险报酬率风险报酬率纯利率通货膨胀率风险报酬率（ 1）一般模式：（ 2）贴现模式：筹资净额现值 未来资本清偿额现金流量现值 =0 得：资本成本率 = 所采用的贴现率【提示】 A：能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。B：该模式为通用模式。（3）银行借款资本成本：银行借款资金成本率贴现模式：根据“现金流入现值现金流出现值0”求解贴现率。长期借款筹资总额长期借款筹资净额/ （ 1长期借款筹资费率）采用内插法（ 4）公司债券资本成本：年利息 ：根据面值和票面利率计算的，筹资总额： 根据债券发行价格计算的。贴现模式：根据“现金流入现值现金流
9、出现值0”求解贴现率。采用内插法（ 5）融资租赁资本成本：只能采用贴现模式现金流入现值（租赁设备原值）现金流出现值（各期租金现值残值现值）（ 6）普通股资本成本第一种方法股利增长模型法普通股资本成本：Do：某股票本期支付的股利，g：预期股利年增长率，Po ：股票目前市场价格，F：筹资费用率每年股利固定的情况下：普通股成本=每年固定股利普通股金额(1 普通股筹资率 )第二种方法资本资产定价模型法：（ 7）留存收益资本成本：与普通股成本相同但不考虑筹资费用【总结 】对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的 , 个别资本成本的从低到高 排序：长期借款债券留存收益普通股五、平均资本成本
10、：权数可以有 三种选择 ：即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数K w ：综合资本成本； K j：第 j 种个别资本成本； Wj ：第 j 种个别资本在全部资本中的比重。六、边际资本成本： 筹资方案组合时，边际资本成本的权数 采用目标价值权数七、杠杆效应：息税前利润EBIT 边际贡献 M固定成本 F边际贡献 M销售收入 S变动成本V单位边际贡献 *销售量 Q销售额 S边际贡献率息税前利润EBIT固定成本 F边际贡献率 =单位边际贡献 / 单价 = 边际贡献 /销售收入变动成本率单位变动成本/ 单价变动成本/ 销售收入1- 边际贡献率单位边际贡献销售单价P单位变动成本VC变动成本率边际贡献率 1DOLEBIT / Q息税前利润变动率（ 1）经营杠杆系数（DOL）：定义公式：EBITQ产销变动率DOLMEBITF基期边际贡献M FEBIT基期息税前利润（简化）计算公式：【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数，应用的是上一年 的数据 。
