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1、包装公司财务分析报告财务分析报告是企业财务的重要依据，从事财务工作的我们怎么写公司财务分析报告呢?下面我们一起学习写出一份高质量又适用的财务分析报告的方法吧!中粮包装财务分析报告【1】一、行业及企业概览(一) 行业概览我国包装工业主要包括纸包装、塑料包装、包装印刷、金属包装等，金属包装行业产值约占我国包装产业总产值的10%左右，主要为食品、罐头、饮料、油脂、化工、药品及化妆品等行业提供包装服务。我国金属包装行业自20 世纪 80 年代至今一直处于快速发展的时期，目前产值已接近1400 亿元。图 1：我国金属包装占包装行业产值的比重图来源：中国产业信息网， 20XX年中国金属包装容器市场现状分析
2、及发展趋势预测1. 行业特点发展迅速、进入门槛低、竞争激烈。我国金属包装企业数量众多( 超过 1700 家) ，但多以区域性、 中小型企业为主。伴随过去几年行业的快速发展，金属包装行业的产能也持续扩张。行业竞争非常激烈，逐渐出现产能相对过剩的情况。图 2：金属包装容器制造工业销售产值来源：中国产业信息网， 20XX年中国金属包装容器市场现状分析及发展趋势预测2. 产业链模式金属包装业在整个产业链内处于中游。上游是原材料供应商，主要是马口铁、铝等原材料冶炼以及加工行业。下游是综合消费品客户群体，主要是食品、饮料、日用品等行业。红牛、加多宝、露露等都属于其下游客户。图 3：金属包装行业产业链模式图
3、来源：小组整理上下游分析【供给端】上游原材料行业是典型的周期性行业。镀锡薄板 ( 马口铁 ) 价格自 20XX年-20XX 年持续下降，原料铝在20XX年有所回升之后继续下跌。原材料价格变动抑制了产品定价从而影响销售收入。20XX 年主要原材料价格已触底回弹，根据成本加成定价法，可以预计主要产品价格 ( 特别是两片罐 ) 未来会有所上调。图 4：马口铁价格走势图来源：中金公司 20XX-10-24 研报图 5：铝价走势图来源：中金公司 20XX-10-24 研报【客户端】金属包装下游行业增速放缓。如图 6，受宏观经济运行持续放缓以及消费整体疲软等影响，食品、饮料、日用品等行业需求增速普遍回落。
4、下游需求放缓，但前期新建产能却迎来释放期，使得短期产能供过于求的现象更加突出。但 20XX年起，随着消费升级以及供需结构逐步再平衡， 金属包装行业有望迎来触底回升。此外，金属包装的应用领域的不断拓展，也将成为新的需求增长点。图 6：金属包装下游行业零售额增速回落图来源：中金公司 20XX-10-24 研报(二) 企业概览中粮包装主要业务为投资控股，其附属公司主要从事消费品包装产品的生产，是综合性消费品金属包装领域的龙头企业之一。截至 20XX年底中粮包装旗下已拥有 26 家子公司，在奶粉罐、气雾罐、旋开盖等多个细分市场领域均排名第一。中粮包装具备出众的一站式综合包装服务能力，拥有领先的技术研发
5、机构，主导和参与制订多项包装产品行业标准，拥有二百一十九项中国包装技术专利。拥有完善的产品质量控制体系和食品卫生安全管理体系，产品品质达到美国和欧盟标准。客户遍及众多领域的知名品牌，如加多宝、红牛、娃哈哈、华润雪花啤酒、青岛啤酒等。图 7：中粮包装控股有限公司基本信息来源：东方财富网，中粮包装控股有限公司1. 业务板块业务分三大板块：占比最大的业务为马口铁包装、其次是铝制包装，最后为塑胶包装。图 8：中粮包装基本业务图来源：小组整理2. 重大战略混合所有制改革20XX年 1 月 27 日，大股东中粮集团完成对奥瑞金27%的股份交割，中粮包装成功引入产业资本持股，奥瑞金成为其第二大股东。混合所有
6、制改革取得实质性进展。员工持股计划20XX年 5 月下旬，中粮包装与员工签订股份认购协议。本次持股计划认购对象包括11名核心管理层以及192 名其他骨干员工。兼并收购图 9：中粮包装重大战略来源：小组整理二、资产负债表分析中粮包装是一家主营业务突出的制造业企业，无交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产等投资项目，是以核心利润为主要盈利模式的经营型企业。20XX年以来，中粮包装实行并购战略、进行重大资产重组，其主营结构也发生了一些改变， 划分标准也由产成品变成了原材料， 从而应对产业及宏观经济不景气的状况。图 10：主营构成的结构性调整来源： wind 资讯(一) 货币资金中粮包装货币
7、资金的余额呈下降趋势，但总体可以维持经营活动的正常运转。在当下经济不景气的大坏境下，较低的货币资金余额能减少筹资成本，综上可知，中粮包装的货币资金余额是较为适度的。(二) 应收款项中粮包装的应收款项增长较快，20XX年较 13 年增长 30%。未回收资金过多，这也是导致货币资金变少的原因之一。虽然在经济下行期间，同业竞争加剧，赊销行为变多，但放款的赊销政策同样能刺激存货周转， 增加销售，带来更多的边际贡献来削减单位固定成本。总体来说，应收款项的增加并非好事，中粮包装应注意坏账准备计提的准确性， 注重分析债务人的经营状况并进行减值测试， 从而规避资产减值的风险。较多的应收款项也表明，公司在上下游
8、关系中处于劣势地位。图 11：应收和应付账款及票据的年度变动情况来源：小组整理(三) 存货中粮包装的存货逐年递减， 符合政府倡导的 “去库存、去产能”的大趋势。参考每年都保持在 17%的毛利率和逐年上涨的存货周转率，可以得出，中粮包装以高应收账款刺激存货周转的举措基本是成功的。表 1：关于存货的财务指标来源： wind 咨询图 12：存货的年度变动情况来源：小组整理(四) 两大比率综合分析流动资产整体质量，可发现其流动比率、速动比率近两年普遍大于 2，这说明其流动资产对流动负债有一定的保证能力。20XX 年以来，两大比率显著性上升，其原因在于：首先，行业危机加剧，集团深化资产重组 ; 其次，中粮包装放弃短期借贷，利用长期负债来实现扩张战略，短期缺口由利润积累来弥补。图 13：流动比率、速动比率的年度变动趋势来源：小组整理(五) 非流动资产中粮包装的固定资产净值、 商誉及无形资产、土地使用权在 20XX年有显著性上升，与之相对应的是集团共在三地安装两片罐生产线、收购维港实业及其多家塑料包装子公司、在杭州安装高速铝制单片罐生产线的扩张战略。而 20XX年之后，商誉及无形资产、土地使用权都有回落趋势，一方面是由于制造业技术更新换代快， 另一方面则是由于土地使用年限的减少。
