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1、第五章项目投资一、单项选择1下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。A获利指数 B.投资收益率 C净现值 D.内部收益率2大华公司有一投资方案，该方案的年销售收入为90万元，总成本为65万元，其中折旧为10万元，所得税税率为33%，则此方案的年现金净流量为（ ）万元。A 20 B 23.4 C 26.75 D.35.1 3当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（ ）。A可能大于零 B.一定大于零 C一定大于设定折现率 D.可能等于设定折现率4下列表述不正确的有（ ）A、净现值是未来报酬的总现值与原始投资现值之差；B、当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内部报酬率；C、当净现值大于零
2、时，获利指数小于1；D、当净现值大于零时，说明该投资方案可行5下列哪项不是投资收益率的优点？（ ）A、简明；B、易算；C、易懂；D、考虑了资金的时间价值；6投资决策评价方法中，动态评价指标是（ ）A、净现值法；B、投资回收期法；C、投资利润率法；D、平均报酬率法7某企业欲购入一套新设备，要支付500万元，该设备使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税率为40%，则回收期为（ ）A、1.9年；B、2.39年；C、2.2年；D、3.2年8某投资项目原始投资为10万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4.6万元，折现率10%，则该项目净现
3、值为（ ）A、0 B、1.03 C、8.68；D、1.449当一项长期投资方案的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ ）A、该方案不可投资；B、该方案获利指数大于1；C、该方案未来报酬总现值大于原始投资的现值；D、该方案的内部报酬率大于其资本成本。10某投资方案贴现率为18%时，净现值为-3.17，贴现率为16%时，净现值为6.12，则该方案的内部收益率为（ ）A、14.68%；B、16.68%；C、17.32%；D、18.32%11下列项目中不属于现金流量范畴的是（ ）A、固定资产折旧；B、固定资产残值收入；C、垫支流动资金的收回；D、营业现金流量12在项目投资决策中，完整项目的生产经营期是
4、指（ ）。A建设期 B试产期 C试产期+达产期 D建设期+生产经营期13下列各项中，属于辅助指标的长期投资决策评价指标的是（ ）。A获利指数 B.投资收益率 C净现值 D.盈利指数14当某方案的净现值小于零时，其获利指数（ ）。A可能大于1 B. 一定大于1 C可能小于1 D. 一定小于115某企业投资方案A的年销售收入为380万元，年销售成本和费用为220万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为( )。 A142万元 B132万元 C160万元 D148万元16某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为115，则该项目的净现值率为( )。 A01
5、5 BO75 C0115 D0817内部收益率是指( )。 A投资报酬与总投资的比率 B项目投资实际可望达到的报酬率 C投资报酬现值与总投资现值的比率 D使投资方案净现值为零的贴现率18下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。A净现值率 B投资回收期 c.内部收益率 D投资收益率二、多项选择题1完整工业投资项目的现金流入主要包括( )。A.营业收入B回收固定资产变价净值 C.固定资产折旧 D回收流动资金2净现值法的优点有（ ）。A考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C考虑了投资风险 D.可以从动态上反映项目的实际收益率3下列属于现金流出量的项目有（ ）A、
6、固定资产投资；B、无形资产投资；C、固定资产余值；D、营运资金垫支；4在下列指标中，属于贴现现金流量的指标有（ ）A、净现值；B、内部报酬率；C、获利指数；D、平均报酬率5当一项长期投资方案的净现值大于零，则说明（ ）A、该方案可以投资；B、该方案不能投资；C、该方案未来报酬率大于其资本成本；D、该方案未来报酬总现值大于原始投资的现值6计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列（ ）公式计算。A、NCF=每年营业收入-付现成本 B、NCF=净利润+折旧C、NCF=每年营业收入-付现成本-所得税 D、NCF=净利润+折旧-所得税7确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）A、净现值大于零；B、现值指
7、数大于1；C、回收期小于1年；D、内部报酬率高于设定折现率8对于同一投资方案，下列说法正确的是（ ）A、资本成本越高，净现值越低；B、资金成本越高，净现值越高；C、资金成本相当于内部收益率时，净现值为零；D、资金成本相当于内部收益率时，净现值小于零；9净现值法的缺点有（ ）。A没有考虑资金的时间价值 B没有考虑项目计算期的全部净现金流量C计算麻烦,难以掌握和理解 D不能从动态角度反映投资项目实际收益水平10在完整的工业投资项目中,经营期期末发生的回收额可能包括( ).A.原始投资 B.回收流动资金 C.折旧与摊销额 D.回收固定资产余值11非贴现现金流量指标有 （ ）。A.投资回收期 B.投资
8、收益率 C.风险报酬率 D.内部报酬率12.现金流量按发生的时间来表述，可分为 （ ）。A.初始现金流量 B.投资现金流量 C.营业现金流量 D.终结现金流量13在不考虑所得税且没有借款利息的情况下,下列计算单纯固定资产投资营业现金净流量的公式中,正确的是( )。A.营业现金净流量=利润+折旧 B.营业现金净流量=营业收入经营成本C.营业现金净流量=营业收入营业成本折旧D.营业现金净流量=营业收入营业成本+折旧14评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是( )。 A.不能衡量企业的投资风险 B没有考虑资金时间价值 C.没有考虑回收期后的现金流量 D不能衡量投资方案投资报酬率的高低15下列指标中
9、，属于项目投资决策动态评价指标的有（ ）。A获利指数 B. 净现值率 C. 内部收益率 D.投资利润率16.下列属于新建项目的投资有（ ）A、固定资产大修理投资；B、购买外单位股票；C、购建厂房；D、购买无形资产 三、判断题1在长期投资决策中，内部收益率的计算本身与项目设定折现率的高低无关。（ ）2投资收益率是反映投资项目达产期正常年度利润或年均利润与投资总额的比率。（ ）3某贴现率可以使某投资方案的净现值等于零，则该贴现率可以称为该方案的内部收益率。（ ）4投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期满后的现金流量情况。（ ）5获利指数和投资利润率都没有考虑资金的时间价值。6项目投资中的
10、原始现金流量只包括固定资产上的投资。（ ）7一般情况下，经营期每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利润与折旧之和。（ ）8现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生制计算出的营业利润作为评价项目经济效益的基础。（ ）9在进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案的内部收益率也相对较低。（ ）10净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各方案本身可能达到的投资收益水平。（ ）11对同一方案而言，净现值法和内含报酬率法所得出的结论有可能不一致。（ ）12内部收益率反映了投资项目真实的投资收益水平。
11、（ ）13内部收益率是使投资项目净现值等于零的贴现率。（ ）。14投资利润率、净现值率、获利指数对同一项目进行评价，得出的结论一定完全相同。 （ ）15投资收益率既是次要指标，又是静态指标。 （ ）16内部收益率是反映投资项目年利润或年均利润与投资总额的比率。（ ）17投资利润率是反映投资项目年利润或年均利润与原始总投资的比率。（ ）18投资方案的投资回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 （ ）19贴现现金流量指标没有考虑资金的时间价值。 （ ）20投资回收期只能反映投资的回收速度，不能反映投资的净现值。（ ）21一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率
12、。 ( )22根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出不应作为现金流出量处理。（ ）23.不考虑时间价值的前提下,投资回收期越短,投资获利能力越强。 （ ）四、计算与分析题1某企业购买机器设备价款10万元，可为企业每年增加净利1.4万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，设折现率为10%。要求：计算投资方案的投资收益率、投资回收期、净现值、现值指数、内含收益率，并对投资方案做出评价。2企业某项目需要原始投资400万元，于第一年初和第二年初分别投入200万元。该项目建设期2年，经营期5年。固定资产期满净残值40万元。项目投产后，预计年营业收入21
13、0万元，年经营成本50万元。企业采用直线法折旧，所得税率30%，折现率为10%。要求：计算该项目净现值、获利指数并评价该项目是否可行。3某工业项目需要原始投资300万元，于第一年初和第二年初分别投入150万元。该项目建设期2年，经营期5年。固定资产期满净残值30万元。项目投产后，预计年营业收入220万元，年经营成本60万元。该企业采用直线法折旧，所得税率33%，折现率为10%。要求：计算该项目NPV、NPVR、PI并评价该项目是否可行。4某公司拟购置一新设备，需款58万元，可使用10年，使用期满有残值2万元，新增的设备在其寿命周期内每年可为企业增加净利5.5万元，该公司采用直线法计提折旧，该公司的资金成本为10%。要求，用内部收益率评价该投资方案是否可行。5某企业两个投资项目的现金流量如下表所示，该企业的资本成本为10%。要求：（1）分别计算两个方案的投资回收期； （2）分别计算两个方案的投资收益率；（3）分别计算两个方案的净现值； （4）分别计算两个方案的获利指数；（5）分别计算两个方案的内部收益
