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1、 1.偿债能力分析 1.1 短期偿债能力 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。 1.1.1流动比率 吉利汽车的和另外三家汽车上市企业2009年至2013年的流动比率的数据及图标如下：年份20132012201120102009吉利汽车 1.291.191.131.331.37美东汽车1
2、.031.201.141.061.03五菱汽车0.971.011.031.021.00长城汽车1.361.341.381.251.26我们可以看出吉利汽车各年的流动比率基本上在1.1-1.4之间，离国际上通常认为的企业财务状况稳定可靠的2.0的标准还是有差距的。但纵观汽车行业的其他上市企业的流动比率，行业水平在1.1-1.2左右。由此可见，2009年-2010年的偿债能力略微减弱,2010年-2011年的偿债能力减弱的比较大，2011年-2013年的偿债能力逐渐递增。吉利汽车的财务状况还是比较稳健可靠的，不仅满足了日常经营活动对流动资金的需要，还有足够的能力偿还到期短期债务。取2011年-20
3、13年分析，短期债项是逐年较大的减少的，存货方面是在增加的。可以看出吉利汽车的短期偿债能力并没有很出色。1.1.2速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产,是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产,因此,速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。一般情况下,速动比率越高,表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为,速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%,必使企业面临很大的偿债风险;如果速动比率大于100%
4、,尽管债务偿还的安全性很高,但却会因企业现金及应收帐款资金占用过多而大大增加企业的机会成本 吉利汽车2009-2013年的速动比率情况如下年份20132012201120102009数据1.191.081.041.251.30 由表可知，吉利汽车公司2009年的速动比率为1.30，较上年同期上升了0.42，说明吉利未受金融危机的影响，存货并没有增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较多了0.42元，而后速动比率一直减小，说明后来存货不断增加，表明每一元的流动负债提供的速动资产保障越来越多了。1.1.3现金流动债务比率 2009年-2012年现金流动债务比率表年份200920102011
5、2012数据0.510.370.200.25由表可知，吉利汽车公司2009年现金比率为0.51，较上年同期上升0.34，说明公司为每一元的流动负债提供的现金资产保障提高了0.34元，2010年的现金比率为0.34，较上年同期下降了0.14，说明企业的直接偿付能力有所减弱，每一元的流动负债提供的现金保障增加，而后来2011年现金比率又下降了，然后在2012得到一定回升，说明此时流动负债提供的现金保障又略有增加1.2长期偿债能力分析1.2.1资产负债率项目2010201120122013负债总额15225.9217446.6418175.8017369.62资产总额23974.3427596.76
6、31379.8333599.31资产负债率0.6350.6320.5790.517 由表可知，吉利汽车公司2010年-2013年的资产负债率逐年降低，说明企业负债增加的幅度低于资产增加的幅度，企业的经营成果逐年变好，债权人承担的风险逐渐减小，债权人可以选择继续投资。1.2.2权益乘数项目2010201120122013资产总额23974.3427596.7631379.8333599.31所有者权益8021.889582.2012886.6616068.02权益乘数2.992.882.442.09由表可知，权益乘数是逐年上升的，说明这个阶段公司对负债的依赖程度提高，承担的风险略有增强。1.2.
7、3产权比率项目20082009201020112012负债总额6750.4014112.8615952.4618014.5618493.17所以者权益4760.077240.788021.889852.2212886.66产权比率1.421.941.981.881.43由表可知，吉利汽车公司三年的产权比率是逐年上升的，2009年较上年同期增长52%。2010年较上年同期增长4%，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，而后2011、2012俩年产权比率却逐年走低，表明公司财务结构的风险减小，股东权益对偿债风险的承担能力增强，对
8、债务的保障程度增大，公司的长期偿债能力上升。 2.盈利能力分析2.1销售利润率分析项目20082009201020112012营业收入4863.46015978.41920099.38820964.93124627.913营业成本3822.60314217.56118199.06518781.72322098.836营业利润1040.85771760.8571900.3232183.2082529.077利润总额982.041971498.020091549.7111715.8492049.786净利润879.05301182.74001368.43701543.43702039.9690销售
9、毛利润0.2019220.0937530.0771020.0818440.08323营业利润率0.2140160.1102020.0945460.1041360.102691 由表可知，吉利汽车公司连续三年的销售毛利率营业利润率，销售利润率均下降，2011年后，各利润率均略有提升。由表可知，吉利汽车公司前三年流动资产收益率逐年走低，而后俩年有所回升，而固定资产收益率一直保持较为稳定的水平 2,2成本利润率分析营业成本利润率0.054614 0.2006190.0996780.2427370.114444营业费用利润率0.252332 0.1344890.1160190.1273390.1260
10、19全部支出总利润率0.173843 0.2151930.2218710.2164690.220435全部支出近利润率0.210249 0.0876260.0714530.0778530.08602由表可知，吉利汽车公司2009年的营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出净利润率都有所下降，说明公司的利润增长速度慢于成本费用的增长速度，2010年的营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有所下降，说明公司的利润增长速度比不上成本费用的增长速度。但在2011年以及后营业成本利润率、营业费用利润率、全部支出总利润率、全部支出净利润率都有所上升，说明公司运营步入正轨。2.
11、3资产为基础的盈利能力分析项目20082009201020112012利润总额1040.85771760.857421900.3232183.2082529.077流动资产期初余额884.331 5794.99913877.58515684.33317006.036流动资产期末额5794.999 13877.58515684.33317006.03619854.952流动资产平均余额3339.665 9836.292 14780.9616345.1818430.49固定资产期初余额2157.702 5715.4717476.0618290.0110590.722固定资产期末额5715.471
12、7476.0618290.0110590.72211524.874固定资产平均余额3936.587 6595.7667883.0359440.36611057.8流动资产收益率0.311665 0.1790160.1285660.1335690.137222固定资产收益率0.264406 0.2669680.2410650.2312630.228714 由表可知，吉利汽车公司前三年总资产收益率逐年走低，说明公司的资产运用效率略有降低，资产经营效果不好，而后俩年公司的总资产收益率渐渐增长，说明公司的资产利用效果有所提高，注重分析公司的经营效果，公司运营步入正轨。吉利汽车公司前三年流动资产收益率逐年走低，而后俩年有所回升，而固定资产收益率一直保持较为稳定的水平 3.营运能力分析 营运能力主要是考察企业资产流动性和利用效率,帮助企业衡量经营状况和经济效益。下面将通过应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率对公司
