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1、新版财务管理作业1 1、 某人在2005年1月1日库入银行1000元,年利率4%。求计算:(1)每年复利一次,2008年1月1日存款的余额是多少?(2)每季度复利一次,2008年1月1日存款的余额是多少?解:(1)1000*(1+4%)3=1000*1.125=1125元(2)1000*(1+1%)12=1000*1.127=1127元2、已知:企业年初打算存入一笔资金,3年后一次取出本利和100,000元,存款利率为6%,按复利计息。要求:计算企业现在应存入多少钱?解:PV=S/(1+i)n=100000/(1+6%)3 =100000*0.840=84000元3、 某企业每年末存入银行10
2、0,000元,准备5年后用于某项更新改造,若银行年利为10%,5年后该企业可提出多少资金?解:SA=A*(F/A,10%,5)=100000*6.105=610500元4、 某企业准备现在存入一笔资金,从第3年初开始,每年20000元,共5年,若银行利率为10%,问现在需存入多少钱?解:P=A*(P/A,10%,5)*(F/S,10%,1)=20000*3.791*0.909=68920.38元5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金,即在5年内每年末存入银行等额款项,用来偿还该公司在第6年初到期的公司债务1000000元。若银行存款利率为9%,每年复利一次。试问该公司每年末需存入银行多少
3、等额款项?解:查得:(F/A,9%,5)=5.985, A=1000000/5.985=167084.38元6、 某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。假设该公司的资金成本率为10%,应选择何种方案?解:方案一:P=20*(P/A,10%,9)+1=20*6.759=135.18万元方案二:P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*60145*0.751=115.37万元所以应选择方案二。7、 银行1000万元给A企业,第5年
4、末要求归还贷款本息1600万元,问银行向企业索取的贷款利率为多少?解:1000=1600(P/F,I,5) 则(P/F,I,5)=0.625 查复利现值系数表,与n=5相对应的贴现率中,9%的现值系数为0.65,10%的现值系数为0.621,因此该贴现率必定在9%和10%之间,用插值法计算如下:(10%-X)/1%=(0.621-0.625)/(0.621-0.65)该贷款利率=10%-0.138%=9.862%8、 某投资项目目前投入资金20万元,每年有4万元的投资收益,投资年限为8年,则该项目的投资报酬率为多少?解:20=4(P/A,I,8)则(P/A,I,8)=5 查年金现值系数表,当对
5、应的n=8时,i=11%;年金现值系数是5.146,当i=12%,年金现值系数是4.968,因此该项目的报酬率在11%-12%之间。插值法计算如下:(11%-X)/(12%-11%)=(5.146-5)/(4.96-5.146) ,该项目的投资报酬率X为11.82%9、某企业拟购买一台柴油机,更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出2000元,但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%,则柴油机应至少是用多少年对企业而言才有利?解: 已知PA=2000,A=500,i=10%,则 P/A 10%,n=2000 / 500=4 查普通年金现值系数表,与i=10%相对应的系数中,大于4的系数值为
6、4.3553,对应的期数为6,小于4的系数值为3.7908,对应的期数为5,因此期数必定在5和6之间,用插值法计算如下: (6-x )/(6-5)=(4.3553-4)/(4.3553-3.7908) 期数x=5.4年,即此柴油机至少是用5.4年对企业而言有利。10、如果无风险收益率为10%,市场平均收益率为13%,某种股票的值为1.4。要求:(1)计算该股票的必要收益率;(2)假设无风险收益率上升到11%,计算该股票的收益率;(3)如果无风险收益率仍为10%,但市场平均收益率增加至15%,该股票的收益率会受到什么影响?解:(1)该股票的收益率:K=10%+1.4*(13%-10%)=14.2
7、0% (2)K=Rf+J*(km- Rf) =11%+1.4*(13%-11%)=13.8% (3)必要报酬率= Rf+J*(km- Rf)则K=10%+1.4*(15%-10%)=17%财务管理作业二1、 某公司有关资料如下:(1)某公司2008年末资产负债表(简表)列示如下:资产负债表 单位:千元资产负债及所有者权益项目金额项目金额现金300应付账款3300应收账款2700应付费用1430存货4800长期负债630预付费用70实收资本3450固定资产净值7500 留用利润6560资产总额15370 负债及所有者权益总额15370(2)2008年销售收入1800万元,预计2009年销售收入2
8、158万元。(3)预计2009年销售净利润为2.5%,净利润留用比率为50%。要求:采用销售百分比法运用上述资料预计2009年资产负债表,并列出相关数据的计算过程。预计资产负债表2009年项目2008年末资产负债表2008年销售百分比%2009年预计资产负债表资产现金3001.67360.39应收账款270015.03237存货480026.675755.39预付费用70-70固定资产净值750041.678992.39资产总额1537085.0118415.17负债及所有者权益应付账款330018.333955.61应付费用14307.941713.45长期负债630-630实收资本3450
9、-3450留用利润6560-6829.75可用资金总额-16578.81追加外部筹资额-1836.36负债及所有者权益总额1537018415.17计算略2、企业拟发行面值为1000元,票面利率为12,期限为3年的债券,试计算当市场利率分别为10、12和15时的发行价格。解:I=10% 发行价格100PVIF10,312PVIFA10,3 10000.7511202.4871013.44元I12 发行价格100PVIF12,312PVIFA12,3 10000.7121202.4021000.24元I15 发行价格100PVIF15,312PVIFA15,3 10000.6581202.284
10、932.08元3、某企业融资租入设备一台,价款为200万元,租期为4年,到期后设备归企业所有,租赁期间贴现率为15,采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解:每年应付租金200 /( P/A,15,4) 200 / 2.85570.05(万元)4、假定企业放弃现金折扣,在信用期末时点支付货款,并假定一年按360天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本:(1)1/30,n/60; (2)2/20,n/50; (3)3/10,n/30.解:(1)放弃折扣成本率= 1%*360/ (1-1%)*(60-30)*100%=12.12% (2)放弃折扣成本率=2%*360/(1-2%
11、)*(50-20)*100%=24.49%(3)放弃折扣成本率=3%*360/(1-3%)*(30-10)*100%=55.67%5、某公司发行总面额1000万元,票面利率为12,偿还期限5年,发行费率3,所得税率为25的债券,该债券发行价为1200万元,求该债券资本成本。解:KB=IB(1-T)/B(1-t)*100%=1000*12%*(1-25%)/1200*(1-3%)=7.73%6、某企业资本总额为2000万元,负债和权益筹资额的比例为2:3,债务利率为12,当前销售额1000万元,息税前利润为200万,求财务杠杆系数。解:债务总额=2000*2/5=800万元利息 =债务总额*债务
12、利率=800*12%=96万元财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)=200/(200-96)=1.927、某公司发行普通股600万元,预计第一年利率为14%,以后每年增长2%,筹资费用率为3%,求该普通股的资本成本。解:普通股的资本成本=(600*14%)/600*(1-3%)+2% =16.43%8、某投资项目资金来源情况如下:银行借款300万元,年利率为4%,手续费为4万元。发行债券500万元,面值100元,发行价为102元,年利率为6%,发行手续费率为2%。优先股200万元,年股利率为10%,发行手续费率为4%。普通股600万元,每股面值10元,每股市价15元,每股股利为2.4
13、0元,以后每年增长5%,手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元,企业所得税率为25%。企业是否应该筹措资金投资该项目?解:个别资金比重:银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25%优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30%留存收益资金比重=400 / 2000=20%个别资金成本:银行借款成本=3004%(1-25%)/(300-4)=3.04%债券资金成本=1006%(1-25%)/102(1-2%)=4.5%优先股资金成本=10% / 1(1-4%)=10.4
14、2%普通股资金成本=2.40 / 15(1-4%) +5%=21.67%留存收益资金成本=2.4/ 15 + 5%=21%加权平均资金成本=3.04% 15%+4.5%25%+10.42%10%+21.67%30%+21%20%=0.46%+1.13%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33%年投资收益率=248/2000=12.4%资金成本13.33%投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。9、某公司拥有总资产2,500万元,债务资金与主权资金的比例为4:6,债务资金的平均利率为8%,主权资金中有200万元的优先股,优先股的股利率为6.7%,公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元,实现净利润为348.4万元,公司的所的税税率为25%。分别计算(1)普通股每股收益EPS(2)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DFL(4)经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数DCL.解:利润总额=348.4/(1-25%)=464.53