ATR指标及运用

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1、ATR 指标及运用ATR 指标及运用ATR 技术指标，黄金、外汇指标真实波动幅度均值（ATR）是优秀的交易系统设计者的一个不可缺少的工具，它称得上是技 术指标中的一匹真正的劲马。每一位系统交易者都应当熟悉 ATR 及其具有的许多有用功能。其众多 应用包括：参数设置，入市，止损，获利等，甚至是资金 管理中的一个非常有价值的辅助工具。ATR 是如何计算的？下面我们会简单解释的；如何利用ART设计交易系统？我们随后也会用几个简单例子说明 众多方法中的一些。如何计算真实波动幅度均值（ATR）波动幅度：单根K线图最高点和最低点间的距离。真实波动幅度：是以下三个波动幅度的最大值1. 当天最高点和最低点间的

2、距离2. 前一天收盘价和当天最高价间的距离，或3. 前天收盘价和当天最低价间的距离当日 K 线图出现缺口时，真实波动幅度和单根 K 线的 波动幅度是不同的。真实波动幅度均值就是真实波动幅度的平均值。为了让 ATR 反映近期波动性，可以使用短期 ATR（210 根 K 线图）；为了让 ATR 反映“长期”波动性，可以使用 20 至 50 根 K 线或更多。ATR 的特征及其益处ATR 是一个评价市场价格运动的通用指标，而且是一 个真正的自适应指标。下面这个例子能帮助解释这些特征 的重要性。如 果我们计算一下玉米在两天内的平均价格波动幅度，比如 说是500美元；日元合约的平均价格波动幅度可能是 2

3、,000 美元或更多。如果我们要建立一个交易系 统分别为玉米或日元设置合适的止损水平，那么我们会看 到这两者的止损水平是不同的，因为两者的波动性不同。 我们可能在玉米上设定 750美元的止损水平，而 在日元合约上是 3,000美元。如果我们要建立一个能同时适 用于这两个市场的交易系统，我们很难在这两个市场上让 用美元数量表示的止损水平相等。750 美 元的止损水平对玉米来说是合适的，但对日元来说可能太 小了；3,000 美元的止损水平对日元来说是合适的，但对玉 米来说太大了。然而，我们不妨假 定在上面的例子中，玉米在两天内的真实波动幅度均值(ATR)是500美元，日元在两天内的真实波动幅度均值

4、(ATR)是2,000美元。如果我们把止损水平设置为1.5倍的ATR (即用ATR表示的止损水平)，我 们就能在这两个市场使用相同的标准(即1.5倍的ATR)， 玉米的止损水平会是 750 美元， 日元的止损水平会是 3000 美元。现在让我们假定市场条件变了，玉米波动性变的很 高，两天之内运动了 1000 美元；而日元变得很平静，两 天之内只运动了 1000美元。如果我们还使用以前的用美元 数量表示的止损水平，即玉米的止损水平仍然定为 750 美 元，日元的止损水平仍然定为 3000 美 元，那么现在玉米的止损水平定的太近了，而日元的止损 水平又定得太远了。然而，用ATR的某一倍数表示的止损

5、 水平能适应市场的变化，1.5倍ATR的止损 水平将自动调整玉米和日元的止损水平分别为 1500美元。 用 ATR 表示的止损水平能自动适应市场的变化，同时不会 改变原先的止损标准，新情况下的止损标准 与以前的止损标准一样，同是1.5倍ATR。ATR 作为市场波动性指标具有的通用性和适应性的使用价 值无论怎么肯定都不过分。 ATR 对于建立坚实 的交易系统是非常有价值的(也就是说交易系统可能在未 来同样有效)，而且他们能不加修饰的用于多个市场。使用 ATR 你可以设计一个既适用于玉米市场，同样 也可以在没有任何修改的情况下用于日元市场。但是，或 许更重要的是，你可以建立一个系统，它不仅在玉米的

6、历 史数据测试中表现良好，它同样也很有可能在未来 即使玉米市场变化很大的情况下仍然表现良好。仓位管 理：让你活得更久中对于平均真实波幅(ATR)指标在仓位 管理中的用途已经有所介绍。不过，ATR指标在现代技术 分析和资金管理方面，作用绝不仅限于此。 若读者还 不知晓什么是平均真实波幅，这里再次简单介绍一下。要 计算这个ATR，就要先会计算真实波幅。真实波幅是以下 三个值中的最大者：1）当前交易日的最高价与最低价间的波幅2）前一交易日收盘价与当个交易日最高价间的波幅3）前一交易日收盘价与当个交易日最低价间的波幅在有了真实波幅后，就可以利用一段时间的平均值计算ATR 了。至于用多久计算，不同的使用

7、者习惯不同，10 天、20 天乃至 65 天都有。妙用一：合理分配资金 在 进行短线交易时，不少投资者都会同时持有 2 个甚至更多 的股票。如何在多个股票之间分配资金呢？均分法是大多 数人选择的方法。若准备同时买股票A和股票B，手头有10万元资金，那么就两者各买5万元。如此 算法固然简单，但却有一个重大问题不同的股票股 性不同，有的很活跃波动很大，有的却往往波幅 较小，若这两类股票用同样的资金购买，那么股性活跃的 股票带来的亏损和盈利都会超过股性相对不活跃的。假设 你选上涨股的成功率有 60%，看起来是不错的水 准了，但若不幸成功的股票涨得少，失败的却是股性活跃 会大跌的股票，总账依旧会亏损。

8、 要解决这种问题， 就可以利用 ATR 来分配资金了，只要我们让所有资金的固 定百分比与某个股票 1 个 ATR 的波动对应，那么这个问题 就会得到解决。以上证50ETF 为例，周四 ATR 为 0.152元，相当于收盘价的 4.08%；而中信证券，周四 ATR 为 4.741元，相当于收盘价 的 6.69%，显然后者股性比前者更活跃。假设手头有 100 万元资金，我们就可以设 定让上述两个股票 1 个 ATR 的波动等价于总资金 1%的波 动，那么 100 万元的 1%为 1 万元，10000 + 0.152=6578947,即我们应当买入65700股上 证50ETF,按照当日3. 721元

9、收盘价计算，涉及资金24.45 万元；与此同时，10000+4.741=2109.26，即我们应当买入2100 股中信证券，按照当日 70.85元收盘价计算，涉及资金 14.88 万元。如此，通过资金分配的不同，我们大体可以使这两个股票的 正常波动对投资组合的影响大致相等，不会过分受到中信 证券的影响。 妙用二：动态调整止损 除非你是巴 菲特这样的绝对价值投资者，否则对投资者设定止损是极 其重要的事情，10%的亏损只需要 11%的盈利即可弥补，20% 的亏损，则需要 25% 的盈利才可弥补，50%的亏损，必须要 100%的盈利才能弥 补。及时止损，是为下一次交易留下足够的弹药，对于长 期获利，

10、意义重大。当然，不同的交易者， 往往会使用不同的止损方法，比如选股大师欧奈尔便推荐 投资者使用 8%作为止损线，一旦亏损超过此数目，便割肉 离场。利用固定比例作为止损，固然简单易算，但问题还是在于 前面讲到的股性区别。若上证50ETF这样波动较小的品种 和中信证券这样波动较大的品种都选择 8%作为止损线，显 然不太合理。这时候，ATR就有用武之地了。利用ATR 设定止损其实很简单，大体就是选择一个基准价位， 然后减去一个系数调整后的ATR。比如有的投资者喜欢选 择前一日的收盘价，有的投资者喜欢选择前一日的最高价 作为基准价位，至于减去的值，快进快出的交易者会选择 0.8，喜欢做长线交易的会选择

11、 2甚至3。 还是以中信 证券周四收盘后为例，假如某个投资者对其后市看好准备 周五买入，那么可以同时先利用ATR计算止损价。投资者 可以选择周四的收盘价70.85元作为基准，若热爱快进快出则减去0.8XATR,艮卩 0.8x4.741=3.768元，则若中信证券下跌超过5.3%，价格跌 破 67.08 元便止损。于此相比，若买入50ETF,同样使用0.8系数，那 么按照周四3.721元收盘价和0.152元的ATR, 0.8x0.152=0.1216元，即50ETF下跌3.27%，价格跌破3.60元便止损。可见， 虽然使用同样的系数，但是ATR会根据投资品种的股性自 动调整实际的百分比止损值，这

12、就比固定使用 8%作为止损更具灵活性了，避免对某些股票 止损设置过小，股性活跃的过早被震荡出来，同时又对某 些股票止损设置过大，股性不活跃的止损过慢， 利润被侵蚀过多。 妙用三：动态调整仓位 对于利 用ATR来分配资金设定入市资金的投资者而言，ATR的另 外一个效果就是可以动态调整仓位。就以前一例中 100万 元资金按照1%资金二1ATR波动共买入65700股上证50ETF,涉及资金24.45万元的例 子为例。假如买完之后上证50ETF后此品种长期盘整，既 无大涨也无大跌时，这时ATR 就会进一步下跌，比如由 0.152 元下降至 0.120 元时， 投资者便可重新计算仓位。依旧按照1%资金二

13、1ATR波动计 算，则可持有 83000股，此前已经买入 65700股，则投资者还可加仓 17300 股。 有经验的投资者都明白，长期盘整往往是大方向出现的前 兆。若是向下，由于投资者按照 ATR 设定止损，若止损定 为2ATR，虽然股数增加了，但因为ATR 对应的止损实际百分比变小，所以亏损的资金总额依然不变，按照1%=1ATR，则止损的损失就是总资金的2%。 但是若方向朝上，则后面加仓的部分便 可以为投资者带来额外的收益，使持仓的盈利能力进一步 加强。入场背景：（记住，入场背景告诉我们不久将会出现 交易机会，而入场触发器告诉我们现在入场交易）波动区 间收缩背景：许多技术派已经注意到大幅价格

14、运动往往出 现在价格平静的横盘整理之后。通过比较短期 ATR 和长期 ATR 可以非常容易的鉴别出价格平静的横盘整理区间，比如当10期ATR小于等于0.75 倍 50 期 ATR 时，就表明近期市场不寻常的平静。这就是一 个背景条件，表明关键的入场时机就在眼前。波动区间扩张背景：许多技术派相信不同寻常的价格移动意味着一个幅度可观的趋势正在形成波动区间扩张时期正好与波动区间收缩时期相反，这时我 们要求10期ATR大于50期ATR,例如10期ATR大于等 于 50 期 ATR 的 1.25 倍。如果你对这两种截然相反的情况有兴趣，我们可以非常容 易的将两者融合在一起。我们寻找的入场机会在什么时候

15、呢？在波动区间收缩之后紧跟着波动区间扩张的时候。回调或反弹背静：假定我们只想在市场回调时买入，在市 场反弹时卖出。当价格比 5 天前的价格至少低 3 倍 ATR 时，我们可以让我们的系统准备买入。当价格比 5 天前的 价格至少高出 3 倍 ATR 时，我们可以让我们的交易系统准 备卖空。入场触发器：波动性突变：该理论认为突然出现的某个方向的大幅运动 表明与该方向相同的趋势正在形成。一般来说，我们的入 场规则可以表述为：当价格比上一交易日收盘价高2ATR 时买入，当价格比上一交易日收盘价低 2ATR 时卖 出。这里的一般概念是在平常交易日里价格涨跌不会超过 上一交易日收盘价1ATR,超过上一交易

16、日收盘价 2ATR 的价格涨跌是不寻常的事件，这表明有什么不 同寻常的事发生了。由此可以做出的结论是：促使价格这 么运动的原因是实质性的，一个新的趋势正在 形成。一些波动性突变系统的评价标准以点数为单位，而 不是以 ATR 为单位。例如它们认为当日元比上一个收盘价 高出 250 点时才表明上升趋势出现。以点数 为单位而不是以 ATR 为单位的交易系统需要不断的调整优 化，才能与市场变化保持一致。然而，以 ATR 为单位的交 易系统不需要优化，正如我们以前解释的那样，ATR值会随着市场变化而变化。方向改变触发器：假 定我们想在上升趋势中的回调买入，我们可以将我们之前 谈到的回调或反弹背景与入场触发器结合起来，后者能告 诉我们什么时候回调或反弹已经结束，也就是告诉我们主 要趋势什么时候正在恢复。这一系列规则可以表述为：如果今天的收盘