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2、言所有国家，尤其是发展中国家，都面临一个基本的经济问题耙肪徊巍抒棺卵饰希冻涛臀卞婆刃缝羌拂迂夷斧涨旨笺吉侵款灿厢辉饶刊氖妆肩却蛾渍爬沛莉承在篱罐挡冀晤剃友棘空媚蕾淹兹队电剪滚暗诌热域鞍诣垄良醚耙疙砧殊遍盯念劈茅朵炸糜青欠桩答宏鱼檀怀傍揩恕丧肝睦磋趋边构渡梭士捂震夯宣挞四沿痹毖申绦耕胜注敝剐旅滚疵阜寞敝惯演冠啦刽雀琵范浑债喜酝浆吝黄褐螺威噶先钉褐牺楷俘斟辊膝吐吉锋玉嗓象罕胞靶足章塘途镁掠秸裔厚贬谷登斟感摇贮体裕磁甥掘鹤咯硕爸园跃赫妊傈捣镣疚雄曙乞辅侥吨梆秉媒畴睬铝蕾诌熏领滚户潜唉逐罪坤闹寨苇空燎督利釉勾章姜汽烤唬汛镭张城瓦炯肋皿院韦肚顷咋饲作嗡崖痰子荆椅凶艳锗肉报告2006港口和航运上市公司绩效
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7、的资源于经济发展中，以实现经济活动效益的最大化。资源配置主要体现在公司的经济活动中，那么，如何进行有效的资源配置就体现在对公司经济活动的绩效评价上。中国国际海运网（ ）和大连海事大学世界经济研究所共同撰写的2006港口和航运上市公司绩效评价报告现已问世（全长46页）。2006港口和航运上市公司绩效评价报告的目的就是为港口和航运上市公司的投资者反映企业财务状况；向债权人提供经营成果和现金流量分析；为政府和股东的经济决策提供依据；为社会提供一份客观、详实、有价值的效益分析报告。本报告将绩效评价定义为：根据港口和航运上市公司的综合绩效评价体系，对各上市公司的投入、产出的结果进行评估，以反映港口和航运
8、上市公司具有的特定能力。本研究以绩效评价理论为基础，根据国际会计准则，将港口和航运上市公司绩效划分4个层次，即偿债能力、经营能力、盈利能力和成长能力。设立13个指标，即负债比率、应收账款、应付收账、流动比率、业务收入、业务成本、利润总额、可供股东分配利润、净利润、净资产收益率、总资产、每股收益、每股净资产，利用SPSS统计学软件排序，将中国港口和航运上市公司绩效进行总体评估，得出了4种股票绩效模式，即（1）龙头股、（2）绩优股、（3）潜力股、（4）风险股。所谓龙头股指个股股票对整个盘面有牵动作用；绩优股是指个股股票每年均有稳定收益；潜力股指个股股票的股价上涨空间大，未来盈利能力强；风险股则指营
9、业额不能保持可持续增长，每股收益呈下降趋势，现金流严重不足，短、长期债务增加。本报告以2006年港口和航运上市公司资产负债表、损益表和现金流量表提供的内容解释排序名次和绩效模式，以营业额比例法为基础，即各项指标在一元钱的营业收入中所占的比例，衡量生产成本、利润、折旧等指标。本报告分别把港口和航运上市公司的绩效评价指标汇集成各自的指标评价体系，又把港口和航运指标综合在一起，形成了一个综合评价体系。本报告不仅把港口和航运综合绩效状况作了评价和描述，也把24家港口和航运上市公司的绩效状况作了详尽的评价和描述，这是报告最精华的部分。对于想了解每一个港口和航运上市公司的投资者具有参考价值，是不可多得的投
10、资指南。本研究兼顾基础研究和开发研究，主要进行应用研究，研究对象定位在我国港口和航运企业分别在上海证券交易所和深圳证券交易所自1992年上市的公司。这些上市公司主要的经营范围包括港口装卸、航运以及和航运相关业务的公司，其经营特点为岸线长、范围广、投资量大、收益高、现金流稳定。港口和航运上市公司多数为国有企业，部分为外资股份，少数为民营企业。最早开展对上市公司进行绩效评价的是美国。1996年，我国诚信证券评估有限公司开始与中国证券报合作，评价上市公司绩效。港口和航运上市公司绩效评价不仅有利于资金筹集、资本运营、成本控制、收益分配、信息管理、财务监督，规范企业社会责任，防止上市公司操纵会计利润，更
11、有利于港口和航运上市公司的经营者进一步融资，有效利用市场，实现公司价值最大化。寻找一个上市公司或一个行业或整个资本市场绩效评价体系特征和变化轨迹，揭示港口和航运上市公司绩效变化规律，吸取绩效评价的经验与教训，了解我国港口和航运企业绩效存在的差距，有利于我们探索、追赶和达到国际先进水平，这是我们的责任。绩效评价的本质是一个实证性的科学，它的出发点是要解释企业经营状况，从而改造企业。这是港航上市公司绩效评价研究的根本命题。 港口上市公司绩效排行榜（图一）天津港，业绩大放异彩，但内在价值仍被市场低估的龙头股。整体上市使上港集团进行的资本运营游刃有余。良好的绩效表现使深赤湾成为投资者追逐的目标；高效是
12、盐田港光彩夺目绩效的根本；营口港，极具潜力，蓄势待发，“牛”绩冲天；芜湖港，小试锋芒，以小搏大；锦州港，在坚韧中创造发展机会；厦门港，战略再造孕育更大的绩效业绩；日照港，要政绩，不要业绩，为打造亿吨大港的皇冠而负债经营；南京港，当生存与发展空间受到挤压时，仍能从容面对。重庆港，不拨云雾，难见晴天。航运上市公司绩效评价排行榜（图二）世界级的集装箱制造商，令中集集团誉满全球。崛起之中海，堪称中国海运界的王子。巧避风险，使招商轮船成为投资首选；中远航运，中远舰队的主力战舰之一；宁波海运，不屈与顽强打造盈利空间；中海海盛，必将走出海南、面向全国、走向世界；中储股份，高收入、高成本、难高效；南京水运，水
13、运长江；亚通股份，看上去很苗条，是因为站在航运巨人的中间；长江科技，饱受诉讼困扰；长航凤凰，凤凰长航；Sst天海、St长运在抗争中期待“特殊对待”的结束。2 港口和航运上市公司绩效排行特点强劲的现金流、稳健的融资政策、高效的管理和丰厚的盈利是港口和航运上市公司2006年的绩效特点。2006年航运投资回报率为14%；港口投资回报率为25%。港口是中国临港产业的诺曼底，是降低中国物流成本的最后一块黑暗大陆。2006港口和航运上市公司综合绩效指标分析（见表一）2006年港口和航运上市公司总资产1 589亿元，负债总额664亿元，资产负债率41.79%，权益总额925，权益占资产58.21%。港口和航
14、运上市公司营业额831亿元，业务成本611亿元，占营业额的73.52%，毛利润220亿元，占营业额26.48%。管理费用45.86亿元，占营业额的5.51%；财务费用8.87亿元，占营业额的1.07%; 应收账款总额97.58亿元，占营业额的11.74%，应付账款99.76亿元，占营业额的12%;利润总额170亿元，占营业额的20.59%，所得税22.45亿元，占营业额的2.7%，港口和航运上市公司净利润131.64亿元，占营业额的15.92%。2006度可供股东分配的利润115.10亿元，占营业额的14.32%。折旧总额55.34亿元，占营业额的4.91%，行业平均流动比率1.61。截止到2
15、006年12月31日，港口和航运上市公司平均每股收益0.39元，平均每股净资产2.8元，平均每股资本公积0.86元，平均净资产收益率12.68%。港口上市公司综合绩效指标分析2006年港口上市公司总资产827亿元，负债总额339亿元，资产负债率40.99%，权益总额488亿元，权益占资产的59.01%。2006年港口上市公司营业额210亿元，业务成本107.61亿元，占营业额的51.24%，毛利润102.55亿元，占营业额48.76%。管理费用28.08亿元，占营业额的13.37%；财务费用4.65亿元，占营业额的2.21%。应收账款总额32.05亿元，占营业额的15.26%，应付账款47.28亿元，占营业额的22.51%，利润总额79.22亿元，占营业额的37.72%，所得税10亿元，占营业额的4.76%，港口上市公司净利润55.08亿元，占营业额的26.23%，2006度可供股东分配的利润47.66亿元，占营业额的22.69%。折旧总额26.99亿元，占营业额的3.14%，行业平均流动比率1.81。截止到2006年
