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1、金融工具广义的金融工具不仅包括股票、债券等有价证券，而且包括存款、贷款等金 融资产。狭义的金融工具是指资金短缺单位向资金盈余单位借入资金或发行者向 投资者筹措资金时，依一定格式制成标准化的、在金融市场上普遍被接受和交易 的金融资产。根据金融市场上交易的金融工具的期限的长短，可以把金融工具分为货币市 场工具和资本市场工具。货币市场工具是短期债务工具，期限为一年以下。货币 市场工具主要包括商业票据、银行承兑汇票、同业拆借资金、短期国债、大额存 单等。资本市场工具主要包括普通股票、公司债券、政府债券等。首先介绍货币市场工具：1商业票据是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据.商业票据的
2、可 靠程度依赖于发行企业的信用程度，可以背书转让，但一般不能向银行贴现。商 业票据的期限在9个月以下，由于其风险较大，利率高于同期银行存款利率，商 业票据可以由企业直接发售，也可以由经销商代为发售。但对出票企业信誉审查 十分严格.如由经销商发售，则它实际在幕后担保了售给投资者的商业票据，商 业票据有时也以折扣的方式发售。2 银行承兑汇票Banks Acceptance Bill (BA)是商业汇票的一种。是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银 行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收 款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人 资
3、信的认可而给予的信用支持。3大额存单是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明。可转让大 额存单与一般存单不同的是，可转让大额存单与一般存单不同的是，期限不低于 7天，金额为整数，并且，在到期之前可以转让。4 回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按 原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。1. 回购协议是由借贷双方鉴定协议，规定借款方通过向贷款方暂时售出 一笔特定的 金融资产而换取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按预定 价格购回这笔 金融资产的安排。其中的回购价格为售价另加利息，这样就在事 实上偿付融资本息。2. 回购
4、协议实质上是一种短期抵押融资方式，那笔被借款方先售出后又 购回的 金融资产即是融资抵押品或担保品。3, 回购协议分为债券回购和股票回购两种。两 种形式都是融资的手段， 而且一贯都被认为是比较安全且回报高而快的方式。回购协议的期限一般很短,最常见的是隔夜拆借,但也有期限长的。此外, 还有一种“连续合同”的形式,这种形式的回购协议没有固定期限，只在双方都 没有表示终止的意图时，合同每天自动展期，直至一方提出终止为止。5.国库券（TreasurySecurities）是指国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的一种政府债券。因国库券 的债务人是国家，其还款保证是国家财政收入，所以它几乎不存在信用违约
5、风险， 是金融市场风险最小的信用工具。中国库券的期限最短的为一年，而西方国家国 库券品种较多，一般可分为 3 个月、6 个月、9 个月、1 年期四种，其面额起点 各国不一。国库券采用不记名形式，无须经过背书就可以转让流通。流动性强。国库券有广大的二级市场，易手方便，随时可以变现。信誉高。 国库券是政府的直接债务，对投资者来讲是风险最低的投资，众多投资者都把它 作为最好的投资对象。资本市场工具：1政府债券政府债券的发行主体是政府。它是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资 金，以政府名义发行的债券，主要包括国库券和公债两大类。一般国库券是由财 政部发行，用以弥补财政收支不平衡；公债是指为筹集建设资
6、金而发行的一种债 券。有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称中央政府债券（国家公债）， 地方政府发行的称地方政府债券（地方公债）。2公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。公司 债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间 形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持 有人出具的债务凭证。主要特点1、风险性较大，公司债券的还款来源是公司的经营利润，但是任何一家公司 的未来经营都存在很大的不确定性，因此公司债券持有人承担着损失利息甚至本 金的风险。2、收益率较高，风险与收益成正比的原则，要求较高风险的公司债券需提
7、供 给债券持有人较高的投资收益。3、对于某些债券而言，发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。4、因其反映的是债权关系，故不拥有对公司的经营权，但是可以于股东优先 享有索取利息和优先要求补偿和分配剩余资产的权利债券的报价：债券售价二债券面值/（1+市场利率）+刀债券面值*债券利率/（1+市场利率）债券分为三种:折价,溢价和平价.如果您买了一张面值为 100 元的债券,但是却 花了 130 元,这就叫做溢价 交易（实际价格面值） ,那你可能会想我是不是赔大了?先别着急上火,既然 人 家收到了多于面值的钱,肯定会有更高的利息率来补偿你的,否则,谁还去买他的 债券啊?因此,溢价 交易的息票利率平
8、价交易折价交易的息票利率平价交易的息票利率=票面利率债券价格受时间和利率变动的双重影响. 我们知道当市场利率上升了,我们 要求的报酬率也应该提高,否则可就真亏了,报酬率（折现率）高了 , 债券的价格 自然就下降了.不过利率变动对价格的影响还要视具体情况而定. 1,到期期限: 在讲到到期期限对债券的影响,陈老师在课上给举了一个极端的例子:如果一个 债券现在 到期了,那么利率怎么变也对债券没有任何影响了,由此推出,到期期 限越短,价格对利率变动敏感度就 越低. 2,息票利率:如果息票利率比较高,那 么在利率变动之前我们已经将老本都收的差不多了,那么利率的 变动对剩下的 那部分资金的影响也就微乎其微
9、了,因此,当息票利率较高时,价格对利率变动的 你敏感度 要小于息票利率较高时的敏感度.3股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以 证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承 担义务的可转证的书面凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权， 每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的“同股同权”。股票的报价方式限价委托客户向证券经纪商发出买卖某种股票的指令时，对买卖的价格作出限定，即在买 入股票时，限定一个最高价，只允许证券经纪人按其规定的最高价或低于最高价 的价格成交，在卖出股票时，则限定一个最低价。限价委托的最大特
10、点是，股票 的买卖可按照投资人希望的价格或者更好的价格成交，有利于投资人实现预期投 资计划。最优五档即时成交剩余撤销是指无需指定委托价格，委托进入交易主机时能与“最优五档” 范围内的对手 方队列成交或部分成交即予以撮合，未成交部分立即自动撤销的委托方式，一笔 委托可以与对手方数笔不同价格的委托撮合成交。衍生金融工具：1远期：远期的基本概念：远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出 一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债 券指数、外汇等金融产品）。1. 远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日 期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资
11、产。2. 目前，远期合约主要有：货币远期和利率远期两类。3. 在远期合约有效期内,合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合 约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买 方支付价差；相反，则由买方向卖方支付价差。双方可能形成的收益或损失都是 无限大的。如图：远期远期和期货的主要区别：期货是标准合约，具有特定合约条款格式，因此通常在交易所大厅交 易；而远期是交易双方互相协议合同，没有固定条款格式，因此通常在场外OTC 交易；期货在交易所交易，每日结算，有保证金制度，风险相对较小；远期 场外交易，没有保证金制度，风险相对较大。期权(op tion； opt ion
12、con trac t)又称为选择权，是在期货的基础上产生的 一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务 分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利, 而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的 一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的 义务人。2投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。投资基金集中投资者的资金，由 基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事证券投资活动。可以说，投资基金 是对所有以投资为形式的基金的统称。投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。基金的投资人不参与基 金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据投资人的委托进行投资 运作，收取管理费收入。在证券市场品种不断增多、交易复杂程度不断提高的背景下，普通人与专业人 士比较，在经营业绩方面的差距越来越大。将个人不多的资金委托给专门的投资 管理人集中运作，也可以实现投资分散化和降低风险的效果。投资基金是一种由众多不确定投资者自愿将不同的出资份额汇集起来，交由专 家管理投资，所得收益由投资者按出资比例分享的一种金融组织市场营销一班潘蕾
