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1、 风险评估报告桔子理财 风险评估报告桔子理财Table_Main考察形式：线上+大数据分析针对消费金融分期乐债权的P2P网贷平台桔子理财()报告日期：2015.05.25评级：AA（风险规避型，已纳入星火X30、X50、X100计划）Table_Finance爱活期平均收益率6-8%爱定存收益率9%、11%、16%注册资金1000万元投标保障本息保障保障模式分期乐优先赔付，然后风险准备金垫付风险准备金不可查公司网址 Table_oneYearFieldChart近期收益率走势Table_ProfitForecast平台运营指标16周17周18周资金流入量（万元）1497.742927.78-3
2、37.19满标时间（秒）1326184524173借款周期（月）7.399.246.34平均借款额度（万元）10.68109.93125.49平均投资额度（万元）0.890.640.73综合利率投资人数平均借款期限（月）累计赚取（元）9%1279391,384,853.1211%616%126%-8%4101随时提现资料来源：桔子理财官网、星火大数据Table_Summry平台隶属公司（深圳前海桔子信息技术有限公司）时间法人股东及持股比例2014.6.26肖文杰北京乐嘉信网络科技有限公司全资持股母公司（北京乐嘉信网络科技有限公司）时间法人股东及持股比例2013.10.25肖文杰肖文杰、刘强东，
3、持股比例不详风险分析与投资要点 平台优势1. 平台2014年6月运营至今情况良好，其法人旗下分期乐购物平台获得多轮融资，平台背景厚实；且创始团队具备金融、互联网背景；2、根据收益和流动性进行产品分类，投资者可供选择方案明确；3、平台借款人群单一，标的均来自于分期乐债权，从借款人方面，风控较易把握。 平台风险 1、平台属于自身担保型，有风险准备金，但是无专门的担保公司；2、平台运营数据信息披露较差，借款人详细信息无法追溯；3、平台所有标的均为大学生分期信用标，平台债权均来自于大学生分期信用标，如若遇上政策性叫停情况，平台自身将面临很大坏账风险。 风险分析爱定存每笔投资分散至98个分期乐借款人，风
4、险分散性较好。此外，基于平台的融资背景以及创始团队，平台整体风险性较低。 投资建议星火钱包评级为AA级，已纳入星火X30、X50、X100计划，目前动态投资占比8%。推荐程度高，风险规避型的长期投资者可以投资。 撰写团队 报告负责人：杨立 岳崴 阮宏勋 研究员： 莫虹 丁燕 杨德线上风控组：倪雪青 李文瀚 胡海洋投资顾问：黄金鑫焘大数据分析团队：黄震宇 彭力 吴红军夏斌联系人姓名：莫虹电话：15116120734邮箱：目录图表目录- 3 -一、平台基本信息- 4 -1. 平台概况- 4 -2. 产品类型- 4 -3. 交易费用- 5 -二、 平台公司治理及关联企业情况- 5 -1. 股东与治理
5、结构- 5 -2. 关联企业- 7 -三、星火IFDC风控体系- 8 -四、星火风险考察FOW定性评估体系- 10 -1. F(禁止)类指标评估- 10 -2. O(观察)类指标评估- 10 -3. W（预警）类指标评估- 11 -五、星火风险考察TOS量化评级体系- 11 -1. 平台模式识别- 11 -2. 平台信息公开- 12 -3. 平台运营状况- 12 -4. 平台外部监管- 12 -六、星火风险考察大数据分析监控体系- 13 -1. 平台基本数据- 13 -2. 平台现金流- 13 -3. 综合利率- 14 -4. 未来待收情况- 14 -5. 平均满标时间- 14 -6. 借款期
6、限- 15 -7. 投资人数- 15 -8. 新老投资者情况- 16 -9. 单个借款投资额度- 16 -七、舆情监测- 16 -八、平台总结- 17 -1. 风险收益特征- 17 -2. 风险规避类型- 17 -图表目录图表1 平台高管团队情况- 6 -图表2 桔子信息技术公司股东信息及法人情况- 6 -图表3 乐嘉信网络科技有限公司及分期乐网络科技有限公司情况- 7 -图表4 公司及关联企业股权、注册资本信息变更表- 7 -图表5 公司关联企业图- 8 -图表6 星火IFDC风控体系流程图- 9 -图表7 FOW定性评估体系- 10 -图表8 TOS量化评级体系- 11 -图表9 桔子理财
7、平台风控赔付模式- 12 -图表10 平台基本数据- 13 -图表11 爱定存现金流- 13 -图表12 爱定存综合利率- 14 -图表13 爱定存未来待收情况- 14 -图表14 爱定存平均满标时间- 15 -图表15 爱定存借款期限- 15 -图表16 爱定存投资人数- 15 -图表17 爱定存新老投资人- 16 -图表18 爱定存单个借款投资额度- 16 -图表19 星火投资评级系统- 18 -一、平台基本信息1. 平台概况平台名称：桔子理财（）隶属公司：深圳前海桔子信息技术有限公司法定代表人：肖文杰注册资本：人民币1000万元整公司位置：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室成立
8、时间：2014年6月26日上线时间：2014年6月24日经营范围：信息技术、电子商务的技术开发、技术咨询；计算机软件、计算机网络工程的技术开发；信息安全技术的研发与应用；数据库存、管理；上午信息咨询；网络信息咨询、经济信息咨询、投资管理、投资顾问；数据库服务。主营业务：分期乐债权转让（分期乐为针对大学生的购物商城）盈利模式：中介费营业证照：平台未公布平台保障：1、有风险准备金，但是没有相关资管报告； 2、无担保公司。债权转让：无来自星火钱包(简称星火)的Tips： 桔子理财相对于其他P2P平台的最大的特点是其投资资金均来自于分期乐债权，分期乐为深圳市分期乐网络科技有限公司，分期乐网站是针对大学
9、生的网购商城，桔子理财法人肖文杰为深圳市分期乐网络科技有限公司的股东，分期乐已获得多轮融资，星火后续针对桔子理财平台的关联企业进行了详细分析。2. 产品类型该平台主要是两款产品：爱活期和爱定存，两款产品的资金均投向分期乐的债权项目。爱活期：一款活期理财产品，每日结算利息，年化利率为7%-8%，用户随时申请提现。爱定存：定期理财产品，有3个月、6个月和12个月三种，年化利率分别为：9%、11%、16%，每笔投资分散到98个借款人。资产管理情况：截至2015年5月18日12:00，爱定存的累计收益为91,384,853.12元，爱活期5月18日转出本金和收益3,665,983.77元标的类型占比：
10、标的100%为分期乐信用标来自星火的Tips： 桔子理财产品定位比较明确，但是信息披露差。产品是以分期乐债权包的形式给投资人，每笔投资分散到98个借款人，但是借款人详细信息不可查，只有投资完成才可以看到交易的电子合同。 平台按银行定、活分类方式制定产品，满足不同用户需求。 桔子理财产品标的年利率相对其他P2P平台利率较低，最高利率为16%，为12个月期限，但满标时间较快，投资人需密切关注平台发标时间。3. 交易费用 桔子理财从2014年6月上线至今针对投资人的交易费用全免。二、 平台公司治理及关联企业情况1. 股东与治理结构（1） 高管团队情况 公司CEO兼法人代表肖文杰于2013年10月成立
11、北京乐嘉信网络科技有限公司，2014年6月成立子公司深圳前海桔子信息技术有限公司，经营桔子理财P2P平台，平台资金全部流向分期乐债权。分期乐购物商城为深圳市分期乐网络科技有限公司旗下针对大学生购物网站。 首席风控官刘华年于2015年4月才加入桔子理财高管团队，国内外银行、信托、金融风险管理工作经验深厚，公司副总裁乔迁是公司联合 创始人之一，有15年金融方面工作经验；产品总监温倬卓互联网工作经验13年。整体而言，桔子理财创始团队和高管团队金融、风控和互联网方面的背景实力尚可。图表 1 平台高管团队情况 资料来源：桔子理财官网（2） 平台股东及法人情况图表2 桔子信息技术公司股东信息及法人情况桔子
12、信息技术公司股东信息序号机构名称注册资本（万）股东股东占比成立时间法人1深圳市前海桔子信息技术有限公司1000北京乐嘉信网络科技有限公司100%2014-6-26肖文杰肖文杰在其他机构任职情况序号机构名称职务机构状态1深圳市乐信嘉网络科技有限公司其他人员在营2深圳市分期乐网络科技有限公司武汉分公司在营3北京世纪通科技有限公司经理在营4北京乐嘉信网络科技有限公司董事长在营5北京世纪通科技有限公司董事长在营6北京乐嘉信网络科技有限公司经理在营7深圳市分期乐网络科技有限公司其他人员在营肖文杰股权投资信息序号被投资机构名称注册资本（万）出资比例1深圳市分期乐网络科技有限公司10008.9296%2深圳
13、市乐嘉信网络科技有限公司（信息系统无法查询）10050%3北京市乐嘉信网络科技有限公司1109.0909%4深圳市分期乐网络科技有限公司100094.5899% 资料来源：全国企业信用信息公示系统、鹏元征信2. 关联企业（1） 母公司及法人关联企业情况图表3 乐嘉信网络科技有限公司及分期乐网络科技有限公司情况序号机构名称注册资本（万）股东股东占比成立时间法人1北京乐嘉信网络科技有限公司110肖文杰、刘强东9.0909%，不详2013-10-25肖文杰2深圳市分期乐网络科技有限公司1000肖文杰、刘强东、险峰华兴94.5899%，4.8219%，0.5882%2013-8-15肖文杰资料来源：全国企业信用信息公示系统、鹏元征信图表4 公司及关联企业股权、注册资本信息变更表序号机构名称变更事项变更前内容变更后内容变更时间
