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1、广东鸿海期货有限公司广东鸿海期货有限公司2013年07月15日一周（07.15-07.19）商品市场点评鸿海期货研究中心撰稿人：彭三好 0755-23998223 #新闻点睛#消息面上，10日，李克强总理调研表态“平衡保增长和调结构”言论引发市场正向反弹。11日，伯南克在“百年美联储”讲话里认为当前金融市场存在紧缩风险，区分收缩QE和加息时间节点差异，暗示联储加息遥遥无期，推动市场大幅反弹。综合看，这两个消息对市场基础没有影响，短期受刺激上扬的市场消化后仍然会负向反应。维持对整体商品震荡的判断，短期趋势更为混乱，贵金属、金属、股指明显为低位震荡反弹，农产品菜粕和豆粕近月有望走出短周期上扬行情。
2、图-1、中国6月M2年率仅为14.0%，5月15.8%资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图-2、美国7月密西根大学消费者信心指数略降至83.9资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心#金融环境#短期内，金融环境指标得到修复，金融市场压力缓解，有助市场止跌回稳。图a、VIX指数7月12日降至13.84，5日为14.89资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图b、3月期美元融资利差下滑资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图c、3月ted利差稳定资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图d、意、西、葡三国10年期国债收益率再度回升，葡萄牙政局动荡引发担忧资料
3、来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图e、3-6月期libor利率水平有所抬头资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图f、中国1-2周shibor利率水平大幅上扬后回落，接近回归均值水平资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心#市场方面#本周延续以前观点：商品整体偏弱，反弹不抱期望，部分摆脱区间震荡。铜、股指反弹猛烈，回归中性；橡胶和螺纹短期不宜过分看空，油脂弱势，但跌幅太大，谨慎。#资金动向#以下是部分主流大宗商品持仓变动和库存情况（蓝色线为非商业持仓），截至2013年07月15日。图1、CFTC原油非商业净多持仓增加，7月9日30.5万手，2日为29万手资料来源：BLO
4、OMBERG、鸿海期货研究中心图2、CFTC黄金非商业净多持仓下滑，7月9日1.66万手，2日2.07万手资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图3、CFTC白银非商业净多持仓回升，7月9日为5021手，2日为4647手资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图4、CFTC白糖非商业净多持仓下滑，7月9日1.01万手，2日为2.15万手资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图5、CFTC棉花非商业净持仓增加，7月9日6.58万手，2日6.26万手资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图6、CFTC玉米非商业净多持仓大幅下滑，7月9日-3446手，2日3.23万手资
5、料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图7、CFTC大豆非商业净多持仓持平，7月9日10.4万手资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图8、CFTC豆粕非商业持仓下滑，7月9日5.28万手，2日5.58万手资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图9、CFTC豆油非商业净多持仓增加，7月9日-4.15万，2日-4.16万资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图10、CFTC铜非商业净多持仓回升，7月9日-2.8万，2日-2.85万资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图11、铜库存情况，LME，7月12日为64.1万吨资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研
6、究中心图12、铜库存情况，上海下滑，7月12日为16.8万吨资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图13、铜库存情况，comex持续下滑，7月12日为6.87万吨资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图14、截至7月12日，comex黄金（黑色）库存7.11百万盎司，白银166百万盎司资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心图15、铝锌锡库存情况，锌.锡下滑，铝飙升资料来源：BLOOMBERG、鸿海期货研究中心附录1: 2013年07月08日-07月12日宏观数据和事件和跟踪附录2: 2013年07月15日-07月19日宏观数据和事件和跟踪免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为广东鸿海期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
