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1、吉利轿车股份有限公司财务报表分析一、公司概况浙江吉利控股集团是中国汽车行业十强企业。1997年进入轿车领域以来，凭借灵活的经 营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，现资产总值超过1000亿元（含沃尔沃），连 续九年进入中国企业500强，连续七年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企 业”和“国家汽车整车出口基地企业”。浙江吉利控股集团在国内建立了完善的营销网络， 拥有近千家品牌4S店和近千个服务网点；在海外建有近200个销售服务网点；投资数千万 元建立国内一流的呼叫中心，为用户提供24小时全天候快捷服务；率先实施了基于SAP的 销售ERP管理系统和售后服务信息系统，实现了用户需求的
2、快速反应和市场信息快速处理; 率先实现汽车B2B、B2C电子商务营销，开创汽车网络营销新渠道。截至2011年底，吉利 汽车累计社会保有量超过220万辆，吉利商标被认定为中国驰名商标。二、短期偿债能力分析（一）流动比率分析流动比率=流动资产/流动负债项目20082009201020112012流动资产5794.99913877.58515684.33317006.03619854.952流动负债5979.73710116.57511778.32914984.76316693.116流动比率0.971.371.331.131.19由图表可知，吉利汽车公司五年的流动比率都小于2,且比较接近于1,第一
3、年流动比率增 加，表明短期偿债能力上升，而后流动比率到2011年一直减小，说明这个阶段短期偿债能力下降，但总体处了偏低的水平（二） 速动比率分析速动比率=（流动资产-存货）/流动负债项目20082009201020112012流动资产5794.99913877.58515684.33317006.03619854.952流动负债5979.73710116.57511778.32914984.76316693.116存货551.842727.42039986.5951357.5061822.287速动比率0.881.301.251.041.08由表可知，吉利汽车公司 2009 年的速动比率为 1
4、.30，较上年同期上升了 0.42，说明 吉利未受金融危机的影响，存货并没有增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障 较多了 0.42 元，而后速动比率一直减小，说明后来存货不断增加，表明每一元的流动负债 提供的速动资产保障越来越多了。三）营运资本分析营运资本=流动资产-流动负债项目20082009201020112012流动资产5794.99913877.58515684.33317006.03619854.952流动负债5979.73710116.57511778.32914984.76316693.116营运资本-184.743761.0139062021.273161.84由表可
5、知，吉利汽车公司2008 年、2009年、2010 年、2011 年、2012年的流动资产 减去流动负债后都有一定的剩余，即营运资本。从营运资本的角度看，说明公司的短期营运 能力有一定的保证，而且呈现不断增长的趋势，表示短期偿债能力的增强。 （四）现金比率分析现金比率=（货币资产+交易性金融资产）/流动负债项目20082009201020112012现金类资1008.524875108.554634393.0753030.3914188.862金流动负债5979.73710116.57511778.32914984.76316693.116现金比率0.170.510.370.200.25由表可
6、知，吉利汽车公司2009 年现金比率为0.51，较上年同期上升0.34，说明公司 为每一元的流动负债提供的现金资产保障提高了0.34 元，2010 年的现金比率为0.34，较 上年同期下降了 0.14，说明企业的直接偿付能力有所减弱，每一元的流动负债提供的现金 保障增加，而后来2011 年现金比率又下降了，然后在2012 得到一定回升，说明此时流动 负债提供的现金保障又略有增加三、长期偿债能力分析（一）资本结构分析1 资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额项目20082009201020112012资产总额11510.4721353.6460423974.34327596.75831379.
7、826负债总额6750.39714112.8615952.4618014.5618493.17资产负债率0.5860.6610.6650.6530.589由表可知，吉利汽车公司2009 年的资产负债率为66.1%，较上年同期上升7.5%，表 明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，2010 年的资产负债率为 66.5%，较上年 同期上升 0.4%，连续两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加 的幅度，企业的债务负担在逐年增加，而在2011 年及以后由于经济危机的缓解，资产负债 率逐渐减小，债权人承担的风险有所减小，债权人可以选择继续投资。2 股东权益比率和权益乘数股东权
8、益比率=股东权益/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）项目20082009201020112012资产总额11510.4721353.6460423974.34327596.75831379.826股东权益4760.0737240.783688021.8829582.212886.657总数股东权益0.410.340.330.350.41比率权益乘数2.412.942.982.882.43由表可知，吉利汽车公司前三年股东权益比率一直下降，说明这个阶段公司的债务负担 有所减轻，另外权益乘数是逐年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略有 减弱。而此后2011、2
9、012 年这俩项却反向趋势，说明这个阶段公司对负债的依赖程度提高 承担的风险略有增强3 产权比率产权比率=负债总额/股东权益项目20082009201020112012负债总额6750.39714112.8615952.4618014.5618493.17股东权益总数4760.0737240.7848021.8829582.22312886.657产权比率1.421.941.981.881.43由表可知，吉利汽车公司三年的产权比率是逐年上升的，2009 年较上年同期增长52%。 2010 年较上年同期增长4%，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能 力减弱，对债务的保障程度减小
10、，公司的长期偿债能力下降，而后2011、2012 俩年产权比 率却逐年走低，表明公司财务结构的风险减小，股东权益对偿债风险的承担能力增强，对债 务的保障程度增大，公司的长期偿债能力上升。4 长期资本负债率长期资本负债率=长期负债/（长期负债+股东权益）项目20082009201020112012长期负债107.7443177.5523118.3372461.881482.686股东权益4760.0737240.7848021.8829582.212886.657总数长期资本负债率0.0220.3050.2800.2040.103由表可知，吉利汽车公司2009 年的长期资本负债率较上年同期上升，
11、说明企业长期债 务负担有所增强，长期债权人的保障程度减小，但是在2010 年及后长期资本负债率较上年 同期不断降低，长期债权人的保障程度逐渐增强。（二）盈利对债务支出保障程度分析1 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（税前利润+利息费用）/利息费用=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用项目20082009201020112012税前利润1040.8581760.8581900.3232183.2082529.077利息费用-9.1152-21.7766-44.785-11.356-36.761息税前利润1031.7431739.0811855.5382171.8522492.316利息
12、保障倍数-113.189-79.860-41.432-191.251-67.797由表可知，一吉利汽车公司利息保障倍数没有意义四、盈利能力分析（一） 以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析1 销售利润率分析 销售毛利率=销售毛利/销售收入=（营业收入-营业成本）/营业收入 营业利润率=营业利润/营业收入 销售净利润率=净利润/营业收入项目20082009201020112012营业收入4863.46015978.41920099.38820964.93124627.913营业成本3822.602614217.56118199.06518781.72322098.836营业利润1040.8
13、5771760.857421900.3232183.2082529.077利润总额982.041971498.020091549.7111715.8492049.786净利润879.05301182.74001368.43701543.43702039.9690销售毛利率0.2019220.0937530.0771020.0818440.08323营业利润率0.2140160.1102020.0945460.1041360.102691销售近利润率0.1807460.0740210.0680840.073620.0828320-*-i与自-丙率 营业刑涧率*秒唐丁 M；1；.千200ii2009201020112012由表可知，吉利汽车公司连续三年的销售毛利率营业利润率，销售利润率均下降，2011 年后，各利润率均略有提升。2成本费用利润率分析营业成本利润率=营业利润/营业成本营业费用利润率=营业利润/营业费用全部支出总利润率=利润总额/ （营业费用+营业外支出）全部支出净利润率=净利润/ （营业费用+营业外支出）项目20082009201020112012营业成本19058.538777.104619064.6088994.12322098.836营业费用4124.9513092.916379.3517144.8220069.09营业
