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1、纳入金融摩擦条件下税率冲击的宏观经济效用研究 - 宏观经济学 宏观经济学论文金融摩擦税率冲击金融经济周期模型本文是一篇宏观经济学论文，本文的研究内容拓展了我国宏观经济政策与微观主体行为之间联系的研究办法，对于深入认识和理解宏观冲击条件下税收政策调控的作用路径、影响机制以及微观活动主体对政策调整的反应行为，进而强化税收政策的调控效能，具有一定的理论参考价值。针对当前中国企业运营本钱高、生产经营困难、投资需求缺乏的问题，政府可以考虑选择更加敏感的税种调控经济，适当降低资本收入税率能在一定程度上缓解企业负担、激发微观企业主体的活力；同时也应当注意，资本税率调整对经济增长与福利影响的综合作用情况相对复
2、杂，在制定“稳定经济增长和结构优化相结合的结构性减税政策时，政府也应充沛考虑资本税率调整导致的各经济主体之间可能存在的相互抵消或放大的作用，让结构性减税在促进中国经济增长、降低企业杠杆过高风险、维持资产价格稳定以及信贷市场的稳定等方面发挥更好的作用。第一章 绪论第一节 研究背景和意义一、研究背景近年来，为稳定经济增长，降低企业运营本钱，提高企业生产活力，加快科技驱动创新，政府出台了大面积的减税措施，包括提高个人收入所得税的起征点、对高新技术企业遍及的阶段性优惠、以及对小微企业的减负政策。在 2022 年 1月于北京召开的全国税务工作会议上，相关政府人员强调：在当今国内的经济形势下税收在国家治理
3、中的作用愈发关键，各级税务机关要切实落实中央减税降费政策措施，把减税降费这一主题摆在工作发展中的突出位置，进一步缓解以大量小微企业为代表的生产经营困难问题，从而激发微观主体活力、促进经济可持续增长。可以看到，结构性减税在目前促进中国经济增长和税制结构优化方面正发挥着重要的作用。.第二节 研究思路和办法一、研究思路随着当今时代数学、经济学这两个领域的相关知识的高速开展和不断融合，动态随机一般均衡模型DSGE成为大量学者在进行宏观经济分析时所采用的一个较为主流的工具。同时，Matlab 强大的计算能力也为经济模型的求解和模拟提供了技术撑持，帮忙我们分析经济主体如何对外部政策环境的不确定性随机冲击进
4、行反馈。DSGE 模型对现实经济的解释和模拟能力有着很强的说服力，本文使用该模型来分析税率调整对我国宏观经济波动的影响是一种较为可行的办法。首先，本文参考以往文献，同时根据我国实际情况，构建能够描述经济主体活动关系的金融经济周期模型。本文构建的模型包括居民、企业、资本生产商、零售商、金融中介以及政府共六个部门。然后，针对每个部门的经济活动，通过对相关变量求解一阶导数得到最优条件，从而得到整体经济中每个部门的均衡条件。接下来，对模型中的局部参数借鉴已有相关文献进行校准，对另外一些不确切的参数，结合所能采集到的我国的实际经济中季度性数据，通过贝叶斯估计法进行估计。在得到模型最优化均衡条件和模型中参
5、数的具体数值之后，运用Matlab 软件进行税率冲击模拟。实证局部主要内容包括：根据我国实际经济中主要经济变量之间的相关性与模型模拟得到的相关数据进行比照，验证本文构建的模型的解释能力；根据得到的各经济变量的脉冲响应图，对金融摩擦对资本收入税率调整的放大效应途径、资本收入税率与劳动收入税率在微观传导机制上的差别性进行探究；对不同类型税率的单一调整以及联合调整造成的社会福利变化进行定量分析。.第二章 文献综述第一节 税收对宏观经济增长影响机制的研究进展在现代经济周期理论建立之后，许多学者都进行了大量的研究来探讨引起宏观经济周期波动的主要经济因素。Kyland 和 Prescott1982在新古典
6、经济增长模型的根底上，假定外生的技术的进步是造成经济增长的主要来源，并据此建立了规范的 RBC 模型。规范 RBC 模型认为，不可预期的外生技术冲击会通过劳动和资本的相对价格变动，影响经济个体的决策，进而产生经济波动刺激宏观经济。Cooley 和 Hansen1992基于新古典增长模型的视角，评估了不同的资本和劳动收入税的征税组合对经济个体的影响。Burnside2022认为财政政策调整就是发生在政府支出或税收方面的随机外生冲击，而由于经济个体无法预测这种具有随机性的冲击，会导致资本和劳动的边际生产率发生未预期的变化，随后产生具有滞后性的宏观经济波动效应。这些早期的相关文献大多通过定性的办法讨
7、论税收政策的效应。近年来，由于 DSGE 模型能够对经济的长期均衡状态和短期的动态调整过程进行模拟，大量学者不断基于特定的研究目在该模型的根底上进行创新，动态随机一般均衡理论得到了快速的开展，因此越来越多的学者选择基于该框架研究税收政策的微观传导途径。Kliem 和 Kriwduzky2022将收入税和资本税视为外生随机冲击源，定量地分析了可实施的财税政策调节的作用机制，该研究结果说明劳动收入税率冲击对同期宏观经济的影响主要通过劳动时间的变动得到很大程度的解释，而资本收入的周期性变动和同期宏观经济的相关性可以通过投资的波动得到解释。Jonior 和 Sampaio2022对居民消费函数进行扩展
8、，引入跨期的消费冲击和劳动供应冲击，重点考察了劳动收入税率的财政效应。Jonior 通过研究发现，劳动收入税的降低会导致产出、消费和投资的同时增加。此外，该模型还进一步研究了劳动收入税率和公共债务的关系，并发现劳动税率的降低也会导致公共债务风险的降低。.第二节 最优财税政策规那么制定的研究进展上述文献通过 RBC 模型模拟外生随机冲击来解释经济波动问题，波及对宏观经济政策的具体实施效果的评价方面的研究不多。因此，也有许多学者试图通过研究宏观政策的有效性来确定最优的政策制定规那么。Blanchard 和 Perotti2022运用风险价值Value at Risk模型基于美国的实际数据分别分析了
9、政府支出和税收的波动对美国宏观经济的冲击效应。他的分析结果说明政府支出和税收的增加会对产出分别产生积极和负面的影响，两类冲击对总产出影响的乘数都不大，但对社会投资影响的乘数较大，无论是税收还是政府支出的增加均会对投资产生数倍的挤出效应。Tallarini2000、Prescott2022，先后研究了税率调整和社会福利变动之间的相关性系数，这些文献通过研究发现，税率冲击发生后社会福利的损失程度受到来自居民风险偏好、税负绝对数值大小等多因素的影响。一方面，如果居民普遍有着较高的相对风险躲避系数，则税率正向冲击将会导致显著的社会福利损失，另一方面，与税负较低的国家，税负高的国家通过降低收人税率可以更
10、加明显地改善居民社会福利水平。如果将经济个体可接触的“讯息也纳入经济冲击的要素范畴，则各种可观测到或可预期的未来的政策调整都可以被当作信息冲击引入 DSGE 模型。因此，包括 Jaimovich2022、Mertens2022等在内的相关学者都尝试将各种可预期的变量引人模型。Jaimovich 研究发现，对劳动者来说，只有在增加劳动能带来显著的收入效应的时候，预期到的税收的下降的才能刺激经济扩张。Mertens发现，在长期内，未预期到的劳动或资本税率的下降会增加劳动供应，对总产出、居民消费、社会投资产生持续的刺激作用，而可预料到的减税会在前期降低劳动者增加劳动时长的意愿，并对总产出负面效应，社
11、会投资也会有一定降低，尽管这些情况在后期会有所改善。Mattesini 和 Rossi2022发现，征收在居民的劳动收入上的税率的变动会导致菲利普斯曲线的斜率的改变，即产出和通货膨胀之间的替代弹性。他指出总产出的波动、通货膨胀率、劳动供应均和收入所得税的累进性程度存在着负向相关关系。.第三章 理论模型的构建. 16第一节 根本模型 . 16一、居民. 16二、企业. 17第四章 参数校准与贝叶斯估计. 25第一节 数据处理 . 25第二节 参数估计 . 25第五章 税率冲击的数值模拟和影响机制分析. 29第一节 税率冲击的脉冲响应分析 . 29一、不存在金融摩擦条件下的两类税率冲击的脉冲响应分
12、析. 29二、存在金融摩擦情况下的两类税率冲击的脉冲响应分析. 31第五章 税率冲击的数值模拟和影响机制分析第一节 税率冲击的脉冲响应分析从理论上来说，金融摩擦的存在会对税率调整政策的结果，或者说调控的有效性产生一定程度的影响。因此，本节基于若条件的不同，构建了两个动态随机一般均衡模型，分别为不存在金融摩擦的基准模型，以及包含了金融摩擦因素的金融经济周期模型。在根底模型中，为了打消模型中金融摩擦的影响，本文参考已有大多数文献的做法，将模型中的外部风险溢价弹性系数s 设置为 0。接下来我们首先基于微观视12宏观经济学论文金融摩擦税率冲击金融经济周期模型角来分析两个模型中税率冲击对不同经济主体的影
13、响。一、不存在金融摩擦条件下的两类税率冲击的脉冲响应分析我们首先给出了在不存在金融摩擦条件下上述两类税率冲击过后 40 个周期后相关经济变量的脉冲响应图，具体结果如图 5-1 所示：.第六章 结论和本文的缺乏之处第一节 结论和政策倡议本文在新凯恩斯 DSGE 模型中引入金融摩擦以及基于财政平衡的政府支出规那么，构建了一个包括六部门的金融经济周期模型，探讨了我国不同税收政策调整的微观传导机制以及税收政策的整体宏观效应。本文的主要研究结论如下：首先，通过与我国真实经济数据的比照，我们发现纳入金融摩擦的金融经济周期模型更加合乎中国经济的现状。在存在金融摩擦因素的条件下，降低劳动税和资本税在调控总产出
14、水平上的效果存在着显著差别。当前税收政策中对资本收入税率的调整对经济、社会的调节力度更大。具体来看，同样给定 1%大小的随机性外生冲击，劳动收入税率的调整会造成 0.025%的产出和 0.03%的资本投资波动，而资本税的冲击最大能造成 0.15%的产出和 0.8%的投资增加。这一结论或许表明我国在当前阶段通过调整劳动收入税率对总体经济进行调控的效率已经明显下降；第二，不同税率冲击的传导途径存在差别。具体来说，劳动税率的调整降低一方面通过劳动市场上劳动的供应和需求的变动影响居民的收入，进而影响居民消费，另一方面在政府税收收入降低的同时，政府基于财政平衡考虑，由于对公共债务的内生反应机制的调节作用，会导致政府支出的相应缩减，起到类似于自动稳定器的减缓经济波动幅度的作用。在这两种因素的共同作用下，劳动收入税率的下降对总产出的刺激作用并不显著。而相比拟而言，由于资本税
