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1、第一部分 财务基础第一章 财务管理概述1 多项选择题：企业的资金运动过程包括（ABCD）A.融资活动 B.投资活动C.资金营运活动 D.分配活动2 多项选择题：企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ABCD ）A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为3 判断题：企业价值最大化与股东财富最大化是一致的。（错）4 填空题：财务管理的环境包括_经济环境_,_法律环境_和_内部环境_。5 企业财务管理的基本内容是什么？ 答：财务管理实际上是一种决策，核心在于价值评估，或者说是定价。企业财务管理的主要内容可概括为：（
2、1）长期投资决策即资本预算：决定企业是否应该购买长期资产，企业将投资于哪些资产，是否进行新项目投资等。企业长期投资的计划与管理过程，称为资本预算，即对未来现金流的大小、时间和风险的评估。（2）长期融资决策即资本结构：决定如何获得企业长期投资所需要的资金，融资成本有多大，即决定企业的资本结构，即企业各种资本的构成及其比例关系。还要考虑如何安排企业长期债权与股权的比例结构才能使公司的价值最大，如何使融资成本最小等（3）营运资本管理决策即短期财务：包括企业应该持有多少现金和存货，是否应向顾客提供信用销售，即形成流动资产，同时决策如何获得必要的短期融资等内容，即形成流动负债。第二章 现金流与价值评估1
3、. 单项选择题：年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（ C ）A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数偿债基金系数=1C.年金终值系数偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=12. 单项选择题：不属于年金收付方式的有（ C ）A.分期付款 B.大学生每学年支付定额学费C.开出足额支票支付购入的设备款 D.每年相同的现金销售收入3. 什么是现金流？现金流与会计利润有何区别？答：我们在财务管理上所说的现金流，是指企业某一时刻实际收到或支出的现金，而不是企业应收应付的收入或者支出，包括一定期间内现金流出量、现金流入量以及两者之间的差额即现金净流量。流入量大于流出量时，净流量为
4、正值；反之，净流量为负值。会计利润是指按照企业在一定会计期间的经营成果。会计利润是按照权责发生制的基础计算出来的，主要由利润表反映出来。现金流是指是收付实现制下的概念，按实际收到或支出的现金计算现金流量。现金流主要在现金流量表反映。由于非现金项目的存在使得现金流与会计利润不相等。财务管理中衡量价值的尺度是现金流而不是会计利润4.一个公司要建立一个偿债基金，以便10年后偿还一笔 100万元的抵押贷款。这笔偿债基金可以获得10的收益，请问该公司每年要存入多少钱才能在10年年末偿还这笔抵押贷款？解：偿债基金AS（A/S, 10%,10）=1000000（1/15.9374）=62745.491即，每
5、年需要存入62745.491元才能再10年年末偿还清这笔抵押贷款。5.某公司一个项目的系数为3，无风险利率为8，市场上所有投资的平均收益率为10，那么该项目的期望收益率是多少？解：R=Rf+*（Rm-Rf）=8%+3（108）14第三章 财务分析1 单项选择题：反映资产管理效益的主要指标有：（ C ）A销售净利率 B. 已获利息倍数 C存货周转率 D. 速动比率2 单项选择题：下列财务比率反映企业获利能力的是（ B ）A.总资产周转率 B.净资产收益率 C.流动比率 D.利息保障倍数3 单项选择题：下列财务比率反映企业长期偿债能力的有（ D ）A. 净资产收益率 B.固定资产周转率 C.流动比
6、率 D. 资产负债率4 填空题：财务分析的基本的方法包括_企业清偿能力_,_盈利能力_和_资产经营能力_.5 财务分析的方法有哪些？标准化会计报表：用百分比代替报表中所有具体的金额，即报表中的每个科目均用百分比为单位进行填列，形成共同比报表。比较分析法：将两个或两个以上的可比数据进行对比，从而揭示差异和矛盾，判断一个公司的财务状况及营运效果的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比。比率分析法：比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营
7、活动以及公司目前和历史状况的一种方法，这种方法往往要借助于比较分析和趋势分析方法。财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。趋势分析法：趋势分析法，又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同目标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法，用于进行趋势分析的数据可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据，采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因
8、、变动的性质，并预测企业的未来发展前景。6 简述杜邦分析法答：杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况，这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩1、权益净利率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。 2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售 净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产
9、周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的 主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的 必要条件和途径。7 某企业当年的赊销收入净额为1000万元,销售成本为800万元,应收账款为200万元,存货余额为200万元;年末速动比率为2,假定该企业流动资产由存货和速动资产组成,速动资产由应收账款和现金组成,现金资产为200万元,一年按360天计算,请计算:（1）、应收账款周转天数，存货周转天数。（2）、流动负债余额和速动资产余额。（3）、年末流动比率。答：（1）应收账
10、款周转天数：360200/1000=72 天； 存货周转天数：360200/800=90 天（2）流动负债余额：（200+200）1/2=200 万元； 速动资产余额：200+200=400万元（3）年末流动比率：（200+200+200）/200=38 某公司的资产负债表和损益表如下所示：2010年12月31日 资产负债表 单位：万元 资产年初数期末数负债及所有者权益年初数期末数货币资金短期投资应收账款减：坏账准备 应收账款净额预付账款其他应收款存货待摊费用流动资产合计固定资产净值无形资产 650 940115069020670110272500454011180299 短期借款应付票据应付
11、账款其他应付款式应付工资应付福利费未交税金未付利润流动负债合计长期负债所有者权益其中：实收资本 2430 1482158348162109473803010120026702400 总计68880总计68802010损益表年 单位：万元项目本月数本年累计数一、商品销售收入 减：销售退回、折扣和折让 商品销售收入净额 减：商品销售成本商品销售费用 商品销售税金及附加 二、商品销售利润 加：其他销售利润 减：管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 营业外收入 减；营业处支出四、利润总额 135003661313478551212655341297244620685736096要求：(1)计
12、算该公司的流动比率、速动比率、即付比率、资产负债统治和资本金负债率指标；(2)已知本公司年度的商品销售收入净额中含赊销收入4000万元，计算该公司的应收账款周转次数和周转天数、存货周转次数和存货周转天数、营运资金存货率指标。(3)计算该公司的资本金利润率、营业收入利润率、营业成本费用利润率。若该公司为股份有限公司，计算其股东权益报酬率。答：(1) 流动比率=5401/3010=1.79速动比率=(5401-2500)/3010=0.96即付比率=(940+1150)/3010=0.69资产负债率=(3010+1200)/6880100%=61.19%资本金负债率=(3010+1200)/240
13、0100%=175.41%(2) 应收账款周转次数=40002/(650+690)=5.97(次)应收账款周转天数=360/5.97=60.3(天)存货周转次数=78552/(2340+2500)=3.25(次)存货周转天数=360/3.25=110.77(次)营运资金存货率=2500/(5401-3010)100%=104.56%(3) 资本金利润率=1220/2400100%=50.83%营业收入利润率=857/13134100%=6.53%成本费用利润率=857/(7855+1212+2446+206) 100%=7.31%股东权益报酬率=12202/(2430+2670)100%=47
14、.84%第二部分 资本预算第四章 资本预算理论基础1. 单项选择题：已知某证券的系数为0.5，则该证券（ ）A.有较低的经营风险 B.有较低的系统风险 C.有较低的财务风险 D.有较低的非系统风险2市场有效性存在哪些形式？答：依据证券价格对三个层次信息的反映能力与水平，资本市场的有效性分为三种类型，即弱式有效、半强式有效和强式有效。弱式有效市场是资本市场有效性的最低层次。市场价格只能充分反映所有过去的信息，包括证券的成交价、成交量、卖空金额、融资金额等，不能反映未来市场信息。半强式有效市场中，市场价格能充分反映出所有已公开信息，包括成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。强式有效市场是资本市场有效性的最高层次。在这种市场状态下，市场价格能充分反映所有信息，这些信息包括历史的、已公开的、尚未公开但已经发生的信息。3.套利定价理论的基本假设是什么？（1）资本市场是完全竞争的，无摩擦的；（2）投资
