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1、库存周期的四阶段分析企业的库存调整行为，一方面受到名义利率、通胀预期等政策面因素影响，同时也受到外需、投资热点等总需求基本面因素影响，因此库存调整不会永远是单方向变动，而具有波动性。库存调整的波动，未必具有固定的时间长短，但由于其与经济周期的紧密联系，一般也称之为库存周期。从库存调整的会计式可以看出，库存调整取决于产量和销量的相对变动。产量取决于企业的主动决策，销量则取决于市场力量，不完全受企业控制。据此，可以将库存调整分为四种类型，并对应库存周期的四个阶段。让我们从一个周期下降的阶段开始叙述阶段1：被动型的库存增加。在企业和市场的互动中，市场是原发力量，企业决策则是相机反馈。当市场需求下降，
2、产品销量随之下降，但是产量还未来得及相应调整，此时会出现库存增加，这是产品滞销形成的库存积压，是被动的库存增加，或称之为非意愿的库存增加。此时，增长放缓初现端倪经济进入去库存阶段。阶段2：主动型的库存减少。库存的不断累积将迫使企业开始调整自己的经营策略：生产和采购趋于谨慎，以减少产量；同时采取措施处理存货，要么降价倾销，要么减产以缓解价格下降压力。减产和促销都将导致库存下降，这是主动的库存减少。此时经济步入到典型的去库存阶段，悲观的气氛较浓。阶段3：被动型的库存减少。产量和库存的持续减少，改变了市场的供求格局，在这样的背景下，商品价格开始企稳反转。此时，虽然产量和销量在未来都将趋于上升，但是产量上升的更慢，产品畅销而形成了对库存的消耗。此时，库存被动地减少，繁荣前景在孕育之中经济进入补库存阶段。阶段4：主动型的库存增加。很快，库存水平达到低谷，促进了价格的持续上行，企业的经营策略从保守转向积极：1）生产和采购更加积极；2）开展存货的投资或投机。在这样的一个背景下，经济步入到典型的补库存阶段，乐观的气氛感染每一位市场参与者。从上述描述可知，所谓的“去库存”和“补库存”行为，指的是其产量行为。因此，使增长拐头向下并持续受到拖累的去库存阶段，包含是阶段1和阶段2；而使得增长拐头向上并持续受到推动的补库存阶段，则是阶段3和阶段4。
