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1、精选优质文档-倾情为你奉上Time will pierce the surface or youth, will be on the beauty of the ditch dug a shallow groove ; Jane will eat rare!A born beauty, anything to escape his sickle sweep.- Shakespeare资证资字2011404号中信证券“积极配置”（聚宝盆B款）集合资产管理计划季度报告（2011年第一季度）第一节 重要提示本报告由集合资产管理计划管理人编制。管理人保证本报告所载资料的真实性、准确性和完整性。集合资产
2、管理计划托管人中国银行股份有限公司于2011年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现及投资组合数据。管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产，但不保证集合资产管理计划一定盈利，也不保证最低收益。集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。本报告相关财务资料未经审计。本报告期间：2011年1月1日至2011年3月31日。第二节 集合资产管理计划概况名称： 中信证券“积极配置”集合资产管理计划类型：开放式、非限定性、存续期八年成立日：2009年5月8日报告期末份额总额：275,626,834.1
3、4份 投资目标：灵活配置股票类、债券类资产，持续发掘各个市场上的投资机会，在风险可控的基础上实现集合计划长期稳定增值。投资理念：基于对宏观经济、政策环境和投资主题趋势变化的深入研究，通过灵活的动态资产配置，尽最大努力规避证券市场投资的系统性风险，追求风险/收益比最优的投资品种，在风险可控的基础上，追求集合计划在中长期内的资本增值。投资基准：45%中信标普300指数收益率 +50%中信标普全债指数收益率+5%一年期定期存款利率（税后）管理人：中信证券股份有限公司托管人：中国银行股份有限公司注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司第三节 主要财务指标和集合资产管理计划净值表现一、主要财务指标（单
4、位：人民币元）本期利润-12,152,565.98本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额-9,949,454.14加权平均每份额本期利润-0.0403期末资产净值273,933,601.89期末每份额净值0.9939期末每份额累计净值1.0089二、本期每份额净值增长率与投资基准收益率的比较阶段净值增长率投资基准收益率-过去3个月-4.21%1.57%-5.78%三、集合计划累计每份额净值增长率与投资基准收益率的历史走势对比图第四节 管理人报告一、业绩表现截止2011年3月31日，本集合计划单位净值 0.9939元，累计单位净值 1.0089元，本期集合计划收益率增长-4.21%。二、投资主
5、办人简介李洪先，男，中国人民大学经济学学士、工商管理硕士，资产管理总监。曾就职于中国工商银行，1998年加入中信证券股份有限公司，先后从事债券、股票自营投资和衍生品业务。三、投资主办人工作报告1、市场回顾和投资操作：在第一季度，国内，通胀持续超预期，房地产市场的宏观调控保持高压，央行通过加息和提高存准金持续收紧流动性，商业银行信贷也收到严格的总量控制，外资流入持续；国外，美国经济稳健复苏、QE2继续执行、美元连创新低，日本发生大地震与核危机，中东北非的政治动荡刺激油价持续攀高，新兴市场国家开始集体收紧流动性，欧洲开始加息、部分国家主权债再次引发担忧。在上述的背景下，国内A股市场先抑后扬，结构性
6、分化突出：2010年表现突出的成长预期好、新兴产业、估值高的板块和中小盘股显著落后不断走低；估值很低（相对水平和绝对水平）的行业（金融、地产、钢铁、家电）表现良好；有实质性重组方案和预期的个股表现抢眼。不少中小板和创业板公司业绩低于预期，引发市场抛弃成长性故事（特别是为成长性公司）而选择了价值型公司。市场对通胀和经济增长的担忧、分歧阶段性左右一季度的市场节奏，低估值的板块此消彼长轮动着推动市场振荡上行。大蓝筹和低估值的公司走强，一方面是反映了市场的谨慎心态，另一方面也反映居民大类资产配置的变化。过去一季度操作上，本主办人持续对股票市场保持谨慎乐观的判断和较高的股票仓位，但组合配置上，积极配置了
7、低估值的家电、建材，但部分成长性非常明确的公司因为估值相对较高却遭到市场的抛弃令组合受损；而忽视一些估值非常低、虽受紧缩政策负面影响预期大的银行、地产等，这令组合显著落后基准。2、市场展望和投资策略：一季度市场在诸多不确定因素的影响下仍表现良好，价值型股票成为市场的主流，目前整体估值仍比较低，市场参与者的分歧还比较大。本主办人判断，宏观调控将勒住通胀恶性发展的势头，中国经济将保持更健康的相对低速增长，持续的收紧慢慢回归常态，财政投入将被刺激民间投入的政策取代从而激发有长期生命力的投资和商业活动，房地产行业的政策和产业结构的调整不改其在国内城市化经济中的份量和作用。股市在二季度将保持上行态势，居
8、民资产配置到股票资产慢慢成为长期趋势，这种趋势也会阶段性受阻于市场自身的趋势和节奏，估值修复将继续，成长确定性高、估值相对合理的公司将重新获得市场的青睐。投资策略上，在上述判断的指导下，抓住价值这跟主线，跟踪成长的确定性和稳定性，保持对宏观判断上的系统性风险的警惕，锁定合理估值下的理性收益，尊重市场的节奏。将积极配置电器、非银行金融、建材和高端制造业。四、风险控制报告2011年一季度，中信证券针对本集合计划的运作特点，通过每日的风险监控工作以及风险预警机制，及时发现运作过程中可能出现的风险状况，并提醒投资主办人采取相应的风险规避措施，确保集合计划合法合规、正常运行。同时，本集合计划通过完善的风
9、险指标体系和定期进行的风险状况分析，及时评估集合计划运作过程中面临的各种风险，为投资决策提供风险分析支持，确保集合计划运作风险水平与其投资目标相一致，以实现本集合计划追求中长期内资本增值的投资目标。在本报告期内，本集合计划运作合法合规，未出现违反相关规定的状况，也未发生损害投资者利益的行为。第五节 托管人报告本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对中信证券“稳健收益”（聚宝盆A款）集合资产管理计划（以下称“本计划”）的托管过程中，严格遵守证券公司客户资产管理业务试行办法、证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）和其他有关法规、托管协议的规定，不存在损害计划份额持有人利益的行为
10、，认真履行了应尽的义务。本报告期内，本托管人根据证券公司客户资产管理业务试行办法、证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）和其他有关法规、托管协议的规定，对本计划管理人的投资运作进行了必要的监督。本季度报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告数据核对无误。第六节 投资组合报告一、资产组合情况项目名称项目市值（元）占总资产比例股 票160,398,400.5658.15%债 券41,627,083.9715.09%基 金-银行存款及清算备付金合计38,850,664.1714.08%其他资产34,962,974.5612.68%合 计275,839,123.26 -二、期末市值占集合计划资产净值
11、前十名股票明细序号代码名称数量市 值（元）占净值比例1郑煤机500,03419,451,322.607.10%2美菱电器1,500,00017,310,000.006.32%3海螺水泥420,00017,018,400.006.21%4塔牌集团850,00016,277,500.005.94%5巨轮股份1,200,00016,128,000.005.89%6山东药玻900,00014,778,000.005.39%7烟台万华500,00012,435,000.004.54%8格力电器500,00011,330,000.004.14%9美的电器500,0009,370,000.003.42%10
12、天地科技250,0005,990,000.002.19%三、期末市值占集合计划资产净值前十名债券明细序号代码名称数量市 值（元）占净值比例1工行转债172,00020,598,720.007.52%209湖交投100,00010,054,600.003.67%3塔牌转债40,0005,727,160.002.09%4澄星转债20,0002,346,800.000.86%5歌华转债10,0001,170,200.000.43%609哈城投8,430869,798.970.32%7国投转债7,180859,805.000.31%8910注：本集合计划报告期末共持有7 只债券。四、期末市值占集合计划
13、资产净值前十名基金明细序号代码名称数量市 值（元）占净值比例123注：本集合计划报告期末共持有0只基金。五、期末市值占集合计划资产净值前十名权证明细本集合计划报告期末未持有权证。六、投资组合报告附注本集合资产管理计划投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未到受到公开谴责、处罚。第七节 集合计划份额变动单位：份 期初份额总额314,986,792.93报告期间总参与份额150,020.14红利再投资份额-报告期间总退出份额39,509,978.93报告期末份额总额275,626,834.14第八节 重要事项提示一、本集合计划管理人及托管人相关事项1、 本集合计划管理人及托管人在本报告期内没有发生与本集合计划相关的诉讼事项。2、 本集合计划管理人、托管人办公地址没有发生变更。3、 本集合计划的管理人、托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员没有受到任何处罚。二、本集合计划相关事项本报告期内集合计划的投资组合策略没有发生重大改变。第九节 信息披露的查阅方式网址：热线电话：010 中信证券股份有限公司 二一一年四月二十一日专心-专注-专业
