医药行业周期性分析

医药行业周期性分析 一、 医药行业周期性 医药制剂及上游原料药和中间体的需求取决于疾病的种类和发生频率。尽管医疗技术不断进步，但疾病并不能被彻底消灭，且随着人们生活水平的不断提升，人们对健康生活的要求和标准也提出了更高的要求，因此医药行业始终不同程度地处于成长期，不存在明显的周期性。 从具体产品来看，由于阿莫西林属于基础常用类抗生素，临床使用极为普遍，使用量保持稳定，故阿莫西林产业链上的医药中间体、原料药和制剂未呈现出明显的周期性。 二、 发展趋势：配套设施完善带来充裕发展空间，处方外流趋势深化推动线上购药发展 （一）配套设施持续完善，给处方药的发展带来充足的增长空间 近年来，随着国家对医药行业的重视程度不断提升，各项政策接连出台，给医药行业注入了强劲的发展动力。2022年以来，国家和各级政府相继出台了《关于印发十四五医药工业发展规划的通知》《关于加强短缺药品和国家组织药品集中采购中选药品生产储备检测工作的通知》《海南自由贸易港药品进口便利化若干规定》等政策，提出优化短缺药品多源信息采集和供应业务协同应用系统建设，完善易短缺药采购支付政策；进口药品的企业建立并实施进口药品信息化追溯，加快推动质量追溯体系建设，推动实现产品源头追溯一码到底、物流跟踪等。持续完善药品行业的法规政策，提升药品使用的安全性和可靠性，给处方药行业提供了坚实的保障，为未来处方药的发展带来充足的增长空间。 （二）处方外流趋势深化，线上购药发展提速 随着处方药行业的稳定发展，处方外流的趋势得到持续深化，越来越多的医疗医药企业，纷纷关注并开始着重处方外流的市场布局。受疫情的影响，人们的出行受限，为进一步提高人们购药的便利性，线上购药增长迅猛，未来在处方药线上销售，以及医保支付政策的不断放开下，选择线上购买处方药的换着也将稳步提升。据BCG数据统计，2015年到2020年，我国在线零售处方药销售收入实现了53%高增速的发展，随着线上问诊量的持续攀升，处方药线上销售量将保持高速增长的态势。 三、 我国医疗卫生机构诊疗人数态势 近年来，我国医疗卫生机构的诊疗人数总体上保持增长的态势。2020年受疫情居家隔离的影响，外出到医疗机构就诊的人数极大减少，2021年国内疫情得到有效管控，医疗卫生机构诊疗人数开始攀升，据中国卫生健康统计年鉴数据显示，2021年我国医疗卫生机构诊疗人数共计847203万人次，较2020年增长了9．44%。前往医疗机构就诊的人数持续增长，推动我国医疗机构的各项设施和配套行业持续发展，拉动处方药行业进一步完善和优化。 随着我国经济平稳运行，人均可支配收入也在持续增长，互联网的普及加速信息的传播，人们对健康的重视程度也在不断提高，居民人均医疗保健支出也呈现出逐年增长的态势。2016-2021年期间，我国居民人均医疗保健支出费用总体上呈现出增长的趋势，其中2020年在疫情的影响下，各行业发展增速放缓，医疗保健支出也有所下降。2021年我国居民人均医疗保健支出费用共计2115元，较2020年增长了14．76%。 四、 医药行业现状及发展趋势分析 中国的人口众多，而药品产业又是国民经济的一个重要组成部分，不管是城镇地区，还是乡村，都存在着巨大的发展空间，而随着医疗市场的不断发展和完善，医疗市场也要适应经济的发展，为人民的健康和经济发展做出自己的贡献。其次，人口老龄化是世界范围内的一种普遍现象，一般认为，如果某一国或区域60岁以上的老人占总人口的10%，或者65岁以上的老人占总人口的7%，就表示该国家或区域的人口进入了老龄社会。第七次人口普查结果表明，65岁以上的人口占13．5%，较2013年9．7%上升3．8%。在人口老龄化和人民健康意识的提高下，药品市场需求将会持续增长，在今后十年内，将会是世界上最快速的老龄化国家，这对制药工业的发展起到很大的推动作用。再加上近年来持续的疫情，以及国内外市场对疫苗的需求量大，以及企业产销两旺等原因，使得我国制药行业的发展势头迅猛。2020年，药品市场总额为14480亿元，同比下滑11．33%。但是，由于我国人口老龄化的日益严重，相关的医疗费用也在不断增加。中国制药行业在2021年实现了29288．5亿元的营业收入，比去年增长了20．1%，比去年增长了4431．2亿元；制药企业实现利润6271．4亿元，比去年同期增长77．9%，比去年增加2764．7亿元。中国的制药行业在今后5年内将继续保持每年9．6%的复合增长率，到2025年将达22873亿元。 在政策上，政府制定了一系列的政策，以促进医药工业的发展，逐步形成了覆盖城乡的基本医疗服务系统，并建立了以社会化为基础的医疗服务体系。 十四五期间，制药行业必须培育新的经济发展动力，才能达到既定的发展目标。面对内生大循环，应以科技创新推动药物结构调整，以适应卫生需求的不断增加，增加药物成分比例，增加科技创新对工业发展的贡献。 五、 我国制药工业的发展动向 在互联网+的背景下，制药企业顺应了时代的发展趋势，以互联网+的方式进行创新和突破。网络+医疗是未来医疗产业的发展方向，为制药企业带来更多的利润，推动整个行业的发展。 从宏观上看，当前医改进入了一个新的阶段，药品的带量采购、高值耗材的集中采购、医保目录谈判等都在加快实施，政策的执行速度和力度都在不断地超过预期。这一轮医改的核心理念是：鼓励创新、提升医疗设备的质量、医疗费用由不合理的医疗费用转为高效的医疗费用。在此趋势下，新药、CXO等创新产业链将会在较长时间内获益，而与医保无关的医疗产品泛消费也会是政策的庇护所。另外，随着我国经济的稳步发展，人均可支配收入也在稳步上升，随着疫情的持续发展，人民的健康保健意识也在逐步增强，医疗服务的总人数和医疗费用也会稳步上升。随着人口老龄化、城市化进程加快，医药消费呈现出刚性增长态势。 六、 发展现状：执业医师人数稳步增长，处方外流市场规模持续提升 根据消费者获得和使用药品的权限，可以将药品分为处方药和非处方药。处方药是需凭医师或其他有处方权的医疗专业人员开写处方出售，并在医师、药师或其他医疗专业人员监督或指导下方可使用的药品，这种药物通常具有一定的毒性和其他潜在的影响，用药方法和时间都有特殊要求，必须在医生指导下使用。2015年全球处方药市场销售收入约为7．3亿美元，到2021年增长至8．77亿美元左右。随着经济的稳步发展，大众消费能力的不断，医疗政策的持续完善，处方药市场的需求也将持续提升，加之人口老龄化的加剧对处方药市场的增长有着重要的推动作用。据全联医药业商会预测，2025年全球处方药行业的销售收入将达到11．42亿美元左右。 处方药简称Rx药，是为了保障用药安全，由国家卫生行政部门规定或审定的，是指必须凭执业医师或执业助理医师处方调配、购买和使用的药品。近年来，随着我国对于医药行业的投入力度不断加大，医护人员队伍持续扩大，执业（助理）医师人员数也在不断增长。2016-2021年期间，我国执业（助理）医师人员数呈现出稳步增长的态势，据2022年中国卫生健康统计年鉴数据显示，2021年我国执业（助理）医师人员数共计429万人次，较2020年增长了4．89%。执业（助理）医师人数的持续扩增，为我国处方药行业的发展提供了强劲的动力，坚实的医师团队，有力地推动我国处方药行业持续发展。 2017-2021年期间，我国药品及医疗器具类居民消费价格指数增速放缓，2021年消费价格指数为99．5，由2020年的上涨1转为下降0．5，也是近五年以来的价格指数首次下降。近年来，我国经济受中美贸易战、宏观经济结构性调整等多重因素的影响，叠加疫情的持续反复，致使我国经济发展放缓，居民的消费意愿降低。目前我国经济正处于新常态、调整修复阶段，随着疫情得到有效控制，国家相继采取各项措施提振经济，促进居民消费需求增长，我国经济也将得到进一步修复和发展。医药行业作为我国重点的民生行业，在经济持续转好的推动下，医药行业将得到进一步提升。 处方外流是指医院允许患者持有处方，到院外买药，即将医院药方承担的药品供给，流转到零售药店、基层医疗机构等院外市场，实现医、药分离。近年来，随着处方外流有关政策的接连落地，这一新兴形态也得到快速发展，除开医院要药品供给外，患者逐渐偏向于院外方便快捷的零售渠道。2020年我国基层医疗和社会药房的市场规模为2893亿元、1032亿元，预计到2023年基层医疗和社会药房的市场规模将增长到3639亿元、1800亿元左右，相比2020年，分别增长了26%、74%。反观医院的处方药市场规模，增速放缓，预计较2020年增长仅11%。未来随着处方外流制度的不断完善，院外医疗机构、药房等地的市场规模还将得到进一步提升。 七、 市场格局：企业持续加大研发投入力度，多领域布局加快业务转型 华润三九立足于医药行业，重点布局CHC健康消费品业务和处方药业务，处方药业务作为公司的发展业务，近年来不断丰富管线，调整产品结构，在肿瘤、消化、儿科、骨科、抗感染等多个领域积极布局，加快业务转型，持续提升市场份额。近年来，华润三九稳步推进各项业务的开展工作，积极拓展基层医疗市场、饮片市场等，营业收入总体上呈现出持续增长的态势，2021年华润三九的营业收入同比增长了12．34%。2022年前三季度华润三九的营业收入共计121．11亿元，较2021年同期增长了9．11%。 近年来，康恩贝围绕打造浙江省中医药健康产业主平台的目标，坚定实施发展中药大健康核心产业战略，业务涉及到非处方药、健康消费品、处方药、原料药、中药饮片等多个医药大健康业务板块。处方药作为康恩贝重点布局的业务领域，2021年营业收入为各业务营收第一，占比达到34%。2022年前三季度康恩贝的营业收入共计44．88亿元，较2021年同期下降了2．87%。 江中药业主要从事药品和大健康产品的生产、研发和销售，业务领域涉及非处方药、处方药、大健康产品及其他。处方药业务主要包括江中牌蚓激酶肠溶胶囊等，覆盖肠胃、心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。深入挖掘现有产品的潜力，推进布局二级及以下亿元、社区诊所、基层卫生院等，同时加强学术推广，培育新产品形成新增长点。2017-2021年期间，江中药业的营业收入整体较为平稳，呈现出增长的态势，2021年营收同比增长了17．72%。2022年前三季度江中药业的营业收入共计28．74亿元，同比增长了48．33%。 为进一步提升企业竞争力，近年来，华润三九围绕肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等战略领域，仿创结合、进行产品布局，从安全性、有效性和质量可控性方面，不断优化、提升产品品质。2018-2021年期间，华润三九的研发费用投入呈现出持续增长的态势，2022年前三季度华润三九研发费用投入共计3．53亿元，较2021年同期微跌0．65%。随着康恩贝产品研发的持续深入，现如今已形成以现代植物药为核心，特色化学药和功能性健康产品为重要支撑的产品结构，产品线丰富，规模产品和细分领域的优势品种较多，极大地提升了公司的核心竞争优势，2018年以来，康恩贝的研发投入较为稳定，整体上保持增长的态势，2022年前三季度康恩贝的研发费用共计1．43亿元，同比增长了5．49%。江中药业始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依托多个重点研究中心和制造基地，持续提升研发实力，引领创新药物和健康产品创新发展，2018-2021年期间，江中药业的研发费用投入保持稳定增长，2022年前三季度研发费用为0．73亿元，同比增长了52．6%。 从毛利率来看，三家企业的毛利率总体上呈现出下降的趋势，2022年前三季度江中药业毛利率微涨，其余两家企业毛利率持续下降，其中华润三九的毛利率为54．78%，同比下降了5．13%；康恩贝的毛利率为61．64%，同比下降了4．1%；江中药业的毛利率为66．55%，较2021年微涨0．31%。