商业银行的资产证券化现状分析研究财务管理专业

题目： 商业银行资产证券化现状分析 摘要 资产证券化是20世纪70年代以来最为重要的金融领域创新之一，通过巧妙的设计，将非流动性资产，转换为良好的流动性债券，以作为金融中介。资产证券化在中国的发展起步较晚，它作为金融业务创新的工具，起到了非常重要的作用。目前，在中国资本市场发展不完善的情况下，融资渠道相对狭窄，许多高品质的项目由于资金短缺的原因，不能成功地进行，由于中国的经济体制的制约，银行是负责过多的政府职能，就形成大量的不良资产。本文系统介绍了资产证券化和运行机制的概念，并讨论了中国的证券化对商业银行资产证券化模式的多种选择，以更好地促进商业银行发展的问题，同时也提出了一些具有建设性的意见。 关键词： 资产证券化；商业银行；流动性；模式选择应用 Abstract Asset securitization is one of the most important financial innovation since the 1970s, through clever design, it will be illiquid assets into bonds and good mobility, in order to financial intermediation. Asset Securitization in China's development started late, it played an invaluable role as an innovative tool for financial business. At present, the imperfect development of China's capital market, financing channels are relatively narrow, many high-quality projects due to the reasons for the shortage of funds can not be successfully carried out, due to China's economic system, the bank is responsible for too many government functions, the formation of a large number of adverse assets. The paper systematically introduces the concept of asset securitization and operational mechanism and discussed the problem of China's securitization of asset securitization in the commercial banks a variety of modes to choose in order to better promote the development of commercial banks, but also put forward some recommendations. Keywords: Asset Securitization; Commercial Banks; Mobility; Mode Selection Application 目 录 内容摘要 I Abstract II 一、绪论 1 （一）研究背景 1 （二）文献综述 1 （三）研究方法 5 （四）研究内容 5 二、 资产证券化的概述 6 (一)资产证券化的概念 6 （二）资产证券化的运行机制 7 （三）资产证券化对商业银行的意义 8 三、我国银行资产证券化发展现状 10 （一）我国银行资产证券化背景 10 （二）我国推行金融资产证券化的必要性探讨 11 （三）我国推行金融资产证券化的可行性探讨 13 （四）推行金融资产证券化过程值得注意的方面 14 四、我国商业银行资产证券化存在的问题 14 (一)监管机构分工不明确 14 (二)市场中介机构不健全 15 （三）证券市场发展不完善 15 (四)法律环境不完备 16 五、如何完善我国商业银行资产证券化 17 (一)建立和健全信用评级体系 17 (二)大力推进金融业向混业经营模式发展 17 (三)培养专业人才队伍，优化法律法规环境 18 (四) 严格监管,促进资产评估业和资信评级业的健康发展 18 （五）加强资产证券化过程中的风险管理，切实保护投资者的利益 19 (六) 规范证券化主体行为，化解道德风险 19 六、结论 21 致谢 22 参考文献 23 我国商业银行的资产证券化现状分析 第一章 绪论 （一）研究背景 资产证券化诞生于上个世纪70年代，是世界金融市场最重大、最有意义、发展最迅速的金融创新工具之一。资产证券化是指商业银行将原本缺乏流动性的资产，通过结构性的重组转换为可以在市场上流通和出售的证券，从而来吸引投资者进行投资，实现资产变现的一种方式。21世纪初期，我国商业银行开始对资产证券化进行尝试，对金融体制进行全面改革，而这一次的改革也是我国商业银行向市场化、企业化经营发展的一次真正意义上的改革。我国商业银行自开展证券化以来取得了良好的成绩，对我国银行业的发展以至我国宏观经济的发展都起到了十分重要的作用。但是目前我国商业银行巨额的不良资产与良好的成长性形成了强烈的反差效果，我国各家银行普遍的存在资产流动性差、资本金不足、不良资产的比重较高等等问题。而资产证券化作为风险资产管理的一种创新型的金融工具，通过对金融资产的风险和现金流量的重新安排，成为了我国银行打破资本瓶颈，提高经营手段的有效的途径。资产证券化的实施促进了我国传统的金融制度与结构向现代化的转变，促进了金融业向混业经营的转变，从而也降低了我国整个金融市场的系统风险。 （二）文献综述 关于商业银行的资产证券化，很多学者都提出了自己的观点。 秦建文，黄嘉（2011）认为，2008年金融危机爆发，给世界各国经济带来了沉重地打击，也促使我们重新审视以资产证券化为主的金融创新。面对这一形式，我国商业银行资产证券化必须做好政券化资产选择和资产证券化产品的设计。但是由于资产证券化对商业银行的经营管理来说是一把双刃剑，资产证券化在快速发展的同时也带来了一定的高风险性。对此，银行在继续开展资产证券化业务的过程中，就必须进行全面的、科学的、合理的对策建议，并需要满足以下几点：第一，发展程度相对成熟的金融市场。和那些发达国家相比，我国商业银行在资产证券化建设过程中，其金融市场还不成熟，也没有足够的市场容量去承担结构如此繁杂的金融产品，而且市场上的投资者单一，缺乏数量庞大的机构投资者去购买资产证券化产品。所以说，只有加强金融市场全面的发展，在一定程度下才能更好的开展资产证券化业务。第二，运行良好的金融监管体系。金融监管催生金融创新,金融创新的发展又反过来要求加强金融监管。因此,只有建立与完善金融监管体系,注重监管方式和理念的改进,才能为资产证券化的发展营造良好的外部环境。除此之外，健全的信息披露机制制度对解决资产证券化过程中存在的信息不对称问题至关重要。 任威（2009）认为，商业银行资产证券化是一种现代社会的金融创新工具，它不仅能丰富金融市场，而且可以改善商业银行的资产质量和提高资产的流动性，从而为增强整个金融体系的安全性和稳健性建立可靠的微观基础。然而由于我国目前资产证券化产品的投资主体比较贫乏，并缺乏完善的监管和法律体系以及在资产证券化规模增长迅速，银行再证券化动力不足等问题，使我国商业银行的资产证券化发展比较缓慢，所以为了使我国资产证券化健康发展，需要对资产证券化所涉及的相关问题逐一分析，并提出一些相应的解决办法，比如：培育完善资本市场、放宽机构投资者入市；建立和完善信用评级制度,规范金融中介机构的运作；建立和完善相关的法律、政策体系；规范证券化主体行为，化解道德风险以及合理设计证券化品种，构建资产池等措施，以此来促进我国商业银行资产证券化的快速发展。 程宇（2011）认为，商业银行以往长期持有企业的贷款，虽然可以带来长期收益，但是由于经济周期和企业的生命周期波动，在一轮经济周期之后，银行都会产生大量不良资产，而在处理这些不良资产时，银行往往需要逐笔审核，而资产证券化，一方面提高了中长期信贷资金的流动性，加速资金回笼，节省了资产评估的成本和时间"另一方面通过资产证券化，可以有效解决银行由于实行短存长贷导致的资产负债结构不匹配问题，优化资本结构。 张鑫迪（2009）认为，资产证券化是指将缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产,通过结构性重组,转变为可以在金融市场上销售和流通的证券,并据此融资的过程。资产证券化中对被证券化的资产进行的资产重组、破产隔离等,实现了企业风险管理的手段。同时,资产证券化将被证券化的资产提供给较多的投资者,这是一种重要的分散和转移风险的工具。资产证券化实现了跨时间、跨空间、跨行业的经济资源转移,由于其低成本融资的特点,融资方不再需要权益性资本的支持,而直接可以在资本市场发行有高评级的债券。一方面使得资金的来源更广泛,另一方面融资者可以有效控制成本。 穆郁（2008）认为，我国商业银行自2005年实行资产证券化以来，在转移风险、提高收益，开辟新的融资渠道，增强盈利能力，缓解日益趋紧的流动性等方面成效显著，也推动了我国商业银行资产证券化的全面发展。并且随着我国经济的快速发展以及新时代的需求，使商业商行的资产证券化发展更加的重要，其实行资产证券化对于我国商业银行的重要作用也越来越明显，比如说有利于商业银行转移风险，提高资产安全性、在很大程度上开辟了商业银行新的融资渠道，并降低了融资的成本、并改善商业银行资产结构，提高资本充足率以及增强了银行盈利能力，优化了收入结构等作用，对此我国商业银行应该给予一定的重视和加强，通过一些好的对策来加大商业银行资产证券化的健康发展，使其发挥出更大的作用。 王峻（2006）银行信贷资产证券化涉及到银行、证券、信托、资产管理人、服务人、投资者和借款人等多个金融部门及利益主体,其实质是通过注入分拆计价的分工交换机制提高效率,实现对传统型银行功能的拓展与完善。信贷资产证券化的核心作用在于,将流动性较低的信贷资产转化为流动性高、能在资本市场交易的金融产品,可以有效提高银行资产的流动性,解决资产负债期限结构错配问题,为整个金融系统增加一种新的流动性机制。证券化可以主动灵活地调整银行的风险资产规模,以最小的成本增强流动性和提高资本充足率,满足银行资本充足度要求以及准备金要求。通过对拟证券化资产的真实销售,将资产的权益和风险一并转移给SPV,使表内资产表外化,降低风险性资产比例,从而降低风险性资本准备,将过于集中的信贷风险分配给各个环节的参与者,从而释放银行的金融风险,提高资产安全性。同时银行通过出售高风险资产可迅速取得贷款销售盈利,将银行吸收存款的优势转化为汇集证券化基础资产的优势,并且通过不断地发放贷款和服务贷款回收增加稳定、无风险的中间收入,利用专业优势拓展收入新来源。 李盛楠（2011）认为，为了保证商业银行证券化资产的价格能够真实的反映出其客观收益率以及安全性，为了最大限度的降低证券化资产的违约风险，就要提高商业银行资产的公开性与透明度，从而保证其投资者能够真实、及时、准确的掌握该证券发行部门的运营状况，从而形成一个有效的价格形成机制；除此之外，还应当加强法律关于商业银行证券化资产在债权追偿方面的规范与约束，从而保证商业银行证券化资产的持有者享有充分的债权收益索取权