期货从业资格考试《基础知识》真题卷三

期货从业资格考试《基础知识》真题卷三 1 [单选题]（江南博哥）期货公司应将客户所缴纳的保证金()。 A.存入期货经纪合同中指定的客户账户 B.存入期货公司在银行的账户 C.存入期货经纪合同中所列的公司账户 D.存入交易所在银行的账户 正确答案：A 参考解析：期货公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。 2 [单选题] 交易者通过预测期货合约未来价格变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为( )。 A.期权交易 B.远期交易 C.套利交易 D.期货投机 正确答案：D 参考解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。D项正确。 期权交易是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。 远期交易是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约的交易。 根据套利是否涉及现货市场，期货套利可分为价差套利和期现套利。所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。价差套利包括跨期套利、跨品种套利和跨市套利。期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差， 通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。 3 [单选题] 以下关于我国期货交易所的表述，正确的是（）。 A.以营利为目的，为期货交易提供场所、设施和服务 B.为期货交易提供集中履约担保 C.组织并监督期货交易，但无权对违规交易和异常波动情况进行处置 D.当交易出现异常状况时，交易所可以参与市场交易，以平抑市场波动 正确答案：B 参考解析：我国期货交易所本身不参与期货交易，不以营利为目的。 期货交易所履行下列职责：提供交易的场所、设施和服务；设计合约，安排合约上市；组织并监督交易、结算和交割；为期货交易提供集中履约担保；按照章程和交易规则对会员进行监督管理；国务院期货监督管理机构规定的其他职责。 4 [单选题] 现代化的远期合约最早作为一种()的工具兴起于20世纪80年代。 A.套利 B.套期保值 C.规避外汇风险 D.规避利率风险 正确答案：B 参考解析：欧洲的远期交易萌芽于古希腊和古罗马时期，而现代化远期合约最早作为一种套期保值工具兴起于20世纪80年代。 5 [单选题] 期货市场上套期保值的效果主要是由( )决定的。 A.现货价格的变动程度 B.期货价格的变动程度 C.基差的变动程度 D.交易保证金水平 正确答案：C 参考解析：期货市场上套期保值的效果主要是由基差的变动程度决定的。 6 [单选题] 下列()与其他三项在结算方式上有所不同。 A.郑州商品交易所 B.大连商品交易所 C.上海期货交易所 D.中国金融期货交易所 正确答案：D 参考解析：在我国郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所和广州期货交易所，交易所只对会员进行结算，会员对客户进行结算；中国金融期货交易所实行会员分级结算制度，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。 7 [单选题] ( )是指可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。 A.商品基金经理 B.商品交易顾问 C.交易经理 D.期货佣金商 正确答案：B 参考解析：商品交易顾问（CTA）是指可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。B项正确。 商品基金经理(CPO)。CPO是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。 交易经理(TM)。交易经理受聘于CPO,主要负责帮助CPO 挑选CTA,监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。 期货佣金商(FCM)。FCM和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介机构。许多FCM与商品基金经理有着紧密的联系，并为CTA提供进入各交易所进行期货交易的途径。FCM负责执行CTA发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。实际上，许多FCM同时也是CPO或TM,向客户提供投资项目的业绩报告，同时也为客户提供投资于商品投资基金的机会。 8 [单选题] 在期货交易中，期转现交易机制的优越性包括()。 A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用效率 B.期转现比“平仓后购销现货”更便捷 C.期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利 D.以上都对 正确答案：D 参考解析：期转现交易的优越性包括：(1)加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用效率；(2)期转现比“平仓后购销现货”更便捷；(3)期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。故选D。 9 [单选题] 期货交易有实物交割和（）两种履约方式。 A.背书转让 B.对冲平仓 C.货币交割 D.强制平仓 正确答案：B 参考解析：期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数合约都是通过对冲平仓的方式了结的。 10 [单选题] 期权的价格实际上就是（ ）。 A.权利金 B.内涵价格 C.标的资产价格 D.执行价格 正确答案：A 参考解析：期权的价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。 11 [单选题] 假设某机构持有一揽子股票组合，市值为200万港元，且预计3个月后可收到6000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为3％，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。 A.20300 B.20000 C.20420  D.20180 正确答案：D 参考解析：由题意可知，计算过程如下：(1)200万港元相当于40000(2000000÷50)指数点；(2)3个月的利息为40000 ×3％×3÷12=300(指数点)，3个月后收到的6000港元现金红利相当于120(6000÷50)个指数点，净持有成本为300-120=180(指数点)；(3)该期货合约的合理价格应为20000+180=20180(指数点)。 12 [单选题] 若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为( )。 A.现货期权 B.期货期权 C.看涨期权 D.看跌期权 正确答案：C 参考解析：看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格买入一定数量的标的物的权利。 13 [单选题] 1982年，美国堪萨斯期货交易所开发了价值线综合指数期货合约，使( )也成为期货交易的对象。 A.利率 B.外汇 C.股票价格 D.股票价格指数 正确答案：D 参考解析：1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。 14 [单选题] 当沪深300指数从4920点跌到4910点时，沪深300指数期货合约的实际价格波动为（ ）元。沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元。 A.30000 B.3000 C.30 D.3 正确答案：B 参考解析：沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元，当沪深300指数下跌10点时，则其实际价格波动=合约乘数×指数波动=300×10=3000(元)。 15 [单选题] 1月15日，广西白糖现货价格为3290元/吨，3月份白糖期货的价格为3370元/吨，此时白糖的基差为（）元/吨。 A.40 B.-40 C.80 D.-80 正确答案：D 参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格=3290-3370=-80元/吨。 16 [单选题] 当期货价格被低估时，适合采用的股指期货期现套利策略为（ ）。 A.买入现货股票，持有一段时间后卖出 B.卖出股指期货，持有一段时间后买入平仓 C.买入股指期货，同时卖出对应的现货股票 D.卖出股指期货，同时买入对应的现货股票 正确答案：C 参考解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。 17 [单选题] 黄金期货看跌期权的执行价格为1600．50美元／盎司，当标的期货合约价格为1580．50美元／盎司，权利金为30美元／盎司时，则该期权的时间价值为( )美元／盎司。 A.20 B.10 C.30 D.0 正确答案：B 参考解析：时间价值=权利金-内涵价值，看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格，内涵价值=1600．50-1 580．50=20(美元／盎司)，时间价值=30-20=10(美元／盎司)。 18 [单选题] 理论上，蝶式套利与普通跨期套利相比（ ）。 A.风险较小，收益较大 B.风险较小，收益较小 C.风险较大，收益较大 D.风险较大，收益较小 正确答案：B 参考解析：蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通跨期套利相比，从理论上看风险和收益都较小。 19 [单选题] 我国期货交易所对持仓限额标准的规定一般为( )。 A.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量50％以上(含本数)时，应进行报告 B.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量50％以上(不含本数)时，应进行报告 C.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，应进行报告 D.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(不含本数)时，应进行报告 正确答案：C 参考解析：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头可持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。 20 [单选题] 在期货行情分析中，当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格是指()。 A.最高价 B.最新价 C.买价 D.收盘价 正确答案：C 参考解析：最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高价格。 最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。 买价是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。 收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。 21 [单选题] 下列不适合作为期货合约标的的是（ ）。 A.小麦 B.大豆 C.黄金 D.时装 正确答案：D 参考解析：期货合约的标准化条款之一是交割等级，这要求标的规格或质量能够进行量化和评级，以便确定标准品，以及标准品和其他可替代品级之间的价格差距。这一点对金融工具和初级大宗商品如小麦、大豆、金属等很容易做到，但对于工业制成品等来说则很难，因为这类产品加工程度高，品质、属性等方面存在诸多差异，不同的人对完全相同的产品可能有完全不同甚至相反的评价。 22 [单选题] 芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为10万美元，当报价为98-175时，表示该合约的价值为( )美元。 A.981750 B.56000 C.97825 D.98546．88 正确答案：D 参考解析：该合约的价值=98 × 1000+17．5×31．25