财务管理第三章会计与财务报表分析课件

第三章第三章 财务报表分析财务报表分析第第1 1节节 资产负债表分析资产负债表分析第第2 2节节 利润表分析利润表分析第第3 3节节 现金流量表分析现金流量表分析第第4 4节节 企业财务综合分析企业财务综合分析第第1 1节节 资产负债表分析资产负债表分析一一.资产负债表的初步分析资产负债表的初步分析 1 1资产增加，负债增加，所有者权益不变或减少。资产增加，负债增加，所有者权益不变或减少。2 2资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留资产增加，负债不变或减少，投入资本增加，留存收益不变。存收益不变。3 3资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益资产增加，负债不变，投入资本不变，留存收益增加。增加。4 4资产减少，负债减少，所有者权益不变。资产减少，负债减少，所有者权益不变。5 5资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留资产减少，负债不变或增加，投入资本减少，留存收益不变。存收益不变。6 6资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增资产减少，负债不变或增加，投入资本不变或增加，留存收益减少。加，留存收益减少。7 7资产不变，负债减少，投入资本减少；留存收益资产不变，负债减少，投入资本减少；留存收益增加。增加。二二.资产负债表结构分析资产负债表结构分析1.1.资产结构分析资产结构分析反映资产结构的指标是流动资产率，其计算公式为：反映资产结构的指标是流动资产率，其计算公式为：流动资产率流动资产率=流动资产额流动资产额/资产总额资产总额 当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金当流动资产占资产总额的比例越高，说明企业的资金流动性、可变现能力越强。利用该指标分析时必需考虑流动性、可变现能力越强。利用该指标分析时必需考虑不同行业间的差异。不同行业间的差异。2.2.负债结构分析负债结构分析 负债结构，主要是反映负债总额与所有者权益、长期负债结构，主要是反映负债总额与所有者权益、长期负债与短期负债之间的比例关系。负债与短期负债之间的比例关系。u自有资金负债率：自有资金负债率：自有资金负债率自有资金负债率=负债总额（流动负债负债总额（流动负债+长期负债）长期负债）/资本总额（所有者权益）资本总额（所有者权益）u短期负债率：短期负债率：短期负债率短期负债率=短期负债短期负债/总负债（长期负债总负债（长期负债+短期负短期负债）债）3.3.资产结构的弹性分析资产结构的弹性分析资产结构弹性资产结构弹性=金融资产（货币资金金融资产（货币资金+短期投资短期投资+应收应收票据）票据）/总资产总资产资产结构的弹性反映了企业的付现能力。资产结构的弹性反映了企业的付现能力。三三.偿债能力分析偿债能力分析1.1.短期偿债能力分析短期偿债能力分析 短期偿债能力是反映企业在不用变卖或处置固定资产短期偿债能力是反映企业在不用变卖或处置固定资产的情况下能够偿还短期债务的能力。的情况下能够偿还短期债务的能力。评估企业的短期偿债能力可通过分析营运资本、流动评估企业的短期偿债能力可通过分析营运资本、流动比率、速动比率、现金比率来进行。比率、速动比率、现金比率来进行。(1)(1)营运资本营运资本 营运资本是衡量一个企业偿还短期债务能力的一项营运资本是衡量一个企业偿还短期债务能力的一项重要指标，它是流动资产超过流动负债的那部分资金，重要指标，它是流动资产超过流动负债的那部分资金，也称营运资金。其计算公式为：也称营运资金。其计算公式为：营运资本营运资本=流动资产流动负债流动资产流动负债(2)(2)流动比率流动比率 流动比率是流动资产与流动进行比较的结果，它是分流动比率是流动资产与流动进行比较的结果，它是分析短期偿债能力的指标。其计算公式为：析短期偿债能力的指标。其计算公式为：流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债(3)(3)速动比率速动比率 速动比率与流动比率的差异，就是在流动资产与流动速动比率与流动比率的差异，就是在流动资产与流动负债比较时，将流动资产中的存货（库存材料、库存商负债比较时，将流动资产中的存货（库存材料、库存商品）进行扣除。品）进行扣除。速动比率速动比率=速动资产（流动资产速动资产（流动资产存货）存货）/流动负债流动负债(4)(4)现金比率现金比率 现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率同流动负债的比率,它可以从现金流角度来反映当期偿付它可以从现金流角度来反映当期偿付短期负债的能力短期负债的能力.现金比率现金比率=经营活动净现流经营活动净现流/流动负债流动负债2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债主要包括长期借款、应付长期债券、长期应付长期负债主要包括长期借款、应付长期债券、长期应付款等偿还期在一年以上的债务。款等偿还期在一年以上的债务。分析和评价企业长期偿债能力的指标有：资产负债率、分析和评价企业长期偿债能力的指标有：资产负债率、股东权益比率、产权比率、利息保障倍数（获利倍数）。股东权益比率、产权比率、利息保障倍数（获利倍数）。(1)(1)资产负债率资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获负债率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的资产。其计算公式为：得的资产。其计算公式为：资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额(2)(2)股东权益比率股东权益比率 股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例，股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例，该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金。其计算公式为：金。其计算公式为：股东权益比率股东权益比率=所有者权益总额所有者权益总额/资产总额资产总额(3)(3)产权比率产权比率 负债股权比率是负债总额与股东权益总额的比率，负债股权比率是负债总额与股东权益总额的比率，也称产权比率。其计算公式为：也称产权比率。其计算公式为：负债股权比率负债股权比率=负债总额负债总额/所有者权益总额所有者权益总额(4)(4)利息保障倍数利息保障倍数 利息保障倍数也称获利倍数，是息税前利润（所得税利息保障倍数也称获利倍数，是息税前利润（所得税前利润前利润+利息费用）与利息费用的比率。其计算公式为：利息费用）与利息费用的比率。其计算公式为：利息保障倍数利息保障倍数=（税前利润（税前利润+利息费用）利息费用）/利息费用利息费用例例:某公司适用的所得税税率为某公司适用的所得税税率为33%33%，20072007年度应交所年度应交所得税为得税为3333万元。万元。20072007年度计算应税所得时的调整项包年度计算应税所得时的调整项包括超过计税工资标准的工资费用括超过计税工资标准的工资费用1515万元和取得国库券万元和取得国库券利息收入利息收入1010万元两项；万元两项；20072007年度支付给债权人的利息年度支付给债权人的利息为为2020万元（假设全部在税前列支）。假定不考虑其他万元（假设全部在税前列支）。假定不考虑其他因素，计算因素，计算20072007年该公司已获利息倍数年该公司已获利息倍数?第第2 2节节 利润表分析利润表分析损益表项目损益表项目 企业的基本活动企业的基本活动 一、主营业务收入一、主营业务收入主要经营活动收入主要经营活动收入 主营业务成本主营业务成本主要经营活动费用主要经营活动费用 主营业务税金及附加主营业务税金及附加主要经营活动费用主要经营活动费用二、主营业务利润二、主营业务利润主要经营活动毛利主要经营活动毛利 其他业务利润其他业务利润次要经营活动毛利次要经营活动毛利 营业费用营业费用经营活动费用经营活动费用 管理费用管理费用经营活动费用经营活动费用 息前、税前经营利润（报表中未息前、税前经营利润（报表中未列示）列示）全部经营活动利润全部经营活动利润 财务费用财务费用筹资活动费用（债权人所得）筹资活动费用（债权人所得）投资收益投资收益投资活动收益投资活动收益 补贴收入补贴收入非经营活动收益非经营活动收益 营业外收入营业外收入投资和其他非经营活动收益投资和其他非经营活动收益 营业外支出营业外支出投资和其他非经营活动损失投资和其他非经营活动损失四、利润总额四、利润总额全部活动净利润（未扣除政府所得）全部活动净利润（未扣除政府所得）所得税所得税全部活动费用（政府所得）全部活动费用（政府所得）五、净利润五、净利润全部活动净利润（所有者所得）全部活动净利润（所有者所得）三、营业利润三、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息）全部经营活动利润（已扣债权人利息）一、利润的质量分析一、利润的质量分析(一）利润实现过程的质量一）利润实现过程的质量1.1.收入的质量收入的质量收入的产品结构构成收入的产品结构构成收入的地区构成收入的地区构成实现收入的方式实现收入的方式产品的抗变能力产品的抗变能力2 2、费用的质量、费用的质量u基本不能降低的固定部分；基本不能降低的固定部分；u与企业发展前景有关的费用；与企业发展前景有关的费用；u与企业业务量成比例的变动费用；与企业业务量成比例的变动费用；u与人气有关的费用。与人气有关的费用。（二）利润结构的质量（二）利润结构的质量1.1.注意年度间营业利润与投资收益的变化注意年度间营业利润与投资收益的变化2.2.注意营业利润与投资收益所带来的现金流量的对比。注意营业利润与投资收益所带来的现金流量的对比。3.3.注意利润的结构与资产结构之间的对应关系。注意利润的结构与资产结构之间的对应关系。（三）利润结果的质量（三）利润结果的质量u货币资金质量货币资金质量u商业债权质量商业债权质量u存货质量存货质量u投资质量投资质量u固定资产质量固定资产质量二二.企业获利能力分析企业获利能力分析1.1.销售毛利分析销售毛利分析 当一个商品有销售时，销售毛利就是移动平均成本当一个商品有销售时，销售毛利就是移动平均成本和售价之间的差异和售价之间的差异:销售毛利销售毛利=销售收入销售收入-销售成本销售成本 2.2.营业利润率分析营业利润率分析影响营业利润率的因素影响营业利润率的因素:u主营业务收入主营业务收入u主营业务成本主营业务成本u主营业务税金及附加主营业务税金及附加u营业费用营业费用u管理费用管理费用u其他因素其他因素是指企业经营利润与销售收入的对比关系是指企业经营利润与销售收入的对比关系.3.3.总资产报酬率分析总资产报酬率分析4.4.净资产收益率的分析净资产收益率的分析净资产收益率亦称所有者权益报酬率净资产收益率亦称所有者权益报酬率;是企业利润净额与平均所有者权益之比是企业利润净额与平均所有者权益之比;是表明企业所有者权益所获得收益的指标是表明企业所有者权益所获得收益的指标.利润净额应为税后净利；利润净额应为税后净利；平均所有者权益平均所有者权益(期初所有者权益期末所有者权期初所有者权益期末所有者权益益)2)2例例:某企业某企业20072007年平均资产总额为年平均资产总额为40004000万元，实现万元，实现销售收入净额销售收入净额14001400万元，实现净利润万元，实现净利润224224万元，平万元，平均资产负债率为均资产负债率为60%60%，则该企业净资产收益率是多，则该企业净资产收益率是多少少?5.5.每股收益的计算分析每股收益的计算分析每股收益是企业净收益与发行在外普通股股数的比率。每股收益是企业净收益与发行在外普通股股数的比率。它反映了某会计年度内企业平均每股普通股获得的收益，它反映了某会计年度内企业平均每股普通股获得的收益，用于评价普通股持有者获得报酬的程度。用于评价普通股持有者获得报酬的程度。例例:甲公司甲公司20062006年初发行在外普通股股数年初发行在外普通股股数1000010000万股，万股，20062006年年3 3月月1 1日新发行日新发行45004500万股，万股，1212月月1 1日回购日回购1500150