精细氧化铝粉体技术研发公司金融风险分析（范文）

泓域/精细氧化铝粉体技术研发公司金融风险分析 精细氧化铝粉体技术研发公司 金融风险分析 xx有限责任公司 目录 一、 项目基本情况 3 二、 国家风险 5 三、 市场风险 9 四、 风险价值 12 五、 敏感性分析及波动性分析 16 六、 产业环境分析 18 七、 精细氧化铝行业发展趋势 20 八、 必要性分析 22 九、 进度实施计划 22 项目实施进度计划一览表 23 十、 经济效益 24 营业收入、税金及附加和增值税估算表 24 综合总成本费用估算表 26 利润及利润分配表 27 项目投资现金流量表 30 借款还本付息计划表 32 十一、 投资方案分析 33 建设投资估算表 35 建设期利息估算表 36 流动资金估算表 37 总投资及构成一览表 38 项目投资计划与资金筹措一览表 40 一、 项目基本情况 （一）项目投资人 xx有限责任公司 （二）建设地点 本期项目选址位于xx（待定）。 （三）项目选址 本期项目选址位于xx（待定），占地面积约23.00亩。 （四）项目实施进度 本期项目建设期限规划12个月。 （五）投资估算 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11218.28万元，其中：建设投资9252.23万元，占项目总投资的82.47%；建设期利息127.14万元，占项目总投资的1.13%；流动资金1838.91万元，占项目总投资的16.39%。 （六）资金筹措 项目总投资11218.28万元，根据资金筹措方案，xx有限责任公司计划自筹资金（资本金）6029.09万元。 根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额5189.19万元。 （七）经济评价 1、项目达产年预期营业收入（SP）：20000.00万元。 2、年综合总成本费用（TC）：16666.84万元。 3、项目达产年净利润（NP）：2431.05万元。 4、财务内部收益率（FIRR）：15.64%。 5、全部投资回收期（Pt）：6.25年（含建设期12个月）。 6、达产年盈亏平衡点（BEP）：8895.24万元（产值）。 （八）主要经济技术指标 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 15333.00 约23.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 27702.03 容积率1.81 1.2 基底面积 ㎡ 9046.47 建筑系数59.00% 1.3 投资强度 万元/亩 379.82 2 总投资 万元 11218.28 2.1 建设投资 万元 9252.23 2.1.1 工程费用 万元 7858.34 2.1.2 工程建设其他费用 万元 1179.13 2.1.3 预备费 万元 214.76 2.2 建设期利息 万元 127.14 2.3 流动资金 万元 1838.91 3 资金筹措 万元 11218.28 3.1 自筹资金 万元 6029.09 3.2 银行贷款 万元 5189.19 4 营业收入 万元 20000.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 16666.84 "" 6 利润总额 万元 3241.40 "" 7 净利润 万元 2431.05 "" 8 所得税 万元 810.35 "" 9 增值税 万元 764.75 "" 10 税金及附加 万元 91.76 "" 11 纳税总额 万元 1666.86 "" 12 工业增加值 万元 5904.02 "" 13 盈亏平衡点 万元 8895.24 产值 14 回收期 年 6.25 含建设期12个月 15 财务内部收益率 15.64% 所得税后 16 财务净现值 万元 2316.24 所得税后 二、 国家风险 国家风险指的是在国际经济活动中发生的，至少在一定程度上由外国政府控制的事件或社会事件引起的，而非企业或个人控制下的事件造成的，给国外债权人（出口商、银行或投资者）造成损失的不确定性。 例如，一家银行对某一外国政府或由外国政府担保的经济实体发放跨国界贷款，如果此外国政府发生政权更迭，新的政府拒付前政府所欠的外债，就将使这家银行不能收回贷款；又如，一家银行对一个外国企业发放跨国界贷款，但由于该外国政府实行严格的外汇管制，导致外汇无法汇出，也将使这家银行遭受损失。 国家金融风险有三个显著的特点：第一，国家风险是在跨国境的金融活动或投资经营活动中发生的。境内风险，如由于本国政治经济形势发生变化，造成银行使用本币对境内企业贷款发生的风险，或境内企业之间的信用交易产生的风险，都不属于国家风险。第二，对一个国家的所有信用，无论对政府、公司还是个人的信用，均涉及国家风险。如国外政府采购、对国外有限公司或合伙人放账交易等均可能由于国家风险导致债务方不能偿还或不能按时偿还贷款本金和利息。第三，仅当是政府控制下或至少在一定程度上由政府控制的事件造成的损失，才能称为是由国家风险导致的。 国家风险可根据引发风险的事件性质不同分为国家政治风险和国家经济风险两类。 1.国家政治风险 国家政治风险是指由于一个国家的内部政治环境或国际关系等因素的不确定变化而使他国的经济主体遭受损失的可能性。国家政治风险的主要表现形式包括： （1）货币的非自由兑换 （2）没收或国有化 （3）战争或内战 （4）合同拒付 （5）政府消极行为 主权国家政府采取非直接形式减少或限制国外债权人和投资者的合理收入或参与经营和投资活动的领域。如起源于政府决定或政府部门的权益限制、对特别公司或特别国家的税收歧视、收益汇回限制、关税壁垒和非关税壁垒等。 （6）事件干预 这里的事件包括绑架经理或董事、为达到政治而非经济或财务目的的罢工、由主权国家政治或宗教组织造成的对工厂或服务设施的破坏或毁坏等。这类事件虽然不是主权国家政府决策的结果，但它起源于政治属性。 （7）法律环境恶化 法律环境恶化通常起源于主权国家的间接政府行为以及政府态度而非政府决策的行为，如版权缺乏强制执行、政府干预经营（如在聘用经理时规定种族配额）、受贿、行贿和司法腐败等。 2.国家经济风险 国家经济风险是指由于经济原因造成一个国家不愿意或不能够偿还其外债或外部责任的风险。 与国家经济风险有关的因素包括： （1）经济体制 如果一个国家建立在发达的市场经济体制上，则法规比较健全，有效的政府宏观调控使得经济运行平稳、有序，经济基本呈现良性循环，经济风险较小。一个国家市场经济不发达，但完全是市场取向，则微观经济就可能有很大的盲目性，这势必给国家宏观经济造成一定损害，经济风险较大。而完全依赖政府计划控制的经济体制，一旦计划有缺陷或失误，也会给国家经济造成大的破坏，因此认为这种体制下经济风险也较大。 （2）通货膨胀 （3）宏观经济政策 宏观经济政策如财政政策、货币政策、进出口政策、产业政策等的连续性和协调性不仅对微观经济活动的效率有直接影响，而且对整个国家经济运行的效果也有很大作用。如果一个国家宏观经济政策连续并彼此协调，则国家经济风险较小；反之则较大。 （4）自然资源 丰富的自然资源是一国经济发展得天独厚的条件，如一些石油输出国可依靠石油出口换取大量外汇，支撑国家经济。而资源贫乏的国家，出口创汇就只能选择其他手段。 （5）经济规模 （6）国际收支状况 国际收支状况是一国偿还外债能力的标志。经常项目项下持续大量盈余，一般不会发生偿债危机。国际收支连年大量逆差，偿付能力自然受到威胁。 （7）国际储备 （8）外债负担 在国家风险中，特别值得一提的是主权风险，它特指在主权贷款有关的经济活动中产生的风险。主权贷款是对一国政府的直接贷款，或对政府担保实体的贷款。 三、 市场风险 市场风险是指由于受到证券、利率、汇率或商品价格的不确定变动的影响而遭受损失的不确定性。具体地，市场风险包括利率风险、汇率风险、证券价格风险和商品价格风险。 1.利率风险 利率风险是指由于市场利率的不确定变动而使行为人遭受损失的不确定性。 利率风险是许多企业面临的主要金融风险之一。20世纪70年代之前，大多数国家对利率都实行严格的管制，利率在长时期内都保持稳定，利率风险也没有受到重视。随着80年代世界宏观金融形势的巨大变化，西方各国相继放松或取消了对利率的管制，利率的不确定变动逐渐影响到众多企业的经营与利润。 利率风险的根本来源是货币供求及宏观经济环境的变动。当货币当局采用宽松的货币政策时，资金供给充足，市场融资渠道通畅，市场利率趋于下降；而当经济处于高速增长的阶段时，投资机会增多，对资金的需求增加，市场利率趋于上升。 利率风险的影响主要表现在两个方面，一个方面是作用于企业内部的，另一个方面是作用于企业外部的。首先，利率风险会导致企业的现金流量不确定，从而使得融资成本和收益不确定。当利率升高时，融资成本可能会增加，反之，当利率降低时，企业的收益可能会减少。其次，利率的不确定变动会对企业的经营环境产生影响，进而影响到企业的利润。当企业的经营环境对利率敏感时尤其如此。例如，装修材料生产商的经营就与房地产市场密切相关，而房地产业是利率敏感性行业，当利率升高，房地产业走向低迷时，装修材料生产商的经营也将受到打击。 2.汇率风险 汇率风险是指由于汇率的不确定变动而使行为人遭受损失的不确定性。 1973年，“布雷顿森林体系”这一维系世界外汇市场价格稳定的基本机制崩溃，世界主要汇率自由浮动，使得汇率的波动性急剧上升。90年代以来，经济全球化与金融一体化的趋势使得汇率波动更为频繁。 总体而言，一国的宏观经济状况和实力是影响该国货币汇率变动的最基本因素。国的生产发展速度快，财政收支状况良好，物价稳定，出口贸易增加，则该国货币升值。反之，若一国生产停滞，财政收支赤字扩大，通货膨胀不断发生，出口贸易减少，则该国货币贬值。 汇率风险的影响主要有三个方面，分别称为交易暴露、换算暴露和经济暴露。 交易暴露是指企业预期的现金流量因为汇率的不确定变动而面临的不确定性。在用外币支付的贸易中，出口商会因外币贬值而遭受损失，进口商会因外币升值而遭受损失。换算暴露是指涉外企业会计科目中以外币计的各种科目，因汇率变动引起的账面价值的不确定变动。如在合并会计报表、将海外子公司的报表转为本国基本货币记账时，都可能因汇率变动而导致公司资产价值损失。经济暴露比较间接，它是指汇率变动会影响到一个国家的经济环境，进而使得企业的成本结构、销货价格、融资能力等受到影响。 3.证券价格风险 证券价格风险是指证券价格的不确定变化导致行为人遭受损失的不确定性。 金融市场是整个市场体系的一个重要组成部分，金融市场中的国债、企业债、股票等证券的价格每天都处于波动之中，尤其是股票价格，变幻莫测，不确定性很大。 证券价格风险的影响因素有很多，涉及政治、经济、社会、心理等很多方面，甚至还与一些自然风险有关。如1995年1月日本的阪神地震，就使得日经225指数大幅下挫。 证券价格的变动会影响到企业的投资收益以及融资成本。 4.商品价格风险 企业在生产经营过程中可能会涉及多种商品，这些商品价格的不确定变化使得企业面临损失的不确定性，这就是商品价格风险。 四、 风险价值 为了解决传统风险评估方法所不能解决的问题，一种能够全面度量复杂证券组合的市场风险的工具——风险价值被提出。 1.VaR的概念 VaR的含义是“处于风险中的价值”，它指的是市场正常波动下，在一定的概率水平，（置信度）下，某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。