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1、财 务 管 理 教 案课程的性质、任务随着现代企业制度的建立，财务管理越来越受到重视，同时对财务管理的研究也对完善会计学科的理论体系起着重要作用。对于工商、营销、会计、人力资源专业的学生来说，财务管理是一门必修课。二.教学目的、基本要求首先要求学生掌握财务管理的基本概念，基本理论和方法；其次，要求学生利用所掌握的理论知识解决实践问题；最后，要求学生对财务管理的理论方法进一步发展与完善。三.学时分配T 七早T名 称学时分配第一章概述4第二章财务管理的价值观念6第三章投资决策3-1固定资产投资83-2证券投资43-3流动资金管理618第四章融资决策6第五章股利分配4第六章财务分析4合 计42第 一
2、 章 概 述【教学目的和要求】通过本章学习，使学生了解财务管理目标、内容及理财环境。掌握财务管理的概念，影响财务目标实现的因素、财务管理的对象、财务管理的职能。【教学重点、难点】重点在于清楚财务管理的内容及运用有关知识进行决策时应注意的内、外部因素。参考经济学中关于“经营活动中资金周转的特点”和财务会计中有关“利润组成”等方面的知识，并且有定的经济法规知识。【教学内容】第一节、财务管理的目标企业财务管理的目标离不开企业的总目标，并且受财务管理本身特点的制约。财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。企业的目标和企业财务的目标（）企业目标：企业管理的目标可以概括为生存、发
3、展、获利。1 .生存：基本条件：（1）以收 抵 支（2）到期偿债2 .发展：企业是在发展中求生存的3 .获利：只有获利才有存在的价值（-）企业目标对财务管理的要求1 .生存目标对财务管理的要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去第一个要求。2 .发展目标对财务管理的要求：筹集企业发展所需的资金第二个要求3 .获利目标对财务管理的要求：通过有效地利用资金使企业获利第三个要求（三）财务管理目标的含义：关于企业财务目标的综合表达有三种观点：1 .利润最大化：即利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标；存在的问题有四
4、：没考虑时间价值没反映利润与投入资本的关系没考虑风险易导致企业短期行为2 .资本利润率最大化或每股利润最大化：即应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，可以避免“利润最大化目标”的缺点；3.企业价值最大化：即股东财富最大化。优点有四，问题有三股价不一定能直接揭示企业的获利能力为控股、稳定购销关系、环形持股，法人股东对股价最大化没有足够兴趣非上市企业要专门评估才能确定，确定企业价值困难。（四）财务管理目标的协调1 .所有者与经营者的矛盾与协调：解聘、接收、激励2 .所有者与债权人的矛盾与协调：限制性借债，收回借款或不再借款二.影响财务管理
5、目标实现的因素（-）内部因素有：投资报酬率、风险、投资项目、资本结构和股利政策。（二）外部因素，又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。主要有：法律环境、金融市场环境、经济环境。1 .经济环境：影响企业财务管理的各种经济因素，主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策、经济体制、通货膨胀、市场竞争等。2 .法律环境：影响财务管理的各种法律因素，主要包括企业组织形式方面的法规和税收法规。（1）企业组织形式（法规）：1、独 资 企 业2、合 伙 企 业3、公司（2）税法：1、所 得 税 类2、流 转 税 类3、资 源 税 类4、财 产 税 类5、行为税类3 .金融环境：影响财务活
6、动和财务管理的金融因素，包括金融机构、金融市场、利息率。（1）金融机构：银行、非银行金融机构（2）金融市场：外汇市场、资金市场、黄金市场（3）利息率：资金的增值额同投入资金价值的比率。利率由三部分组成：纯利率、通货膨胀补偿率、风险报酬（违约、流动性、期限风险报酬）利 率=纯 利 率+通 货 膨 胀 补 偿 率+违 约 风 险 报 酬 率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率第二节、财务管理的内容财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。财务管理的对象财务管理主要是资金管理，其对象是现金及其流转资金流转的起点和终点是现金，其他的资产都是现金在流转中的转化形式。()财务管理的概念企业财务：企业在
7、再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。财务管理：基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织资金运动，处理与各方面的经济利益关系的一项经济管理工作。(-)财务活动：资金的筹集、投放、使用、收回、分配等一系列行为。(1)筹资活动：为满足投资和用资的需要，筹集和集中所需资金的过程。(2)投资活动：将筹集的资金投入使用的过程。(3)资金营运活动：由于企业日常生产经营过程引起的资金收付活动。(4)分配活动：对投资收入和利润进行分割和分派的过程。(三)财 务 关 系：企业组织财务活动过程中与有关各方面所发生的经济利益关系。(1)企业与政府之间的财务关系：强制和无
8、偿的分配关系(2)企业与投资者之间的财务关系：控制、参与分配利润和净资产、责任(3)企业与债权人之间的财务关系：债务与债权关系(4)企业与受资者之间的财务关系：体现所有权性质的投资与受资的关系(5)企业与债务人之间的财务关系：债权与债务的关系(6)企业内部各单位之间的财务关系：资金结算体现了利益关系(7)企业与职工之间的财务关系：劳动成果上的分配关系在生产经营中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种周而复始的流转过程称为现金流转。这种流转无始无终、不断循环，又称为现金的循环或资金循环。可以分为现金的短期循环和长期循环。二.财 务 管 理的内容（环节）财务管理的主要内容是投资决策、融资
9、和股利决策三项。投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。融资是指融通资金，融资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，关键是确定资本结构，使融资风险和融资成本相配合。三.财务管理的职能管理职能分为决策、计划和控制。（）财务预测：对未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。包括四个步骤：明确预测目标、搜集相关资料、建立预测模型、确定预测结果（二）财务决策：财务管理的核心：选择最优方案包括三个步骤：确定决策目标、提出被选方案、选择最优方案。（三）财务预算：运用科学的技术和数量方法，对目标进行综合平衡,制定主要的计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。包括三个步骤：（四）财
10、务控制：利用有关信息和特定手段，对财务活动施加影响或调节，以便实现预算指标，提高经济效益。包括三个步骤：（五）财务分析：对财务活动与财务成果进行分析和评价的一项工作。包括四个步骤：【思考题】1.财务管理的概念：2.财务管理的内容和职能。3.简述企业的财务活动和财务关系。第二章财务管理的价值观念【教学目的和要求】通过本章学习，使学生掌握货币时间价值的概念，为今后投资分析奠定理论基础，同时让学生掌握风险的概念及其衡量，了解风险价值的确定方法。【教学重点、难点】重点讲授货币时间价值及其计算方法；风险衡量。难点为风险衡量的风险价值的评价。【教学内容】第一节、货币时间价值货币的时间价值，是指货币经历i定
11、时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值，即资金在使用过程中所时间的推移而发生的增值。是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。二种表现形式：相对数：时间价值率=扣除风险报酬和通货膨胀的平均资金利润率绝对数：时间价值额=一定数额资金*时间价值率利率：资金的增值同投入资金的价值之比利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率货币时间价值的计算主要包括单利、复利及年金的计算。单利的计算单利是指本金在存(贷)款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。其公式为：S=P X(1+/X t)和 P=Sx(l+ixf)T其中：尸
12、一本金，又称期初金额或现值：指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值；，一利率，通常指每年利息与本金之比;S一本金与利息之和，又称本利和或终值：现在一定数量现金在未来某一时点上的价值；L 时间。例1某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%,出票日期为8月12 I I,到期I I为11月10日(90天)。则该持有者到期可得到利息为：1 =2000 x 5%x 90/360=25(元)例2 设P为100元，i为10%,n为3,则单利方式下各期终值为：Si=100 x(1+10%)=110(元)S2=100 x(1+2x10%)=120(元)S3=100 x(1+3x10%)=130
13、(元)所以：S=P X(1 +；x r)例3某人希望在5年后取得本利和10000元，用以支付一笔款项。则在利率为5%,单利方式计算条件下，此人现在需存入银行多少钱？P=10000/(1+5x5%)=8000(元)二.复利的计算复利指经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚。其计算公式为：S=P(1+i)和 P=S(1+i)例4某人将20000元存放于银行，年存款利率为6%,则经过一年时间的本利和为：S=P+P i=p(i+i)=20000(1+6%)=21200(元)如果将21200元继续存入银行，则第二年本利和为：S=P(l+i)1(1+i)=P(l+i)2=20000X(1+6
14、%)2=22472(元)同理，第三年本利和为：S=P(l+i)2 (1+i)=P(l+i)3=20000X(1+6%)3=23820(元)所以，S=P(+i)例5某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率12%计算，问这笔收益的现在价值是多少？P=S(1+i)=800X(1+12%)-6=800 X(P/S,12%,6)=800X0.5066=405.28(万元)三.年金的计算年金是指点时期内每次定期等额收付的系列款项，按其每次收付发生的时点不同可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。年金用A来表示。(-)普通年金(后付年金)普通年金是指在各期期末收付的年金，又称后付年金。1.普
15、通年金的终值：是指其 最 后 一次支付的本利和，它是每次支付的复利终值之和。其计算公式为：S=A-i式中支辿:二1为年金的终值系数，可通过查年金终值系数表求得。i012 t-2 t-l tI I I I I IA A.A A AI _ A-(l+i)_ A-Cl+i)1-A-(l+i)2-A,(l+i 产-A-(l+i)t4年 金 终 值 的 计 算 公 式 为：s=A-(l+i)+A-Cl+i)1+A-(l+j)2+A(l+i)t2+A(l+i)t-1(1)两边同时乘上(1+i):S X(l+i)=A(l+i)i+A+i)2+A(l+i)t2+A-(l+i)t1+A-(l+i)t(2)-得：
16、S X i=A(l+i)t-A=A-(l+i)1-1所以：+i 例6某项目在5年建设期内每年年末向银行借款100万元，借款利率为1 0%,问该项目竣工时应付本息的总额是多少？S=1 0 0 X （1+1 0%）5 4/1 0%=1 0 0 X （S/A,1 0%,5）=1 0 0 X 6.1 0 5 1 =6 1 0.5 1（万元）年偿债基金的计算（已知S,求 A）：年金终值的逆运算 例 7 某企业有一笔4年后到期的借款，数额为1 0 0 0 万元，为此设置偿债基金，年复利率为1 0%,到期一次还清，问每年年末应存入的金额是多少？A=1 0 0 0 X 1 0%/（l +1 0%）4-lJ =1 0 0 0 *0.2 1 5 4 =2 1 5.4（万元）2.普通年金的现值：是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。其计算公式为：式中I z a t D 二为年金的现值系数，可通过查年金的现值系数表求得。i 例 8 租入某设备，每年年末需要支付租金1 2 0 元，年复利率为1 0%,问 5年内应支付的租金总额的现值是多少？P =1 2 0 X （P/A,1 0%,5）=1 2
