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1、城隍夜游神城隍夜游神口号：爱吃才会赢口号：爱吃才会赢：第一页，编辑于星期二：十点 四十分。第二页，编辑于星期二：十点 四十分。城隍夜游神城隍夜游神口号：爱吃才会赢口号：爱吃才会赢吉祥物：吉祥物：成员：小枣粽子（郝青山）成员：小枣粽子（郝青山）四鲜烤夫（薛杰）四鲜烤夫（薛杰）酒酿元子（曾勃）酒酿元子（曾勃）茴香豆（王玉洁）茴香豆（王玉洁）桂花糖藕（马琳）桂花糖藕（马琳）第三页，编辑于星期二：十点 四十分。背景介绍nIDI公司公司一家从事微波冷一家从事微波冷冻食品生产的公司，公司所得冻食品生产的公司，公司所得税率为税率为40n西部工厂西部工厂IDI公司的一家公司的一家子公司，近几年来，该工厂连子公
2、司，近几年来，该工厂连年亏损，财务状况屡创历史新年亏损，财务状况屡创历史新低，低，成本控制和和生产效率更是更是低于行业平均水品低于行业平均水品第四页，编辑于星期二：十点 四十分。IDI公司面临的选择n待待8年后西部工厂主要设备年后西部工厂主要设备大量的吊大量的吊车折旧完毕就让它寿终正寝，并在第车折旧完毕就让它寿终正寝，并在第9、第第10年以每年年以每年80,000美元的价格将其租出美元的价格将其租出nOr为西部工厂购买一台自动材料移植系为西部工厂购买一台自动材料移植系统统(AMMS)替换原来的大量吊车替换原来的大量吊车第五页，编辑于星期二：十点 四十分。投资分析任务n公司委派财务总监公司委派财
3、务总监Bill Rolland对此项投对此项投资做出分析，以判断其能否达到资做出分析，以判断其能否达到12的的税后必要收益率税后必要收益率.n而而Bill Rolland是当初主张开设西部工厂是当初主张开设西部工厂的人，因此他希望购买新设备以使西部的人，因此他希望购买新设备以使西部工厂继续运营。他给出了会计人员工厂继续运营。他给出了会计人员Leanland Forrest如下的财务信息如下的财务信息第六页，编辑于星期二：十点 四十分。相关财务信息AMMS计划有效使用期计划有效使用期 10年年购买和安装购买和安装$4 400 000周转资金投入周转资金投入 1 000 000增加的年运营资本增加
4、的年运营资本 200 000减少的年制造成本减少的年制造成本 400 000减少的年维护成本减少的年维护成本 300 000更高的销售收入（现金）更高的销售收入（现金）700 000有效使用期末估计残值有效使用期末估计残值 850 000有效使用期末的周转资金回收有效使用期末的周转资金回收 1 000 000对此项目要求的税后必要收益率对此项目要求的税后必要收益率 12 IDI公司一公司一般财务信息般财务信息公司所得税率公司所得税率 40设备折旧方法设备折旧方法 直线法直线法最终清理净收入最终清理净收入 0原有吊原有吊 车设备车设备 帐面价值净额帐面价值净额 480 000 剩余使用期剩余使用
5、期 8年年第七页，编辑于星期二：十点 四十分。工厂工厂总部总部分析管理者和所有者的矛盾并提出一种新分析管理者和所有者的矛盾并提出一种新的管理视角的管理视角SAI以统一两者利益以统一两者利益根据本公司自行开发的一套根据本公司自行开发的一套投资决策分析流程来分析公投资决策分析流程来分析公司是否应该投资司是否应该投资AMMS分析会计和财务总监的矛盾分析会计和财务总监的矛盾并找出会计人员应对矛盾的并找出会计人员应对矛盾的方法方法财务反超，以降低成本，提财务反超，以降低成本，提高效率高效率分析思路分析思路第八页，编辑于星期二：十点 四十分。投资决策分析流程图针对企业的投资决策分析针对企业的投资决策分析而
6、开发的一套流程而开发的一套流程第九页，编辑于星期二：十点 四十分。第十页，编辑于星期二：十点 四十分。可使用的分析工具和折旧问题n基于已有的相关财务信息，我们在此次分析中主要使用基于已有的相关财务信息，我们在此次分析中主要使用这两种决策分析工具：这两种决策分析工具：n NPV法、法、IRR法法n需要注意的是：在考虑所得税的情况下，投资项目的现金流需要注意的是：在考虑所得税的情况下，投资项目的现金流不仅包含了税后的现金收入和现金成本，还包含了不仅包含了税后的现金收入和现金成本，还包含了折旧变动折旧变动带来的所得税节省部分带来的所得税节省部分。因此，折旧在发生所得税情。因此，折旧在发生所得税情况下
7、对投资项目的现金流有很大的影响。况下对投资项目的现金流有很大的影响。直线折旧法直线折旧法n两种折旧方法两种折旧方法 双倍余额递减法双倍余额递减法第十一页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析双倍余额递减法第十二页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析NPV双倍余额递减法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法规定的折旧方法为双倍余额递当税法规定的折旧方法为双倍余额递减法时：减法时：n初始分析初始分析NPV58,014.4770n因此，由NPV法则得出：nAMMS是值得投资的。第十三页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析IRR双倍余额递减法n与与NPV方法的不同之处是：方
8、法的不同之处是：IRR不再按不再按必要收益率必要收益率12对现金流进行折现；对现金流进行折现；n而是不断的调整折现率，直到所有的现而是不断的调整折现率，直到所有的现金流净现值为金流净现值为0为止，这个合适的比率就为止，这个合适的比率就是是IRR内含收益率内含收益率第十四页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析IRR双倍余额递减法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：我们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为13时，时，NPV-152,423.066n当折现率为当折现率为12时，时，NPV58,014.477n所以内含收益率有：
9、所以内含收益率有：12IRR12%第十五页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析直线法第十六页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析NPV直线法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法规定的折旧方法为直线法时：当税法规定的折旧方法为直线法时：n初始分析初始分析NPV60,002.7750n因此，由NPV法则得出：nAMMS是值得投资的。第十七页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析IRR直线法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：我们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为13时，时，NPV-341,134
10、.988n当折现率为当折现率为12时，时，NPV60,002.775n所以内含收益率有：所以内含收益率有：12IRR12%第十八页，编辑于星期二：十点 四十分。事情并不像想象的那样顺利n初始分析后没多久，财务副主管初始分析后没多久，财务副主管Forrest收到了一个助手的报告，报告信息表明收到了一个助手的报告，报告信息表明AMMS的情况并非自己原先估计的那样的情况并非自己原先估计的那样好，主要表现在两个方面的差别：好，主要表现在两个方面的差别：n最终清理净收入：最终清理净收入：850 000 100 000n使用寿命：使用寿命：10年年 8年年n为此，调整相关的信息，就得到了对为此，调整相关的
11、信息，就得到了对AMMS项目投资的二次分析。项目投资的二次分析。第十九页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析双倍余额递减法第二十页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析NPV双倍余额递减法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法规定的折旧方法为双倍余额递当税法规定的折旧方法为双倍余额递减法时：减法时：n二次分析二次分析NPV-335,843.060n因此，由NPV法则得出：nAMMS是不值得投资的。第二十一页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析IRR双倍余额递减法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：我
12、们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为10时，时，NPV22,160.80n当折现率为当折现率为11时，时，NPV-161,978.11n所以内含收益率有：所以内含收益率有：10IRR11n使用插值法计算得出：使用插值法计算得出：nIRR10+22,160.80/(22,160.80+161,978.11)*1 10+0.1210.1212%n由此得出：由此得出：二次分析结果显示此投资不利二次分析结果显示此投资不利。第二十二页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析直线法第二十三页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析NPV直线法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法
13、规定的折旧方法为直线法时：当税法规定的折旧方法为直线法时：n二次分析二次分析NPV-429,851.830n因此，由NPV法则得出：nAMMS是不值得投资的。第二十四页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析IRR直线法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为10时，时，NPV-58,097.44n当折现率为当折现率为9时，时，NPV144,946.89n所以内含收益率有：所以内含收益率有：9IRR10n由插值法得出：由插值法得出：nIRR9+144,946.89/(144,946.89+
14、58,097.44)*1%9+0.719.170YES!内含收益率法内含收益率法IRR=12.28%12%YES!第二十六页，编辑于星期二：十点 四十分。分析结果小结（双倍余额递减）n当采用双倍余额递减法计提折旧时，二次分析当采用双倍余额递减法计提折旧时，二次分析结果如下：结果如下：分析工具分析工具分析结果分析结果初步结论初步结论(是否投资是否投资)净现值法净现值法-335,843.060NO!内含收益率法内含收益率法IRR10.120YES!内含收益率法内含收益率法IRR12.28%12%YES!第二十八页，编辑于星期二：十点 四十分。分析结果小结(直线法）n当采用直线法计提折旧时，二次分析
15、结当采用直线法计提折旧时，二次分析结果如下：果如下：分析工具分析工具分析结果分析结果初步结论初步结论(是否投资是否投资)净现值法净现值法-335,843.060NO!内含收益率法内含收益率法IRR9.1712%NO!第二十九页，编辑于星期二：十点 四十分。结果归纳n使用净现值法（使用净现值法（NPV）或内含收益率法）或内含收益率法（IRR）时，无论采取哪种折旧方法：）时，无论采取哪种折旧方法：n初始分析得出的结论都是投资初始分析得出的结论都是投资AMMS是是可行的。可行的。n二次分析得出的结论都是投资二次分析得出的结论都是投资AMMS是是不利的。不利的。第三十页，编辑于星期二：十点 四十分。财
16、务冲突财务冲突n第二次分析第二次分析NPVNPV0 0n会计会计:上报不利的信息上报不利的信息,摒弃这项投资摒弃这项投资n财务主管财务主管:隐瞒第二次隐瞒第二次分析的结果分析的结果n保持自己的信誉保持自己的信誉n帮助西部工厂的生产经理帮助西部工厂的生产经理第三十一页，编辑于星期二：十点 四十分。Dilemman避免道德冲突避免道德冲突n避免和财务总监的冲避免和财务总监的冲突突第三十二页，编辑于星期二：十点 四十分。第三十三页，编辑于星期二：十点 四十分。常见的做法常见的做法n听命与上司听命与上司n上报董事会上报董事会n与客观建议人秘密讨论与客观建议人秘密讨论n辞职并给合适的领导提辞职并给合适的领导提交一份备忘录交一份备忘录第三十四页，编辑于星期二：十点 四十分。第二次分析中项目的第二次分析中项目的NPVNPV小于小于0 0，财务总监为了能够，财务总监为了能够实施这个项目，让我隐瞒实施这个项目，让我隐瞒分析结果。分析结果。第三十五页，编辑于星期二：十点 四十分。非财务角度非财务角度第三次分析第三次分析第三十六页，编辑于星期二：十点 四十分。一项调查一项调查对于企业的持续健康发展至关对于企
