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1、第2章资产质量分析第一页，编辑于星期三：二十二点分。本章主要内容资产负债表的作用资产负债表的结构资产按照质量分类的理论流动资产质量分析长期投资质量分析固定资产质量分析无形资产质量分析长期待摊费用、其他长期资产质量分析与递延所得税资产第二页，编辑于星期三：二十二点分。引例引例丹东化学纤维股份有限公司2007年度的无法表示意见的审计报告请思考：如何看待资产质量问题呢？企业资产规模与效益之间不一定有直接的关系：规模大的，效益未必好。这到底是怎么回事儿？第三页，编辑于星期三：二十二点分。第第1节节 资产负债表的作用资产负债表的作用会计计量属性历史成本（historicalcost）重置成本（repla
2、cementcost）可变现净值（netrealizablevalue）现值（presentvalue）公允价值（fairvalue）第四页，编辑于星期三：二十二点分。资产负债表的作用揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态；评价企业的短期偿债能力；评价企业的长期偿债能力；对企业财务状况的发展趋势作出判断；对企业各种资源的利用情况作出评价；对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。第五页，编辑于星期三：二十二点分。第2节资产负债表的结构资产负债表（主体部分）流动资产流动负债非流动资产非流动负债所有者权益第六页，编辑于星期三：二十二点分。第第3节节 资产按照质量分类
3、的理论资产按照质量分类的理论一、资产质量的内涵以及资产的质量特征（一）资产质量内涵：资产在特定的经济组织中实际所发挥的效用与其预期效用之间的吻合度。注意区分资产的物理质量：质地、结构、性能、耐用性、新旧程度第七页，编辑于星期三：二十二点分。（二）资产的质量特征盈利性盈利性变现性变现性周转性周转性与其他资产组合的增值性与其他资产组合的增值性第八页，编辑于星期三：二十二点分。二、资产质量的属性相对性：相对不同企业或同一企业的不同发展时期其质量不同时效性：资产质量会随着时间推移而变化层次性：从总体上看资产质量，还要从个体资产来分析资产质量。第九页，编辑于星期三：二十二点分。三、企业资产按照质量分类按
4、照账面价值等金额实现的资产：货币资金按照低于账面价值的金额贬值实现的资产（1）短期债权：应收账款（2）跌价的交易性金融资产（3）贬值的存货（4）部分长期投资（5）发生减值的固定资产（6）纯摊销性资产：长期待摊费用第十页，编辑于星期三：二十二点分。按照高于账面价值的金额增值实现的资产（1）大部分存货（2）部分对外投资（3）部分固定资产：房地产（4）表外资产：已提足折旧继续使用的固定资产已摊销完毕的低值易耗品自主研发的无形资产，部分研发费用没有计入资产而使资产账面价值偏低人力资源大家可以想一想还有没有其他的表外资产？会计上对表外资产是如何处理的？第十一页，编辑于星期三：二十二点分。第4节流动资产质
5、量分析一、流动资产的含义及构成营业周期：和会计年度的关系流动资产与特定资产的物理特性：一项资产是否流动资产看它持有目的，而不看物理特性。流动资产的实际构成与管理要求：会计实务中的流动资产可能会和定义有矛盾。如一些低值易耗品可能回超过一年或一个营业周期变现。第十二页，编辑于星期三：二十二点分。二、货币资金的质量分析：(一)货币资金管理目标企业现金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化。即在保证企业的经营效率和效益的前提下，尽可能减少在现金上的投资。第十三页，编辑于星期三：二十二点分。鲍莫模型鲍莫模型最低点总成本持有成本短缺成本现金持有数量最佳现金持
6、有数量金额第十四页，编辑于星期三：二十二点分。米勒米勒欧尔模型欧尔模型现金余额 A：最高控制线 C：回归线 B：最低控制线 时间 第十五页，编辑于星期三：二十二点分。现金不足：现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能那1个亿。第十六页，编辑于星期三：二十二点分。分析企业日常货币资金规模是否适当“现金”分析主要是结构分析,即将企业“现金”占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。当“现金”占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则说明现金过多，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的资产结
7、构。当“现金”占总资产的比例显著低于同行业的一般水平，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力，企业面临巨大的财务风险。第十七页，编辑于星期三：二十二点分。最佳现金余额=行业的平均现金结构（现金占总资产的百分比）总资产第十八页，编辑于星期三：二十二点分。案例：电力企业资产结构案例：电力企业资产结构部分电力企业2004年年末的资产结构企业名称资产2004年12月31日比例企业名称资产2004年12月31日比例申能股份货币资金191116931210.6%上海电力货币资金13401683049.8%短期投资1485480000.8%短期投资固定资产1097603713261.1%固定资产8791
8、26976764.5%资产总计17952268884100%资产总计13627306588100%鲁能泰山货币资金2335636636.0%粤电力A货币资金10775647148.1%短期投资短期投资固定资产237177833161.3%固定资产826089408562.1%资产总计3866276354100%资产总计13303928573100%华银电力货币资金5703597758.2%乐山电力货币资金15086065611.6%短期投资短期投资3300000.03%固定资产432527008662.5%固定资产78297037760.1%资产总计6919712176100%资产总计1301
9、918643100%第十九页，编辑于星期三：二十二点分。三、交易性金融资产质量分析v分析交易性金融资产的质量特征时，应关注其公允价值这一计量属性，着重分析该项目的盈利性大小。具体地说，应从如下两方面进行分析：分析同期利润表中的“公允价值变动损益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明分析同期利润表中的“投资收益”及其在会计报表附注中对该项目的详细说明第二十页，编辑于星期三：二十二点分。四、应收票据的质量分析较强的变现性关注其可能给企业的财务状况造成的负面影响第二十一页，编辑于星期三：二十二点分。案例：应收票据财务分析案例：应收票据财务分析长虹用票据打通了流通长虹军转民之后搞彩电生产，在四川绵阳
10、建立了深度配套的生产作业过程，它在生产过程中有极强的效率。但是倪润峰很清楚，这个厂建在绵阳，违反了经济学的基本规则。经济学的基本规则是工厂要么靠近原材料基地、要么靠近市场。可是绵阳离成都有上百公里的路，所谓蜀道难、难于上青天。这种情况下，他要从珠江三角洲千里迢迢地把物料运到绵阳，或者把北京、咸阳的这些彩色管运到绵阳，组装后再千里迢迢运往全国去销售。长虹彩电能否快速地进入流通领域，一开始就存在着障碍。怎样打通流通是长虹面临的最大问题。但是，倪润峰不可能一夜之间建立起流通渠道。倪润峰不愧是中国最优秀的企业家。因为，他能看透企业经营中的要害是什么，并且能利用金融市场这个杠杆搞承兑。什么叫承兑呢？比如
11、长虹把10个亿的产品给郑百文，郑百文不需要马上把钱给长虹，郑百文可以通过银行搞承兑，等产品都卖完了，半年内把钱还给银行，银行再把钱给长虹。长虹的生产成本较低，加上这种承兑方式，给经销商的扣点远远超过了当时的康佳等厂商。因此吸引了很多经销商经销长虹的产品。谁打通了商业谁就有未来，这就是倪润峰看到的要害。像这种利用金融杠杆制造扣点的，现在还有很多企业。第二十二页，编辑于星期三：二十二点分。五、应收账款质量分析对债权的账龄进行分析对债务人的构成进行分析对形成债权的内部经手人构成进行分析对债权的周转情况进行分析对坏账准备政策进行分析金融资产发生减值的客观证据应收账款的减值测试方法第二十三页，编辑于星期
12、三：二十二点分。（一）应收账款项目（一）应收账款项目v在资产负债表中，“应收账款”项目反映企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备后的净额。该项目应根据“应收账款”科目所属各明细科目的期末借方余额合计，减去“坏账准备”科目中有关应收账款计提的坏账准备期末余额后的金额填列。如“应收账款”科目所属明细科目期末有贷方余额，应在资产负债表“预收款项”项目内填列。第二十四页，编辑于星期三：二十二点分。（一）应收账款管理的目标（一）应收账款管理的目标v应收账款是一种商业信用。由于应收账款的增加，能够扩大企业的销售，增加企业的盈利，但同时也会增加企业的成本（如坏账成
13、本、收账成本、资金占用成本等）。因此企业应收账款管理的目标，就是要在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡，以使企业的利润最大化或企业价值最大化。第二十五页，编辑于星期三：二十二点分。（三）最优信用额的确定（三）最优信用额的确定v持有成本（坏账成本、收账成本、资金占用成本等）与授予的信用额成正相关；机会成本（销售损失）随着给予的信用而逐渐下降。最优信用额为总成本最低的信用额。实务中是通过对企业自身的应收账款进行比较、结构、比率分析来确定的。最低点总成本持有成本机会成本授予的信用额最优信用额成本第二十六页，编辑于星期三：二十二点分。（四）应收账款的具体分析（四）应收账款的具体分
14、析v应收账款是企业资产方一个非常大的风险点，因为只有最终能够转化为现金的应收账款才是有价值的，而那些预期将无法转化为现金的部分就是无价值的。过多的应收账款，一方面由于对流动资金的大量占用，企业为了克服现金流量不足的压力，不得不增加有息负债的规模，从而使企业负担的财务费用迅速上升；另一方面，其坏账准备的计提将使企业负担的资产减值损失迅速上升，从而给企业业绩造成巨大的压力。因此，迅猛增加的应收账款往往预示着业绩风险。v那么，何谓应收账款过多？实务中主要是通过比较分析、结构分析、比率分析来判断。v所谓比较分析，就是将应收账款的变化与销售收入的变化加以比较。一般说来，应收账款与销售收入规模存在一定的正
15、相关，当企业放宽信用限制时，往往会刺激销售，但同时也增加了应收账款；而企业紧缩信用，在减少应收账款时又会影响销售。因此，如果应收账款的增长率明显大于销售收入的增长率，则说明应收账款过多。v所谓结构分析，就是将企业的应收账款占总资产的比例（即结构）与同行业其他企业的情况加以比较。一般来说，每一个行业都有其独特的资产结构。如果企业的应收账款占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，则往往说明应收账款过多。第二十七页，编辑于星期三：二十二点分。（四）应收账款的具体分析（四）应收账款的具体分析v所谓比率分析，就是将企业的应收账款周转率与同行业其他企业的情况加以比较。应收账款周转率，是用一段时间内的（信用
16、）销售额，除以同期内流通在外的应收账款平均余额。计算公式为：应收账款周转率销售收入应收账款平均余额。如果企业的应收账款周转率显著低于同行业的一般水平，则往往说明应收账款过多，周转过慢。v应收账款过多是企业面临的最严重的财务风险之一。v此外，在对应收账款的分析中，除了采用比较分析、结构分析和比率分析来判断应收账款是否过多之外，还应进行账龄分析和对象分析来进一步判断应收账款的风险。v应收账款的账龄，是指资产负债表中的应收账款从销售实现、产生应收账款之日起，至资产负债表日止所经历的时间，简而言之，就是应收账款停留在企业账簿上的时间。在分析应收账款时，一定要仔细分析会计报表附注，了解应收账款的账龄情况。一般来说，1年以内的应收账款在企业正常信用期限范围内；12年的应收账款虽属逾期，但也属正常；23年的应收账款风险较大；而3年以上的应收账款通常回收的可能性极小。第二十八页，编辑于星期三：二十二点分。（四）应收账款的具体分析（四）应收账款的具体分析v由于交易对象的信用程度是应收账款风险性的根本来源，因此，在分析应收账款时，在对会计数字层面的趋势变化、结构、比率和账龄了解之后，一定还要仔细分析会计报
