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1、泓域/智能化造纸装备公司企业管理手册智能化造纸装备公司企业管理手册xx(集团)有限公司目录一、 公司理财的基本观念3二、 公司理财的目标和环境5三、 财务分析方法9四、 财务报表简介12五、 资本结构17六、 资本成本21七、 市场促销策略概念24八、 广告促销24九、 营销渠道策略27十、 市场营销组合策略29十一、 市场预测技术33十二、 市场与市场需求37十三、 可持续竞争优势41十四、 竞争者分析43十五、 战略方案选择及其标准47十六、 企业战略管理过程48十七、 基本的竞争战略50十八、 竞争战略的选择与实施53十九、 公司简介58二十、 项目概况59二十一、 发展规划分析61二十
2、二、 法人治理结构69SWOT分析说明86(一)优势分析(S)861、公司具有技术研发优势,创新能力突出86公司在研发方面投入较高,持续进行研究开发与技术成果转化,形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外,公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。86一、 公司理财的基本观念货币的时间价值和投资的风险价值是现代公司理财两个基本观念,是企业在进行各种理财决策时的基本准则。1.货币的时间价值货币的时间价值或称资金的时间价值,是指经过一定时间的投资与再投资所带来的增加价值,其反映的是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于货币的时间价值因素存在,使得
3、不同时间点同等单位货币的价值不相等,因此,不同时间的货币收入不能直接进行比较,而必须将其换算到相同的时间基点上后才能进行比较和进一步研究,这是财务决策时所必须遵循的首要原则。一般换算时常采用计算利息的方法,有单利计算法和复利计算法,另外也有采用贴现率计算方法来计算资金(货币)的时间价值。这类计算可参阅黄渝祥、邢爱芳编写的工程经济学(同济大学出版社,2005)。2.投资的风险价值公司的理财活动都是在有风险的情况下进行的,而风险和报酬往往是相对应的,冒风险就会要求得到额外的报酬,冒风险程度越大,要求的收益补偿就会越高,否则,就不值得去冒风险。由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益,称
4、为投资的风险价值或风险报酬。风险,在不同的领域;其定义和计量方法各有不同。从公司理财角度出发,风险是指在一定条件下和一定时期内无法达到预期报酬的可能性。如果企业的一项财务活动有多种可能的结果,其将来的财务结果是不确定的,就是有风险。从企业角度来看,其在经营过程中所面临的风险是不同的,一般分为经营风险和财务风险。经营风险是指企业生产经营活动本身的不确定性带来的风险,由于经营环境的变化、竞争格局的调整、原料的供应和价格变化,或者技术的发展等因素,使得企业的经营状况和报酬变得不确定,它是企业真正的风险源,是任何商业活动都有的,又称商业风险;而财务风险则是指由于企业负债融资所带来的风险,又称融资风险,
5、企业负债融资会放大经营风险。在市场竞争的情况下,风险和报酬呈对应关系,即高风险的投资项目必须要有高报酬,否则就没有人投资,而低报酬的项目必须风险低,否则也没有人投资。二、 公司理财的目标和环境(一)公司理财的目标公司理财的目标取决于企业经营管理的总体目标,公司理财必须服务于企业总体目标的实现。关于公司的理财目标,一直存在不同的认知与争论,一些学者从不同的角度对之加以描述。然而,随着经济社会的发展,企业管理和财务理论与实务的不断进步,公司的理财目标也在不断地发展和变化。由于企业组织形式的不同,公司理财目标的多元化有其客观存在的基础。孤立、片面地强调某一种目标并排斥其他目标是不合理的。最有代表性的
6、公司理财目标主要有利润最大化、股东财富最大化和公司价值最大化三种。1.利润最大化从19世纪初至20世纪50年代,西方财务管理理论界认为利润最大化是公司理财的最优目标。以追逐利润最大化作为公司理财的目标,理论上有其合理性:利润是剩余产品的价值形式,追逐利润最大化将鼓励企业创造更多剩余产品;利润是经营收入减去经营成本的剩余,追逐利润最大化将鼓励企业加强管理、降低成本、节约资源;全社会范围内的企业追逐利润最大化,将促进全社会的财富最大化,进而促进全社会的繁荣与发展。其不足之处在于:利润概念在计算时间、包含内容等方面的内涵模糊不清,不足以作为有关决策的依据;利润概念模糊了利润实现的时间差异,即没有考虑
7、货币时间价值因素,使相关决策失去科学依据;利润概念忽略了风险,而事实上要求收益越高就要承担越大的风险,片面追求利润最大化的风险显而易见;利润的最大化完全忽略了现代企业的基本特征,不能满足企业利益相关者的利益要求。2.股东财富最大化公司制企业是企业组织形式的典型形态,股份有限公司是现代企业的主要形式。现代委托一代理理论中:投资者是股东,是委托人,委托经营者经营管理企业;企业经营代理人在其企业经营管理中最大限度地为股东谋取利益。股东财富最大化,就是指公司理财为股东谋取最大限度的财富。与利润最大化相比较而言,以股东财富最大化作为公司理财目标的优点是:股东财富,特别是每股市价的概念明晰、具体;充分考虑
8、了货币时间价值因素,因为股票的市场价值是股东持有股票未来现金净流量的总现值;综合考虑了风险因素,因为在运行良好的资本市场中每股市价的变动已反映了风险情况;股东财富的计量,以现金流量为基础而不是以利润为标准,有利于克服片面追求利润的短期行为。其不足之处主要有以下几个方面:只适用于上市公司;只强调了股东利益的最大化而忽略了其他利益相关者;要求具有运行良好的资本市场这一重要前提条件;股票价格本身是受多种因素影响的。3.公司价值最大化公司价值是公司全部资产的市场价值,公司价值最大化强调的是包括负债与股东权益在内的全部资产市场价值的最大化,而股东财富最大化强调的仅是股东权益市场价值的最大化。因此,企业价
9、值最大化是股东财富最大化的进一步扩展和演化。以企业价值最大化为理财目标,就是在公司理财中通过最优资本结构决策和股利政策等财务决策活动,在充分考虑货币时间价值和风险报酬、保持企业长期稳定发展的基础上,使企业总价值达到最大。其优势主要表现在所追求的不仅仅是股东财富的最大化,还包括企业的内在价值和长期价值,这就兼顾了与企业相关的各方面利益相关者的利益。但是企业价值最大化比股东财富最大化更为抽象,这就为实际操作带来了很大困难。公司理财的目标,除了以上三种典型观点以外,还有许多其他观点;如利益相关者利益最大化、每股收益最大化、经济附加值最大化等。这些观点虽然都有一定的理论基础,但事实上都难以逾越股东财富
10、最大化或企业价值最大化目标的内涵。综合以上论述,公司制企业,特别是股份有限公司,以股东财富最大化作为理财目标,应该是一个比较合理的选择。但是并不意味着利润最大化就是一个应该彻底抛弃的目标。在那些仍然存在的独资企业中,利润最大化仍然是最合理的选择。理财目标必须紧密结合自身组织形式和特点,不能盲从。(二)公司理财的环境公司理财是在一定的环境中进行的,而环境中存在着众多对理财活动产生影响的外部约束条件,它们会影响公司理财目标的实现程度,企业必须关注和适应它们的要求和发展变化。环境影响因素有很多,对公司理财而言,最主要的是制度环境因素、金融市场环境因素和宏观经济环境因素。1.制度环境因素制度环境是指企
11、业在进行理财活动时所处的涉及公司理财的体制、机制与法制环境,具体讲是企业应遵守的各种法律、法规和制度。市场经济制度是以法制为基础的,企业所有的理财行为都离不开相关法律、法规和制度的约束,并不断适应相关法律、法规和制度的调整和规范。这方面的法律和法规主要包括四个层面:国家和市场层面的法规,如证券法等;企业法律组织层面的法规,如公司法等;税务层面的法规,如所得税法等;财务层面的法规,如会计准则等。2.金融市场环境因素金融市场是企业投融资的场所,是企业长短期资金进行转换的场所,因而也为企业的各种财务决策提供重要的信息,如利率、汇率和股价指数等。3.宏观经济环境因素宏观经济环境不仅会影响金融市场和政府
12、的经济制度改变,进而影响企业,更是会直接影响企业的生存和发展。这方面的影响因素主要包括经济发展的状况、行业发展趋势、通货膨胀状况、利率与汇率变动趋势、政府的宏观经济政策和行业政策、竞争态势等。它们会影响企业的战略性财务决策。三、 财务分析方法财务分析范围的确定以及方法的选择要根据分析的目的而定。一般常用的分析方法有趋势分析法、百分率(同型)分析法、财务比率分析法、杜邦分析法以及综合分析法等几种,并且在一份完整的分析报告中,往往需要几种方法同时使用。这里,我们简单介绍趋势分析、财务比率分析和杜邦分析方法。1.趋势分析法趋势分析法就是对企业财务报表各项目(或财务比率)的趋势进行分析,借以观察和判断
13、企业的经营成果与财务状况的变动趋势,预测企业未来的经营成果与财务状况。通常的做法是在年度(或中期)财务报告中,将财务报表中连续几年(一般为35年)的数据连接起来,以比较财务报表的形式列示,以便于趋势分析。依据这种比较财务报表,就可以计算出表中主要项目数据变动的金额及百分比,从而确定引起企业财务状况与经营成果变动的主要因素,以及它们的变动趋势和延续性,揭示其成长能力。2.财务比率分析法汇总在财务报表上的各个项目,彼此之间都有着紧密的联系。比率分析就是将这种联系用比率的形式表示出来,以揭示企业的各项财务状况,并进行企业之间、企业与行业之间及企业当期与过去期间的比较,分析企业的发展趋势,作出各项投资
14、决策和财务决策。财务比率分析法是评价企业财务状况和经营成果的重要方法。它使人们可以把注意点从复杂的经济过程中超脱出来,而集中于分析企业财务方面的各种相互关系上。但是需要再次强调的是:具体的一个比率本身没有什么意义,它必须与同行业其他企业作比较,或者与会计前期比较才具有意义;而且,不同的国家、不同的行业对比率计算中的各要素定义可能会有不同,分析人员必须加以调整。另外,会计处理方法不同,或通货膨胀的影响等,都会使得财务数据缺乏可比性或失真,财务分析人员要充分注意这一点。3.杜邦分析法杜邦分析法是由美国杜邦公司的财务经理创造的,它是一种利用各个主要财务比率之间的内在联系,通过建立财务比率分析的综合模
15、型一杜邦模型,来综合地分析和评价企业财务状况和经营成果的综合分析方法。采用这一方法,可使财务比率分析的层次和条理更加清晰,为财务分析人员能全面地、仔细地了解企业的经营和获利状况提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正图两部分内容组成,其最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过净资产利润率来做综合反映。前面的三种财务分析方法中,财务比率分析法无疑是最常见和最重要的方法。但每一项财务比率只能反映企业某一方面的财务状况,即使是综合性最强的净资产利润率也不能反映企业财务状况的全貌。因此,为了对企业的财务状况进行综合的评价,可以选定若干财务比率,按其重要程度给定权数(即重要性系数);并使权数总和为100。然后将实际比率与标准比率比较,评出每项指标的得分,最后求出综合系数并与权数之和进行比较,以判明企业财务状况的优劣,这种方法称为综合评价法。三种财务分析方法的详细内容可参阅吴世,农主编的CEO财务分析与决策(北京大学出版社,2008)。四、 财务报表简介按照目前的国际惯例,企业应提供的财务报表有资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表和利润表可以直接从调整后的试算平衡表编制。利润表和资产负债表都是按权责发生制编制的。其中利润表是“动态”的报表,反