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1、 财务分析及其方法 牛牛文库文档分享第1页，共79页。讲座的内容关于财务分析的再认识6关于三大财务报表的再认识8-15财务分析方法一览表16财务分析方法应用举例18-26异动分析法及应用举例27-28回归分析法及应用举例29-30杠杆效应分析 31-33 第 屏 牛牛文库文档分享第2页，共79页。讲座的内容比率分析法34雷达图分析法及应用35-44 杜邦分析法杜邦分析法45-4645-46财务分析的程序与步骤47财务分析构架模块48具体到每一模块的工作思路49每一模块的分析50-55第 屏 牛牛文库文档分享第3页，共79页。讲座的内容财务报告与财务分析报告的区别56财务报告的构成57财务分析报
2、告的内容58财务分析报告的构成59编写财务分析报告的要求60举例、总结 61-63附件1：财务分析的程序和步骤一览表财务分析的程序和步骤一览表 附件2：连环替代法、杜邦分析法介绍连环替代法、杜邦分析法介绍附件附件3：现金流转与现金流量表的结构现金流转与现金流量表的结构 附件附件4：LTC公司财务报表公司财务报表第 屏 牛牛文库文档分享第4页，共79页。对于包括投资人、债权人、管理者在内的许多人来说，必须掌握财务分析的技能，特别是对公司内部的管理者，只有掌握这种技能，才能自己诊断公司的症状，开出治疗药方，并能预测其经营活动的财务成果。不完全懂得财务分析不完全懂得财务分析 的经营者，的经营者，就好
3、比是个不能得分的球员。就好比是个不能得分的球员。 牛牛文库文档分享第5页，共79页。关于财务分析的再认识财务分析的含义和使命是什么？财务分析与财务预测、财务计划是什么关系？财务分析与财务决策是什么关系？财务分析的分类 按使用者分：按分析内容分：按时间分： 牛牛文库文档分享第6页，共79页。财务报表的分析者及他们各自的关注点投资者（大股东关注什么？小股东关注什么？）债权人（长期贷款者关注什么？短期贷款者？）管理者（高层管理者关注什么？中层？）供应商（稳固的供应商关注什么？非稳固？）政府员工客户竞争对手现在的或潜在的知彼知己，才能使工作更有效！知彼知己，才能使工作更有效！ 牛牛文库文档分享第7页，
4、共79页。关于三大财务报表的再认识（一）是否从资产负债表资产负债表上看到了：企业的资金从那里来的？到那里去了？企业的财务实力怎样？企业的财务结构怎样？对企业适合吗？企业的资产结构？企业的资产质量好吗？企业的偿债能力怎样？企业的营运能力强吗？ 牛牛文库文档分享第8页，共79页。财务实力与企业的综合竞争力的关系产品竞争能力经营实力（经营管理水平）财务实力人力资源创新能力国际化能力资产资本 牛牛文库文档分享第9页，共79页。请注意请注意：资产负债表中的资产内容不完整硬资源（有形资源）：现金、存货、固定资产等软资源（无形资源）：市场资源、人力资源、知识产权、组织管理资源等计量不真实包含虚资产 牛牛文库
5、文档分享第10页，共79页。关于三大财务报表的再认识（二）如何通过利润表利润表看企业的经营实力？经营成长性？盈利能力？经营结构？1、销售额2、净利润1、收入结构2、产品产销结构3、成本费用结构4、利润形成结构5、利润分配结构营业收入营业外收入投资收入 牛牛文库文档分享第11页，共79页。关于三大财务报表的再认识（三）如何从现金流量表现金流量表看：现金流入结构、现金流出结构？结构的趋势与净现金流的趋势怎样？正常吗？财务的适应能力？真实收益能力？管理效率？企业的成长性？（规模、利润） 牛牛文库文档分享第12页，共79页。财务的适应能力现金流量和存量应付企业经营、偿债和投资需要的能力。经常借助以下指
6、标：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债即付比率=（现金+现金等价物）/（流动负债-预收款-预提 费用-6个月以上的短期借款）现金流量适应率=经营活动现金净流量/（偿付到期的长期 借款+购建长期资产支出额+支付股利）现金支付保障率=本期可动用现金资源/本期预计现金支付数自由现金流量=经营活动产生的现金流-资本性支出 牛牛文库文档分享第13页，共79页。真实收益能力经常借助以下指标：销售净现率=年度经营活动现金净流量/年度销售收入 净额总资产净现率=年度经营活动现金净流量/资产总值（均）收益现金比率=年度经营活动现金净流量/净收益 牛牛文库文档分享第14页，共79页。管理效率经常借助以下指标
7、：现金流量与销售之比=销售收到的现金/销售净额现金周转率=现金流入/年内现金平均持有额现金流量对应收账款之比=经营活动的现金流入/应收 账款净值 牛牛文库文档分享第15页，共79页。财务分析方法比较财务报表分析法结构分析法趋势分析法比率分析法年（月）度变动分析定基百分比法绝对数趋势相对数趋势比率趋势结构百分比财务报表分析法局部结构分析法（饼形图）单个比率分析法雷达图分析法雷达图分析法杜邦分析法杜邦分析法异动分析法回归分析法杠杆分析法连锁替代法差额分析法 牛牛文库文档分享第16页，共79页。注：本讲座不准备介绍前三种方法，后面的7个PPT帮助大家回顾和理解。本讲座将重点介绍雷达图分析法雷达图分析
8、法、杜邦分杜邦分析法析法和连锁替代法连锁替代法。请关注：1、每一种方法的原理、特点、应用时的注意点。2、不同方法之间配合使用。有什么建议或要求请及时与主讲人联系。 牛牛文库文档分享第17页，共79页。多期比较分析项目1996199719981999销售收入2850313533233389减：销售成本1425158116851966毛利1425155416381423减：期间费用400430600520营业利润102511241038903加：营业外净损益756511767税前利润110011891155970减：所得税363392381320税后利润737797774650加：年初未分配利润2
9、635578751185可供分配利润1000135416491835减：提取公积金74807765股利369399387325年末未分配利润55787511851445单位：万元 牛牛文库文档分享第18页，共79页。多期比较分析销售收入199719981999差额%差额%差额%销售收入285101886662销售成本15611104728117毛利1299845-215-13期间费用30817040-80-13营业利润9910-86-8-135-13营业外净损益-10-135280-50-43税前利润898-34-3-185-17减：所得税298-11-3-61-17税后利润608-23-3-
10、124-17 比较损益表 单位：万元 牛牛文库文档分享第19页，共79页。比较资产负债表项目1996199719981999流动资产：速动资产300400350300 存货300350400450固定资产900130022002500减：折旧100210387588资产总计1400184025632662负债：流动负债150151465436 长期负债119160182245所有者权益 实收资本500500500500 公积金74154231296 未分配利润55787511851445负债及所有者权益合计1400184025632662单位：万元 牛牛文库文档分享第20页，共79页。比较资产
11、负债表项目19981999 变化数流动资产：速动资产350300 -50 存货400450 +50固定资产22002500 +300减：折旧387588 +201资产总计25632662 +99负债：流动负债465436 -29 长期负债182245 +63所有者权益 实收资本500500 0 公积金231296 +65 未分配利润11851445负债及所有者权益合计25632662 +99单位：万元什么的二指法？如何运用？ 牛牛文库文档分享第21页，共79页。比较资产负债表（定基百分比）项目基年：1990199119921993流动资产：速动资产100（300）133117100 存货100
12、（300）117133150固定资产净值100（800）136227239资产总计100（1400）131183190负债：流动负债100（150）100310117 长期负债100（119）134153206所有者权益 实收资本100（500）100100100 公积金100（74）208312400 未分配利润100（557）157213259负债及所有者权益合计100（1400） 牛牛文库文档分享第22页，共79页。 牛牛文库文档分享第23页，共79页。行政部费用趋势 牛牛文库文档分享第24页，共79页。资产结构分析资产结构分析 牛牛文库文档分享第25页，共79页。销售部费用结构 牛牛文
13、库文档分享第26页，共79页。异动分析法概念概念：将同一财务指标的目标值实际趋势表现在同一座标中，明显地表现出它在不同时点上的异动值（实际值目标值），以及时发现问题或找出优势。手段手段：两条折线图（或一条折线、一条直线图）+简要文字描述，并分析原因。 牛牛文库文档分享第27页，共79页。某企业的计划产量同目标产量异动分析法应用举例异动分析法应用举例： 牛牛文库文档分享第28页，共79页。回归分析法概念：将某以财务指标的数值与用做比较 基础的标准财务指标（如业务量）的关系表现在坐标中，寻找它与 基础财务指标的关系式。手段：散点图，考察趋势，形成回归趋势线。 牛牛文库文档分享第29页，共79页。2
14、36车油费与产值关系回归分析法应用举例：回归分析法应用举例： 牛牛文库文档分享第30页，共79页。杠杆效应分析法风险、经营风险、财务风险的含义经营杠杆度、财务杠杆度、联合杠杆度的含义、决定因素及其简便计算杠杆效应与风险决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系如何利用杠杆进行分析 牛牛文库文档分享第31页，共79页。风险：风险：预期收入的波动程度经营风险：经营风险：税息前收益（EBIT）的波动 程度 取决于两个因素：1、销售收入的波动程度 2、EBIT对销售收入波动的敏感度 （经营杠杆的大小）财务风险：财务风险：每股收益（EPS）的波动程度 取决于两个因素：1、EBIT的波动程度 2、EPS对EBI
15、T波动的敏感度 （财务杠杆的大小） 牛牛文库文档分享第32页，共79页。思考：思考：如何理解 决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系风险是什么？风险大小与哪些因素有关？哪些是可控的？杠杆大小与什么有关？F、I、D大小取决于什么？资产结构、财务结构取决于什么？投资决策，融资决策 牛牛文库文档分享第33页，共79页。比率分析法如何理解一个财务比率？如何理解一个财务比率？计算式子：1.经济含义？2.谁需要？3.大了好还是小了好？4.行业水平？5.过去水平？横向比？纵向比？横向比？纵向比？从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么从中不仅要发现是什么，而且要发现为什么。
16、牛牛文库文档分享第34页，共79页。雷达图分析法异动分析法异动分析法介绍的是同一指标在不同时点上实际与目标的异动，而该方法该方法是将不同指标在同一时点的实际与目标（或比较值）的异动，这样可比较各指标完成的情况，。该方法也可将不同财务比率与标准的比较反映在同一图上，反映企业在各个方面的优劣势。 牛牛文库文档分享第35页，共79页。 牛牛文库文档分享第36页，共79页。雷达图分析法应用举例（请找出错处）雷达图分析法应用举例（请找出错处）： 牛牛文库文档分享第37页，共79页。雷达图分析法应用举例（请找出错处）雷达图分析法应用举例（请找出错处）： 牛牛文库文档分享第38页，共79页。（深南电）雷达图数据 牛牛文库文档分享第39页，共79页。 牛牛文库文档分享第40页，共79页。利用雷达图评价企业的经营类型确定评价企业的几个方面；例如：流动性、安全性、收益性、生产性、成长性确定评价每一方面的指标体系；按照前面介绍的方法作出雷达图；将企业归纳成不同的类型；根据不同的类型选择相应的措施。步骤：步骤： 牛牛文库文档分享第41页，共79页。利用雷达图评价企业的经营类型分类举例：分类举例：当五性指标都处
