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1、目录-、本周专题：通信板块2019年报及2020 一季度业绩综述2二行情回顾5三上周研报63.1 紫光股份深度报告：云计算龙头，价值望重估 63.2 中新赛克2020年一季报预告点评：业绩超预期，后端业务拉动增长73.3 移为通信2020年一季报预告点评：疫情影响订单确认，中长期看物联网开展大势所趋73.4 光迅科技2019年业绩快报及2020年一季报预告点评：疫情影响一季度，预计二季度复产后将环比显著改善9四、产业要闻105G10云计算11物联网11运营商集采12其他13五、重要公告14六、投资建议16七、推荐标的17八、风险提示17图表目录图1：通信（申万）板块2019年营收增速各区间公司
2、个数（79家已披露公司）2图2：通信（申万）板块2019年归母利润增速各区间公司个数（93家已披露公司）2图3：通信子板块2019年营收（亿元）及同比增速（108家已披露数据公司）3图4：通信子板块2019年归母净利润（亿元）及同比增速（126家已披露数据公司）3图5：通信（申万）板块2020Q1利润增速各区间公司个数（65家已披露公司）4图6：通信子板块2020Q1归母净利润（亿元）及同比增速（86家已披露数据公司）4图7：通信行业动态PE （截至2020年4月17日）4图8：通信子板块2018、2019E估值5图9：申万一级行业周涨跌幅（） 5图10：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（）
3、6图11：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%） 6表1：通信行业一周重要公告14行业动态研究报告长。根据此前中移动2020年资本开支计划，预计2020年传输网投资519亿，同比增长15.3%。公司无源器件、 子系统业务市场地位稳固，毛利率较高，直接受益于行业景气度上行。公司100G/200G相干光器件小批量生产， ROADM器件积极突破，WSS器件积极研发，有望逐步提升高端光器件能力。3、数通市场回暖，公司持续扩产放量，400G积极突破。数通市场，国内云厂商阿里、腾讯年初均上调服 务器需求量，云基础设施投资加大，光模块需求回暖。公司100G产品放量迅速，此前定增募集近6亿元主要用 于扩产10
4、0G产能，计划投产后产能超过80万只，目前在持续扩产。此外400G产品也在积极突破，有望带来 增量收入。4、产品结构优化，自研25GDML有望批量生产，提升综合毛利率。1）光芯片自给率提升，10GDFB、EML 全面量产，25G DFB、EML2020年有望批量供应，直接带来毛利率提升；2）收入结构优化，GPON/EPON向10GPON升 级，GPON/EPON的萎缩（行业处于零毛利率甚至负毛利率状态），10GPON需求预计进一步放量；3）数通业务包 括10G、40G、100G产品，品类齐全，然而业务体量小，毛利率仍处于低水平，预计随着100G产品放量，规模 效应显现，毛利率有望提升。5、盈利
5、预测与评级：短期来看，复产后二季度产能全面释放，行业需求旺盛，预计收入环比大幅提升。未 来2年，5G建设驱动接入侧/传输侧业务稳定增长，国内数通业务持续放量，25G自研光芯片有望放量，提升毛 利率。预计2020-2021年归母净利润分别为3.9亿、5.0亿,对应PE为54X、42X,当前时点维持“买入”评级。6、风险提示：疫情影响超预期；5G建设节奏与规模低于预期；市场竞争加剧风险等。、产业要闻5G【山西省：2020年将新建5G基站L3万座 现已完成计划的29%】4月13日消息，山西省政府新闻办举办 加快推进5G网络基础设施建设及商用新闻发布会。山西省通信管理局局长武晋在发布会上指出，山西管局
6、高度 重视5G网络建设，截至3月底，山西省累计建设5G基站3800座，11个市热点区域、重要场景率先完成5G 覆盖，下一步山西管局将加快5G基础网络建设，2020年新建5G基站13000座，确保年底实现设区市中心城区 5G网络连续覆盖和商用。【广西移动：2020年实现全区所有地级市5G精品网络覆盖】4月12日，广西“五网”建设大会战信息网 （新型基础设施）工程集中开工仪式在南宁五象云谷云计算数据中心举行。广西移动在开工仪式上表示，将在 2020年年底累计开通5G基站到达1.1万个，全力以赴建设覆盖全区14个城市的5G精品网络，通过5G “新基 建”助力“数字广西”战略落地。CAICT ： 20
7、20年QI 5G手机出货量到达1406万部】4月14日消息，中国信通院发布了2020年3月国 内手机市场运行分析报告。报告显示,2020年3月，国内手机市场总体出货量为2175.6万部，同比下降23.3%, 其中2G手机出货69.8万部、4G手机1484.4万部、5G手机621.5万部。2020年1-3月，国内手机市场总体出 货量4895.3万部，同比下降36.4%,其中2G手机108.6万部、4G手机3380.7万部,5G手机1406万部。【广东联通建成国内首个智能制造领域5G专网】广东联通携手格力电器、华为，在珠海格力电器总部开行业动态研究报告展了 “5G +工业互联网”5G专网改造工程，
8、建成并测试成功了国内首个基于MEC边缘云+智能制造领域5G SA 切片的专网。通过5G专网，实现了企业业务与公众用户业务物理隔离，确保了企业数据不出园区，保障生产数 据平安和带宽资源独占、即用即有，确保企业网络畅通；实现了格力园区内5G终端到企业内网的时延从原来的 20ms降到9ms,降低了 55%,为企业提供了更高速率、更大带宽、更低时延、更平安可靠的网络；同时还降低 了企业建网本钱和后期维护本钱，实现了降本增效。GSA更新全球5G和LTE网络最新开展状态】北京时间4月15日消息，根据GSA的最新报告显示，截至 目前，73家运营商已经在全球41个国家和地区推出了符合3Gpp标准的商用5G服务
9、。根据GSA统计，全球有 380家运营商正在投资5G网络，这些网络处于测试、试验、试点、规划或实际已经部署等不同状态。88家运营 商已宣布在其网络中部署了符合3GPP标准的5G技术。LTE方面，截至目前，全球有780家运营商推出了 LTE 商用网络。235家运营商持有TD-LTE服务频谱牌照，其中163家正在积极使用这些频谱。325家运营商已经在 其商用网络中部署或推出了 LTE-Advanced或LTE-Advanced Pro技术。201家运营商正在投资一种或多种 LTE-Advanced Pro 技术。【日本乐天移动将采用容器化技术建设5G网络】4月13日消息，据外媒报道，日本乐天移动（
10、Rakuten Mobile） 在上周正式商用了其4G网络服务。同时该运营商已经在致力于将其网络升级至5G。Rakuten计划在其网络功能虚 拟化（NFV）基础设施以及其局部无线接入网（RAN）中采用容器化技术而非虚拟机技术。在其4G网络中， Rakuten在宏蜂窝基站、边缘数据中心和中央数据中心之上运行一个水平化的云层。这一云层运行在Red Hat的 OpenStack （虚拟机）平台上，并且得到了来自思科的支持。云计算【湖北通信管理局大力推动免费云服务政策落实】湖北省通信管理局印发关于大力推动免费“云服 务”政策落实的通知（下称通知），催促电信基础运营商及楚天云、长江云等云服务商进一步落实
11、为企业提 供36个月的免费云上办公服务和提速服务的举措，为推动线上消费，开展生鲜电商、在线诊疗、线上教育等 “宅经济”“云生活”消费新模式提供网络支持。物联网【华为曹明：NBloT加速前行今年底全球连接数将再次翻番至2亿】4月15日消息，华为无线产品线副 总裁曹明在5GNB-IOT “亿”征程线上产业峰会上表示：在与高新技术开展紧密相连的新基建和以5G为特征的新 物联的双重加持下，NB-loT将加速前行，自2017年下半年商用以来，NB-loT产业开展迅猛。2019年11月，全 球连接数接近7000万；今年1月，全球连接数突破1亿大关；今年2月，中国的连接数也紧跟着突破了 1亿。 这标志着NB
12、-loT产业已经迈过历史拐点，进入爆发式增长阶段。华为预计，全球连接数到今年年底将再次翻番。【Qualcomm推出全球领先的高能效NB210T芯片组】4月16日消息，高通推出全球领先的高能效单模NB2 （NB-loT）芯片组Qualcomm212 LTE loT调制解调器，Qualcomm212 LTE loT调制解调器支持单模3GPP Release 14 Cat. NB2 loT连接，在700MHz至2.1GHz频段有望为时延不敏感应用提供更大覆盖范围，并支持全球漫游。 该调制解调器在紧凑的单芯片解决方案中集成调制解调器基带、应用处理器、内存和配备全集成射频前端的射 频收发器以及电源管理组
13、件，能够支持尺寸小于100平方毫米的LTE模组。该调制解调器集成度高、外部组件 少，在降低模组本钱的同时，缩短了模组设计时间，从而助力OEM厂商加速产品的商用。Qualcomm 212 LTE loT 调制解调器集成ARM Cortex M3应用处理器和原生物联网数据网络协议，因此可为嵌入式物联网应用提供支持。行业动态研究报告【华为海思NB-loT芯片Boudica 200年内商用，四季度可规模发货】4月15日，上海海思智慧loT产品线 产品管理部部长杨国星在5G NB-loT “亿”征程产业峰会上透露，海思Boudica 200 NB-loT芯片年内商用，四季 度可规模发货，将赋能10亿低功
14、率广域（LPWA）网络连接。【工信部刘郁林：移动物联网连接数超10亿NB-loT连接数超1亿】工信部信息通信开展司副司长刘郁林 表示，截至去年底，我国已建成NB-loT基站超过70万个，实现全国主要城市、乡镇以上区域连续覆盖，为各 类应用的开展奠定良好的网络基础。目前，全网移动物联网连接数超过10亿，其中NB-loT经过3年的快速发 展，连接数已经超过1亿。智能水表、智能燃气表、烟感、电动车监控等典型应用的连接数到达数百万，甚至 超过千万，智慧路灯、智慧停车、智能门锁等新兴规模化应用不断涌现。NB-loT在欧洲跨出一大步彳惠国电信与多家运营商达成覆盖18国的漫游协议】北京时间4月17日消息，
15、德国电信与欧洲运营商合作伙伴瑞士电信、Telia和沃达丰达成了 NB-loT漫游协议，旨在将服务覆盖范围扩展至 共计18个国家。德国电信在一份声明中表示，随着市场上物联网设备数量不断增长，这种合作关系可满足客户 对国际覆盖和服务的需求。它预计将在未来几个月中与更多运营商合作伙伴达成更多的NB-loT漫游协议。运营商集采【中国移动2020年PC服务器集中采购工程招标公告】中国移动发布2020年PC服务器集中采购招标公告， 工程采购满足期为半年，采购规模共计138272台，标包1：计算型服务器1档，51345套；标包2：计算型服 务器2档1500套；标包3：均衡型服务器1档19995套；标包4：均
16、衡型服务器2档18661套；标包5：存储 型服务器1档31975套；标包6：存储型服务器2档8796套；标包7：均衡型服务器3档6000套。【中国移动2020年至2021年硬件防火墙产品集中采购（新建局部）标包1中标候选人公示】本次招标高 端硬件防火墙2874台，第一中标候选人：新华三技术，投标报价2.54亿元（不含税），中标份额70%, 中标单价8.82万/台；第二中标候选人：华为技术，投标报2.73亿元，中标份额30%,中标单价9.50 万/台。【中国移动2019年至2020年NFV解耦智能网设备集中采购中标候选人公示】中国移动2019年至2020年 NFV解耦智能网设备集中采购中标结果如下：标包一：智能网业务服务器1357万户，中标候选人为华为技术有 限公司，一次性优惠后不含税总价为460万元，增值税率为13%,中标份额为100%,中标单价0.3
