1.经济开展催生冷链运输需求，我国冷链行业开展迅速冷链物流一般指为保证产品品质和效能以及减少运输损耗，使货物始终处于规定的 低温环境下的一项系统工程冷链物流包括生产、贮藏运输、销售及消费等环节，其对象 产品分为一般产品和特殊产品，一般产品指农产品、畜禽肉类、冷冻或速冻食品、冰淇淋 和蛋奶制品、酒品饮料等，而特殊产品包括药品（疫苗、血液、生物制品）、化工品等随着经济开展水平和居民收入水平的不断提升，人们的生活方式和消费结构逐渐发 生变化从最初仅仅是延长食品储存时间的需求，到网购、生鲜电商、蔬果宅配等开始受 到消费者青睐，受益于不断增长的需求，国内冷链市场开展迅速图1 ：冷链物流包括生产、贮藏运输、销售及消费等环节生产厂商冷链仓储服务供应商冷链配送及销售服务商农副产品恒温运输车冷藏车配送车生产加工商农贸合作社农贸市场!冷链批发商生鲜批发商销地批发市场企业生产基冷能储藏中心/冷库/配送中心冷链物流新模式生年产品生鲜商超电商平台产地直销资料来源：头豹研究院,冷链物流总额持续攀升，需求总量连年增加冷链物流总额代表了通过冷链物流流 通的货品总值根据中物联冷链委数据，我国冷链物流总额和需求总量一直保持增长态 势，且增速连年上升。
其中，2020年受新冠疫情等因素影响，增速有所下降据测算， 2013-2019年我国冷链物流总额由2.10万亿元增长至6.11万亿元，CAGR 19.5%；冷链物 流需求总量由0.77亿吨增长至2.33亿吨，CAGR 20.3%图2:中国冷链物流总额持续攀升图3：中国冷链物流需求总量连年增加^冷链物流总额/万亿元增速资料来源：中物联冷链委,r 30.00%1 25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%资料来源：中物联冷链委,图12 :食品冷链市场细分产品多样化图13 ：医药冷链快速开展资料来源：中物联冷链委,资料来源：中物联医药物流分会,终端商用展示柜销量持续增长，龙头市占率不断提升商用展示柜是冷链下游销售 环节的核心设备，主要用于满足客户终端销售、产品展示和企业形象宣传，可分为商用冷 冻展示柜、商用冷臧展示柜、商超展示柜和商用智能售货柜根据华经产业研究院数据， 受益于消费升级和零售业门店扩产，2012-2018年全球商用展示柜销量稳定增长，其中商 用冷藏展示柜从907万台增至1181万台，商用冷冻展示柜从363万台增至493万台，且 预计2020年分别实现1302万台和544万台的销量。
当下，国内商用展示柜整体竞争格局较为分散，尚未形成大型垄断企业：一方面，国 内企业的商用展示柜业务大多集中于冷饮、速冻食品、乳制品等某一个或几个细分行业， 行业集中度相对较低；另一方面，行业内的多数企业为白色家电生产商（如海尔、澳柯玛、 海信等）兼容，专业型商用展示柜企业较少但具体到细分领域，那么已形成较高的市场集 中度，如商用冷冻展示柜领域海容冷链、澳柯玛及海尔三家独大，市占率分别为50%； 30%和20%；商用冷藏展示柜领域由海信容声及松下冷链主导；商超展示柜领域松下和海 尔开利那么占据连锁百强近80%市场考虑到商用展示柜行业非标生产的特点，客户进入 门槛较高，且专业型商用冷柜生产商海容冷链竞争优势突出，未来其市占率有望持续提 升，行业整体集中度将进一步提高图14 :商用展示柜种类繁多资料来源：国统研究报告网,图15 ：全球商用展示柜销量持续增长资料来源：华经产业研究院,表9：国内商用展示柜整体竞争格局分散应用场景渠道特点主要竞争企业冰淇淋订单集中在12月-次年3月海容、海尔、澳柯玛低温乳品订单一般较为分散，进入门槛较高，对冷柜质量、品牌、售后等要求较高，一般中小商海尔、澳柯玛用冷柜企业不具备生产能力，毛利率较高冷冻/肉制品全年订单较为平均，毛利率较高。
市场渠道占一曰目海容、星星多在经销商手中，厂商自身投入较少饮料订单集中在11月~次年2月，高端产品，更新快，定制化程度较高，要求快速反响、快 他「门 …… … … 澳柯玛、海信容声、海尔、海容速供货，大客户数量少但采购量巨大，毛利率较局啤酒对冷柜品质要求不高，大客户一般以促销品的形式为经销商发放，“低端产品、低端销口口,口 …海信容声、星星、格林、德尔售、毛利极低”，局部订单可能亏损，全年需求量较大，全年较为均衡资料来源：《澳柯玛商用冷柜大客户营销策略改进》，3.行业历史：起步较晚，但开展迅速3.1. 历经四十年我国冷链概念逐步形成至2008年，中国〃冷链〃概念和产业链才真正开始形成中国的冷链行业始于20世 纪60年代，为保证肉类、家禽和海鲜产品的市场供应、外贸出口及淡旺季调节，我国在 主要产区和城市建立了大型冷藏仓库，并通过铁路冷藏车和水冷船连接，彼时的冷链资源 仍非常匮乏随着改革开放以及20世纪90年代中期上海、北京、广州等大城市连锁超 市业的开展，冷冻和冷藏食品的市场需求量大增，各种先进的冷柜层出不穷逐渐完善的 零售终端制冷链加速了冷链设备和技术的开展08年北京奥运会供应标准带动我国冷链企业业务能力大幅提升，加上自贸区试点扩 大带来美冷、太古等外资冷链公司入局，中国冷链产业链开始真正形成，多方开始涉足冷 链市场一一除央企大力布局冷链外，食品企业等也成立了独立的物流公司，京东等平台那么 开始试水生鲜电商。
图16 ：中国冷链物流经三段开展主要时期图16 ：中国冷链物流经三段开展主要时期快速开展t展初期1960s - 1990s•冷链物流资源短缺•代表企业：国营企业1990s - 2007•零售终端制冷链完善, 冷藏食品需求量大增•代表企业：1992年夏 晖物流进入国内市场2008至今・冷链概念和产业链真正开 始形成•代表企业：美冷、普菲斯、 太古等外资冷链：中外运、 招商局等央企；双汇、光 明等上游食品企业：京东、 易果、天猫等资料来源:3.2. 居民生活品质提升及国家政策支持推动近十年来冷链市场快速开展2009年以来，随着国家政策的支持和我国居民对生鲜食品品质要求的不断增强，冷 链行业开展迅速我国自2010年推出《农产品冷链物流开展规划》开始，就持续在农产 品冷链领域推出了一系列的法规、政策，以及扶持措施，涉及的政府部门包括商务部、国 家开展改革委、农业农村部、工业和信息化部、科技部等多个相关部门同时，艾媒数据显示，2013-2019年中国生鲜市场交易规模持续扩大，2019年中国生 鲜市场交易规模达2.04万亿，同比增长6.8%O而2020年新冠肺炎疫情成为了生鲜电商 大规模推广的因素，人们选择无接触配送降低感染风险，更多第三方物流公司看中生鲜冷 链市场，纷纷加入竞争。
中国冷链物流市场需求和规模呈现高速增长态势图17:中国生鲜市场交易规模持续扩大资料来源：艾媒咨询,表10 :近年我国主要冷链相关政策发布政策名称部门年份《关于加快开展冷链物流保障食品安2017全促进消费升级的国务院实施意见》概要推动供应链协同鼓励仓储、快递、第三方技术服务企业开展智能仓储，延申服务链条，优化电子商务企业供应链管理开展仓配一体化服务，鼓励企业集成应用各类信息技术，整合共享上下游资源，促进商流、物流、信息流、资金流等无缝衔接和高效流动，提高电子商务企业与快递物流企业供应链协同效率2018《农业农村部办公 厅关于征集农产品 电商出村工程试点 参与企业的公告》农业农村部办公厅《关于推动物流高2019质量开展促进形成强大国内市场的意见》《关于抓好“三2020 农”领域重点工作 确保如期实现全面 小康的意见》国家开展改革委、中央网信办、工业和信息化部等24个部门中共中央国务院《关于加强冷藏冷2020冻食品质量平安管理的公告》市场监管局加强农产品分等分级、加工包装、物流仓储、冷链等基础设施建设，带动农产品生产和商品化处理设施、设备、技术的转型升级，做好农产品生产、加工、运输、仓储等环节的协同管理，全面提升供应链管理水平，提高农产品供应的产业化、组织化、规模化和标准化程度。
从7个方面提出25条具体举措，推动解决制约物流高质量开展的突出问题，以降低社会物流本钱水平，增强实体经济活力，促进形成强大国内市场加强农产品冷链物流统筹规划、分级布局和 标准制定安排中央预算内投资，支持建设 一批骨干冷链物流基地加强冷藏冷冻食品在贮存运输过程中质量安 全管理，具体针对业务备案、监督执行、质 量平安管控、问题提报以及奖惩环节都提出 了更加严格的管理要求资料来源：中物联冷链委,在此背景下，2017-2019年，中国冷链物流市场规模持续扩大，年均复合增长率到达 15.3%0根据中物联冷链委数据，2020年我国冷链物流市场总规模为3832.0亿元，比2019 年增长440.8亿元，虽然受疫情影响，但同比仍增长13.0%,保持良好增长态势图18 ：我国食品冷链市场规模稳步增长资料来源：中物联冷链委,消费升级持续+医疗冷链未来可期，看好冷链行业短期及长期开展消费升级为冷链行业短期景气度向上重要驱动力一方面，经济开展带来消费升级， 近年下游生鲜、速冻食品及低温奶等需求的凸显，带动我国冷链行业迅速开展根据艾媒 数据，中国速冻食品市场规模从2011年的547.1亿元上升至2018年的1149亿元，并于 2020年到达1393亿元。
同时，据中国产业信息网数据，2019年巴氏奶市场规模达343亿 元，同比增11.6%,且增速不断上行，预计2018-2024年复合增速8.9%,高于常温白奶的 4.2%O广大居民对这些食品品质更高的要求，会带来更广泛的冷链需求图19:过去10年我国速冻食品市场规模翻番2011 -2019速冻食品市场规模及预测（亿元）1600图20 ：我国巴氏奶市场规模增速不断上行资料来源：中国产业信息网,资料来源：艾媒咨询,医疗冷链前景广阔，空间可期另一方面，随着疫苗类药品及生物制品需求量逐步增 长，医药冷链市场将成为未来冷链开展的长期动力各类生物制药公司和研究机构对各种 疾病新疗法的推出带来了医药产品的产量增加，且各医疗机构对冷链医药产品的需求量 增加而居民生活水平的提高，又导致人民对医药产品的消费意愿和质量要求增强，消费 能力提升基于此，医药行业逐渐升温，而作为医药运输的重要途径之一的医药冷链也因 此将得到快速开展4.海外经验：欧美日领跑，中国冷链产业空间可观兴旺国家冷链行业历史已有150余年，冷链物流开展处于世界领先地位19世纪上 半叶随着冷冻机的创造，冷链行业开始逐步形成由于起源较早，目前欧洲I、美国、日本 等兴旺地区的冷链行业先进和完备程度全球领先，完善的冷链物流体系加之先进的冷链 技术应用，使得欧美日冷链行业的每个环节都能得到高度控制。
近两年，北美欧洲日本的 冷链市场规模仍在稳步增长，2020年北美地区冷链市场规模为984.7亿美元，欧洲冷链 市场规模为789.4亿美元，日本冷链市场规模为176.5亿美元图21 :全球冷链的开展历史较长未末1956年・日本开发第一辆冷藏车，并建设了冷链物流系统1958年50-6070年代19世纪上半叶资料来源:•。