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1、 IPO 增发 配股图2 :6月份一级市场融资规模环比有所回升（月度）200016001200800资料来源:Wind、整理000L1111111II1I0I2019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-122021-022021-06产业资本：6月产业资本解禁迎来高峰限售解禁：6月产业资本解禁迎来高峰。6月限售股解禁市值8794亿元，环比上升4470亿元。截至7月12日， 当周限售股解禁市值1815亿元，预计下周解禁市值为1548亿元。从目前预先披露的数据看，7月份市场解禁压力 将有所缓解，预计限售股解禁市值将降至4
2、756亿元，环比大幅下降4039亿元。从变化趋势上看，市场解禁市值自 去年7月份到达年内高点之后震荡回落，不过今年5月份开始，市场解禁市值再度出现了大幅的反弹。图3:限售股解禁市值统计（亿元）50004500400035005000450040003500限售股解禁市值合计（周度）00500050一 一 一 一一 1- OT6O。 o o o o o o Oo OO 5 3 2 2 1 1丁寸。6CM。北 Z06CM。、0L6CM0CM L9R0CM.II, 寸。，Roe资料来源:Wind、整理图4:限售股解禁市值统计（月度）限售股解禁市值合计（亿元）限售股解禁市值合计（亿元）ZoEoe 3L
3、CM0CM co。二CM。、 5n 二oae 6OOCMOCM ZOOCMOCM gooeoCM co?。、。、 eocmocm 二OOCM 6965CM 3687 996OCM990089007900690059004900390029001900900资料来源:Wind、整理重要股东减持：6月份重要股东净减持额环比持续增加。6月重要股东二级市场增持173亿元，减持728亿元，净 减持555亿元，净减持额环比增加195亿元。截至7月12日，7月二级市场重要股东净减持额为229亿元，按当 前趋势，预计7月二级市场重要股东净减持额共计618亿元，相比6月继续提高。图5:重要股东二级市场净增持（亿
4、元）0-200-400 -600 -0-200-400 -600 -42一 A股重要股东净增持金额79-800-1000540-647 一7Liz-Ucuc 90R。 3 Hoe 寸。Roe C09R。、 eoR。 ORoe CMLoeoCM 71二oeoCM 9-OLoeoe 6OOCMOCM gooaCM 26Z00CM0CM 9-9ooeoe gooe。 寸。oeoe co。、。、 eooeoCM a，。、。、 CMT65CM资料来源:Wind、整理二级市场：6月份市场成交量和金额双双回升全部A股交易：6月份市场成交量和金额双双回升。6月份全部A股成交量为14959亿股，环比上升21%,
5、成交额 为20.9万亿元，环比上升32%o从变化趋势来看，春节节后A股指数总体走势较为震荡，市场成交数据那么呈现出 较为明显V型走势，在4月中旬到达低点后开始反弹。截止7月11日，当月全部A股成交量和成交额分别为5234 亿股和7.9万亿元，日均成交额中枢仍在回升。成交量（亿股）成交额（万亿元，右）图6 : 6月份市场成交量和金额双双回升（月度）99R0C 寸。Roe CM。Roe eLoeoe olocm。8OOW 9ooeoe 寸。oeoe CMooeoe CMT6OCM OT6OCM 896OQ 996OC 寸。ooe资料来源:Wind、整理新增投资者：5月新增投资者数量增长态势放缓。5
6、月份新增投资者141万人，环比下降16.5%,截止5月底，期 末投资者数量为18706万人。从变化趋势来看，去年6月以来随着行情好转，尤其在7月上半月市场赚钱效应显著 增加，新增投资者数量突破16年年底以来的历史高点，不过随后投资者数量增长态势有所放缓。今年来新增投资者 数量震荡上行，并在3月份到达高峰，此后随着市场出现调整，投资者数量增长态势再度放缓。图7 : 5月新增投资者数量环比有所下降（万人） 新增投资者数量 期末投资者数量（右）250002500020000-18000-16000-14000120005zscm二。二CM。、 - 6007。、 gooCMoe -Looae 6965
7、CM -365CM 二。65CM60O35CM gocosCM Eoose 69z5e -3Z5CM10000资料来源:Wind、整理新发基金规模：6月份基金发行规模小幅提高。6月新发基金（股票型+混合型）规模为1387亿元，环比上升298 亿元。从变化趋势来看，新发基金规模中枢水平自2019年年初开始震荡抬升，尤其是在去年7月份更是迎来发行 高峰，创18年以来的新高。此后新发基金整体规模下一台阶，且基本维持震荡，今年1月份新发基金规模再度刷 新纪录，2月份开始高位回落，在连续3个月发行规模处于低位后，6月份基金发行规模小幅回升。分解来看，6月 份混合型基金发行1052亿元，股票型基金发行33
8、5亿元。图8 :6月份基金发行规模环比小幅提高（月度）新发基金规模（股票型+混合型）新发基金规模（股票型+混合型）6000 -I50004000 -3000200010009?R0e 寸。 eoCM 二 doe eLoeoe OLoeoe gooae 90070、 寸。OCMOCM CM。、。 dLSoe OT6OQ 8065CM 996OCM资料来源:Wind、整理注：新发基金数据wind每月会进行细微的修正基金股票仓位：6月份开始基金股票仓位震荡上行。截止7月11日，开放式基金股票类投资比例为64.5%,本月平 均为64.3%, 6月平均为64.1%O从趋势上看，2019年年初以来，开放式
9、基金股票类投资比例随着沪深300指数 低位反弹而持续提高，并于去年4月初一度回升至60%之上，之后基金仓位整体上在高位维持震荡，今年春节以来 随着市场的回调，基金股票仓位自高位有所回落，不过6月份开始基金股票仓位震荡回升。图9 ： 6月份开始基金股票仓位震荡上行（日度）O 50 2卜 IrT-cuc co。二 d 二。二CM。、 LLoae 6007。、 I。、。、 gooCMoe co。、 soeoe 二6OCM 696OQ 3607 90607 co？6oe I L96ON 二T8ECM 600007 ;zooooe 50O 50 2卜 IrT-cuc co。二 d 二。二CM。、 LLo
10、ae 6007。、 I。、。、 gooCMoe co。、 soeoe 二6OCM 696OQ 3607 90607 co？6oe I L96ON 二T8ECM 600007 ;zooooe 50资料来源:Wind、整理融资融券余额：6月份以来两融余额持续攀升。截至7月11日，融资融券余额为17927亿元，相比上月末小幅提 高86亿元，融资余额16355亿元，相比上月末上升74亿元。两融余额可以看作一种反映“市场情绪”的指标，整 体来看，节后随着市场的调整，两融余额基本维持震荡走势，不过5月份以来两融余额再度上行并创下年内新高。图10 ： 6月份以来两融余额持续攀升（亿元）融资融券余额goROC
11、M co。Roe 5hocm 二oeoCM 60004。 zooe。 gooeoCXI co。、。、 Eoe。 二6OCM 60607 56OCM Lnosoe o 50 6资料来源:Wind、整理图11 ： 6月份以来融资余额持续攀升（亿元）融资余额变化（右）融资余额变化（右）融资余额400-300-200-100-0-100-20018500 -16500 -14500 -12500 -10500 -8500 -003 一 l-SEOe 9。二 eoCM co。二 aCM L9R0Q 二oeoe 600。、 zooCMoe 900CM。 coooCMoe EoCMoe LT6oe 6060
12、3 3607 996OCM o506资料来源:Wind、整理互联互通资金：6月份互联互通资金持续净流入互联互通机制：6月份互联互通资金持续净流入。6月份互联互通机制资金净流入112亿元，相比上月净流入额略 有下降，但已连续四月持续净流入。截至7月11日，当月互联互通资金净流入167亿元。日度高频数据显示，去 年以来，互联互通资金在疫情蔓延的恐慌情绪下一度大幅流出，不过在4月份北上资金再度转为净流入之后，至6 月连续三个月维持持续净流入态势，其后随着外部环境恶化，中美局势紧张加剧，外资7月份开始持续净流出，10 月份伴随美国大选落地，叠加国内经济复苏的持续推进，外资净流出态势有所放缓。今年开年以
13、来，由于A股市场 抱团现象愈演愈烈，局部优质龙头公司估值处于相对较高位置，而港股估值洼地受到青睐，因此出现资金南下的热 潮，导致1月份互联互通资金大幅净流出，但随后随着港股市场出现调整，资金南下趋势有所放缓，并且3月份开 始A股市场同样有所企稳，因此互联互通资金渐渐转为净流入。图12 : 6月份互联互通资金持续净流入（亿元）互联互通当日资金净流入（亿人民币）300200Z9R0CM C09R。、 L9R0CM 二OCMOCM 6OOCMOCM zooeoe gem co。，。、。、SOCMOCM 二607 60,6004-T一 56OCM 00003 4Z9R0CM C09R。、 L9R0CM
14、 二OCMOCM 6OOCMOCM zooeoe gem co。，。、。、SOCMOCM 二607 60,6004-T一 56OCM 00003 4资料来源:Wind、整理图13 : 6月份互联互通资金持续净流入（亿元）1000 -1资金流入净额5000-500-1000-1500-2000-2500-3000陆股通（当月）港股通（当月）5 Roe 99R0CM co。，Roe L9R0C 二07。 600、。、 zooeoCM gooeoe co?。、。、 Looeoe LT6OCM 6063C资料来源:Wind、整理从陆股通持股行业占比的变化来看，近半年来各行业资金占比比拟稳定，变化较大的行业有电气设备（3.9%） 化 工（1.7%）、银行（1.1%）.有色金属（0.7%）、电子（0.6%）、轻工制造（0.6%）、食品饮料（-3.5%） 家 用电器（2.4%）、非银金融（1.7%）、汽车（0.6%）、交通运输（-0.5%）、休闲服务（0.5%）。从陆股通持 股行业占比的绝对值来看，资金在行业间的分布集中度较高，且较为稳定。具体来看，占比前四大行业分别是食品 饮料（15.0%）、医药生物（11.4%）、电气设备（9.6%）、银行（7.6%）,截至7月11日，上述四个行业整体 占比为43.5%,集中度较6月末略有降低。从陆股通持股公司来看
