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1、梦百合家居科技股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿） 梦百合家居科技股份有限公司（以下简称“梦百合”、“公司”、“本公司”） 拟向不超过 35 名符合中国证监会规定的特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过 128,563.49 万元，本次非公开发行拟发行股票数量按照本次非公开发行募集资金总额除以最终询价确定的发行价格计算得出，且不超过本次发行前公司总股本的 30%。本次非公开发行前公司总股本发生变化的，股票发行数量上限按届时的公司总股本相应调整。公司对本次非公开发行股票募集资金使用的可行性分析如下： 一、本次非公开发行股票募集资金运用概况公司非公开发行募集资金总额
2、不超过 128,563.49 万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投资项目如下：单位：万元序号项目名称投资总额自有资金投资金额拟使用前次募集资金投入金额注募集资金投入金额1家居产品配套生产基地项目54,436.808,536.80-45,900.002美国亚利桑那州生产基地扩建项目45,030.69-19,367.2025,663.493智能化、信息化升级改造项目18,500.00-18,500.004补充流动资金38,500.00-38,500.00合计156,467.498,536.8019,367.20128,563.49注：拟使用前次募集资金投入金额系根据公司前次募集资金使用情况的专项
3、报告（公告编号：2021-060）计算所得，实际金额以募集资金专户存储余额为准。 本次非公开发行实际募集资金（扣除发行费用后的净额）若不能满足上述全部项目资金需要，资金缺口由公司自筹解决。如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致，公司可根据实际情况以其他资金先行投入，募集资金到位后予以置换。在最终确定的本次募投项目（以有关主管部门备案文件为准）范围内，公22司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。二、本次募资资金投资项目的实施背景（一）行业背景1、床垫市场方兴未艾，记忆绵家居产品快速增长近年来，全球床垫行业的规模保持稳定增长，根据 CSIL 的统计，20
4、20 年全球床垫市场约为 290.38 亿美元，2021 年-2022 年全球床垫市场消费规模预计仍将持续增长，达到 300 亿美元和 310 亿美元，床垫市场空间广阔。美国床垫市场规模从 2011 年的 52.76 亿美元增长至 2020 年的 90.19 亿美元，复合增长率为6.14%，且 2021 年-2022 年，美国床垫市场预计仍将保持 3%的增长，美国床垫市场增长平稳；中国床垫市场规模从 2011 年的 47.01 亿美元增长至 2020 年的85.40 亿美元，复合增长率为 6.86%，2022 年中国床垫市场规模预计达到 90.60 亿元。随着国内居民收入水平、城镇化率的不断提
5、高以及床垫消费习惯的不断培育，国内床垫市场步入快速发展阶段。同时，随着品类升级、使用周期缩短，床垫行业的市场容量还将不断扩大。记忆绵材料最早运用于航空航天领域，其慢回弹特点有助于增加接触面积， 使用记忆绵产品制造的床垫及枕头可以提高对使用者的支撑压强，改善使用者睡 眠舒适度。临床研究表明，记忆绵床垫可以有效提升使用者稳态深度睡眠时间。记忆绵材料自 1992 年被应用至家居产品当中，产品导入初期由于价格较高，市场渗透率相对较低。近年来，随着消费者健康意识的增强及记忆绵材料生产工艺 的逐步成熟，记忆绵家居制品的渗透率迅速提高。同时，由于记忆绵材质具有可 压缩，重量轻，方便运输等特性，更加适合线上销
6、售，受到电商时代下的商家及 消费者的欢迎，成为美国亚马逊等网销平台销售的主流床垫品类。记忆绵床垫产 品导入我国的时间较短，中国床垫市场仍以弹簧与其他材质混合为主，随着国内 消费者收入水平提升及健康意识的增强，我国记忆绵床垫的市场份额将快速增长。2、贸易摩擦持续升温，国内家具制造业企业加快全球布局现代家具产业起源于欧美，意大利、德国、加拿大、美国等发达国家是传统的家具生产大国和出口国。20 世纪 80 年代以来，随着发达国家劳动力和能源成本不断上升，家具生产逐步向发展中国家转移，转移地主要为生产成本较低、政局稳定、靠近消费市场的国家或地区，我国也因此成为主要的家具制造及出口国家。近年来全球经济发
7、展下行压力加大，使得国际主要经济体之间的贸易摩擦或贸易政策发生转变，全球贸易保护主义重新出现，对全球经济贸易环境产生冲击。由于家具生产的技术门槛相对较低，我国家具行业在劳动成本、原材料等方面均具有较大的优势，较容易受到贸易摩擦的影响。美国于 2018 年 9 月公布的征税清单中，包括木制家具、软体家具等均被列入其中。2019 年以来，较多国内家具企业被美国加征关税、反倾销税和反补贴税。2021 年 3 月，泰国、越南、塞尔维亚等国家的部分家具产品亦被纳入美国反倾销清单中。在贸易摩擦持续升温的背景下，一方面，家具制造企业通过走出国门深度参与全球家具行业产业链布局的方式，规避由于贸易摩擦带来的额外
8、税费成本，以更为灵活的产能规划及销售网络布局应对由于世界经济形式变化带来的风险。另一方面，现阶段的贸易摩擦亦是部分龙头企业参与全球化布局与竞争的契机，贸易摩擦下部分规模较小的“作坊”企业将会被挤出市场，同时，目前中国、东南亚等国家的床垫企业短期内难以将床垫销往美国市场，美国床垫市场供给存在一定缺口，具有一定规模及实力并提前布局美国产能的龙头企业可以借此机会进一步获得市场空间，形成竞争优势，完成行业整合。（二）政策背景1、国家鼓励优质企业“走出去”，参与全球市场和产业布局近年来，随着我国企业竞争能力的不断提升，国家鼓励一部分企业“走出去”， 参与全球市场的竞争，通过参与全球竞争，改善不足，进一步
9、提升企业的综合竞争能力和跨国经营能力。2021 年 3 月颁布的“十四五”规划纲要明确指出， “坚持引进来和走出去并重，以高水平双向投资高效利用全球资源要素和市场空间，完善产业链供应链保障机制，推动产业竞争力提升。推动中国产品、服务、技术、品牌、标准走出去，支持企业融入全球产业链供应链，提高跨国经营能力和水平”。我国政府将继续坚持企业主体、市场原则、国际惯例、政府引导，实 行以备案制为主的对外投资管理方式，推动国内改革与对外开放更好地协同发展、“走出去”与“引进来”相互促进，培育具有国际竞争力的跨国企业，提升我国 企业在全球产业链和生产网络中的地位。2、产业政策支持为家具行业营造良好发展环境家
10、具行业作为我国轻工业重要的细分行业，是我国国民经济的传统优势产业、重要民生产业和具有较强国际竞争力的产业，是一个前景广阔、发展稳健的行业。2016 年 3 月，中国家具协会发布中国家具行业“十三五”发展规划，提出坚持行业转型升级、加强品牌建设、促进贸易发展、提升行业设计水平，加强知识 产权保护。在该等产业政策的支持下，行业得到了良好的发展环境。近年来，家具制造行业的重要政策如下：时间部门行业政策主要内容2013商务部家居行业经营服务规范提出创新研发各类节能材料和节能产品、节能工法工艺、节能设计，生产可回收、可再生产品，倡导节能家居、绿色家居等理念。要求家居行业的各企业宣传节能、低碳、环保的生活
11、理念，提高员工和顾客的社会责任意识。2014中国家具协会关于促进家具行业环境保护工作的指导意见家具行业环境保护工作应坚持保护优先、预防为主、协会参与、企业施治的原则。企业应将环境保护工作纳入企业发展规划，确保环境保护与企业发展同步进行，处理好经济发展与环境保护之间的关系。2014中国家具协会中国家具行业知识产权保护办法支持和鼓励对产品的材料、工艺、设计、功能等方面的发明、创造；维护自身知识产权合法权益或行业整体利益；独立或与政府、协会等国内外组织或企业合作开展知识产权保护相关活动，提升知识产权保护意识。2015国务院关于加快培育外贸竞争新优势的若干意见推动外贸商品结构调整。加强对重点行业出口的
12、分类指导。继续巩固和提升纺织、服装、箱包、鞋帽、玩具、家具、塑料制品等劳动密集型产品在全球的主导地位。2016中国家具协会中国家具行业“十三五”发展规划提出坚持转型升级，促进两化融合；坚持绿色环保战略，促进生态文明建设；加强品牌建设，培育大型企业；优化流通市场模式，促进多方合作共赢； 注重电子商务，促进贸易发展；提升行业设计水平，加强知识产权保护。时间部门行业政策主要内容2016工信部轻工业发展规划（2016- 2020）推动家具工业向绿色、环保、健康、时尚方向发展。促进互联网、物联网、智能家居、电子商务等与家具生产销售相结合，支持智能车间（工厂）建设，培育个性化定制新模式。2017商务部对外
13、贸易发展“十三五”规划加快外贸转型升级基地建设。培育一批综合型、专业型基地，加强公共服务和宣传引导，突出扶优扶强，增强基地创新发展能力，使之切实发挥示范带动作用。加快推进贸易平台建设。进一步培育若干个国际知名度高、影响力大的会展平台，深入推进内外贸结合商品市场、电子商务平台建设，培育一批带动功能强、服务优质的进口促进平台，发挥其带动促进作用。加快推进国际营销网络建设。鼓励企业在境外建设一批品牌推广效果好的展示中心、集散配送功能强的分拨中心、区域辐射半径大的批发市场、市场渗透能力强的零售网点、服务能力强的售后服务网点和备件基地、区域辐射能力强的临港经贸合作区等商贸物流性经贸合作区。2019工业和
14、信息化部制造业设计能力提升专项行动计划书（2019-2022年）在消费品领域，支持家具等设计创新，开展众创、众包、众设等模式，促进设计创新驱动家具行业发展。2020商务部关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知促进家电家具家装消费，激活家电家具市场，鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。（三）公司经营背景公司主要从事致力于提升人类深度睡眠的家居产品记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家居制品的研发、生产和销售，具体情况如下：经过多年的发展，公司已成为全球主要的记忆绵制品生产和销售厂商之一， 在行业内具有较高的知名度。公司 2019 年度、
15、2020 年度及 2021 年度的营业收入分别为 383,158.83 万元、653,013.43 万元和 813,925.46 万元，最近三年的年均复合增长率为 45.75%。1、ODM 客户优质稳定，自主品牌业务快速发展公司以外销为主，目前公司产品已销往美国、英国、日本等全球 73 个国家和地区，凭借良好的产品质量及售后服务，公司成为全球重要的记忆绵家居制品供应商。公司业务模式主要包括 ODM 业务和自主品牌业务。ODM 业务方面， 经过多年的发展，公司在境外形成了强大的营销网络体系，具有较为稳定的客户群体，并为 Walmart（沃尔玛百货有限公司）、JYSK（居适家）、Mattress Firm（美国最大床垫零售商）等知名企业提供 ODM 产品。相较于一般客户，该等优质客户
