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1、本文格式为Word版，下载可任意编辑财务报表分析形成性测评01 题目：偿债才能分析 选定题目：许工科技 一、公司简介： 许州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名许州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由许州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普遍股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,
2、600元。1996年8月至2022年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速马路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等根基设施的创办与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等根基零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先水平，20的
3、产品达成国际当代先进水平。公司大力进展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。 公司年营业收入由成立时的3.86亿元，进展到2022年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。 二、许工科技2022年偿债才能指标的计算 （一） 2022年许工科技的短期偿债才能指标 1、滚动比率=滚动资产滚动负债 2118636512.9616
4、97119330.34=1.2484 2、应收账款周转率=主营业务收入(期初+期末)应收帐款/2 应收账款周转率=3266320371.37(455741252.28+115240189.03)2=11.4410 3、存货周转率=主营业务收入本金(期初+期末)存货2 存货周转率=3227315180945355351.482=6.9102 4、速动比率=(滚动资产-存货)滚动负债 速动比率=(2118636512.96-945355351.48)1697119330.34=0.6913 5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)滚动负债 现金比率=(386336489.16+425000000)
5、169711933034=0.0478 （二） 2022年许工科技的长期偿债才能指标 1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% =(35317782395141890123.89)100%=68.68% 2、产权比率=(负债总额全体者权益总额)100% =(35317782391188595302.27)100%=297.1% 3、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)*100% =3531778239(3023254210.93-86985470.7)100%=12.028% 4、利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用 =(24606794.63+149
6、74955.22)/23359460.55=1.694 三、许徐工科技2022年偿债才能的分析及评价 （一）短期偿债才能的分析与评价 1、通过许工科技2022年和2022年的资料，举行历史对比分析。该企业实际指标值如下表。 指标 2022年末值 2022年末值差额比率 滚动比率 1.12484 1.08924 -0.0356 -3.07% 应收账款周转率 11.4410 15.222 -3.781 -35.27% 存货周转率 6.9102 7.114 -0.2038 -8.63% 速动比率 0.6913 0.6396 0.0517 10.69% 现金比率 0.0478 0.4959 -0.01
7、79 -19.82% （1）滚动比率分析 从上表可以看出，该企业滚动比率实际值低于上年实际值，说明该企业的短期偿债才能比上年降低了，但差距不大。通过资产负债表可以看出，本期滚动比率降低的主要理由是本期滚动资产降低速度(2445717898.12-2263655175.31)/2445717898.12=7.44%高于滚动负债的降低速度(2108516074.2-2022301387.51)/2108516074.2=4.52%。为进一步掌管滚动比率的质量，应分析滚动资产的滚动性强弱，主要是应收账款和存货的滚动性。 （2）应收账款和存货的滚动性分析 从上表可以看出，该企业应收账款周转率低于上年值
8、较多，几乎是上年值的三分之一，存货周转比率较上年也有所降低。说明该企业应收账款和存货存在问题。 （3）速动比率分析 进一步评价企业偿债才能，要对比速动比率。许徐工科技本年速动比率高于上年实际值，通过上表，可以看出本年应收账款周转率及存货周转率都低于上年值。引起本期速动比率提高的主要理由是存货数量比上年实际值有较大裁减(1426105852.14-1186090370.92)/ 1426105852.14=16.83%，而滚动资产和滚动负债变化不大，故速动比率的提高与存货裁减有关，说明公司关注了存货的使用，但存货还是存在确定的问题。 （4）现金比率分析 在知道了速动比率提高的理由后，应进一步计算
9、现金比率。许工科技本年现金比率比上年实际值降低，说明该企业用现金清偿短期债务的才能降低。主要是企业现金资产存量大幅降低。本期现金比率降低的主要理由是本期货币资金(190298382.43-145813336.46)/ 190298382.43=23.38%和短期投资(8000000-5990000)/ 8000000=25.13%降低速度高于滚动负债的降低速度4.52%。 通过上述分析，可以得出结论：许工科技主要要问题出在应收帐款，其占用较大，周转速度慢是主要冲突。公司应加强对应收款的管理。 2、通过许许工科技2022年资料，举行同业对比分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表。 指标企业实
10、际值行业标准值差额比率 滚动比率 1.25 1.44 -0.3157 -21.92% 应收账款周转率 6.9393 14.7 -7.7607 -52.79% 存货周转率 2.1567 2.11 0.0467 2.21% 速动比率 0.69 0.64 -0.1048 -16.38% 现金比率 0.0428 0.29 -0.2176 -75.03% （1）滚动比率分析 从上表可以看出，该企业滚动比率实际值低于行业标准值，说明企业短期偿债才能差。为进一步掌管滚动比率的质量，应分析滚动资产的滚动性强弱，主要是应收账款和存货的滚动性。 （2）应收账款和存货的滚动性分析 从上表可以看出，该企业应收账款周转
11、率低于行业标准值，存货周转率与行业标准值相比，区别不多。说明该企业资产的滚动性低于行业标准值。初步结论是：应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业滚动比率低于行业标准值的主要理由。该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了。 （3）速动比率分析 许工科技本年速动比率低于行业标准值，说明该公司短期偿债才能低于行业平均水平。可以看出主要是由应收帐款周转率低引起的。 （4）现金比率分析 许工科技本年现金比率只相当于行业标准值的三分之一，说明该企业用现金清偿短期债务的才能较差。但是现金资产存量变化较大，有时并不能说明问题。 通过上述分析，可以得出结论：许工科技的短期偿
12、债才能低于行业平均水平。主要问题出在应收帐款，其占用较大，是主要冲突。 （二）长期偿债才能的分析与评价 1、通过许工科技2022年和2022年的资料，举行历史对比分析。该企业实际指标值如下表。 指标 2022年末值 2022年末值差额比率 资产负债率 0.6868 0.6706 0.0162 2.51% 产权比率 2.971 2.8786 0.0924 4.94% 有形净值债务率 0.1202 - 0.2054 0.3256 14.23% 利息偿付倍数 0.0169 0.0007 0.0162 2.51% （1）资产负债率分析 从上表可以看出，该企业本年资产负债率高于上年值，说明该企业的长期偿
13、债才能比上年降低，但差距不大。公司采用的是开放型财务策略，说明公司的财务风险较高。 资产负债率产生变化的理由主要有：1）全体者权益由上年的1193022713.82元，裁减到本年的1064046694.84元，裁减了-128976018.98元，其中本年未调配利润为-128976018.98元。2）负债总额由上年的2233016380.84元，裁减到本年的2089858136.89元，裁减了6.41%。其中滚动负债裁减为4.52%，长期负债裁减38.51%，长期负债降低幅度较大。3）企业资产布局无大的调整，资产总额由上年的3437554484.78元，裁减到本年的3164022753.29元，
14、裁减了273531731.49元，降低幅度为7.96%。其中滚动资产由年初2445717898.12元，裁减到本年的2263655175.31元。裁减幅度为7.44%。滚动资产占总资产的比重上年为71.15%,本年为71.54%，本年与上年根本持平。 通过分析，我们可以得出结论：该公司未举行过资本布局调整，长期偿债才能仍有所降低，但降低幅度不大，财务风险有持续恶化可能。 （2）产权比率分析 从上表可以看出，该企业产权比率与上年值相比上升不多。说明该企业长期偿债才能有所降低，虽然上升幅度不大，但财务风险持续恶化。 全体者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债才能是以净资产为物质保障的。但是净资产中的某些工程，如：无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形
