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1、 国民储蓄对投资影响的区域差异视角 【Summary】储蓄向投资转化一直备受经济学家关注，是一个经济学热点问题。投资在经济发展中起到决定性的作用，而国内储蓄是投资的绝大部分来源，投资取决于储蓄的规模和储蓄向投资转化的效率。目前我国高储蓄率未能全部转化为投资是一个亟待解决的问题，实现储蓄向投资转化、提高储蓄投资转化效率是一个国民经济学急需解决的问题。【Key】储蓄投资转化效率 投资效率 区域 经济发展储蓄向投资转化时，主要受三个因素的影响：一是转化的前提是具有充分的储蓄资源。二是转化的主体是具有投资意愿的微观个体。三是转化的机制是拥有高效的金融市场。现阶段，我国已经具备了第一个和第二个影响因素的
2、条件，但是，我国金融市场发育不完善，地区差异较大，本文将从地区差异视角来谈谈国民储蓄对投资的影响。我国疆域广阔，不同地区经济差异很大，地域环境因素不同、金融发达程度不同、以及政府政策支持力度不同，这导致了收入差距、经济增长、文化水平在地区间都有较大的不同，所以地区差异是我国经济问题的常见情况。储蓄投资转化率为衡量经济发展高低的一个重要指标，自从改革开放以来我国东部地区发展迅速，较中部和西部地区优势大，这不仅体现在金融发展水平高，更是体现在开放程度大，只有三大区域的协调发展才能更好的促进中国经济的协调发展。一、我国储蓄投资转化区域差异现象分析储蓄资源不止是在地区内配置，更多的是区域间的流动，由于
3、长时间的积累，我国中西部地区囤积了大量的储蓄资本，并且东部地区资本更为密集，资本的国度密集对发展不利。我国长时间保持着东部地区较中西部地区资本过于集中，大量资本涌入东部，导致西部发展受到影响，使得区域间差距增大。我国国内投资布局最高的地方为东部，中部次之，西部最后。各个地区的储蓄投资转化效率对投资有着重要影响。从地区储蓄投资转化效率的角度来看，东部地区由于经济发展较好，获得的资金支持多，导致储蓄投资缺口为正;相比较，西部地区由于其人均收入水平低，并且资金还跨区域流动，大量的储蓄资源流向东部，导致中西部投资投资资金不足，这体现在中西部地区储蓄未能全部转化为投资，储蓄投资转化效率小于1，储蓄缺口为
4、负。再从资本配置和投资效率角度考虑，我国目前是高投资率、低投资效率。近十年我国投资率平均值高于40%，远高于世界平均水平21%，但投资率只反应投资的结构和规模，无法反应投资效率的高低，无效、低效的投资会阻碍储蓄向投资转化的动力。从整体上看虽然东中西部投资效率都呈波动下降趋势，但中西部的波动幅度要高于东部，说明中西部的资产利用效率要低于东部。二、我国低储蓄投资转化效率及其区域差异原因分析（一）储蓄投资转化率受到储蓄结构不均衡的影响全国储蓄的60%分布在东部地区，高于中部和西部之和。东部地区凭借其强大的吸金能力，把本属于中西部的资金和人力吸引了过来，这虽然加速了东部的发展，但也造成了弊端，东部资金
5、过剩导致储蓄无法完全利用到投资上;并且中西部资金的匮乏制约了中西部的经济发展，使得差距进一步拉大，从而加大了储蓄向投资转化的难度。储蓄结构不平衡会影响可地区资金的可得性，如果一个地方的储蓄小于投资，储蓄投资缺口未负，那么就需要从外引进资金。但是地方政府从地方经济发展的角度考虑，都不太愿意资金外流，这一结果是降低了储蓄投资转化效率。所以，资本的流动性阻碍降低了储蓄投资轉化效率。（二）储蓄投资转化率受到金融市场的影响主要体现在金融市场的不完善，储蓄投资渠道单一。完善的金融市场是储蓄向投资转化的必要条件。我国金融市场的发展还较为不完善，储蓄投资渠道单一。从金融市场区域化来看，我国中西部地区金融发展程
6、度差别很大。东部地区由于受到早期改革所带来的政策优势，建立了一套相对完备资本运作机制和高的资金利用效率。较高的资金回报率能吸引到更多的资金，我国的证券交易所以及其他金融中心大都集中在上海、北京、深圳、广州为代表的东部沿海地区，西部则寥寥无几，相比之下，东部更加有活力，能加速促进储蓄向投资的转化。（三）储蓄投资转化率受到社会保障制度的影响主要体现在我国的社会保障制度不健全，由于这个原因，大部分保障都要由居民自己买单，导致居民的预防性动机很高，都把钱存起来，不敢轻易消费。而且居民比较缺乏市场经济知识和证券投资能力，对利率的变化反应不敏感，大部分把钱存在银行，居民的投资方式单一。相比于中部和东部地区
7、，西部人口大部分未参保。社会保障支持的绝对水平还是东部地区远高于西部地区，所以，从区域上来看，西部地区由于社保的不健全，居民对未来充满不确定性，所以增加预防性储蓄，私人消费减少。这是西部地区储蓄投资转化率低于中部和东部的愿意之一。三、缩小我国储蓄投资转化效率的政策建议（一）缩小金融市场区域差异首先应加大发展证券市场的力度，证券市场可以分流资金;其次创新金融融资工具的发展。（二）缩小东中西部金融市场的差距我国的金融中心主要集中在东部，两家证券交易所分别在上海、深圳。而西部地区却没有金融中心。在此建议，建立以昆明为中心的西部金融中心，昆明作为与东南亚很多国家接壤的边境省份，其经济发展较好，旅游业发
8、达，并且交通也便利。在此打造银行、保险、证券的金融中心发展，会带动周边相邻省份以及邻国进出口和旅游业的发展，并且能为缩小储蓄投资转化的区域差异做出贡献。Reference1Feldstein，Mand C.Horioka，Domestic Saving and International Capital Flows.Economic Journal，2011（90）：314-329.2Kala，K.，Ataman，O.，Norman，R.Trade，Investment and Growth：Nexus，Analysis and PrognosisJ.Journal of Developmen
9、t Economics，Elsevier，2003，70（2）：479-99.3Tobin，J.（1983），Discussion on domestic saving and international capital movements in the long run and the short run by M.Feldstein.European Economic Review，1983.4杜国强，卢立明.提高我国储蓄投资转化率思考.金融理论与实践，2005（06）：32-34.5卢弧娟，蔡则祥.我国居民储蓄.投资转化问题分析J.商业研究，2004（11）：65-68.6赵晓华.我国东中西部地区经济增长差异的因素分析：19522005J.特区经济，2008（2）.7应展宇.储蓄投资转化中的资本市场M.中国人民大学出版社，2004. -全文完-
