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1、中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1 1 页页2003年03月23日财务财务(ciw)分析报告分析报告第一页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 2 2 页页2003年03月23日主要主要(zhyo)内容内容 弗兰克公司简介弗兰克公司简介 财务比率分析财务比率分析 财务综合财务综合(zngh)分析分析 公司强势与弱势分析公司强势与弱势分析 财务咨询方案财务咨询方案第二页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组
2、五班公司理财第二小组 第第 3 3 页页2003年03月23日弗兰克公司简介弗兰克公司简介 弗兰克公司是旅游居住车零售商。公司于7年前由弗兰克先生创建并主持经营，至今一直快速成长。但伴随成长也存在着一定的现金流量问题。2002年这种问题愈加严重，以致弗兰克先生不得不向公司追加资本$20,300。 针对公司面临的财务问题，弗兰克先生认为有必要对公司财务进行分析并寻找解决(jiju)这些问题的办法。 第三页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 4 4 页页2003年03月23日主要主要(zhyo)内容内容 弗兰克公司简介弗
3、兰克公司简介 财务财务(ciw)比率分析比率分析 财务综合分析财务综合分析 公司强势与弱势分析公司强势与弱势分析 财务咨询方案财务咨询方案第四页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 5 5 页页2003年03月23日报表分析报表分析偿债能力偿债能力(nngl)指标分析指标分析财务比率财务比率2002年年2001年年2000年年2002年行业平均年行业平均流动比率1.181.201.351.20倍速动比率0.180.210.260.20倍短期偿债能力短期偿债能力(nngl)指标指标长期偿债能力长期偿债能力(nngl)指标
4、指标财务比率财务比率2002年年2001年年2000年年2002年行业平均年行业平均负债比率78.48%76.04%70.17%75.10%长期负债/所有者权益69.75%58.49%54.63%29.30%全部负债/所有者权益3.653.172.353.50倍利息保障倍数1.722.002.232.40倍固定费用保障比率1.591.771.851.50倍财务报表及分析财务报表及分析第五页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 6 6 页页2003年03月23日报表分析报表分析获利获利(hu l)能力指标分析能力指标分析
5、财务比率财务比率2002年年2001年年2000年年2002年年行业平均行业平均销售毛利率21.21%22.39%23.52%23.10%销售营业利润率3.05%2.86%2.52%2.00%销售净利率0.89%1.00%0.97%1.10%现金流量/销售净额-8.30%-5.15%-4.48%4.30%总资产净利率1.97%2.28%2.35%2.75%净资产净利率9.14%9.51%7.88%11.04%结论：获利能力虽然比行业平均水平稍差，但还算不错(bcu)。另外销售营业利润比较高的情况下，销售净利率却很低，需要进一步分析。对“销售净额的百分比”表进行观察发现，利息费用严重影响了销售净
6、利润。负债比率过高的弊端显露出来。财务报表及分析财务报表及分析(fnx)第六页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 7 7 页页2003年03月23日报表分析报表分析(fnx)营运能力指标分析营运能力指标分析财务比率财务比率2002年年2001年年2000年年2002年行业平均年行业平均应收账款周转期（天）8.197.735.924.19存货周转率（次/年）2.732.883.133.30固定资产周转率（次/年）8.848.898.9511.30总资产周转率（次/年）2.202.272.422.50经营现金流量/销售净
7、额-0.08-0.05-0.040.50周转期（天）周转期（天）2002年年2001年年2000年年2002年行业平均年行业平均应收账款/日均销售8.197.735.92存货/日均销售103.9697.0587.96应付账款/日均销售10.0911.597.78现金周转期102.0693.1886.09财务报表及分析财务报表及分析(fnx)第七页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 8 8 页页2003年03月23日报表分析报表分析发展发展(fzhn)能力指标分析能力指标分析财务报表及分析财务报表及分析(fnx)第八页
8、，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 9 9 页页2003年03月23日主要主要(zhyo)内容内容 弗兰克公司简介弗兰克公司简介 财务财务(ciw)比率分析比率分析 财务综合分析财务综合分析 公司强势与弱势分析公司强势与弱势分析 财务咨询方案财务咨询方案第九页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1010 页页2003年03月23日财务财务(ciw)综合分析综合分析杜邦分析杜邦分析+ +- -股东权益报酬率股东权益报酬率资产报酬率资产报酬率平
9、均权益乘数平均权益乘数=1/（1-负债比率）负债比率）销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率净利润净利润销售收入销售收入0.09110.09470.07860.01960.02270.02344.654.173.350.89%1.00%0.97%2.202.272.42287002520018900321000025150001947000销售收入销售收入321000025150001947000资产总额资产总额14590001106000804000总收入总收入321000025150001947000总成本总成本318130024670001909500非流动资产（固定资产）非流动资
10、产（固定资产）363000283000217500流动资产流动资产1096000823000586500销售成本销售成本252900019520001489000其它营业费用其它营业费用583000468200390400货币资金货币资金710006700063800应收账款应收账款730005400032000财务费用财务费用570003600022000税金税金12300108008100存货存货927000678000475700待摊费用待摊费用2500024000150002002年年2001年年2000年年财务报表及分析财务报表及分析(fnx)第十页，共二十二页。中国人民大学中国人民
11、大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1111 页页2003年03月23日财务综合财务综合(zngh)分析分析综合评分综合评分财务比率财务比率评分值评分值标准值标准值实际值实际值关系比率关系比率实际得分实际得分流动比率101.21.180.989.83速动比率100.20.180.909.00资产/负债121.331.270.9511.46存货周转率103.32.730.838.27应收账款周转率885.928.180.514.10总资产周转率102.52.20.888.80资产报酬率152.75%1.97%0.7210.75股权报酬率1511.04%
12、9.14%0.8312.42销售净利率101.10%0.89%0.818.13合计100-82.7682.76财务报表及分析财务报表及分析(fnx)第十一页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1212 页页2003年03月23日主要主要(zhyo)内容内容 弗兰克公司简介弗兰克公司简介 财务比率分析财务比率分析(fnx) 财务综合分析财务综合分析 公司强势与弱势分析公司强势与弱势分析 财务咨询方案财务咨询方案第十二页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二
13、小组 第第 1313 页页2003年03月23日结论结论(jiln)弗兰克公司的强势与弱势弗兰克公司的强势与弱势随着经营规模在扩大(kud)，公司销售额、利润额、股东权益都在不断增长，有较好的发展能力；负债比率略高于行业平均水平，可能会得到更多的杠杆利益。大多数的财务比率还比较正常。 运营管理出现较多问题，几乎所有财务比率(bl)都在逐渐变差，趋势不好，需要引起债权人、股东及经营者足够的重视。问题主要表现在：资产结构；存货；应收账款；利息费用。强势强势弱势弱势财务报表及分析财务报表及分析第十三页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第
14、二小组 第第 1414 页页2003年03月23日结论结论弗兰克公司弗兰克公司(n s)的强势与弱势的强势与弱势存货比例存货比例高，且周高，且周转期过长。转期过长。应收账款应收账款比例高。比例高。可支配可支配的现金的现金锐减。锐减。（与实（与实际情况际情况一致）一致）应付账应付账款增加款增加应付票应付票据增加据增加利息费利息费用过高用过高净利净利润减润减少少负债比负债比例增大；例增大；资产结资产结构变差构变差财务报表及分析财务报表及分析(fnx)第十四页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1515 页页2003年03
15、月23日结论结论弗兰克公司弗兰克公司(n s)的强势与弱势的强势与弱势原因原因(yunyn)分析分析为刺激销售，放宽销售政策，增加赊销的比例，导致应收款增加。为快速响应客户的定单，加大了库存。为取得(qd)较低的销售成本，以票据形式付给供应商较多的货款，应付票据增加。但是销售增长缓慢，导致：存货周转缓慢；销售收入有一定的增加，但其收益却不能弥补利息费用增加、应收款增加、以及存货增加所付出的代价。（利息费用占销售净额的比重大幅上升）较多地付款并没有使成本下降。（销售成本占销售净额的比重升高）财务报表及分析财务报表及分析第十五页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班
16、公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1616 页页2003年03月23日主要主要(zhyo)内容内容 弗兰克公司简介弗兰克公司简介 财务比率分析财务比率分析 财务综合分析财务综合分析 公司强势公司强势(qin sh)与弱势分析与弱势分析 财务咨询方案财务咨询方案第十六页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1717 页页2003年03月23日财务咨询方案财务咨询方案(fng n)基本思路基本思路加快加快(ji kui)资金周转资金周转减少利息费用减少利息费用调整资产结构调整资产结构削减削减(xujin)短期负债短期负债改善库存管理改善库存管理减少应收账款减少应收账款财务报表及分析财务报表及分析第十七页，共二十二页。中国人民大学中国人民大学2002MBA2002MBA五班公司理财第二小组五班公司理财第二小组 第第 1818 页页2003年03月23日财务咨询方案财务咨询方案(fng n)库存管理库存管理 短期内，加强销售，降低库存水平； 加强销售预测管理和库存管理，合理配置库存； 争取供应商的支持，改变合
