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1、第七讲第七讲 财务报告及其分析财务报告及其分析 中国注册会计师中国注册会计师通讯地址通讯地址:210093,南京市汉口路南京市汉口路22号南京大号南京大学学(nn jn d xu)会计学系会计学系,电话：电话：025-3937511(O),传真：传真：025-3317769,E-mail:第一页，共四十七页。一、财务报告概述一、财务报告概述(i sh)(i sh)(i sh)(i sh)( (一一) )财务报表财务报表1 1、资产负债表、资产负债表某一日期所控制的经济资源，也就是某一日期所控制的经济资源，也就是(jish)(jish)资产及其来资产及其来源的总量、构成及相互关系。源的总量、构成
2、及相互关系。l资产有多少资产有多少l资产如何配置的资产如何配置的l资产如何取得的：自有资产如何取得的：自有VS.VS.租赁租赁l债权人和投资者对企业资产的贡献各有多大债权人和投资者对企业资产的贡献各有多大l举债的规模和风险怎样等举债的规模和风险怎样等第二页，共四十七页。2 2、损益表、损益表某一时期经营收入、经营费用和经营成果某一时期经营收入、经营费用和经营成果的总量、结构及相互关系。的总量、结构及相互关系。o产品的市场产品的市场(shchng)(shchng)竞争能力竞争能力o产品或业务的盈利能力产品或业务的盈利能力o成本费用的消耗水平成本费用的消耗水平o经营风险经营风险o盈利的构成情况盈利
3、的构成情况第三页，共四十七页。3 3、现金流量表、现金流量表某一时期经营、投资和理财等原因产生的现金流入、某一时期经营、投资和理财等原因产生的现金流入、现金流出和现金净流量的总量、构成及相互关系。现金流出和现金净流量的总量、构成及相互关系。o经营活动产生了多少现金流量经营活动产生了多少现金流量o投资和理财活动产生了多少现金流量投资和理财活动产生了多少现金流量o现金流量能否满足经营或投资或理财活动的需要现金流量能否满足经营或投资或理财活动的需要o现金对企业活动的适应能力和财务弹性现金对企业活动的适应能力和财务弹性(tnxng)(tnxng)如何如何o是否会因现金流量不足发生支付困难甚至蓝字破是否
4、会因现金流量不足发生支付困难甚至蓝字破产产( (盈利破产盈利破产) )第四页，共四十七页。( (二二) )财务报表附注财务报表附注(fzh)(fzh)(fzh)(fzh)1 1、附注的必要性、附注的必要性说明使用的会计政策及其变更情况、财务报表组成说明使用的会计政策及其变更情况、财务报表组成(z chn)(z chn)项目的具体情况及其变动原因。如，应收项目的具体情况及其变动原因。如，应收账款账龄构成、存货的组成账款账龄构成、存货的组成(z chn)(z chn)、长期投资的、长期投资的内容及收益，关联交易等内容及收益，关联交易等2 2、附注的内容、附注的内容l会计政策和会计估计会计政策和会计
5、估计l会计政策和会计估计的变更会计政策和会计估计的变更l重要项目的明细说明重要项目的明细说明l关联交易情况关联交易情况l期后事项、或有事项等期后事项、或有事项等第五页，共四十七页。二、财务报告分析二、财务报告分析(fnx)(fnx)(fnx)(fnx)应具备的基本观应具备的基本观点点( (一一) )局限性的观点局限性的观点l只是单个企业的信息。行业的竞争能力？只是单个企业的信息。行业的竞争能力？l只是财务性的信息。非财务的信息？如市场占用只是财务性的信息。非财务的信息？如市场占用率，人力资源，技术状况，产品质量等率，人力资源，技术状况，产品质量等l主要是历史性的信息。前景性信息？主要是历史性的
6、信息。前景性信息？l历史成本计量的信息。现时成本的信息？设备，股票历史成本计量的信息。现时成本的信息？设备，股票涨价。涨价。l近似计算的信息。估计、选择、判断存在？近似计算的信息。估计、选择、判断存在？l暂时性的信息。企业并未清算？赛跑未到终点暂时性的信息。企业并未清算？赛跑未到终点(zhngdin)(zhngdin)都不能说谁赢，只能说暂时领先或落后。都不能说谁赢，只能说暂时领先或落后。第六页，共四十七页。( (二二) )普遍联系普遍联系(linx)(linx)(linx)(linx)的观点的观点o报表与附注相结合。利润变化是否因会计政策或会报表与附注相结合。利润变化是否因会计政策或会计估计
7、变更所造成，是否由主业所引起等。计估计变更所造成，是否由主业所引起等。o财务与非财务分析相结合。主营业务利润下降原财务与非财务分析相结合。主营业务利润下降原因，销量还是价格的问题，市场竞争还是成本管因，销量还是价格的问题，市场竞争还是成本管理的问题？理的问题？o短期与长期分析相结合。短期与长期分析相结合。3 3年甚至更长，会计操纵？年甚至更长，会计操纵？o定量与定性分析结合。管理团队，地域优势，研发定量与定性分析结合。管理团队，地域优势，研发状况状况(zhungkung)(zhungkung)。o内部与外部分析相结合。宏观环境，如外贸企业内部与外部分析相结合。宏观环境，如外贸企业与出口退税。与
8、出口退税。第七页，共四十七页。( (三三) )真实真实(zhnsh)(zhnsh)(zhnsh)(zhnsh)可靠的观点可靠的观点1 1、真实可靠的专业理解：真实的利润？会、真实可靠的专业理解：真实的利润？会计的主观性。计的主观性。2 2、盈余管理、盈余管理(gunl)(gunl)的动机：的动机：融资动机融资动机、人力、人力资源等资源等3 3、盈余管理的监管：会计行业自身整顿的、盈余管理的监管：会计行业自身整顿的问题？问题？4 4、法律的约束力：事前威慑、事后惩罚。、法律的约束力：事前威慑、事后惩罚。第八页，共四十七页。三、财务报告分析的程序三、财务报告分析的程序(chngx)(chngx)(
9、chngx)(chngx)与方与方法法财务报告分析有定性和定量分析两种形式。定量分析的核财务报告分析有定性和定量分析两种形式。定量分析的核心是指标分析，过程包括指标计算、指标比较、指标的心是指标分析，过程包括指标计算、指标比较、指标的差异分析。指标计算是前提，指标比较是关键，指标的差异分析。指标计算是前提，指标比较是关键，指标的差异分析是总结差异分析是总结( (原因、经验和教训原因、经验和教训) )。( (一一) )财务指标体系财务指标体系1 1、直接指标：报表上的财务项目，关注会计政策的变更？营、直接指标：报表上的财务项目，关注会计政策的变更？营业收入、营业利润等业收入、营业利润等2 2、间
10、接指标、间接指标( (财务比率财务比率) )：内在联系项目之间关系，诊断工：内在联系项目之间关系，诊断工具具(gngj)(gngj)。l盈利能力比率：盈利能力比率：EPSEPS，ROEROE，ROAROA，P/EPSP/EPS，股利支付率。，股利支付率。l偿债能力比率：流动比率，速动比率，现金比率，负债率，利息偿债能力比率：流动比率，速动比率，现金比率，负债率，利息保障倍数保障倍数l资产营运比率：应收账款周转率，存货周转率，总资产周转率等资产营运比率：应收账款周转率，存货周转率，总资产周转率等l发展能力比率：销售增长率，资本积累率。市盈率、市净发展能力比率：销售增长率，资本积累率。市盈率、市净
11、率？发展潜力率？发展潜力 例：工业竞争类企业国有资本金绩效评价指标例：工业竞争类企业国有资本金绩效评价指标第九页，共四十七页。( (二二) )财务指标财务指标(ci w zh bio)(ci w zh bio)(ci w zh bio)(ci w zh bio)比较比较1 1、纵向比较：企业的发展趋势或前景、纵向比较：企业的发展趋势或前景l绝对金额比较绝对金额比较l定比式趋势比率比较：某一期定比式趋势比率比较：某一期(y q)(y q)为比较基准，固定为比较基准，固定的基准。的基准。l环比式趋势比率比较：上期为比较基准，动态的环比式趋势比率比较：上期为比较基准，动态的基准。基准。l结构比率比较
12、：如以销售收入为结构比率的分母。结构比率比较：如以销售收入为结构比率的分母。l财务比率比较。财务比率比较。第十页，共四十七页。纵向比较纵向比较(bjio)(bjio)(bjio)(bjio)举例：重点项目的观察举例：重点项目的观察关键：将有内在联系的不同项目的趋势变关键：将有内在联系的不同项目的趋势变化结合化结合(jih)(jih)起来考察。起来考察。l应收账款变化：与销售收入的变化联系应收账款变化：与销售收入的变化联系以判断其质量以判断其质量l存货变化：与销售收入的变化联系以判存货变化：与销售收入的变化联系以判断其合理性断其合理性l费用变化：与销售收入的变化、销售利费用变化：与销售收入的变化
13、、销售利润的变化联系判断其合理性。如，营业润的变化联系判断其合理性。如，营业费用费用第十一页，共四十七页。2 2、横向、横向(hn xin)(hn xin)(hn xin)(hn xin)比较：企业竞争能力或地位比较：企业竞争能力或地位o行业平均数、先进数、竞争对手数：国行业平均数、先进数、竞争对手数：国有有(guyu)(guyu)四大银行、上市银行。四大银行、上市银行。o地区地区o国内国内o国际国际问题：行业为好。问题：行业为好。第十二页，共四十七页。3 3、标准、标准(biozhn)(biozhn)(biozhn)(biozhn)比较：企业控制能比较：企业控制能力力o财务预算数财务预算数o
14、上级下达的计划任务数上级下达的计划任务数o传统传统(chuntng)(chuntng)的标准数：流动比率为的标准数：流动比率为2 2等。等。第十三页，共四十七页。( (三三) )财务指标差异财务指标差异(chy)(chy)(chy)(chy)分析分析差异原因分析，总结经验教训，改进企业差异原因分析，总结经验教训，改进企业(qy)(qy)管理。管理。l定性分析定性分析l定量分析定量分析l因素分析法因素分析法l连环替代法连环替代法第十四页，共四十七页。四、资产四、资产(zchn)(zchn)(zchn)(zchn)负债表分析负债表分析( (一一) )资产负债表的作用资产负债表的作用1 1、企业实际
15、控制的经济资源的数量和构成、企业实际控制的经济资源的数量和构成2 2、企业的资金来源及其构成、企业的资金来源及其构成3 3、企业的财务弹性、资金的融通能力、企业的财务弹性、资金的融通能力4 4、与损益表结合，反映、与损益表结合，反映(fnyng)(fnyng)企业资产的运企业资产的运作效率和使用效益，如应收账款周转率、作效率和使用效益，如应收账款周转率、净资产收益率等净资产收益率等第十五页，共四十七页。( (二二) )从资产负债表看财务从资产负债表看财务(ciw)(ciw)(ciw)(ciw)实实力力1 1、财务实力的指标、财务实力的指标(zhbio)(zhbio)l资产：资源规模资产：资源规
16、模l资本：资本规模，更多地用于考察财务实力。资本：资本规模，更多地用于考察财务实力。2 2、资产用于考察财务实力的局限性、资产用于考察财务实力的局限性l资产内容不完整。不包括不能以货币计量的人力资源、市场资源和组织管理资源资产内容不完整。不包括不能以货币计量的人力资源、市场资源和组织管理资源等，如微软等，如微软VS.VS.通用，前者资产只有后者的四分之一，但市值却比后者大。通用，前者资产只有后者的四分之一，但市值却比后者大。l资产的计量不真实。物价变动的环境资产的计量不真实。物价变动的环境l包含不良资产和虚资产：包含不良资产和虚资产：l不良资产，企业控制的但难以变现或无法正常发挥其功能的资产，如应不良资产，企业控制的但难以变现或无法正常发挥其功能的资产，如应收账款、长期投资、存货、固定资产、在建工程、无形资产等都可能存收账款、长期投资、存货、固定资产、在建工程、无形资产等都可能存在不良资产。在不良资产。l虚资产，不能变现的经济资源，会计上虚构的资产。如待摊费用、递延资产、虚资产，不能变现的经济资源，会计上虚构的资产。如待摊费用、递延资产、待处理资产损失等。纯粹是因为会计上的权责发生制造
