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1、目录一、基金案例2（一）传世天成21、基金简介22、风控点评3（二）德美世博艺术基金31、基金简介32、风控点评4（三）中信龙藏1号艺术品投资基金41、基金简介42、风控点评5（四）深圳辰艺记文化艺术基金51、基金简介52、风控点评8（五）麒麟影视文化股权投资基金91、基金简介92、风控点评10二、风控总结10（一）内部交易结构风控措施101、基金结构102、项目审查113、投资策略114、投资流程115、投后管理126、资金托管、信息披露12（二）外部担保风控措施121、不动产抵押122、动产抵质押133、权利质押134、保证担保145、其他担保措施14一、基金案例（一）传世天成1、基金简介
2、名称传世天成融资类型债权融资融资主体北京传是国际拍卖有限责任公司管理人深圳市东方鼎盛文化投资有限公司信用管理顾问深圳市中科创融资担保有限公司募集规模5000万元人民币（一期）基金期限12个月起投金额10万元，超过部分按10万元递增投资范围募集资金用于公司后续拍卖品的预付款支付及其他公司经营费用预期收益10万-50万%60万-90万%100万以上%分配方式每季度付息一次还款来源北京传是国际拍卖有限公司拍卖盈利及公司其他利润风控措施1、投资款由深圳市东方鼎盛文化投资有限公司进行资金投向监管2、深圳市中科创融资担保有限公司为投资人提供保证担保3、基金提供9幅画作组成资产包质押给深圳市中科创融资担保有
3、限公司、并在投资期限内由深圳市中科创融资担保有4、资产包内所有画作均通过深圳市东方鼎盛文化投资有限公司指定权威专业人士鉴定2、风控点评该基金为债权融资，主要投资单一公司，采用单一的保证担保的方式。基金将资产包质押给担保公司，担保公司对投资者的投资款及收益提供担保。在基金到期无法偿还投资人投资款及收益时，由担保公司对投资人进行偿付。之后担保公司可以通过拍卖或变卖资产包的方式收回资金。（二）德美世博艺术基金1、基金简介名称德美世博艺术基金管理人北京德美艺嘉文化产业有限公司募集规模5000万元人民币组织形式有限合伙制基金期限三年起投金额200万管理费3%/年投资范围参加2010年上海世博会世博主题馆
4、中国艺术邀请展的艺术家的重要作品以及中国其他重要艺术家的主要作品并负责后续管理的服务。风控措施1、甄选不同年龄层、不同风格的画家，对他们的作品进行投资，形成有效的艺术品组合投资与管理，有效地分散对单一艺术品或单一艺术家的投资风险，同时一定的资金规模为降低交易成本、提高流动性及抗风险性提供了保障。2、设立投资委员会，聘请国内顶级的该领域投资专家、鉴定专家等出任投资决策委员会委员。3、设立风险控制委员会，在投资决策前需出具风险控制报告。4、基金的资金进行银行托管。2、风控点评该基金主要从交易结构方面控制基金风险。首先在投资策略方面采取组合投资；其次在投资流程方面，第一步对拟投资艺术品进行市场化估值
5、及计量分析，形成投资分析报告，第二步由风险控制部对投资风险、法律风险等进行分析，形成风险控制报告，第三步由投资决策委员会审查报告，进行决策；最后，基金的资金由银行进行托管，保证资金安全。（三）中信龙藏1号艺术品投资基金1、基金简介名称中信龙藏1号艺术品投资基金发起人北京龙藏天下投资管理有限公司募集规模1.5亿组织形式信托基金期限五年起投金额100万投资范围基金签约100150位当代中青年艺术家（以油画作品为主），以其创作的画作为投资标的。风控措施1、投资标的多样化，分散投资风险：基金投资标的分为短期、中期和长期投资的艺术家作品，多样化的投资标的分散艺术品市场投资风险，本基金最大单笔投资不超【5
6、00万】人民币。2、本息保证的实现：基金存续期满，当信托资金总额不足以覆盖信托本金及信托受益人的基本收益时，龙藏天下投资将以基金现金资产与（信托本金+基本收益）的差额回购信托基金所有画作存货，并由中科智担保集团对龙藏天下投资的回购行为提供履约担保，当龙藏天下投资无法履行回购义务时，中科智担保集团将承担代偿责任。3、专业的投资顾问：华辰拍卖和各战略合作人拥有艺术品鉴定、估值能力的专业团队来进行真假鉴定、估值、保管工作，从根本上保证了对投资品出价的相对合理、有效地解决信托投资标的的保管和安全问题。4、决策机制完善：基金设立专家委员会及投资委员会，首先由专家委员会对投资标的进行提名，然后由投资委员会
7、决策。专家委员会才有投资作品的提名权，但是无权作出决策；投资委员会委员只有决策权，没有提名权；两个委员会同时通过的艺术家及艺术作品才可以成为投资标的资产。5、完善、领先的定价体系：基金在定价体系中除应用艺术家的专业度、艺术品市场成交量/价等传统指标外，创造了艺术家个人艺术价值综合指数，对艺术品科学定价，有效防范艺术品市场流动风险。2、风控点评该基金既从外部担保方面控制风险，又在交易结构设计方面控制风险。在担保措施方面，基金到期无法偿付时由基金发起人对信托基金所有画作存货进行回购担保，并且中科智担保集团又对基金发起人的回购进行履约担保，实现双重保障。在交易结构设置方面，首先是分散投资；其次是有专
8、业投资顾问对投资标的进行真假鉴定、估值、保管工作；最后以专家委员会投资委员会的流程对投资进行决策。另外，基金内部自行创造了艺术家个人艺术价值综合指数，通过对各种数据进行分析，测算其作品在拍卖市场上平均每幅作品成交1次的价格，有效防范艺术品市场流动风险。（四）深圳辰艺记文化艺术基金1、基金简介名称深圳深圳辰艺记文化艺术基金基金发起人新疆力利记投资有限公司深圳市银创瑞财资本管理有限公司成都银创瑞财投资管理有限公司执行事务合伙人新疆力利记投资有限公司基金管理人北京力利记投资集团顾问公司北京力利记文化艺术有限责任公司基金组织形式有限合伙制募集规模5000万元人民币基金期限1.5年+1.5年+2年（3年
9、可清算，最长不超过5年）募集方式（GP）：1200万元人民币（新疆力利记投资有限公司）（LP）：150万人民币（成都银创瑞财投资管理有限公司）（LP）：150万人民币（深圳银创瑞财资本管理有限公司）其他投资人（LP）：3500万人民币起投金额机构投资人：100万元人民币起认购，以10万元人民币整数倍递增个人投资人：60万元人民币起认购，以10万元人民币整数倍递增投资范围中国当代、近现代、古代艺术品及当代艺术家的水墨精品、七零后油画主力艺术家的精品预期收益60万认购金额120万，年化收益12%，每6个月分配一次收益；投资者未在开放日赎回，后续年化收益增加2%；120认购金额，年化收益13%，每6
10、个月分配一次收益；投资者未在开放日赎回，后续年化收益增加3%；监管银行中国银行深圳分行担保机构北京观复立道投资担保有限公司风控措施1、投资决策委员会：由顾问单位、集团投资部门各方各派代表一名及外聘专家一名组成。针对买入、售出藏品进行表决。投资决策委员会实行一票否决制。必要情况下，投资决策委员会可向投资顾问团队进行咨询获得建议。2、内部风险控制（1）艺术品购买方式：（A）直接购买方式：由顾问公司与藏家（艺术家、画廊）商洽合同，由本基金签署合同并以基金财产支付相应合同对价；（B）拍卖竞价投入：由顾问公司在限定的价格内从拍卖竞拍购入，由本基金与拍卖公司签署合同。（2）艺术品购买流程a顾问公司提起购买
11、申请；b顾问公司基于自己的判断认为可以进行艺术品投资时，应向投资决策委员会提交投资决策申请书；c投资决策委员会审议与决策；d顾问公司执行决策；e审核划款；f收货入库。（3）艺术品销售a销售约定：直接销售的作品由顾问公司负责合同商洽，由本基金卖给购买方，购买方向本基金支付款项；b委托拍卖：公司拍卖作品，由顾问公司与拍卖公司商洽，由本基金与其签订委托拍卖合同。（4）艺术品销售流程：a顾问公司提起销售申请；b投资决策委员会审议及决策c顾问公司执行决策d收款确认e艺术品出库3、赝品赔付机制：本基金所购买艺术品中，经专家以及专业鉴定机构鉴定为赝品的，针对该笔投资相应的损失由顾问单位进行赔付。4、溢价回购
12、机制：本基金到期时，尚有未售出艺术品的，按照该艺术品购入价格附加30%的溢价，由普通合伙人新疆力利记投资有限公司进行回购。回购收入计入本基金财产，向全体合伙人进行分配。5、艺术品管理机制：本基金所购买艺术品，将委托集团旗下画廊进行保管。顾问公司有义务在艺术品收货发货过程中提供包装、运输或寄运服务，在此过程中艺术品如出现丢失、毁损、掉包等发生的费用及损失由顾问公司承担；保管机构对艺术品的遗失、毁损溢价赔偿。6、投保机制：针对本基金购买的全部艺术品，都将在保险公司投保。艺术品在运输、仓储和展出等过程中，出现的丢失、毁损、掉包等情况所发生的费用及损失，将有相应公司进行赔付。受益人为本基金。7、投后管
13、理机制：基金募集成立之后，针对基金内部运作情况、艺术品的增值服务状况、买入和流转状况，财务审计状况等，顾问单位将向各有限合伙人出具年报，告知基金运营状况和前景。8、劣后资金：基金管理人认购1500万基金份额作为劣后资金，充分建立项目风险发生时的资金安全垫，优先承担项目可能发生的一切损失，优先对项目风险进行承担和缓冲。9、担保：由北京观复立道投资但保有限公司为投资者的本金和收益提供担保。2、风控点评该基金风控措施在中信-龙藏1号的基础上又进行了扩充。外部担保措施方面，既有回购担保和保证担保，还有赝品赔付、保险赔付机制，对艺术品投资买卖过程中可能发生的滞销、假货、毁损的风险一一进行控制。内部交易管
14、理结构风控方面，既有顾问单位和投资决策委员会相互配合对投资标的的买卖进行决策、专业的艺术品保管机构，还将投资者分为优先级和劣后级，由基金管理人作为劣后级优先保障LP的资金安全；最后每年向投资者披露基金信息。（五）麒麟影视文化股权投资基金1、基金简介名称麒麟影视文化股权投资基金基金管理人麒麟影视文化股权投资基金管理有限公司募集规模3亿组织形式有限合伙基金期限5+2出资基金成立后缴付认缴出资的30%，基金成立半年届满日缴付认缴出资的30%；基金成立一年届满后，普通合伙人根据项目投资进度提前20个工作日发出通知后，缴付认缴出资额40%部分预期收益扣除基金管理费等费用以及普通合伙人收益分成后，实现有限
15、合伙人年收益率不低于25%投资范围优质的待投影片、电视剧，商业模式成熟的影视公司及上下游风控措施1、GP优先保障LP收益：在合伙人先行收回认缴出资并达到一定回报后再进行收益的分配，基金运作模式复合国内外PE运作惯例。2、资金由银行进行托管。3、分散投资：1/3电影项目和院线投资+2/3影视类公司股权投资，既对不同类型的影片进行投资，又对产业链进行投资，降低风险。4、立项前初步尽职调查：项目收集后进行初步调查，形成行业研究报告和初步调研报告。5、立项后尽职调查：立项后派出专业团队从目标企业的内部和外部进行全面的尽职调查，形成尽职调查报告。6、决策前中介调查：在投资决策前，聘请第三方律师、会计师等中介机构进行独立调查，全面核实目标企业
