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1、该文档包括考研参考书目情况、2015 年真题、 2015 年育明学员考研经验、金融硕士大纲解析（部分）。三、五道口金融学院金融硕士考研参考书初试教材：主要书目：货币银行学易纲国际金融姜波克投资学中文第九版，博迪。公司理财中文第九版，罗斯金融硕士大纲解析 -考点与真题团结出版社辅助书目：财务管理荆新金融学黄达现代货币银行学教程胡庆康1、货币银行学：（1）黄达的 800 页金融学只在第一年看过两遍，外文教材的编书风格，却十分重视中国的金融实际，知识点和章节最完整，但是具体到每一节的内容，结构性就不很好。所以黄达的书可以帮助构建大框架， 了解中国的金融改革与发展，给你金融的整体感觉， 却难以整理好零
2、碎的知识点，不太适合应试。（2）易纲版货币银行学是三本经典里写的最早的（1999），文笔流畅，深入浅出，原理讲得最透彻，但是部分章节和知识点陈旧。通读全书后，育明老师建议重点看好以下章节：5，8，9，10，11，12，13，14，21。（3）胡庆康的线代货币银行学教程，知识结构完整，言语略生硬，部分知识点讲述过细，前两章政治经济学味道过重，作为易纲版的补充，稍微看看以下章节：1，2，4，9总的来说，货银以易纲版为主（4 遍以上），辅以黄达版和胡庆康版的知识点逻辑框架进行复习，同时可在前期做一本综合这三本书的笔记，后期复习货银只需翻看笔记，非常省时间。2 、国际金融学【教材】复旦五版知识结构更好
3、，高教三版讲得更细致。前者重点看第二章、第三章、第六章的第二三节、第七章的第一二节、第八章的第二节，后者重点看政策协调部分。近几年清华对于国金的考察主要集中在国际货币体系、 汇率决定理论部分（重中之重就是 PPP和 IRP的计算） 。3 、公司理财罗斯第九版【教材和笔记】中文版知识点详尽，语言流畅，MM 定理部分的论述更是经典中的经典。但与多数外文教材一样，各章内部结构松散，所以最好做笔记。笔记本一定要帮你梳理知识点，理解公式的推导。育明专业课老师对公司理财和投资学进行系统严格的讲解和训练，同学们的公司理财和投资学都不是难题。4 、投资学博迪投资学第九版。问题的关键不在于投资学比公司理财难多少
4、，以前23 章为主，讲计量和实证的章节不用看。前4 章不必抠细节，重点把握几种指数的算法、等价应税收益率、买空买空的 HPR和保证金率计算、 基金的 NAV计算。第 5 章重点认识好各种利率 （名义、实际、EAR 、APR 、HPR ），稍微看看偏度峰度定义式、联系算数平均和几何平均的公式（m=g+0.5*方差，附加题里经常碰到）。第6-10 章是投资学的重中之重，除了做好课后题，一定要捋清线代金融学的发展脉络， MPT、factor model、index model、CAPM 、APT的相关计算必须无比熟练，注意 CAPM和 APT的 5 大差别（做投资学附加题或者test bank 就会
5、明了），之后的11-12 章（EMH和 BF）。更详细的内容这里不再啰嗦了，同学们在育明辅导班里老师会细致应试性讲解。考研真题2015 年清华五道口金融硕士431 金融学综合考研真题1、以下哪一个是系统性风险A、木材价格剧烈下降B、航空公司飞行员罢工C、人行调整基准利率D、人们抵制去快餐厅2、你持有 9 个月后到期的国债期货，如果利率期限结构上的所有利率在这9 个月中整体下降，那么你持有的国债期货价格将在到期时A、下降B、升高C、不变D、由于国债到期日不同而不确定3、一个公司预期本公司的股票价格讲下跌，该公司在股票价格下跌之前发行哪种证券为最优选择A、可转债B、可转优先股C、普通债D、以上三者
6、无区别4、一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债权，其应该持有A、短期高息票债券B、长期低息票债券C、长期零息票债券D、短期低息票债券5、某公司负债 2000 万元，股权账面价值4000 万元，股权市场价值8000万元，年运营收入为 400万元，公司资产负债率为：A、50%B、40%C、33.33%D、25%6、下面哪些不属于公司的资本预算活动：A、举债进行股票回购B、向竞争对手购买其用户信息C、为研发部门雇佣一名工程师D、在中央商务区开一家餐馆7、一家银行每季度支付的年利率（APR ）为 8% ，其有效年利率（ EAR ）是多少？A、8%B、8.24%C、8.35%D、8.54%8、
7、某公司 2014 年有一笔 100 万元的经营支出，公司税率为30% ，该支出使得：A、应纳税收入减少了30 万元B、应纳税收入减少了70 万元C、税后收益减少 70 万元D、纳税减少 70 万元9、下面哪种行为属于直接融资行为？A、你向朋友借了 10 万元B、你购买了 10 万元余额宝C、你向建设银行申请了10 万元汽车贷款D、以上都是10、通常，向商业银行申请贷款的会比银行掌握更多关于自身投资项目的信息。这种信息上的差异称为（），它会产生（）问题。A、逆向选择风险分担B、不对称信息风险分担C、逆向选择道德风险D、不对称信息逆向选择11、下面哪一项不属于中央银行的负债：A、ZF在央行的存款B
8、、储备货币C、外汇储备D、金融性公司在央行的存款12、扩张性货币政策通常会导致：A、产出增加和利率下降B、产出不变和利率下降C、通货膨胀和利率上升D、通货紧缩和利率上升13、如果资本可自由流动，下面哪个说法较为确切A、在固定汇率制和浮动汇率制下，财政政策对产出的影响是一样的B、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更大C、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更小D、以上都是错误的14、30 年期限， 10% 票面利率的债券面值是100 元，目前债券售价 98 元，那么债券收益率应该A、大于 10%B、小于 10%C、等于 10%D、无法判断15、一只股票年化期望收益率是1
9、0% ，该股票的标准差40% ，年化无风险利率是2% ，那么该股票的夏普比率是多少A、0.25B、0.2C、0.33D、0.516、假设股票 X收益率的标准差是50% ，股票市场收益率的标准差为20% ，股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8，那么股票 X的贝塔系数是A、0B、2C、0.8D、无法判断17、假设一个公司的资本结构由2000万元的股权资本和3000万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是15% ，债权资本的融资成本是5% ，同时假设该公司税率是 40% ，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少A、7.8%B、9%C、10%D、6%18、假设某企业的净利润固定是
10、4400万元，并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者，该企业共发行了1100 万股票，假设该企业从明年开始第一此发放股息，该企业股票的价格是多少A、4 元B、44 元C、400 元D、40 元19、假设一个公司全年的EBIT（息税前利润）是100 万元，折旧是 20万元，净运营资本增加了 10 万元，税率是 40% ，那么该公司今年的自由现金流是多少A、40 万元B、50 万元C、60 万元D、70 万元20、A、B、C、D 四只股票之间的相关系数如下：Covv（A，B）=0.85；Covv（A，C）=0.60；Covv（A，D）=0.45，每只股票的期望收益为80% ，标准差均为
11、20% ，如果此前投资者只持有股票A，目前允许选取另一种股票组成资产组合，那么投资者选择哪只股票才能使投资组合最优？A、BB、CC、DD、需要更多信息21、以下哪个不属于央行传统的三大货币政策工具A、法定准备金B、消费者信用控制C、再贴现率D、公开市场业务22、“半强有效市场假说”认为股票价格A、反映了以往的全部价格信息B、反映全部的公开信息C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息D、是可以预测的23、根据有效市场假定A、贝塔值大的股票往往定价过高B、贝塔值小的股票往往定价过高C、阿尔法值为正的股票，正值会很快消失D、阿尔法值为负的股票往往会产生低收益24、根据 CAPM 模型，贝塔值为 1.
12、0，阿尔法值为 0 的资产组合的预期收益率为A、在市场预期收益率和与风险收益率之间B、无风险利率C、市场预期收益率和与风险收益率之差D、市场预期收益率25、根据 CAPM 模型假定：市场的预期收益率为15% ，无风险利率为 8% ；X证券的预期收益率为 17% ，X 的贝塔值为 1.25，以下哪项说法正确：A、X 被高估B、X 正确定价C、X 的阿尔法值为 -0.25%D、X 的阿尔法值为 0.25%26、根据费雪效应，以下不正确的是：A、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响真实利率B、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响名义利率C、名义利率根据通货膨胀一对一调整D
13、、通货膨胀上升时，名义利率上升27、如果美联储大量印发美元，那么下列哪项是不正确的？A、1 美元所能购买的日元数量减少B、引起美国物价水平上升C、美元相对日元贬值D、美国经济增长超过日本28、下面哪项会减少中国净支出A、一个中国艺术教授利用暑假参观欧洲博物馆B、美国学生纷纷去观看中国拍摄的电影C、你购买了一辆德国产奔驰D、日本大学生在学生书店买了一个中国制造的玩具熊29、假设美国共同基金突然决定更多的在加拿大投资，那么A、加拿大净资本流出上升B、加拿大国内投资增加C、加拿大储蓄上升D、加拿大长期资本存量降低30、下面关于法定准备金的说法错误的是：A、法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备
14、金B、法定准备金影响银行体系可以用1 美元创造出多少货币C、当美联储提高法定准备金率时，意味着银行必须持有更多准备金D、当美联储提高法定准备金率时，增加了货币乘数，并增加了货币供给二、计算题1、（10 分）假设中国的A公司出售一批货物给美国的B公司，6 个月后将收到3000 万美元货款，A公司希望控制汇率风险，假定目前的即期中美回来为1 美元=6.13 元人民币，6 个月期的远期汇率为1 美元=6.21 元人民币。A 公司可以购买6 个月期美元看跌期权， 其执行价格为 1 美元=6.13 人民币，期权费为每美元 0.1人民币。目前，人民币 6 个月期的年化利率是4% ，而美元 6 个月期的年化
15、利率是0.5%。（1）如果 A公司决定用远期合约来套期保值，计算此次销售可确保获得的人民币收入。（2）如果 A公司想使用即期美元和人民币市场工具来套期保值，因该怎样做，能获得人民币的收入是多少？（3）假设未来的即期汇率为1 美元=6.21 人民币，如果 A公司决定用美元的看跌期权来套期保值，此次销售的“期望”人民币未来收入值是多少？（4）假如你是 A公司的决策人员，你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险？2、（10 分）永新光电一年周后的公司总价值有70% 的概率为 5000 万元，有 30%的概率为 2000万元。无风险利率为5% ，永新光电公司的资本成本为10% 。（1）加入公司资本结构
16、中没有债务，那么现在公司股权的总价值为多少？（2）假如公司有一笔一年期债务，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为 1000万元，根据 MM 理论，现在公司股权的总价值是多少？（3）一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况（1）和情况（ 2）分别是多少？3、假设单因素APT模型成立，经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为1.0，个股的非系统性风险（标准差）为30% 。如果证券分析师研究了20 种股票，结果发现一半股票的阿尔法值为2% ，另一半为 -2% 。分析师买进100 万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合， 同时卖空 100万美元的等权重负阿尔法的股票资产组合。（1）该组合的期望收益是多少？（2）该投资组合是否还存在系统风险？简述理由（3）该组合的标准差是多少？三、分析题（ 15 分）介绍净现值法（ NPV ）和内部收益率法 (IRR), 比较他们的优点和缺点。四、时事题（二选一， 15 分）1、请分析阿里巴巴在美国上市的好处和可能的问题，并分析其2012 年在香港主动退市的可能原因？2、前些时候美国提出退出量化宽松政策，美联储可以采取哪些货币政策执行退出量化宽松？评论
