《期货从业资格考试《期货及衍生品基础》题库100题含答案（测考451版）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货从业资格考试《期货及衍生品基础》题库100题含答案（测考451版）（49页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、期货从业资格考试期货及衍生品基础题库100题含答案1. 题型：单选题如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后期货合约的总持仓量（）。A增加B空头持仓减少C不变D多头持仓增加 答案 C 解析 持仓量，也称空盘量或未平仓合约量，是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边累计数量。如果买卖（多空）双方均建立了新头寸，则持仓量增加。如果双方均是平仓了结原有头寸，则持仓量减少。如果一方开立新的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量不变。故本题C正确。 2. 题型：单选题隔夜掉期交易不包括()。A0/NBT/NCS/NDP/N 答案 D 解析 隔夜掉期交易包括0N、TN
2、和SN三种形式。 3. 题型：多选题按交易主体划分，期货投机者可分为（ ）A机构投机者B个人投机者C多头投机者D空头投机者 答案 A,B 解析 按交易主体划分，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。 4. 题型：多选题国际期货市场，持仓限额及大户报告制度的实施呈现（ ）特点。A交易所可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准。B一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高C临近交割时，持仓限额及持仓报告标准低。D根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准 答案 A,B,C 解析 D选项是国内交易所的特点 5. 题型：多选题根
3、据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为（ ）A买入套利B卖出套利C跨市场套利D跨品种套利 答案 A,B 解析 根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。 6. 题型：多选题下列关于股指期货期现套利交易的说法，正确的有（）。A当期货指数在无套利区间内时，套利交易将导致亏损B只有当实际的期货指数高于无套利区间下界时，反向套利才能获利C只有当实际的期货指数高于无套利区间上界时，正向套利才能获利D无套利区间是考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别上移和下移所形成的一个区间 答案 A,C,D 解析 无套利区间是指考虑交易成本后
4、，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而可能导致亏损。具体而言，将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。 7. 题型：多选题技术分析三大市场假设包括（ ）A市场行为反映一切信息B价格呈趋势变动C历史会重演D收盘价是最重要的价格 答案 A,B,C 8. 题型：单选题牛市套利、熊市套利和蝶式套利实质属于（）。A期现套利B跨期套利C跨市场套利D跨币种套利 答案 B
5、解析 外汇期货跨期套利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。 9. 题型：单选题7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值。7月5日该农场在11月份大豆期货合约上建仓，成交价格为4050元/吨。此时大豆现货价格为4010元/吨。至9月份，现货价格至4320元/吨，该农场按此现货价格出售大豆，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值操作该农场大豆的实际售价是4070元/吨，则该农场期货合约对冲平仓价格为（）元/吨（不计手续费等费用）。A4110B4300C4260D3760 答案 B 解析 卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的
6、商品或资产的价格下跌风险的操作。根据题意，大豆实际销售价相当于=现货市场实际销售价（4320）-期货市场每吨盈利=4070，即期货市场每吨盈利为250，故对冲平仓价格=期货市场每吨盈利+建仓价格=250+4050=4300。故选项B正确。 10. 题型：多选题股指期货交易的特点包括（ ）。A双向交易B现金交割C保证金交易D合约有到期日，不能无限期持有 答案 A,B,C,D 解析 股指期货与其他期货在产品定价、交易规则等方面并无大的区别，其基本特点包括合约标准化，场内集中竞价交易，保证金交易，双向交易，对冲了结，当日无负债结算等方面。但是，由于股指期货有着特殊的标的物，因而在某些具体的细节上，股
7、指期货也有一定的特殊性：股指期货合约的规模是不确定的，它会随着股指期货市场点数的变化而变化；合约到期时，不可能将所有标的股票拿来交割，故而只能采用现金交割；股指期货价格波动要大于利率期货。 11. 题型：多选题以下关于利率互换的说法，正确的有（）。A交易双方只交换本金，不交换利率B交易双方既交换本金，又交换利率C交易双方只交换利率，不交换本金D交易双方根据名义本金交换现金流 答案 C,D 解析 利率互换，是指交易双方约定在未来一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流，其中一方的现金流按事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流则按固定利率计算。利率互换不涉及本金，交易双方仅是互换利率。 1
8、2. 题型：判断题交易盈亏进行结算是指，对平仓头寸的盈亏的结算。（ ）A错B对 答案 A 解析 当日无负债制度的实施呈现如下特点：在对交易盈亏进行结算时，不仅对平仓头寸的盈亏进行结算，而且对未平仓合约产生的浮动盈亏也进行结算。 13. 题型：多选题股指期货期现套利很难实现无风险的套利，其原因在于（）。A股指期货价格波动幅度总是大于股票市场的波动幅度B期货与现货市场在交易机制上可能存在差异C实际交易中股票组合的数量很难与股指期货的数量完全一致D实际交易中很难完全模拟指数组合构建与指数成分股完全相同的股票组合 答案 B,C,D 解析 在股指期货期现套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合
9、也很少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误差，通常称为模拟误差。模拟误差来自两方面。一方面，是因为组成指数的成分股太多，如S&P500指数是由500只股票所组成的。短时期内同时买进或卖出这么多的股票难度较大，并且准确模拟将使交易成本大大增加，通常，交易者会通过构造一个取样较小的股票投资组合来代替指数，这会产生模拟误差。另一方面，即使组成指数的成分股并不太多，如道琼斯工业指数仅由30只股票所组成，但由于指数大多以市值为比例构造，由于交易最小单位的限制，严格按比例复制很可能根本就难以实现。比如，如果按比例构建组合出现某些股票应买卖100股以下的结果，也
10、就是股市交易规定的最小单位1手以下，就没办法实现。这也会产生模拟误差。此外，期货交易的杠杆机制和强行平仓制度极有可能使套利者面临被强行平仓的风险，从而影响套利效果。 14. 题型：单选题关于芝加哥商业交易所3个月欧洲美元期货，下列表述正确的是（ ）。A3个月欧洲美元期货和3个月国债期货的指数不具有直接可比性B成交指数越高，意味着买方获得的存款利率越高C3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元国债期货D采用实物交割方式 答案 A 解析 芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约报价采取指数方式，当成交指数为93.58时，其含义为买方在交割日将获得一张3个月存款利率为(100%-93.58%)4=
11、1.605%的存单。报价指数越高，意味着买方获得的存款利率越低。注意，3个月欧洲美元期货的指数与3个月国债(国库券)期货的指数没有直接可比性。比如，当指数为92时，3个月欧洲美元期货对应的含义是买方到期获得一张3个月存款利率为(100%-92%)4=2%的存单，而3个月国债(国库券)期货，则意味着买方将获得一张3个月的贴现率为2%的国库券。尽管3个月欧洲美元期货合约的含义是在交割日交割一张3个月欧洲美元定期存款存单，但由于3个月欧洲美元定期存款存单是不可转让的，因而要进行实物交割实际是不可能的，因此只能采用现金交割方式。 15. 题型：单选题在不考虑交易费用的情况下，看跌期权空头一定盈利的情形
12、有( )。A标的物价格在执行价格与损益平衡点之间B标的物价格在损益平衡点以上C标的物价格在执行价格以下D标的物价格在损益平衡点以下 答案 A,B 解析 卖出看跌期权最大损益结果或到期时的损益状况如图6-4所示。由图可知，当标的物价格高于损益平衡点时，卖方一定盈利。 16. 题型：判断题股指期货持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的单边数量总和。（）A错B对 答案 B 解析 持仓量是指期货投资者所持有的未平仓合约的单边数量，在我国的金融期货交易市场上，沪深300指数期货的具体应用便是单边总和。 17. 题型：多选题（ ）是期货交易所的主要职能之一。A设计合约、安排合约上市B制定标准化合约C及时安排合约上市D制定期货合约交易价格 答案 A,B,C 解析 设计合约、安排合约上市制定标准化合约、及时安排合约上市是期货交易所的主要职能之一。 18. 题型：单选题通常情况下，下列交易指令中成交速度最快的是（）。A止损指令B停止限制指令C触价指令D市价指令 答案 D 解析 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。 19. 题型：多选题价差套利限价指令
