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1、五家上市公司财务报表数据分析 五家上市公司财务报表数据分析 上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司，决定投资行为的最全面、最翔实的，往往也是最可靠的第一手资料。财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。 一、对上市公司的资产负债表的分析 资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产负债和所有者权益情况的报表，通过资产负债表能了解企业在报表
2、日的财务状况长短期的偿债能力、资产负债权益和结构等重要信息。 1.上市公司短期偿债能力分析。短期偿债能力的强弱直接影响一个企业短期的存活能力，是衡量企业是否健康的一项重要指标。如果一个企业不能维持其短期偿债能力，也就难以维持其长期偿债能力，即使是一个盈利不错的企业，也会因为不能履行偿债义务而面临破产的威胁。而且企业偿债能力低就会丧失各种投资机会，这不仅给公司的竞争能力造成严重损害，而且会使公司股票价格下跌以至提高投资人的风险。因此，不仅企业的债权人关心，企业的股东及潜在投资人同样关心企业的短期偿债能力。企业短期偿债能力的强弱主要根据资产负债表中的资料通过计算以下指标进行分析： （1）流动比率。
3、流动比率是说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证，研究认为，流动比率为21对于大部分企业来说是比较合适的比率1。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，这样企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低，加大企业风险；流动比率过高，则减低企业经营绩效。 （2）速动比率。速动比率是指速动资产对流动负债额的比率。速动比率是比流动比率更为严谨的表征短期偿债能力指标。一般认为，企业的速动比率至少应维持在11以上2。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款，企业就失去
4、了收益的机会；如该指标偏低，则企业表明将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债而形成的利息负担。但这里同样不能一概而论，速动比率同样存在行业差异。 2.上市公司长期偿债能力分析。首先，我们需要对资产负债率、权益比率和负债与所有者权益比率这三个比值进行分析，因为它们是了解企业长期偿债能力的基础。资产负债率是负债总额与资产所提供的资本占全部资本的比例，这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，负债与所有者权益比率是企业负债总额与股东权益总额之比率，也叫做债务股权比率。该指标反映了由债权人提供的资本
5、与股东提供的资本之间的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。当然，这三个比率只有在同行业不同时间段相比较才有一定价值。其次，需要对长期资产与长期资金比率进行分析。长期资产与长期资金比率是资产总额与流动资产之差除以长期负债与所有者权益之和。 3.长期负债与利息费用分析。如果出现利息费用相对于长期借款呈现大幅下降之势，应注意公司是否存在不正确地将利息费用资本化，应切实降低利息费用以增加企业经营利润。 1.）宝山钢铁公司 宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综
6、合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。世界钢铁业指南评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。该公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。 对宝钢股份资产负债表的分析可以获取以下信息数据：一是了解公司截止某一日的资产、负债以及所有者权益的存量和规模；二是可以了解公司的资产结构以及资产风险；三是了解公司的资金来源结构、分析公司的资本成本、资本结构安排以及面临的财务风险；四是将资产负债
7、表与其他报表结合分析公司的偿债能力、盈利能力以及资产管理能力等。 从所反映的资产构成结构可以看出：该公司自开始资产构成结构发生变化开始，表现为长期投资和流动资产在总资产中的比重呈现上升趋势，而固定资产呈现下降的趋势，这一趋势体现了公司业务战略调整的结果。为了进一步了解各个具体资产项目的变化，还可以进行资产内部结构更为详细的分析。公司20222022年度流动性负债比重超过30，长期负债比重下降，资产负债率在2022年为42.49；在负债类资金中短期借款比重呈现不断上升趋势，而长期负债占资金来源的比重呈现不稳定的趋势，短期借款比重的相对上升，反映了公司的融资成本在适度下降。公司比较关注低成本融资的
8、问题。 2）伊利股份有限公司 蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一,是北京2022年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。伊利雪糕、冰淇淋连续十一年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续八年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量2022年跃居全国第一位。从2022年至今，伊利集团主营业务高居行业第一，一直以强劲的实力领跑中国乳品行业。 资产增长35%，大于收入增长；固定资产中，在建工程增长15%，工程物资下降25%；流动资产增加15%，在流动资产中，货币
9、资金下降35%，应收票据增长801%，存货增长78%，负债规模为44亿元，增长54%，资产负债率为62.83% ，比上一年度52.35%略有增长，流动负债占总负债的95%，所有者权益合计73.6亿元，增长35%，增长额为19.1亿元，主要源于当年利润。 3）安徽海螺水泥股份有限公司 安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日，同年10月21日在香港联合交易所挂牌上市（股票代码0914），公司总股本为98,348万股，其中国有股为62,248万股，H 股流通股为36,100万股。 本公司为中国最大的水泥生产商和供应商，现有水泥和商品熟料的总产能已达1660万吨，拥有27家子公司和1家参股公
10、司，其中六大熟料生产基地分别位于安徽省宁国、芜湖、铜陵、池州、枞阳等地，14个30150万吨级的粉磨站和4个销售公司分别分布在上海、浙江、江苏、福建、江西、广东等省市，形成了“熟料基地水泥粉磨站”的专业化生产体系和庞大的市场营销网络。本公司采用国际先进的新型干法窑外分解生产技术和装备，按照ISO9000国际质量认证体系进行质量管理和监控，生产“海螺”牌、“黄山”牌优质水泥及商品熟料，保持了中国水泥第一品牌之地位。本公司凭借自身资源、能源、区位优势和技术、人才、管理优势，在中国建材行业有很高的知名度和可观的市场份额，生产能力在亚洲居第三位，世界居第十二位。 按2022年的财务数据做静态测算，将增
11、厚海螺水泥的EPS18.9%；海创公司通过定向增发直接持股，完善了公司的治理结构，强化了管理层和员工作为股东身份与公司未来发展的利益趋同性，余热发电将成为未来公司节能降本方面的亮点，从目前已投产的余热发电项目运行情况看，我们预计2022年2022年公司的发电量分别达到6亿度和12亿度，分别节约成本约2.4亿元和4.8亿元。预计：公司0608年分别实现主营收入156.21亿元、185.30亿元和213.36亿元，实现净利润分别达13.03亿元、24.16亿元和30.33亿元，EPS分别达1.038元、1.542元和1.936元。从区域来看来，华东地区仍是收入和利润贡献的主要区域。 4）中国铝业股
12、份有限公司 中国铝业股份有限公司（简称“中国铝业”）是中国唯一的氧化铝生产商，同时也是中国规模最大的原铝生产商，而中国是世界上增长最快的大型铝市场。氧化铝和原铝是中国铝业的主要产品。氧化铝是通过一系列化学过程从铝土矿中提炼所得，是生产原铝的主要原料，而原铝是广泛使用的金属，也是进行铝产品加工的主要原料。在2000年，由中国铝业生产的氧化铝产品(包括氧化铝、氢氧化铝和氧化铝化工产品)产量约为430万吨，约占当年中国氧化铝产品消耗总量的70%，使中国铝业成为全球第三大氧化铝生产商。中国铝业的氧化铝业务在过去五年中增长迅速。中国铝业计划通过不断的扩展继续把握中国氧化铝市场的增长契机。 5）天通公司
13、通控股股份有限公司创建于1984年，经过二十年多的艰苦创业，已发展成为拥有3000多名员工，成为注册资本达49,068.2万元的中国首家自然人控股的上市公司，成为集生产、科研、销售为一体，拥有10多个分子公司的国家重点高新技术企业，国家科技兴贸重点出口企业，中国电子元器件百强企业，并被先后命名为省级先进基层党组织、浙江省非公有制企业党建工作示范点、省级文明单位和全国精神文明建设工作先进单位。是国家重点高新技术企业，中国最大的软磁铁氧体产品出口基地，中国电子元件百强企业，国内首家自然人控股的上市公司。公司现有员工5000余名，总资产近17亿，年出口额2200万美元。产品远销美、德、日本、印尼、香
14、港等国家和地区，并为西门子、索尼、松下、长虹等企业长期提供产品支持。以“自信、诚心、创新”为企业精神，以“一流的人才资源追求一流的产品质量和服务质量”为方针的天通人，在成功发行A股（天通股份600330）的二次创业关键时刻，渴望各路优秀员工加盟天通，共创天通伟业。 二、对上市公司盈利能力的分析 投资者为获得满意的投资回报，必须关心一个上市公司的盈利情况，因为盈利数额的大小、利润率的高低是衡量公司管理绩效的主要标志。而公司股票价格的高低，股息发放的 多少，也主要是由公司的盈利水平决定的。可见，公司盈利能力的大小是股票投资中首先要考虑的因素，同时也是政府、债权人和股东方关心的主要方面。对公司盈利能
15、力的分析，可根据资产负债表和损益表提供的资料，计算一下的指标。 1.上市公司股票每股账面价值。 每股账面价值是指股东权益总额与发行在外股份总数的比率。一般说来，每股账面价值高的股票的“价值”较大。通常经营状况好、财务制度健全的公司，其股票的每股账面值会高于每股票的面值。每股账面值逐年提高则表明公司的资产结构与来愈健全。 2.上市公司股票普通股每股收益。 普通股每股收益指企业净收益减去优先股股利后的余额与发行在外的普通股股数的比率。它表明每一普通股在公司所获净收益中享有的份额。每股收益对于股票价格、股利支付等存在着重要影响，是投资者最关心的重要指标之一。在中国，每股收益一般在上市公司的“主要财务数据与财务指标”中给以披露。通过每股收益，投资者不仅可以了解公司的盈利能力而且可通过该指标预测每股股息和股息增长率，并在这一基础上推算出每一普通股的内在价值。 3.上市公司净资产收益率。 净资产收益率也叫股东权益报酬率，指净收益与股东权益的比率。这是以股东投入的资本为计算基础的投资利润率，该比率越高说明企业运用股东资本的绩效越高，获利能力越强。 4.上市公司市盈率，市盈率指股票每股市价与每股盈余间的比率。 市盈率的单位是倍，表示按该种盈利水平需累积多少年盈利才能达到目前的股市市价。该指标在分析个股风险中具有重要的参考价值。一般认为，市盈率越
