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1、会计职称-中级财务管理-第七章 营运资金管理(18页) 第七章营运资金管理 本章近三年题型、分值分布 主要考点总结 考点一：营运资金管理概述 （2022年考生回忆版） 一般而言，营运资金指的是（）。 A.流动资产减去速动资产的余额 B.流动资产减去货币资金的余额 C.流动资产减去流动负债的余额 D.流动资产减去存货后的余额 正确答案C 答案解析营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。 （2022年） 营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。（
2、） 正确答案 答案解析营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性；营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性；营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 （经典题解第224页多选题第1题） 制定流动资产投资策略时，需要考虑的因素包括（）。 A.资产的收益性与风险性 B.企业的经营环境 C.产业因素 D.短期、中期、长期负债的利率差异 正确答案ABC 答案解析制定流动资产投资策略，首先需要权衡资产的收益性与风险性；其次要考虑企业经营的内外部环境；此外，流动资产投资策略还可能受产业因素的影响；流动资产投资策略的另一个影响因素是那些影响企业政策的决策者。短期、中期、长期负债的利率差异是
3、影响流动 资产融资策略的因素。 （经典题解第204页单选题第1题） 下列流动资产投资策略中，可以节约流动资产的短缺成本，但会加大其持有成本的是（）。 A.组合型投资策略 B.适中型投资策略 C.宽松型投资策略 D.紧缩型投资策略 正确答案C 答案解析宽松型流动资产投资策略的短缺成本较低，持有成本较高，风险与收益较低。 （经典题解第224页多选题第2题） 下列关于宽松型流动资产投资策略的表述中，正确的有（）。 A.财务与经营风险较高 B.流动资产与销售收入比率较高 C.企业的收益水平较高 D.适用于销售额既不稳定又难以预测的企业 正确答案BD 答案解析采用宽松型流动资产投资策略，企业通常会维持高
4、水平的流动资产与销售收入比率；由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小，但需要承担较大的流动资产持有成本，降低企业的收益水平；销售额既不稳定又难以预测，就会存在显著的风险，从而必须维持一个较高的流动资产存量水平，即适合采用宽松型流动资产投资策略。 （2022年） 某公司推行适时制（JIT），对公司管理水平提出了更高的要求，因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。（） 正确答案 答案解析采用紧缩的流动资产投资策略，无疑对企业的管理水平有较高的要求。存货控制的适时管理系统（JIT），便是其中一个突出代表。 （经典题解第205页判断题第6题） 季节性销售的企业，由于销售额不稳定，风险较大，应保持较
5、高的流动资产水平。（）正确答案 答案解析销售额不稳定但可以预测，如属于季节性变化，则没有显著风险，但如果销售额不稳定而且难以预测，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平。 （经典题解第226页判断题第2题） 从理论上说，最优的流动资产投资水平应该使持有成本、管理成本、短缺成本三者之和达到最低。（） 正确答案 答案解析从理论上说，最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。 （经典题解第226页判断题第3题） 流动资产的融资策略的选择主要受管理者风险导向的影响，管理者越激进，越依赖短期资金。（） 正确答案 答案解析流动资产融资策略的选择主要取决于管理者的风险导向
6、，管理者越激进，越依赖短期资金。 （经典题解第223页单选题第1题） 下列关于期限匹配型流动资产融资策略的表述中，正确的是（）。 A.临时性流动负债仅用于满足波动性流动资产的资本需要 B.流动资产以流动负债融通 C.每一项资产都应按其有效期配置单独的资金来源 D.风险性与收益性均较高 正确答案A 答案解析在期限匹配融资策略下，波动性流动资产使用临时性负债融资，永久性流动资产和非流动资产使用长期来源融资，风险性与收益性均适中；期限匹配是战略性的观念匹配，而不是完全匹配，企业不可能为每一项资产都按其有效期单独配置资金来源，只能按短期来源和长期来源进行统筹安排筹资。 （经典题解第204页单选题第2题
7、） 下列关于激进型流动资产融资策略的表述中，错误的是（）。 A.波动性流动资产小于短期来源 B.流动比率较高 C.只有一部分永久性流动资产使用长期来源融资 D.融资成本较低 正确答案B 答案解析激进型流动资产融资策略通常使用更多的短期融资，表现为仅对一部分永久性流动资产使用长期来源融资，而使用短期来源支持全部的波动性流动资产和部分永久性流动资产，因此波动性流动资产小于短期来源，选项AC正确；短期融资通常比长期融资有更低的成本，因此激进型融资策略融资成本较低选项D正确；过多的使用短期融资会导致较低的流动比率和较高的流动性风险，选项B错误。 （经典题解第223页单选题第2题） 甲公司是季节性生产企
8、业，波动性流动资产等于自发性流动负债和临时性流动负债之和。则甲公司采用的流动资产筹资策略类型是（）。 A.期限匹配型筹资策略 B.保守型筹资策略 C.激进型筹资策略 D.折中型筹资策略 正确答案B 答案解析自发性流动负债属于长期资金来源，一部分波动性流动资产使用长期资金来源，表明甲公司采用的是保守型流动资产融资策略。 经典题解第205页多选题第3题 经典题解第205页多选题第4题 考点二：现金管理 （2022年） 下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。 A.企业临时融资的能力 B.企业预测现金收支的可靠性 C.金融市场上的投资机会 D.企业愿意承担短缺风险的程度 正确答案ABD 答案
9、解析预防性需求决定因素包括：企业愿冒缺少现金风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企业临时融资的能力。选项C属于影响投机性需求的因素。 （经典题解第209页单选题第2题） 在确定最佳现金持有量时，成本模型、存货模型和随机模型都需要考虑的因素是（）。 A.机会成本 B.交易成本 C.短缺成本 D.管理成本 正确答案A 答案解析在确定最佳现金持有量时，成本模型需要考虑的是机会成本、管理成本和短缺成本；存货模型和随机模型需要考虑的是机会成本和交易成本（或转换成本）；三种模型都要考虑的是机会成本。 使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（）。 A.机会成本与管理成本相等 B.
10、机会成本与短缺成本相等 C.机会成本等于管理成本与短缺成本之和 D.短缺成本等于机会成本与管理成本之和 正确答案B 答案解析企业持有的现金有三种成本，机会成本、管理成本和短缺成本，其中管理成本是一种固定成本，因此使用成本分析模式确定现金持有规模时，不必考虑管理成本。随着现金持有量的增加，机会成本逐渐增加，短缺成本逐渐变小，二者数值相等时，二者之和最小，企业持有的现金成本最小，现金持有量为最佳。 （经典题解第223页单选题第4题） 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元，有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时，甲
11、公司现金管理应采取的措施是（）。 A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有量提高50% C.将最佳现金持有量降低50% D.将最佳现金持有量提高100% 正确答案C 答案解析存货模型下，最佳现金持有量。 有价证券利率上涨为原来的2倍，每次交易成本下降为原来的1/2，根据公式可知，根号里面的表达式变为原来的1/4，开方后变为原来的1/2，即下降50%。 （经典题解第226页计算分析题第1题） 甲公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2022年该公司全年现金需求量为250000元，每次现金转换的成本为500元，持有现金的机会成本率为10%。 要求： （1）计算最佳现金持有量。 （2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。 （3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。 （4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。 （5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。 正确答案 （1）最佳现金持有量50000（元） （2）最佳现金持有量下现金转换次数250000/500005（次） （3）最佳现金持有量下现金交易成本55002500（元） （4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本50000/210%2500（元）
