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1、财务管理大连理工大学工商管理学院大连理工大学工商管理学院姚姚 宏宏MOBILE: 136098480041财务财务:Finance:Finance理财的三个层次：理财的三个层次：v政府层面，需要理财，一国财政管理事关政府层面，需要理财，一国财政管理事关国计民生国计民生v公司层面，需要理财，事关企业的生存与公司层面，需要理财，事关企业的生存与发展发展v个人层面，需要理财，直接影响生活质量个人层面，需要理财，直接影响生活质量处处需要理财，人人需要理财处处需要理财，人人需要理财2v牢记财务管理基本观念，理解经济事件牢记财务管理基本观念，理解经济事件v从现在开始你的个人财富计划从现在开始你的个人财富计
2、划v懂财务会管理，有助于职业发展懂财务会管理，有助于职业发展 懂技术又懂管理才是懂技术又懂管理才是MEME（工程硕士）的根本（工程硕士）的根本 财务管理是以数字说话的管理技术财务管理是以数字说话的管理技术我们为什么要学习这门课？我们为什么要学习这门课？明代高拱的战争成本核算法（殷正茂）明代高拱的战争成本核算法（殷正茂）3第一部分第一部分学习工具：观念与基础学习工具：观念与基础第第1节节 财务管理基础财务管理基础第第2节节 财务管理四大观念财务管理四大观念第第3节节 财务报表分析财务报表分析5v20022002年年4 4月乔治亚州一个月乔治亚州一个2020岁的仓管员成了赢得大岁的仓管员成了赢得大
3、家乐头奖家乐头奖331 000 000331 000 000美元美元奖金的奖金的3 3个中奖者个中奖者中的中的一个。这仿佛是为了体现概率是怎样发生的一个。这仿佛是为了体现概率是怎样发生的这竟然是她买的这竟然是她买的第一张彩票第一张彩票！v然而，大部分头奖的价值实际上并不等同于其对然而，大部分头奖的价值实际上并不等同于其对外宣布的金额。要收到全部外宣布的金额。要收到全部110 300 000110 300 000美元，这美元，这个仓管员不得不接受超过个仓管员不得不接受超过2626年的等量分期付款，年的等量分期付款，每年约为每年约为4 262 2134 262 213美元美元。v这位获奖者放弃了年
4、金形式的支付方式，而选择这位获奖者放弃了年金形式的支付方式，而选择马上拿到马上拿到一次性支付一次性支付58 938 74358 938 743美元美元。v她做了正确的选择吗她做了正确的选择吗 ？中奖后的选择中奖后的选择v20022002年年4 4月乔治亚州一个月乔治亚州一个2020岁的仓管员成了赢得大岁的仓管员成了赢得大家乐头奖家乐头奖331 000 000331 000 000美元奖金的美元奖金的3 3个中奖者中的个中奖者中的一个。更为奇妙的是一个。更为奇妙的是这竟然是她买的第一张这竟然是她买的第一张彩票！彩票！v然而，大部分头奖的价值实际上并不等同于其对然而，大部分头奖的价值实际上并不等同
5、于其对外宣布的金额。要收到全部外宣布的金额。要收到全部110 300 000110 300 000美元，这美元，这个仓管员不得不接受超过个仓管员不得不接受超过2626年的等量分期付款，年的等量分期付款，每年约为每年约为4 262 2134 262 213美元。美元。v这位获奖者放弃了年金形式的支付方式，而选择这位获奖者放弃了年金形式的支付方式，而选择马上拿到一次性支付马上拿到一次性支付58 938 74358 938 743美元。美元。v她做了正确的选择吗她做了正确的选择吗 ？6什么是财务管理？什么是财务管理？v财务管理，又称公司理财，是企业获得资金财务管理，又称公司理财，是企业获得资金和有效
6、使用资金的管理活动和有效使用资金的管理活动。v财务管理的核心是企业的资金，仿佛是人体的血液财务管理的核心是企业的资金，仿佛是人体的血液v财务管理是企业管理的重要组成部分财务管理是企业管理的重要组成部分v财务管理就是对财务管理就是对企业现金流量的管理企业现金流量的管理。表现为对企。表现为对企业现金流量的预测、组织、协调、分析、控制等方业现金流量的预测、组织、协调、分析、控制等方面。面。7v萌芽：萌芽： 15 151616世纪，意大利出现了类似于基金的世纪，意大利出现了类似于基金的商业组织，邀请公众入股，筹集资金后从商业组织，邀请公众入股，筹集资金后从事商业经营。出现了红利分配和股本回收事商业经营
7、。出现了红利分配和股本回收等问题，出现公司财务管理的萌芽。等问题，出现公司财务管理的萌芽。 v产生：产生： 19 19世纪末，股份公司迅速发展，规模不断世纪末，股份公司迅速发展，规模不断扩大。公司面临任何筹资、资金如何投放、扩大。公司面临任何筹资、资金如何投放、盈利如何分配等问题。公司财务管理作为盈利如何分配等问题。公司财务管理作为一项独立职能从企业管理中分离，专业化一项独立职能从企业管理中分离，专业化的公司财务管理开始产生。（泡沫浮现）的公司财务管理开始产生。（泡沫浮现） 1.11.1财务管理的产生与发展财务管理的产生与发展（1 1）产生）产生8南海公司泡沫南海公司泡沫v 南海公司是南海公司
8、是18世纪初由英国贵族创办的公司。当时，世纪初由英国贵族创办的公司。当时，西班牙王位战争刚刚结束，英国因西班牙王位战争西班牙王位战争刚刚结束，英国因西班牙王位战争而累计拖欠国债高达而累计拖欠国债高达5300万镑。万镑。v为了偿付债券，英国政府与南海公司达成协议，南为了偿付债券，英国政府与南海公司达成协议，南海公司认购总价值约海公司认购总价值约1000万英镑的政府债券，作为万英镑的政府债券，作为补偿，英国政府对南海公司经营的商品实行永久性补偿，英国政府对南海公司经营的商品实行永久性退税政策，并给予它对拉丁美洲的贸易垄断权。退税政策，并给予它对拉丁美洲的贸易垄断权。9v多重利好多重利好 “发现金银
9、矿藏将源源不断运回英国发现金银矿藏将源源不断运回英国”， “南海公司包租的船只将不受南海公司包租的船只将不受数量限制数量限制”同时，南海公司向英国政府提出申请，准备向英国政府同时，南海公司向英国政府提出申请，准备向英国政府支付支付750万英镑来换取管理英国国债的特权。万英镑来换取管理英国国债的特权。v股价上升股价上升v股价上升，从每股股价上升，从每股120英镑渐渐涨到每股英镑渐渐涨到每股200英镑。英镑。v1720年年3月英国国会正式通过了这项法案，南海公司的股票随即翻了一月英国国会正式通过了这项法案，南海公司的股票随即翻了一番，超过番，超过400英镑。南海公司发行股票，价格再次上扬，突破了英
10、镑。南海公司发行股票，价格再次上扬，突破了700英镑英镑v南海公司南海公司1720年年6月再次融资，共发行了月再次融资，共发行了50 000股，每股价格股，每股价格1 000英镑，英镑，认购者需要立即支付认购者需要立即支付1/10的现金。其余部分可以每半年付一次，分的现金。其余部分可以每半年付一次，分9次付次付清。股民们再度蜂拥而上，南海公司股票价格从由清。股民们再度蜂拥而上，南海公司股票价格从由745英镑一路冲到英镑一路冲到950英镑。英镑。v到到7月份时，股价已经冲到月份时，股价已经冲到1000英镑以上。短短的英镑以上。短短的6个月里，南海公司股个月里，南海公司股票涨幅高达票涨幅高达700
11、！在股票市值的最高点时，南海公司的股票总值几乎在股票市值的最高点时，南海公司的股票总值几乎是当时全欧洲现金流通量的是当时全欧洲现金流通量的5倍！倍！ 10v全民皆股全民皆股v国王也禁不住诱惑，认购了价值国王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票万英镑的股票v著名的科学家牛顿成为炒股大军的一员著名的科学家牛顿成为炒股大军的一员 v在疯狂股价的刺激下，众多公司迅速成立，纷纷发行股票，其中很多公在疯狂股价的刺激下，众多公司迅速成立，纷纷发行股票，其中很多公司根本没有任何业务，成立的唯一目的就是进行投机活动。司根本没有任何业务，成立的唯一目的就是进行投机活动。 v泡沫破裂泡沫破裂v英国政府英国政府
12、1720年年6月通过了月通过了“反泡沫公司法案反泡沫公司法案”，一大批民间成立的股，一大批民间成立的股份公司被解散。份公司被解散。v1720年年7月起，南海公司的股价开始暴跌，到月起，南海公司的股价开始暴跌，到12月跌回到月跌回到124英镑。英镑。v成千上万的人倾家荡产。科学家牛顿不由得惊叹：成千上万的人倾家荡产。科学家牛顿不由得惊叹：“我能计算出天体的我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂！运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂！”v英国经济遭受了沉重打击，政府信用名誉扫地。此后英国经济遭受了沉重打击，政府信用名誉扫地。此后100年中，英国上年中，英国上下对于股份公司和股票谈之色变，
13、英国再也没有发行过一张股票。下对于股份公司和股票谈之色变，英国再也没有发行过一张股票。11（2 2）发展）发展财务管理的发展经历了如下三个阶段：财务管理的发展经历了如下三个阶段：v筹资阶段筹资阶段v2020世世纪纪初初，企企业业由由于于扩扩大大规规模模的的需需要要，急急需需资资金金扩扩大大再再生生产产。企企业业面面临临不不同同的的筹筹资资方方式式，如如何何减减少少筹筹资资风风险险、使使筹筹资资成成本本最最小小，是是该该阶阶段段的的主主要要内容。内容。v财务控制阶段财务控制阶段v随着竞争的加剧，如何管好、用好资金、降低成随着竞争的加剧，如何管好、用好资金、降低成本、减少资金浪费和加速资金周转，成
14、为该阶段本、减少资金浪费和加速资金周转，成为该阶段的主要内容。的主要内容。 v公司理财由筹措资金转变为用好资金。公司理财由筹措资金转变为用好资金。12v投资管理阶段投资管理阶段v在企业资金充足、内部控制严格的情况下，在企业资金充足、内部控制严格的情况下，由于决策失误造成的损失更大。例如：由于决策失误造成的损失更大。例如：铱铱星和全球星，投资决策失误星和全球星，投资决策失误v建立科学、可靠的投资决策评价指标体系；建立科学、可靠的投资决策评价指标体系；v建立科学、合理的决策程序；建立科学、合理的决策程序；v建立有效的风险评估和预防体系。建立有效的风险评估和预防体系。13项目投资决策失败的案例项目投
15、资决策失败的案例全球星卫星手机 GPS1700型全球星卫星电话 船舶用141.2企业的财务管理活动企业的财务管理活动图图1.1 1.1 企业财务活动流程图企业财务活动流程图 银行社会公众货币资金固定资金生产储备资金在产品资金产成品资金货币资金税收盈余留存股利分配工资及其他费用筹资决策筹资决策股利决策股利决策投资决策投资决策敏感的高管敏感的高管薪酬薪酬“财务管理是企业管理的中心财务管理是企业管理的中心”15 财务管理活动实质：三大决策过程财务管理活动实质：三大决策过程从上图中，我们可以看出，财务管理活动主要包括三个决策从上图中，我们可以看出，财务管理活动主要包括三个决策过程：投资决策、筹资决策和
16、股利决策。过程：投资决策、筹资决策和股利决策。16 财务报表 资本结构政策 股利政策 经济 分 析 优化负债 股东利益至上 增加值 如何适度负债？发挥 是否发放股利？发多 负债效益？控制风险？ 少？如何发放股利？ 损益表 资产负债表 企企 业业 财务财务 价价 值值 战略战略 现金流量表 营运资本政策营运资本政策 投资政策投资政策 分 析 提高资产流动性 提高投资效益 财务报表 如何减少应收款？ 寻求什么投资机会？ 可持续 降低库存和预付款？ 投资项目效益如何？ 增长17企业的财务管理的利益相关人企业的财务管理的利益相关人图图1.1 1.1 企业财务活动流程图企业财务活动流程图 银行社会公众货币资金固定资金生产储备资金在产品资金产成品资金货币资金税收盈余留存股利分配工资及其他费用与债权人关系与股东关系与政府关系与职工关系与其他单位资金结算关系筹资决策筹资决策股利决策股利决策投资决策投资决策18（1 1）投资决策的含义）投资决策的含义 投资是指将财力投放于一定的对象，以期望未来获取收投资是指将财力投放于一定的对象，以期望未来获取收益的经济行为。益的经济行为。 （2 2）投资决策的分类）投
