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1、如何理解会计信息的经济后果？如何理解会计信息的经济后果？财务报表解读要点财务报表解读要点 n第2章 资产负债表解读n第3章 利润表解读n第4章 现金流量表解读n第5章 会计报表附注解读1第第2章章 资产负债表解读资产负债表解读资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点，债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点，尤其是对债权人和投资者进行尤其是对债权人和投资者进行偿债能力偿债能力分析和分析和资本保值资本保值分析有着重要意义。另外，对资产结分
2、析有着重要意义。另外，对资产结构的考察也有助于判断企业的构的考察也有助于判断企业的盈利能力盈利能力。 22.1 资产负债表概述 n2.1.1资产负债表的性质和作用n资产负债表亦称平衡表（资产负债表亦称平衡表（Balance Sheet）、财务状）、财务状况表，是总括反映企业在某一况表，是总括反映企业在某一特定日期特定日期财务状况财务状况的会的会计报表。计报表。n什么叫什么叫“财务状况（财务状况（financial positionfinancial position）”? ?n 财务同货币及现金有关。财务状况是指一个企业通过财务同货币及现金有关。财务状况是指一个企业通过它的资产与负债结构，观察
3、在短期（例如一年）内现它的资产与负债结构，观察在短期（例如一年）内现金预期流入与流出的平衡并略有结余（现金净流入）金预期流入与流出的平衡并略有结余（现金净流入）的状况，以及企业应付不确定性的现金需要（即可能的状况，以及企业应付不确定性的现金需要（即可能是意外损失，也可能是意外机遇）的能力。财务状况是意外损失，也可能是意外机遇）的能力。财务状况是企业经营能力、投资能力和融资能力的综合表现。是企业经营能力、投资能力和融资能力的综合表现。n据此，反映财务状况的主要信息是流动性据此，反映财务状况的主要信息是流动性（liquidity）和财务适应性（）和财务适应性（financial adaptabil
4、ity）或财务弹性（）或财务弹性（financial flexibility）.3作用：n能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经济资源，以及这些资源的分布与结构。济资源，以及这些资源的分布与结构。n能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投资者各自的权益资者各自的权益 。n通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企业的财务实力、偿债能力和支付能力，也可以业的财务实力、偿债能力和支付能力，也可以预测企业未来的盈利能力和财务状况的变动趋预测企业未来的盈利能力和财务状况的变动趋势势
5、。42.1.2资产负债表的格式和结构 n账户式5从资产负债表看企业的理财活动 流动资产 长期资产 1有形资产 2无形资产 流动负债 长期负债 股东权益债务融资 权益融资资本预算净营运资本流动资产管理6资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n(一一)资金筹措资金筹措(融资决策融资决策) ：n内容包括短期与长期负债融资，权益资本融内容包括短期与长期负债融资，权益资本融资，其结果反映在资产负债表的右边。资，其结果反映在资产负债表的右边。 n融资决策的主要任务之一是选样合适的融资融资决策的主要任务之一是选样合适的融资工具，即回答工具，即回答“What”的问题。的问题。 n融资决策
6、的另一项主要任务是确定公司的资融资决策的另一项主要任务是确定公司的资本结构本结构(即债务资本与权益资本的比例即债务资本与权益资本的比例)，这，这就是就是“How much”的问题。的问题。 7资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n（二）资金投放（二）资金投放(投资决策投资决策) ：n公司的投资活动分为短期投资和长期投资。公司的投资活动分为短期投资和长期投资。n投资决策的主要对象是公司的长期资产，即回投资决策的主要对象是公司的长期资产，即回答公司应当投资于哪些长期资产的问题（长期答公司应当投资于哪些长期资产的问题（长期投资决策，又称为资本预算决策），其结果反投资决策，又称
7、为资本预算决策），其结果反映为资产负债表左下方的固定资产。映为资产负债表左下方的固定资产。 n短期投资活动则归于营运资本管理的范畴（见短期投资活动则归于营运资本管理的范畴（见下页）。下页）。 8资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n（三）资金控制（三）资金控制(营运资本管理营运资本管理) ：n短期资金的筹措与使用，即公司营运资本管理。短期资金的筹措与使用，即公司营运资本管理。 n营运资本的概念营运资本的概念 ：n1、营运资本暨流动资金营运资本暨流动资金（流动资产）（流动资产）n2、营运资本是指净营运资本营运资本是指净营运资本(net working capital)：n
8、 =流动资产流动资产流动负债流动负债 n3、营运资本是指营运资本需求营运资本是指营运资本需求,即即n WCR=应收账款应收账款+存货存货应付账款应付账款9资产负债表与企业财务活动的关系资产负债表与企业财务活动的关系n无论何种定义，营运资本反映了企业流动资产和流动无论何种定义，营运资本反映了企业流动资产和流动负债的使用状况因此，营运资本管理的内容包括了负债的使用状况因此，营运资本管理的内容包括了公司流动资产的管理公司流动资产的管理(现金管理及应收账款管理等现金管理及应收账款管理等)和和流动负债的管理流动负债的管理(短期借款管理和应付账款管理等短期借款管理和应付账款管理等)。n它涵盖了公司财务管理
9、的日常活动，其结果反映为资它涵盖了公司财务管理的日常活动，其结果反映为资产负债表的左上方的流动资产和右上方的流动负债。产负债表的左上方的流动资产和右上方的流动负债。n一个企业营运资金是否充足，占用是否合理，既反映一个企业营运资金是否充足，占用是否合理，既反映企业的营运能力，也影响企业的偿债能力。许多贷款企业的营运能力，也影响企业的偿债能力。许多贷款契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或保契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或保持最高的流动比率。持最高的流动比率。 102.22.2 资产项目的解读与分析资产项目的解读与分析 n2.2.1资产项目的分析程序资产项目的分析程序 n首先，对
10、资产总额进行分析。首先，对资产总额进行分析。 其次，对资产的流动性进行分析。其次，对资产的流动性进行分析。 n最后，对资产的质量及其获利性进行分析。最后，对资产的质量及其获利性进行分析。 n资资产产的的质质量量，是是指指资资产产的的变变现现能能力力或或被被企企业业在在未未来来进进一一步步利利用用的的质质量量。资资产产质质量量的的好好坏坏，主主要要表表现现在在资资产产的的帐帐面面价价值值与与其其变变现现价价值值量量或或被被进进一一步步利利用用的的潜潜在在价价值值量量（可可以以用用资资产产的的可可变变现现净净值值或或公公允允价价值值来来计计量量）之间的差异上之间的差异上。n是是资资产产的的实实际际
11、质质量量而而不不是是账账面面价价值值决决定定了了其其对对企企业业实实际生存与发展的贡献。际生存与发展的贡献。n彼得彼得林奇的投资法则林奇的投资法则11彼得林奇投资时代的经典案例：账面价值真实价值n 巴菲特的投资旗舰哈撒威公司最初源自收购新贝德福德纺织厂，借壳重组多年后，巴菲特决定彻底剥离纺织产业。此时问题出现了，织布机的账面价值高达86.6万美元，但最终拍卖时这些账面计价每台5000美元的织布机仅能卖得每台26美元，此价格甚至比拖走这些织布机的运费还要低。n 波士顿第五频道电视台账面价值仅250万美元，但在20世纪80年代以4.5亿美元出售易主，也就是说这家电视台的账面价值被低估了300倍。
12、12n资产按照其质量分类，可以分为以下几类：n1、按照帐面价值等金额实现的资产；n2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产； n3 3、按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 131、按照帐面价值等金额实现的资产 n货币资金14 2 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产 n（1 1）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应收）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应收款等。款等。存在发生坏帐的可能性。存在发生坏帐的可能性。n（2）部分存货）部分存货存在一定的贬值风险。存在一定的贬值风险。n（3）部分长期股权投资）部分长期股权投资被投资单位已严重亏损被投资
13、单位已严重亏损n（4）部部分分固固定定资资产产技技术术含含量量较较高高、技技术术进进步步较较快快的高科技资产。的高科技资产。n（5 5）纯纯摊摊销销性性的的“资资产产”由由于于应应计计制制原原则则的的要要求求而而暂暂作作“资资产产”处处理理的的有有关关项项目目，如如长长期期待待摊摊费费用用等等项项目目。这这些些项项目目并并不不能能为为企企业业未未来来提提供供实实质质性性帮帮助助，没有实际利用价值。没有实际利用价值。153. .按照高于帐面价值的金额增值实现的资产按照高于帐面价值的金额增值实现的资产 n（1 1）大部分存货。）大部分存货。n（2 2）部分对外投资。）部分对外投资。n（3 3）部分
14、固定资产。）部分固定资产。n（4 4）采用成本模式计量的投资性房地产。）采用成本模式计量的投资性房地产。n（5 5）帐面上未体现净值，但可以增值实现的）帐面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资表外资产产”。包括：。包括：n 已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资产。产。n 企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。n 人力资源、商誉。人力资源、商誉。n 上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应上述分析表明，对企业资产质量的整体把
15、握，应当结合表内因素与表外因素综合分析。当结合表内因素与表外因素综合分析。162.2.2 流动资产项目的解读与分析要点n流动资产是指满足下列条件之一的资产：流动资产是指满足下列条件之一的资产：n（1）预预计计在在一一个个正正常常营营业业周周期期中中变变现现、出出售售或耗用。或耗用。n（2）主要为交易目的而持有。）主要为交易目的而持有。n（3）预预计计在在资资产产负负债债表表日日起起一一年年内内（含含一一年年）变现。变现。n（4）自自资资产产负负债债表表日日起起一一年年内内，交交换换其其他他资资产产或或清清偿偿负负债债的的能能力力不不受受限限制制的的现现金金或或现现金金等等价物。价物。17n首先
16、应当对流动资产总额进行数量判断，即将首先应当对流动资产总额进行数量判断，即将流动资产与资产总额进行比较。这种分析应当流动资产与资产总额进行比较。这种分析应当结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生命周期来开展。一般而言，这一比重，成长型命周期来开展。一般而言，这一比重，成长型企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高，企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高，为为40%左右，服务企业则为左右，服务企业则为30%左右。左右。n在基本确认了流动资产的数额后，还须对流动在基本确认了流动资产的数额后，还须对流动资产各个项目进行具体的质量分析，即分析各资产各个项目进行具体的质量分析，即分析各项资产为企业带来的实际贡献力有多大。项资产为企业带来的实际贡献力有多大。 18货币资金 货币资金，是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那货币资金，是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那部分资产。包括库存现金、银行存款和其他货币资金。简部分资产。包括库存现金、银行存款和其他货币资金。简称称“现金现金”。 企企业业保保持持一一定定数数额额的的货货币币资资金金，是是为为满满足足
