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1、第四章 资产负债表分析 资产负债表分析的目的与内容1 资产负债表水平分析2 资产负债表垂直分析3 资产负债表项目分析4 作业5第一节 资产负债表分析的目的与内容一、目的 了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。具体来说就是： 1. 揭示资产负债表及相关项目的内涵2. 了解企业财务状况的变动情况及变动原因3. 评价企业会计对企业经营状况的反映程度4. 评价企业的会计政策5. 修正资产负债表的数据1. 资产负债表水平分析 横向比较，揭示资产、负债、权益变动差异及原因2. 资产负债表垂直分析 结构分析，探索企业资产、资
2、本结构优化及适应性3. 资产负债表趋势分析 - 揭示筹资、投资活动的状况、规律及特征，推断企业发展的前景。1. 资产负债表项目分析 项目分析，对主要项目进行深入分析二、资产负债表分析的内容第二节 资产负债表水平分析 资产负债表水平分析表的编制 资产负债表变动情况的分析评价 资产变动的合理性与效率性分析评价 资产负债表变动原因的分析评价 返回一、资产负债表水平分析表的编制 依据资产负债表，通过水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。 比较标准：上年实际数；预算数水平分析需计算的项目： 变动额=分析期数据-基期数据 变动率=变动率/
3、基期数据 某项目变动对总资产（负债和所有者权益总额）的影响程度 格式二、资产负债表变动情况的分析评价 企业通过举债，或吸收投资人投资来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。 资产、权益分别列示在资产负债表左右两方，反映出企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应当从这两大方面进行。 （一）从投资或资产角度进行分析评价投资或资产角度的分析评价主要从以下几方面进行：1. 分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面,从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。2. 发现变动幅度较大或对总资产变动影响
4、较大的重点类别和重点项目。 3. 要注意分析资产变动的合理性与效率性。4. 注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。5. 注意分析会计政策变动的影响。（二）从筹资或权益角度进行分析评价1. 分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面,从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。 2. 发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指出方向。3. 注意分析评价表外业务的影响。 三、资产变动合理性与效率性分析 可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标。 产值
5、、收入、利润、营运活动现金净流量持平，资产减少，说明资产利用效率提高，形成资金绝对节约。 产值、收入、利润、营运活动现金净流量增加，资产减少、不变、或资产增加幅度低于增收幅度。说明资产利用效率提高，形成资金节约。 产值、收入、利润、营运活动现金净流量增加，资产亦增加，但增幅大于前者，说明资产利用效率下降。 产值、收入、利润、营运活动现金净流量减少，资产不变、增加，或减少幅度小于前者，说明资产利用效率下降，资产调整不合理。 注意：有些资产与销售规模无关，分析时，可将随产销规模变动的资产与产销变动情况单独比较，以准确评价资产变动的合理性。四、资产负债表变动原因的分析评价 前面所做的分析，仅限于某项
6、目本身变动，以及该项目变动对资产负债表中资产、权益总额影响的分析，是同类项目相互关系的一种分析。这种分析着重说明发生了哪些变化，还不能解释资产负债表变动的深层次原因。 如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则更具说服力。概括起来，引起资产负债表发生变动的原因可归纳为以下几种类型。（一）负债变动型 指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。属于理财的结果，不说明经营出色。表4-1 负债变动负债变动 型 单单位：万元资资 产产期 初 期末负债负债 及股东权东权 益期 初 期末流动资产动资产固定资产资产负债负债股本盈余公积积未分配利润润50030010
7、0100700300100100总计总计10001200 总计总计10001200（二）追加投资变动型 指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。不说明业绩良好。表4-2 追加投资变动资变动 型 单单位：万元资资 产产期 初 期末负债负债 及股东权东权 益期 初 期末流动资产动资产固定资产资产负债负债股本盈余公积积未分配利润润500300100100500500100100总总 计计10001200总总 计计10001200（三）经营变动型 指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因引起资产发生变动。属企业主观努力结果，应予以良好评价。表4-3 经营变动经营变动 型
8、单单位：万元资资 产产期 初 期末负债负债 及股东权东权 益期 初 期末流动资产动资产固定资产资产负债负债股本盈余公积积未分配利润润500300100100500300300100总总 计计10001200总总 计计10001200（四）股利分配变动型 指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因引起资产发生变动。可以反映经营成果。表4-4 股利分配变动变动 型 单单位：万元资资 产产期 初 期末负债负债 及股东权东权 益期 初 期末流动资产动资产固定资产资产负债负债股本盈余公积积未分配利润润500300100100500300100300总总 计计10001200总总 计计10001200第三节
9、 资产负债表垂直分析 资产负债表垂直分析表的编制 资产负债表结构变动情况的分析评价 资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价 资产结构与资本结构适应程度的分析评价返回一、资产负债表垂直分析表的编制 资产负债表结构反映出资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。 需要计算的项目 结构比=各项目/总资产或权益总额 结构比变动率 格式见下表l静态分析就是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。l动态分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析。l对比的标准：上期实际数预算数同行业的平均数可比企业的实际数,视分析目的而定。二、资产负债表结构变动情况的分析评价 资产负
10、债表结构变动情况的分析评价可从资产结构的分析评价和资本结构的分析评价两大方面进行。（一）资产结构的分析评价 1. 从静态角度观察企业资产的配置情况，特别关注流动资产和非流动资产的比重，以及其中重要项目比重。分析时可通过与行业的平均水平或可比企业资产结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。2. 从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。（二）资本结构的分析评价 1. 从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理
11、性。2. 从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价（一）资产结构的具体分析评价企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：1. 经营资产与非经营资产的比例关系。2. 固定资产与流动资产的比例关系。3. 流动资产的内部结构。1、经营资产与非经营资产 见表4-7 经营资产：有助于企业内部生产经营的资产，如货币、存货、固定资产、无形资产等。 非经营资产：无助于企业自身经营的资产，如债权类、投资类、成本费用类资产。 因此，资产规模扩大时，还要进一步分析经营性资产是否真的增加了。2、固定资产与流动
12、资产的比例关系。（1）适中的固流结构：比例持平，盈利水平和风险程度一般。（2）保守的固流结构：流动资产比例较高，盈利水平较低，风险程度较低。（3）激进的固流结构：固定资产比例较高，盈利水平较高，风险亦较高。3、流动资产的内部结构。见表4-8 货币类/债权类/存货类/其他（二）负债结构的具体分析评价1.负债结构分析应考虑的因素u负债结构与负债规模u 流动负债与长期负债的比例变动，是由负债总规模变化还是内部项目变动引起？u负债结构与负债成本u 二者会相互影响，考虑综合资金成本u负债结构与债务偿还期限u 债务偿还期应该与现金流入时间吻合，偿还额应该与现金流入量适应u负债结构与财务风险u 流动负债的偿
13、债风险高于长期负债，关注长短期负债的比例是否合理u负债结构与经济环境u 资金供求情况，国家经济政策等u负债结构与筹资政策2. 典型负债结构分析评价 负债期限结构分析评价 长短期负债比例 表4-9 负债方式结构分析评价 银行信用、商业信用、应交款项、内部结算款、债券、未付股利、其他 表4-10 负债成本结构分析评价 无成本负债、低成本负债、高成本负债 表4-11（三）股东权益结构的具体分析评价1. 股东权益结构分析应考虑的因素 股东权益总量 企业利润分配政策 企业控制权 权益资金成本l 投资人投入的资本存在实际资金成本，其他只是机会成本 经济环境2. 股东权益结构分析评价 关注股东权益的构成，即
14、原始投入资本与留存收益的比例 P92 表4-12 由于留存收益增加带来的股东权益增加可以给予肯定评价 未分配利润下降不一定说明经营不好，可能受分配政策影响四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价 保守结构 稳健结构 平衡结构 风险结构（一）保守结构 无论左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。特点：偿债风险极低，资金成本高，筹资结构弹性弱。资产负债资产负债 表流动资产动资产临时临时 性占用流动资产动资产 非流动负债动负债永久性占用流动资产动资产 所有者权权益非流动资产动资产图图4-1 保守结结构图图长期资金（二）稳健结构 长期资
15、产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。特点：偿债风险较低，资金成本较保守结构低，筹资结构有一定的弹性。资产负债资产负债 表流动资产动资产临时临时 性占用流动资产动资产 流动负债动负债永久性占用流动资产动资产非流动负债动负债非流动资产动资产 所有者权权益图图4-2 稳稳健结结构图图（三）平衡结构 以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例不是判断这一结构形式的标志。特点：存在一定的偿债风险，负债政策要依据资产变化进
16、行调整。 流动资产动资产 流动负债动负债 非流动资产动资产 非流动负债动负债 所有者权权益资产负债表 图4-3 平衡结构图 （四）风险结构 流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。 特点：财务风险最大，负债成本最高流动资产动资产 流动负债动负债非流动资产动资产 非流动负债动负债 所有者权权益资产负债表 图44 风险结构图 第四节 资产负债表项目分析 主要资产项目分析货币资金应收款项存货固定资产 主要负债项目变动情况分析短期借款应付账款及应付票据应交税费和应付股利其他应付款长期借款返回一、主要资产项目分析（一）货币资金 货币资金分析应关注以下几方面:1. 分析货币资金发生变动的原因u 销售规模发生变动u 信用政策变动u 为大笔现金支出做准备u 资金调度u 所筹资金尚未使用2、分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理u 结合货币资金的目标持有量分析资金规模是否合理u 结合业务量分析资金规模u 结合企业融资能力u 结合企业运用货币资金的能力u 结合行业特点（二）应收款项
