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1、PART ONE 流动资产管理PART TWO 流动负债管理1第9-10章 营运资金管理2o PART ONE 流动资产管理o 流动资产管理概述o 流动资产筹资投资策略o 现金管理o 应收账款管理o 存货管理3一、流动资产管理概述（一）流动资产的定义（二）流动资产的特点（三）流动资产的循环与周转4（一）流动资产的定义 流动资产是指企业可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现的资产5（二）流动资产的特点n 较强的变现能力n 占用形式的可变性和并存性n 占用水平的波动性n 周转的频繁性6n n 流动资产循环是指流动资产从其参与生产经营流动资产循环是指流动资产从其参与生产经营过程的初始形态开始，依
2、次经过一系列生产经过程的初始形态开始，依次经过一系列生产经营阶段，最终又以初始形态回归的过程营阶段，最终又以初始形态回归的过程n n 生产经营活动不息，流动资产循环不断，这构生产经营活动不息，流动资产循环不断，这构成了流动资产的周转成了流动资产的周转（三）流动资产的循环与周转7二、流动资产融资投资策略（一）流动资产融资策略（二）流动资产投资策略（三）流动资产筹资和投资的组合策略8（一）流动资产融资策略1.1.配合型配合型2.2.激进型激进型3.3.保守型保守型9时间金额永久性流动资产固定资产临时性流动资产短期融资长期融资1.配合型流动资产的筹资策略10时间Perm C.A.Fixed Asse
3、ts临时性流动资产短期融资长期融资2.激进型流动资产的筹资策略金额113.保守型流动资产的筹资策略Fixed Assets时间Perm C.A.长期融资权益资产有价证券金额短期融资12（二）流动资产投资策略流动资产金额激进型配合型保守型销售额13营运资金的投资战略不同的营运资金投资战略收益水平风险水平激进战略配合战略保守战略 高一般 低 高一般 低激进型正常需要量正常需要量基本保险储备长期资产长期资产长期资产正常需要量基本保险储备额外储备配合型保守型14（三）流动资产筹资和投资的组合策略营运资本战略组合筹资战略激进配合保守投资战略激进最激进激进中庸配合激进中庸保守保守中庸保守最保守15三、现金
4、管理（一）现金持有动机（二）最佳现金持有量的确定（三）现金预算与控制16（一）现金持有动机1.1.交易性需要交易性需要2.2.预防性需要预防性需要3.3.投机性需要投机性需要4.4.补偿性需要补偿性需要最佳现金持有量的确定方法有:o 成本分析模式o 存货模式o 现金周转模式17（二）最佳现金持有量的确定（1）18（二）最佳现金持有量的确定（1） 1成本分析模式:成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量n n 机会成本机会成本n n 管理成本管理成本n n 短缺成本短缺成本19成本种类 含义与现金持有量的关系 机会成本 占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资到生
5、产经营领域而丧失的收益。 同向变化关系 管理成本 管理现金的各种开支，如管理人员工资、安全措施费等。 无明显的比例关系 短缺成本 缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或为此付出的代价。反向变化关系o 现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。2021最佳现金持有量的成本分析模式图短缺成本线总成本线机会成本线最佳现金持有量现金持有量管理成本线0总成本现金持有总成本最低时的现金持有量即机会成本、管理成本和短缺成本之和最低时的现金持有量。成本分析模式是一种传统的分析方法，其中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该
6、抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。22（二）最佳现金持有量的确定（2）2.2.现金周转模式现金周转模式n n 现金周转期现金周转期= =存货周转期存货周转期+ +应收账款周转期应收账款周转期- -应应付账款周转期付账款周转期n n 存货周转期存货周转期= =年均存货额年均存货额/ /日销售额日销售额n n 应收账款周转期应收账款周转期= =年均应收账款额年均应收账款额/ /日销售额日销售额n n 应付账款周转期应付账款周转期= =年均应付账款额年均应付账款额/ /日购货额日购货额23计算现金周转率计算目标现金持有量24（二）最佳现金持有量的确定（3）3.3.存货模式存货模式 存货模式借助
7、存货经济批量模型而建立起存货模式借助存货经济批量模型而建立起来，该模式认为，能使现金的持有成本和转换来，该模式认为，能使现金的持有成本和转换成本之和最低的现金持有量为最佳现金余额成本之和最低的现金持有量为最佳现金余额25种类含义 与现金持有量的关系 现金的持有成现金的持有成本本( (机会成本 )占用现金的代价，表现为因持有现金不能将其投资到生产经营领域而丧失的收益。 同向变化关系 转换成本转换成本( (交易成本) 企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的（如支付经纪费用）。与现金的平均持有量成反比26（二）最佳现金持有量的确定（4）n n 存货模式主要假设存货模式主要假设 pp 企业未来的现
8、金需求能合理预测企业未来的现金需求能合理预测pp 现金支付在整个期间平均分布现金支付在整个期间平均分布pp 现金收入每隔一段时间发生一次现金收入每隔一段时间发生一次pp 利率（现金的机会成本率）固定不变利率（现金的机会成本率）固定不变pp 企业某期现金需求均是由有价证券转化而来的，且每企业某期现金需求均是由有价证券转化而来的，且每次转换的变动交易费用能够合理确定次转换的变动交易费用能够合理确定27存货模式下的现金流转假设0时间平均现金金额最高现金金额金额28（二）最佳现金持有量的确定（5）n n 存货模式成本分析存货模式成本分析pp 持有成本现金平均持有量持有成本现金平均持有量机会成本率机会成
9、本率pp 转换成本总额证券转换次数转换成本总额证券转换次数每次变动性交每次变动性交易费用易费用pp 总成本现金持有成本现金转换成本总成本现金持有成本现金转换成本29（二）最佳现金持有量的确定（6）Q Q企业最佳现金持有量（每企业最佳现金持有量（每次有价证券转换额）；次有价证券转换额）；F F每次变动性交易费用；每次变动性交易费用； T T企业某一期间内的现企业某一期间内的现 金总需求；金总需求；K K持有现金的机会持有现金的机会TCTC现金总成本。现金总成本。n n存货模式最佳现金存货模式最佳现金持有量的确定持有量的确定提示:现金交易成本假定每次的交易成本是固定的，且企业一定时期内现金使用量是
10、确定的；存货模式模式简单、直观；主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这是很少的。30（三）现金预算与控制（1）1.1.现金预算现金预算 n n 现金预算是对企业预备期内现金收支情况的估现金预算是对企业预备期内现金收支情况的估计和规划，是企业进行现金日常管理的指南和计和规划，是企业进行现金日常管理的指南和依据，是财务预算的重要组成部分依据，是财务预算的重要组成部分31（三）现金预算与控制（2）2.2.现金控制现金控制n n 加快现金流入加快现金流入 n n 控制现金支出控制现金支出n n 完善现金收支的内部管理制度完善现金收支的内部管理制度2021/6/23案例 海峡都市报1999年10月11
11、日报道：一个刚走出校门的“高材生”王某当了21天的代理会计，挪用资金64万多元，后被郑州市中原区检察院以挪用资金罪提起公诉。 2021/6/23 原来，被告王某1999年4月应聘于郑州某公司财务部工作，领导出于对这位某重点财经院校的毕业生的信任，让尚在实习阶段的被告暂时担任代理会计。4月19日（担任代理会计的第七天）窃取空白支票两张，通过关系先后用支票将公司资金64万多元从建设银行开发区支行转账到郑州某汽车销售有限公司，用假财务证明骗取汽车公司的信任，然后分三次提现。2021/6/23 该报道一方面说明必须对大学生加强法律道德教育，同时也从另一侧面说明科学严格的内部会计控制制度对保护企业财产安
12、全具有十分重要的意义。而现金是企业流动性最大的财产，它易于携带、也容易被挪用、贪污或盗窃。因此现金内部控制显得有为必要。2021/6/23案例二 2003年春节刚过节刚过 ，国家自然科学基金委员员会(简简称基金委)财务财务 局经费经费 管理处刚处刚 来的大学生李刚刚(化名)上班伊始便到定点银银行拿对账单对账单 。以往这这一工作由会计计卞中 (化名) 负责负责 。对账单对账单 中的一笔2090万元的支出李刚刚没听说过说过 ，他就找卞中询问询问 ，卞中拿出8万元现现金希望他不要声张张。这这一举动举动 吓坏了这个年轻人，他选择了向领导举报。2021/6/23 在海淀区检检察院的追查查下，基金委才恍然
13、发现发现：高达2.28亿亿元的基金拨拨款被卞中闪转腾闪转腾 挪。 卞中，一名在同事们们的印象里很不起眼的普通会计计，利用职务职务 上既管记账记账 又管拨拨款、既是会计计又是出纳纳的便利，在1995年8月至2003年1月，采用偷偷盖印鉴鉴、削减拨拨款金额额、谎谎称支票作废废、伪伪造银银行信汇汇凭证证和电汇电汇 凭证证作账账、编编造银银行进账进账单单和对账单对账单 等手段，贪污贪污 挪用公款高达2.28亿亿元。2021/6/23 最让人震惊的是，在长达8年的时间里，巨额资金去向不明基金委竟一直没有察觉。基金委经费管理处副处长吴锋也因挪用公款，玩忽职守同时受到法律的制裁。在案件审理过程中发现，之所以
14、能让“蛀虫”钻了空子，正是由于基金委资金管理制度不规范、基金审批与监管环节存在漏洞。 资料来源：南方周末2004年7月29日。38（三）现金预算与控制（3）2.2.现金控制现金控制n n 加快现金流入加快现金流入 pp 邮政信箱法邮政信箱法pp 集中银行法集中银行法39企业客户企业客户企业客户企业客户邮政专用信箱邮政专用信箱当地银行从邮政专用信箱收取款项开启信封：区分支票和应收帐款将支票存入银行账户将支票存入银行账户将已收款项处理细节返回企业企业处理已收款项锁箱法操作过程40客户邮寄支付款项企业收到支付款项企业将款项存入银行银行收到现金时间邮程延误邮程浮差处理延误处理浮差清算延误清算浮差回收浮
15、差41（三）现金预算与控制（4）2.2.现金控制现金控制n n 控制现金支出控制现金支出pp 延缓付款延缓付款pp 使用现金浮游量使用现金浮游量42（三）现金预算与控制（5）2.2.现金控制现金控制n n 完善现金收支的内部管理制度完善现金收支的内部管理制度pp 建立和健全严密的内部牵制制度建立和健全严密的内部牵制制度pp 严格库存现金的开支范围严格库存现金的开支范围pp 加强库存现金限额管理加强库存现金限额管理pp 及时进行现金清查及时进行现金清查2021/6/23 案例讨论： 会计小张面临的问题？ 小张工作的公司收到合营外方投入的资本金200万美元。公司总经理指示：其中100万美元转为一年
16、期的定期存款；另外100万美元分为30万美元的半年定期和70万美元的活期存款。 小张的疑问有三： 1. 银行能否同意将企业的外币存款分为定期、活期的不同方式分别储存？ 2. 如果分别储存，公司的外币存款日记账如何设置？ 3. 根据公司的经营业务性质，日后还会有日元的货款进账，是否需要多本外币银行存款日记账？2021/6/23银行存款（总账）人民币银行存款日记账（二级账）外币银行存款日记账 （二级账）（一年定期）美元银行存款日记账 （半年定期）美元银行存款日记账 （活期）美元银行存款日记账 （三级账）日元银行存款日记账 （活期）（三级账）2021/6/23外币银行存款日记账（二级账）借方贷方余额原币汇率人民币原币汇率人民币原币 汇率人民币2021/6/23 京通公司的出纳员张玉是刚刚参加工作的新人，2004年4月师傅退休以后，就由他自己全面负责现金和银行存款的业务。 张玉在下班前都要进行例行的现金清查，曾经有两次分别发现现金短缺10元和现金溢余5元，他反复查找也没有找到原因。考虑到金额很小，现金短缺10元那一次，他就用自己的钱垫上。现金溢余5元那一次，他就先把钱收起来。这两次他都作了备查
