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1、 海南省居民部门债务杠杆特征、风险及政策建议 符瑞武摘要：近年来，海南居民部门杠杆率快速攀升，居民债务负担越来越重，对海南经济增长和金融安全的不利影响有所显现。本文在阐述海南省居民部门债务结构和运行特征的基础上，分析了现阶段海南居民部门债务杠杆快速攀升中存在的风险隐患，并提出控制债务风险以及稳增长的有关政策建议。关键词：海南 居民部门 债务杠杆 风险 政策建议居民部门杠杆率是居民部门债务余额与国民收入的比值。居民适度加杠杆有利于扩大消费，促进经济转型升级，但债务杠杆过高不仅会抑制实体经济增长，还会放大金融风险。近年来，在房地产市场繁荣及住房抵押贷款扩张的推动下，海南省居民部门杠杆率上升势头强劲
2、，潜在的风险问题不容忽视。一、海南省居民部门债务杠杆运行特征（一）银行借贷推动居民部门杠杆率持续上升居民部门债务来源于银行借贷、民间借贷和网络借贷等渠道，其中银行借贷是居民债务最主要的构成部分。2018年上半年，我省居民部门银行贷款推动杠杆率分子增速快于分母增速，使得居民部门杠杆水平进一步攀升。2018年6月末，海南居民部门银行贷款余额2263.15亿元，同比增长38.78%，高于全省地区生产总值32.98个百分点，占全省金融机构贷款比重26.16%，同比上升5.85个百分点。2017年末，海南居民部门杠杆率达到43.5%，同比上升11.93个百分点，增速同比提高4.75个百分点，7年内上升2
3、7.63个百分点，年均增长近4个百分点。2018年末，我省居民部门杠杆率达到47.06%，较年初提高2.56个百分点。（二）家庭负债以中长期消费性贷款为主家庭中长期信贷需求在我省居民债务中占主导地位，并以中长期消费贷款余额的占比最高。2018年末，海南家庭消费贷款余额同比增长39.14%，在银行负债余额中的占比接近80%。从期限结构看，家庭中长期贷款余额同比大幅增长，在家庭贷款余额中的占比达到90%;短期贷款余额同比增长42.4%，所占比重不足10%。另外，海南中长期消费贷款余额同比增长37.41%，占家庭消费贷款的比重也超过90%。（三）个人住房抵押贷款拉动居民部门债务规模攀升在居民部门的银
4、行贷款中，个人住房抵押贷款所占比重最高，汽车贷款和信用卡贷款等占比较低，汽车贷款甚至呈现萎缩态势。因此，个人住房抵押贷款是拉动海南居民部门债务杠杆上升的动力引擎。其背后的原因就在于，近幾年受房地产市场繁荣影响，我省房地产市场供需两旺，导致个人住房抵押贷款规模快速扩大。截至2018年末，海南个人住房抵押贷款余额同比快速增长，占居民债务余额的比例超过60%，且呈持续上升态势;汽车贷款余额同比下降32.57%，占居民债务余额仅1%左右;信用卡贷款余额占居民债务余额约5%;经营贷款余额同比增长37.36%，占居民债务余额约五分之一。（四）网络消费金融贷款兴起互联网消费金融借助互联网、大数据、运计算等先
5、进技术，极大地丰富了消费金融业务模式，从获客、业务流程、风控等方面突破了传统消费金融发展瓶颈，将消费金融服务向各类人群、各种消费场景延伸。随着互联网消费金融的快速发展，消费金融产品创新多样化，海南新白领、蓝领、大学生甚至是农民等开始成为客户群体，互联网消费金融的覆盖面也越来越广，消费金融的普惠性日益凸显，这在一定程度上也满足了人民大众多样化的消费信贷需求，解决了部分人群资金短缺的问题，有利于促进消费增长和人民幸福感的提升。二、海南省居民部门杠杆率快速攀升中隐含的问题（一）短期消费贷款资金成为加杠杆手段，极易引发违约风险一些商业银行在个人贷后资金排查中发现，借款人将短期消费贷款资金用于购房首付、
6、购买股票和理财产品等现象。除了银行之外，随着网络消费和互联网金融的兴起，京东白条、蚂蚁花呗、现金贷和P2P等形式的消费贷款模式遍地开花，开始刺激家庭负债消费增长，阿然而便捷的贷款用途容易导致过度负债，易加剧消费金融行业奉献。同时，消费贷款往往变相成为部分投资者资金加杠杆的手段，由于信贷审查宽松和风险管控能力较弱的各类“现金贷”平台，对消费借贷资金实际用途的监测十分薄弱，一旦这些消费贷款的实际用途是高风险的投资产品，当这些投资产品出现风险事件或流动性问题时，那么就很容易引发金融风险。（二）居民部门杠杆率过高加剧金融资源错配，抑制海南实体经济增长居民部门债务持续扩张将迫使家庭不得不安排更多的收入用
7、于偿债支出，从而限制家庭消费支出的增长空间，并抑制社会总需求扩张以及实体经济增长。2018年6月末，我省全社会消费品零售总额同比增长9.4%，同比降低2.1个百分点;全省地区生产总值同比增长5.8%，较上年同期降低1.7个百分点。另外，居民部门债务膨胀与房价上涨往往交互影响并相互强化，进而带动更多的社会资源向房地产及相关行业集中，加剧金融资源错配问题，降低金融资金使用效率，不利于海南产业结构及经济结构的转型升级。（三）居民部门债务快速扩张影响银行业资产质量，滋生系统性金融风险隐患居民部门债务扩张速度超过居民可支配收入增速会导致个人债务负担加重，当个人无力偿还债务时会引发债务风险，并危及银行业信
8、贷资产质量。目前，海南居民可支配收入增速明显低于债务扩张速度。2018年6月末，海南城镇人均可支配收入同比增长8.9%，低于家庭信贷规模扩张速度29.88个百分点。与此同时，海南银行业金融机构不良贷款余额和不良贷款率均呈现增长态势，银行业资产质量有所下降，如果居民部门债务也出现大面积违约则很可能使银行信贷资产质量进一步下行，威胁地方金融稳定。三、政策建议（一）控制个人住房抵押贷款增速，提高居民收入水平及偿债能力首先，要坚决贯彻落实中央及海南省政府相关区域限购政策，认真贯彻差别化信贷政策，审核居民购房贷款需验证必要的证明文件，准确把握申请商业性个人住房贷款的资格认定，支持合理购房需求，坚决遏制投
9、机性购房。其次，根据我省金融监管部门要求，合理把握个人住房贷款投放节奏，确保海南省个人住房贷款投放规模控制在合理的新增区间内。第三，进一步完善海南社保、医疗、教育和养老等服务保障体系，切实提高我省家庭的风险承受能力和负债能力。同时，构建多主体供给、多渠道保障和租售并举的基础性住房制度，充分满足居民的住房需求。最后，合理提高以劳动报酬为主的居民收入占比，缩小各行业、各地区的收入差距，缩小城乡发展不平衡，改善金融资源配置，促进经济可持续健康发展，增进居民收入水平，从而提高负债能力。（二）加强信贷风险控制，遏止家庭违规加杠杆行为对于海南的商业银行而言，应严格执行金融管理部门的各项要求，加强个人住房首
10、付款资金合理合规性审查，禁止个人综合消费贷款及个人经营贷款资金流向房地产行业。在日常工作中要加强消费贷款资金流向的监控及贷后检查，确保贷款用途的合规性。同时，审慎规范开展各类渠道合作，不以任何形式为无放贷业务资质的机构提供资金发放贷款，不与无放贷业务资质的机构共同出资发放贷款，不参与由P2P网络借贷信息中介机构撮合的P2P网络借贷，杜绝与第三方机构开展“现金贷”业务合作。（三）加强金融管理，做好应急准备工作一是要规范互联网消费金融业务范畴，明确业务边界，提高各类平台业务透明度和规范度，同时加快探索和推进监管模式由机构监管向功能监管转变，适应消费金融创新发展的需要;二是要建立居民部门债务风险评估、预警和防控机制，对微观家庭金融数据进行实时监测和跟踪评估，及时对风险较高的金融机构进行风险提示;三是应构建居民部门债务危机处置机制，及早制定相应的风险救助预案和应急保障措施，提前做好防范居民部门债务风险集中爆发的政策储备;四是应继续开展金融消费者教育，加大力度普及现代金融知识，有效提高我省金融消费者素养，进一步增强公众对金融产品的认识和债务风险的防范意识。（作者单位：中国人民银行海口中心支行） -全文完-
